TLG - Sự phục hồi trở lại trong Q1/2021

Discussion in 'Thị trường chứng khoán' started by dosmiley94, May 5, 2021.

Có 1746 người đang online, trong đó có 698 thành viên. 08:47 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta
  1. Có 0 người đang xem box này(Thành viên: 0, Khách: 0)
thread_has_x_view_and_y_reply
  1. dosmiley94

    dosmiley94 Thành viên rất tích cực

    Joined:
    Nov 10, 2020
    Likes Received:
    56
    #1
    05/05/2021, 10:56
    Vừa qua, chúng tôi đã trao đổi với bộ phận IR của TLG về KQKD Q1/2021, một số thông tin chính chúng tôi muốn cập nhật với quý nhà đầu tư như sau:

    [​IMG]

    • Doanh thu thuần đạt 680 tỷ đồng – tăng 45% so với Q1/2020 và tăng 17% so với Q1/2019 – Thời điểm mà HĐKD của doanh nghiệp chưa chịu tác động nặng nề của dịch Covid-19.
    • Lợi nhuận gộp đạt 285 tỷ đồng – tăng 110% so với mức 136 tỷ đồng Q1/2020; tương ứng với biên lợi nhuận gộp ở mức cao 42% - là mức được đánh giá tốt nhất trong quá trình hoạt động của TLG.
    • Lợi nhuận sau thuế đạt 85 tỷ đồng – so với mức lỗ 20 tỷ đồng Q1/2020 và tăng trưởng 151% so với thời điểm Q1/2019.
    Kết quả kinh doanh tích cực trên là thành quả của việc:

    • Việt Nam kiểm soát dịch Covid-19 khá hiệu quả, các trường học đã hoạt động trở lại ổn định. TLG vẫn duy trì được vị thế đầu ngành trong mảng văn phòng phẩm và thiết bị trường học, qua đó, hoạt động kinh doanh được khôi phục đáng kể.

    • Việc tái cơ cấu danh mục sản phẩm kể từ H2/2020 đã mang lại hiệu quả khá rõ nét. Cụ thể: TLG tập trung vào các ngành hàng sản xuất, có biên lợi nhuận cao như: bút viết, học cụ, mỹ thuật,… đều đã chứng kiến sự tăng trưởng vượt bậc về doanh thu, trong khi đó, các ngành hàng phân phối có biên lợi nhuận thấp đã dẫn được loại bỏ. Qua đó, không chỉ giúp TLG gia tăng doanh thu mà còn cải thiện đáng kể về biên lợi nhuận.

      [​IMG]
    Nhận định:

    • Về mặt cơ bản, chúng tôi đánh giá TLG là doanh nghiệp đầu ngành, có nền tảng cơ bản tốt và tình hình tài chính lành mạnh. Dự kiến kết quả kinh doanh Q2/2021 tiếp tục được cải thiện so với cùng kỳ 2020.
    • Về mặt kỹ thuật, sau hơn 4 tháng tích lũy ở vùng giá 37-38.x, trong 3 phiên gần nhất, TLG có dấu hiệu phục hồi, tuy nhiên, các tín hiệu vẫn chưa đủ vững chắc.
      • Gía vẫn đi tiệm cận với đường Bollingerband dưới

      • Các đướng MA ngắn hạn vẫn nằm dưới MA dài hạn

      • DMI(+) nằm dưỡi DMI(-) với giá trị ADX ~ 40

      • SAR vẫn nằm trên thân nến với khoảng cách tương đối lớn

        [​IMG]
    Mặc dù có nền tảng cơ bản tốt, các tín hiệu kỹ thuật chưa cho thấy điểm giải ngân phù hợp đối với TLG, do đó, chúng tôi khuyến nghị CHỜ MUA đổi với TLG ở thời điểm hiện tại.
    vnluc likes this.
    Loan tin| |Report
  3. vnluc

    vnluc Thành viên gắn bó với f319.com

    Joined:
    Nov 5, 2005
    Likes Received:
    269
    #2
    18/05/2021, 16:13
    chuẩn rồi bác, cơ bản tôt mà nó cứ chỉnh rồi lại chỉnh...
    Loan tin| |Report
  4. dosmiley94

    dosmiley94 Thành viên rất tích cực

    Joined:
    Nov 10, 2020
    Likes Received:
    56
    #3
    22/05/2021, 10:47
    Loan tin| |Report
  5. VPBankQuan

    VPBankQuan Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa Not Official

    Joined:
    Jun 22, 2015
    Likes Received:
    12,211
    #4
    25/05/2021, 13:27
    TLG: Lợi nhuận sẽ phục hồi trong năm 2021 mặc dù giá đầu vào tăng - Cập nhật

    * Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với CTCP Tập đoàn Thiên Long (TLG) trong khi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 2% còn 47.000 đồng/CP do điều chỉnh giảm 10% LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 của chúng tôi trong bối cảnh chi phí nhựa đầu vào cao được bù đắp phần lớn bởi tác động của tỷ lệ WACC thấp hơn do chi phí vốn chủ sở hữu thấp hơn cũng như chúng tôi cập nhật mô hình định giá mục tiêu đến giữa năm 2022.

    * TLG báo cáo KQKD quý 1/2021 khả quan với LNST sau lợi ích CĐTS đạt 85 tỷ đồng so với mức lỗ 20 tỷ đồng trong quý 1/2020, chủ yếu do 1) nhu cầu văn phòng phẩm phục hồi trong quý 1/2021 so với mức cơ sở thấp trong quý 1/2020 và 2) TLG tiếp tục hưởng lợi từ tồn kho nguyên liệu nhựa đầu vào giá rẻ.

    * Chúng tôi giảm 10% LNST dự báo năm 2021 xuống còn 285 tỷ đồng (+19% YoY) khi 1) chúng tôi điều chỉnh giảm 6% dự báo doanh thu năm 2021 trong bối cảnh doanh thu từ phân phối sản phẩm thương mại thấp hơn dự kiến và 2) điều chỉnh giảm dự báo biên LN gộp do giá nhựa tăng mạnh vào cuối năm 2020 và đầu năm 2021.

    * Chúng tôi duy trì quan điểm rằng KQKD TLG dự kiến sẽ phục hồi vào năm 2021 - đặc biệt là khi chúng tôi cho rằng các tác động của dịch COVID-19 tại Việt Nam năm 2021 (cụ thể như thời gian đóng cửa trường học ngắn hơn, các biện pháp giãn cách xã hội nghiêm ngặt chỉ áp dụng tại các khu vực có rủi ro cao thay vì áp dụng trên toàn quốc) sẽ ít nghiêm trọng hơn so với năm 2020.

    * Lợi thế cạnh tranh của TLG (như danh mục sản phẩm đa dạng, mạng lưới phân phối rộng khắp và liên thục thực hiện hoạt động R&D sản phẩm mới) sẽ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng dài hạn của TLG, theo quan điểm của chúng tôi.

    * Chúng tôi cho rằng định giá của TLG là hấp dẫn với P/E dự phóng 2021/2022 lần lượt là 11,3 lần/ 8,8 lần so với mức trung bình P/E trung vị trượt 12 tháng của các công ty cùng ngành là 14,5 lần với mức tăng trưởng EPS dự phóng năm 2021/2022 là 19%/28% YoY cho TLG.

    * Rủi ro: Biên lợi nhuận thấp hơn dự kiến do chi phí nhựa cao; kéo dài thời gian đóng cửa trường học.
    Tổng hợp



    Mở tài khoản ưu đãi: 097.522.8813
    Skype :quantran0211
    mihimihi likes this.
    Loan tin| |Report

Chủ đề cùng chuyên mục

Share This Page