Tọa sơn, thưởng trà....Luận bàn đêm Noel trước chu kỳ Tài chính mới...

Cây thông này mới có cái chân, còn xa lắm mới tới phần đỉnh ngọn

Cuối tuần thị trường có cản cứng, các bác không cần phải nhìn bảng chắc cũng cảm thấy đỡ khó chịu hơn chút rồi chứ
Về cơ bản thì chúng ta vẫn ổn, đợt giảm lần này thực ra không phải úp bô hay có điều gì quá bất thường mà thực ra là hệ quả của vĩ mô mà trước đây chúng ta đã nhận được thông tin 1 cách gián tiếp. Những đối tượng cần được quan tâm ở đây là tăng trưởng tín dụng, tỷ giá và lãi suất. Em sẽ chia sẻ với các bác 1 số thông tin em tìm hiểu được, để các bác có thêm thông tin về những yếu tố vĩ mô đang chuyển dịch trong thời gian qua
1. Đầu tiên phải kể đến bơm tiền và tăng trưởng tín dụng: các bác xem update hàng ngày của bác Tom chắc cũng không còn lạ với nội dung này và cũng đã ước lượng tương đối về tăng trưởng tín dụng của năm nay (hiện tại cỡ 18% và theo mức tăng trưởng tháng 12 hàng năm thì có lẽ năm nay sẽ hướng tới 20%, mục tiêu giao là 16% ) nên em sẽ không nhắc lại nhiều nữa. Bơm tiền là tín hiệu tích cực, tương tự như đợt bơm tiền trước đây khiến index tăng vọt hàng trăm điểm bởi tổng phương tiện thanh toán trong nền kinh tế và thị trường chứng khoán luôn có mối quan hệ mật thiết với nhau.
2. Lãi suất:
Lần này có điểm khác so với trước đây, đó chính là lãi suất qua đêm, yếu tố mới xuất hiện khiến cho tâm lý nđt bị ảnh hưởng, ở đây em nhấn mạnh lại là tâm lý nhé Các bác đã kinh qua tàu 68 chắc k còn lạ gì nhưng em xin nói ngắn gọn để 1 số bác mới có thể hiểu cơ bản nó là chỉ báo quan trọng phản ánh tình trạng thanh khoản của hệ thống ngân hàng: khi thanh khoản dồi dào, lãi suất qua đêm thấp; khi thiếu hụt vốn, lãi suất này tăng cao. Hiện tại, vào đầu tháng 12/2025, lãi suất qua đêm đã neo ở mức cao khoảng 5-7%, có lúc chạm 7%, cao nhất trong nhiều năm do áp lực thanh khoản cuối năm và tín dụng tăng nhanh hơn huy động. Mục tiêu của việc này thường là thắt chặt nhẹ tiền tệ để kiểm soát lạm phát, ổn định tỷ giá, giảm áp lực thiếu hụt thanh khoản mùa vụ (cuối năm và Tết).
Về CPI và lạm phát, các bác chủ động xem lại WNL để nắm bắt tình hình nhé Còn về tỷ giá, các bác có thể thấy vừa qua, Fed đã hạ 0.25% đúng như kỳ vọng -> giảm áp lực tỷ giá cho đồng VN. Cộng với việc tăng lãi suất của NHTW, tỷ giá đang được kiểm soát chặt chẽ, để cân bằng với tăng trưởng tín dụng mạnh trong năm nay - mức cao nhất sau nhiều năm.
-> Chị R. ra quyết định là có cơ sở chứ các bác đừng mồm miệng đi xa như các khầy, thấy tk giảm cái là phát ngôn phi lý trí nhé
Cuối năm luôn là giai đoạn nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp tăng cao cho sản xuất, thương mại, nhập khẩu và chi trả cuối năm. Tuy nhiên, huy động vốn từ khách hàng tăng chậm hơn (chỉ khoảng 10-11%), tạo khoảng cách lớn (chênh lệch 5-7 điểm %). Ngân hàng buộc phải tăng lãi suất huy động để hút thêm vốn từ dân cư, giảm phụ thuộc vào vay liên ngân hàng đắt đỏ. Các ngân hàng thường vay lẫn nhau trên thị trường liên ngân hàng để bù đắp thiếu hụt thanh khoản hàng ngày. Khi lãi suất qua đêm cao, chi phí vay này tăng -> ngân hàng phải tìm nguồn vốn rẻ hơn từ khách hàng. Để thu hút tiền gửi từ dân cư và doanh nghiệp (giảm phụ thuộc vào vay liên ngân hàng đắt đỏ), các ngân hàng thương mại thường tăng lãi suất huy động. Nhiều ngân hàng (như ACB, Techcombank, BIDV, VPBank, VIB…) đã đồng loạt tăng lãi suất tiết kiệm 0,3-0,7%, với mức cao nhất lên đến 6-7%/năm cho kỳ hạn dài, nhằm hút vốn nhàn rỗi cuối năm. Lý do thì rất đơn giản: Chi phí vốn cao hơn -> ngân hàng có xu hướng tăng lãi suất cho vay để bảo vệ biên lợi nhuận.
Nhìn vào mặt tích cực, nhu cầu tín dụng tăng mạnh cuối năm chủ yếu từ lĩnh vực sản xuất kinh doanh (ưu tiên theo định hướng NHNN), đặc biệt doanh nghiệp chuẩn bị hàng hóa Tết, xuất khẩu. Điều này cho thấy kinh tế đang phục hồi, doanh nghiệp có nhu cầu vốn thực sự -> dòng tiền từ ngân hàng đang chảy vào sản xuất -> tránh bong bóng, sụp đổ, tăng trưởng GDP bền vững, là yếu tố tích cực trong dài hạn
Tóm lại, việc tăng lãi suất có thể tác động xấu tới tâm lý trong ngắn hạn, nhưng đây có thể chỉ là yếu tố mùa vụ. Nếu tình trạng này không kéo dài, rồi mọi thứ sẽ ổn thôi. Các bác đã được bơm oxy rồi thì cùng chờ đợi xem sắp tới điều gì sẽ xảy ra nhé

Có thể giá đã phản anh việc này tương đối rồi.

Thanks Bác Toker nhiều ạ. Em cũng thấy hầu hết các Bank tăng ls huy động có thời gian từ nay tới 31/12. Có thể nó không kéo dài...

Về 76 mua tiếp, lủng thì về 5x. Thị trường thiếu tiền VND thì lái chả đâu kéo làm gi. Vẽ nhiều làm gi

Cảm ơn bác. Về lãi suất thì mọi người chú ý lãi suất điều hành của NHNN hiện nay tối đa 4,5% (lãi suất tái cấp vốn) duy trì từ 2023 đến nay nên việc các NHTM tăng lãi suất chỉ là ngắn hạn còn về dài hạn thì chính sách vẫn không thay đổi

Cảm ơn bác nhiều.

Cảm ơn bác Toker nhiều ạ, các còm về góc nhìn của Bác giúp cá nhỏ như em mở mang rất nhiều.

cụ Toker có nền tảng FA rất tốt
Mà nếu không nhìn nick em tưởng bác Tom viết, văn phong giống nhau quá

Có khi lại là anh em bà con f319