Topic bơi cùng cá mập

Phải nói là bạn lãnh đạo hbc có sự quyết liệt đúng đắn. nó thay đổi từ chất nên giá này vẫn coi là rẻ so với tầm vóc

Bác Hải là người lãnh đạo có tâm và tầm nhìn
đã từng gặp và trao đổi vài câu chiện với bác
nhưng chơi cp của bác thì kg có duyên,
đợt 2018 đu đọt cổ phiếu HBC ở giá 50, về 16 cắt

Năm 2017 mình từng theo HBC cũng vùng giá 21 này và TP giá 60

Bác theo dõi giá phân trong nước và thế giới nè
liên tục tăng

https://cafef.vn/sau-ca-chuc-nam-bi...QeNSyNxFnEe_l5AefspCpQrAxQyUmUcIPnyecI_IyLATE
Từ thời điểm này trở đi HBC sẽ vượt dần lên CTD ở vốn hóa, còn lợi nhuận khả năng 2022, HBC còn phải thoái vốn bds, công ty con để trả sạch nợ vay

Thời hoàng kim của PVD liệu có quay trở lại?

• Từng được mệnh danh là cổ phiếu vua của ngành dầu khí

Với doanh thu 20,000 tỷ và lợi nhuận hơn hàng nghìn tỷ đồng mỗi năm, giờ đây thật khó để nhận ra PVD ngày nào khi doanh thu sụt giảm còn khoảng 5,000 tỷ/năm và lợi nhuận chỉ loanh quanh 1 – 200 tỷ. Kết quả đó có được thậm chí còn phải nhờ vào việc thay đổi chính sách trích khấu hao.

Tuy nhiên gần đây, một vài sự kiện khiến chúng tôi bắt đầu suy nghĩ liệu có cơ hội nào ở PVD hay không? Trước hết hãy nhìn qua kết quả kinh doanh của công ty từ khi bắt đầu 2009 đến nay. Đó cũng là thời điểm thế giới trải qua một cuộc khủng hoảng tài chính với quy mô toàn cầu, mặc dù khác về bản chất nhưng sức ảnh hưởng thì cũng tương đương như COVID – 19

Giai đoạn 2009 – 2010, giá dầu cũng tăng một mạch từ $40/thùng lên đến $120/thùng và duy trì trung bình trên mốc $100/thùng trong 3 năm sau đó. Có thể thấy giai đoạn giá dầu tăng không phải là lúc doanh thu lợi nhuận của PVD tăng mạnh nhất mà là giai đoạn giá dầu được giữ ổn định ở mức cao. Mức giá này tạo điều kiện để các công ty khai thác dầu triển khai các dự án tìm kiếm, thăm dò và khai thác các mỏ mới từ đó mang lại công việc cho các công ty cung cấp dịch vụ như PVD.

Từ cuối 2014, với sự nổi lên của công nghệ sản xuất dầu đá phiến và năng lượng tái tạo, giá dầu kết thúc chu kỳ tăng giá và chuyển sang chu kỳ giảm giá kéo dài gần 6 năm qua. Với giá dầu thấp và diễn biến bất ổn, khối lượng các công việc của PVD cũng theo đó giảm dần, giá cho thuê giàn khoan cũng xuống mức rất thấp khiến cho công ty kể cả có hoạt động thì doanh thu cũng không đủ bù đắp chi phí. Giàn khoan lớn nhất TAD V của PVD thậm chí còn bị kéo vào bờ. Những điều đó khiến cho biên lợi nhuận của công ty tụt xuống mức thấp kỷ lục

• Còn ở hiện tại, những yếu tố nào khiến cho chúng tôi bắt đầu suy nghĩ về PVD?

Điểm quan trọng nhất chắc chắn nằm ở xu hướng giá dầu. Hầu hết các tổ chức và chuyên gia quốc tế đều có chung quan điểm rằng cú shock cầu xảy ra sau dịch COVID khiến thế giới nhận ra sự phụ thuộc vào năng lượng hóa thạch vẫn là rất lớn và năng lượng tái tạo chưa thể cung cấp đủ năng lượng thay thế.

Với việc OPEC chỉ đồng ý tăng sản lượng 400,000 thùng/ngày còn các công ty dầu đá phiến của Mỹ thì cũng đã phá sản rất nhiều sau 2 năm giá dầu loanh quanh dưới $40/thùng, việc sản lượng có thể tăng nhanh chóng trở lại là điều khá khó. Điểm thứ hai, chúng tôi nhận thấy hoạt động kinh doanh của PVD đang bắt đầu được cải thiện.

Hiện tất cả các giàn khoan của PVD đều đã có việc làm. Giàn TAD V cũng đã ký hợp đồng thực hiện khoan tại Brunei từ tháng 10 năm nay với thời gian thực hiện dự án là 6 năm và có thể mở rộng thêm 4 năm sau đó. Giá giàn khoan cũng phục hồi khi số lượng giàn khoan trên thế giới giảm sút và nhu cầu triển khai các dự án thăm dò bắt đầu tăng trở lại Điểm thứ ba, trải qua 6 năm khó khăn, tình hình tài chính của PVD vẫn ở mức khá.

Tổng tài sản của PVD hiện ở mức hơn 20,000 tỷ trong đó phần lớn nhất chính là tài sản cố định gồm 6 giàn khoan và các cơ sở hạ tầng khác trị giá hơn 13,000 tỷ. Hạng mục lớn thứ 2 là khoản phải thu khoảng 2,300 tỷ và tiền mặt và tiền gửi ngắn hạn cũng khoảng 2,300 tỷ. Chất lượng các khoản phải thu là một điểm cần lưu ý.

Như ngay trong quý 2/2021, PVD cũng phải trích lập dự phòng đối với 100 tỷ phải thu của một khách hàng ở Campuchia. Ngoài ra các khoản phải thu đối với các khách hàng nội bộ tập đoàn PVN như PVEP, Vietso Petro trước đây cũng thường bị trì hoãn. Nhưng với hoạt động kinh doanh đang được cải thiện đáng kể, chúng tôi kỳ vọng rủi ro liên quan đến các khoản phải thu sẽ giảm bớt. Tỷ lệ đòn bẩy thấp với D/E chỉ ~0.3x giúp công ty không chịu quá nhiều áp lực về lãi vay và thanh khoản, từ đó sống sót qua giai đoạn khó khăn.

• Tổng kết lại,

Với những điểm vừa kể ra ở trên, chúng tôi đánh giá PVD có thể một case đầu tư theo dạng “turn around” – phục hồi sau khó khăn và hiện vẫn đang có mức định giá khá tốt.

Có thể thấy thời hoàng kim, PVD được định giá P/B trung bình quanh mức 2x. Còn hiện tại, P/B chỉ có 0.8x. Trong ngắn hạn, target giá PVD có về tương đương giá trị sổ sách, và xa hơn là vùng đỉnh cũ 2014, tương đương 40.6k/cp và upside khoảng 38% trong ngắn hạn.

CTD bây h chỉ là cái xác kg hồn, con rít đứt đầu
nếu HBC tận dụng đc cơ hội này cùng với bản lĩnh tiên phong trong xây dựng thì sẽ trở nên top 1 trong tương lai kg xa

--- Gộp bài viết, 07/11/2021, Bài cũ: 07/11/2021 ---

Cầm PVS cũng đc
còn kg thì cơ cấu qa PVD vì hiện tại dòng tiền thịt, kg margin vào PVD mạnh hơn
Sắp tới đc mở lại margin thì dòng tiền vào mạnh hơn nữa, target lúc đó cũng khác, kg ngừng lại ở 4x hay 5x,..
túm lại, case DPM, PVD,... là những case khả năng ăn 30-40% trong thời gian ngắn và x lần nếu cầm trung dài hạn

tự tin tất tay

Đừng margin nhé

chơi mảgin mới giàu dc ạ