Tóm tắt vụ SVB phá sản và Tác động của nó

Mọi sự chú ý của giới tài chính hôm nay đều đổ dồn về việc một Ngân hàng "Top 16" của Mỹ là SVB bị FIDC (Cơ quan bảo hiểm tiền gửi liên bang Mỹ) chính thức tuyên bố phá sản và xử lý tài sản

Tóm tắt thì nôm na là ông SVB này gặp thị trường thuận lợi, tăng trưởng quá nhanh, không biết dùng tiền làm gì.
Nên lấy tiền gửi ngắn hạn của khách hàng đi mua trái phiếu dài hạn
Giờ thị trường khó khăn, trái phiếu đang giảm giá, mà khách hàng lại muốn rút tiền.
Để có tiền trả cho khách hàng, ông này đành bán lỗ trái phiếu (1,8 tỷ USD) và Dự tính phát hành thêm 2,5 tỷ USD cổ phiếu nhưng không thành công.
FIDC thấy anh SVB không tự xử lý được, nên can thiệp để "Tránh ảnh hưởng hệ thống"
-------------------------------------------------------------
Câu chuyện đáng quan tâm nhất hiện nay là: What next?
Sau đó thì sao? Thị trường sẽ bị ảnh hưởng như thế nào? Liệu rằng có tạo thành một cuộc khủng hoảng?

(1) Người gửi tiền sẽ không bị mất tiền: Ở Mỹ việc 1 ngân hàng bị phá sản không phải chuyện hiếm. Khi một ngân hàng bị tuyên bố phá sản. FIDC sẽ tiến hành các nghiệp vụ xử lý tài sản và bảo hiểm tiền gửi cho Khách hàng.
(2) Hệ thống tài chính: Mặc dù là Ngân hàng SVB là Ngân hàng Top 16 của Mỹ. Tuy nhiên thống kê cho thấy Tổng tài sản chỉ chiếm 0.92% hệ thống, chưa tới 1/6 tỷ trọng lúc Lehman Brother phá sản --> Tác động của nó chưa lớn như mọi người đồn thổi, và cũng là lý do FIDC lập tức tuyên bố SVB phá sản chứ không đợi cứu trợ từ chính phủ

Vậy còn ai sẽ bị liên đới nữa?

(3) Trái chủ của bond: Để có tiền chi trả cho lượng tiền gửi 180 tỷ, FIDC sẽ tìm cách bán lượng bond này ra. Điều đó sẽ ảnh hưởng đến giá bond. Vấn đề là, không chỉ SVB mua bond, nhiều doanh nghiệp tổ chức ở Châu Âu, Quỹ bảo hiểm ở Châu Á cũng mua bond. Hiện tại thì chưa sao, nhưng nếu giá bond giảm tiếp có thể trigger một vòng xoáy --> Bond run (Giống ở VN năm 2022)
--> Để không có hiện tượng trên xảy ra, ta phải xem cách xử lý của FIDC và độ hấp thụ của thị trường.
(4) FED: Nguồn cơn chính dẫn đến SVB phá sản, là do lỗ hổng quản lý của Ngân hàng này (Không có giám đốc rủi ro). Nhưng nguồn cơn thứ 2 cũng quan trọng là việc FED tăng lãi suất quá nhanh.
Sau vụ việc, phố Wall gây sức ép rất nhiều lên FED. Bản thân FED cũng cần cân nhắc rủi ro hệ thống có thể xảy ra nếu tiếp tục tăng lãi suất nhanh và cao hơn.

Như vậy:
--> Ở thời điểm hiện tại, vụ phá sản của SVB mang tính cục bộ và sẽ được FIDC xử lý ngay trong thứ 2
--> Tác động của vụ việc không lớn như Lehman Brother, kịch bản khủng hoảng vẫn là giả định (phụ thuộc vào hành động tiếp theo của FIDC và FED)
--> Thị trường có phản ứng, nhưng không tiêu cực: DXY giảm, VIX giảm trong cú tăng mạnh, Total 4 ngày DJ giảm 1500đ. Tương tự một nhịp chỉnh bình thường

Chưa có bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy đây là khởi đầu của một cuộc khủng hoảng hệ thống

Đôi khi việc này có thể tác động làm FED nhẹ tay hoặc chậm hơn trong việc tăng lãi suất

Do đó, cẩn trọng nhưng không hoảng loạn.