Trade Vàng - Forex trực tuyến - Tài liệu tiếng việt đầy đủ từ A - Z miễn phí - Tin tài chính cập nhậ

Phố Wall "thờ ơ" với kế hoạch giải cứu

Bất chấp việc Thượng viện Mỹ thông qua kế hoạch 700 tỷ USD, thị trường chứng khoán Mỹ vấn đi xuống do lo ngại khủng hoảng tín dụng sẽ còn tác động xấu đến kinh tế.

Thị trường Hong Kong hồi phục

Chứng khoán châu Á vẫn đi xuống bất chấp việc Thượng viện Mỹ thông qua kế hoạch giải cứu thị trường tài chính trị giá 700 tỷ USD. Dẫn đầu trong danh sách giảm là cổ phiếu ôtô và cổ phiếu hàng hóa do doanh số bán xe tại Mỹ giảm mạnh nhất trong 17 năm. Chỉ số MSCI châu Á Thái Bình Dương giảm 1,4% xuống còn 107,47 điểm.

Thị trường Nhật lùi bước sau khi doanh số bán xe và sản lượng ôtô tại Mỹ giảm mạnh, càng chứng minh rằng thị trường tài chính đang bất ổn sẽ kéo kinh tế toàn cầu đi vào suy thoái. Chỉ số Nikkei 225 giảm 213,50 điểm, tương đương 1,9%, ngừng giao dịch ở mức 11.154,76 điểm.

Chứng khoán Hong Kong tăng điểm, dẫn đầu là cổ phiếu tài chính sau khi có thông tin ngân hàng mới được quốc hữu hóa Fortis bán bớt tài sản cho Tập đoàn bảo hiểm Ping An của Trung Quốc. Chỉ số Hang Seng đã đảo chiều tăng 194,90 điểm, tương đương 1,1%, kết thúc giao dịch ở mức 18,211.11 điểm. Chỉ số Hang Seng đã giảm mạnh lúc đầu phiên, bất chấp thông tin kế hoạch 700 tỷ USD được thông qua.

Tại Hàn Quốc, chỉ số KOSPI hạ 1,4%. Chỉ số Taiex của Đài Loan mất 1,1% và chỉ số Straits Times của Singapore tăng 0,35%.

Chứng khoán Mỹ tiếp tục đi xuống

Thị trường Mỹ giảm điểm ngày thứ hai liên tiếp do chi phí cho vay gia tăng cùng với những báo cáo cho thấy kinh tế Mỹ ngày càng xấu đi, càng làm tăng thêm lo ngại rằng kế hoạch giải cứu thị trường tài chính trị giá 700 tỷ USD của chính phủ sẽ không đủ để kích thích tăng trưởng.

Báo cáo mới đây của chính phủ cũng cho thấy tỷ lệ người hưởng trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ cao nhất trong 7 năm, càng tô đậm những khó khăn của nền kinh tế, sau khi báo cáo trước đó công bố tỷ lệ đơn đặt hàng tại các nhà máy giảm mạnh trong tháng 8.

Giá dầu giảm hơn 4% do những bất ổn trên thị trường tài chính càng tăng thêm lo ngại về nhu cầu sử dụng năng lượng, giá kim loại quý cũng đi xuống do USD đi lên.

Chỉ số S&P 500 giảm 46,78 điểm, tương đương 4% xuống còn 1.114,28 điểm. Chỉ số công nghiệp Dow Jones mất 348,22 điểm, tương đương 3,2%, đóng cửa giao dịch ở mức 10.482,85 điểm. Chỉ số Nasdaq hạ 4,5% xuống còn 1.976,72 điểm.

Chứng khoán châu Âu giảm lần đầu tiên trong ba ngày sau khi các khoản vay ngắn hạn của các doanh nghiệp giảm kỷ lục, bên cạnh đó là tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ tiếp tục gia tăng. Chỉ số FTSE 100 giảm 89,25 điểm, tương đương 1,8%, ngừng giao dịch ở mức 4,870,3 điểm.

Khánh Hoa
Theo Bloomberg, Reuters, Marketwatch

[Thứ Sáu, 03/10/2008, 10:40]

Giá vàng, dầu rơi sâu vì tuyên bố của Chủ tịch ECB

Việc Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Jean-Claude Trichet tuyên bố cơ quan này đang xem xét việc cắt giảm lãi suất Euro để chống khủng hoảng đã khiến giá USD so với đồng tiền này tăng vọt. Hệ quả là, giá vàng và giá dầu thế giới đồng loạt sụt giảm mạnh.

Giá vàng trong nước sáng nay được điều chỉnh về ngưỡng 1.750.000 đồng/chỉ.

Giá vàng trong nước cao hơn thế giới 50.000 đồng/chỉ

Chốt phiên giao dịch lúc rạng sáng nay theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay trên thị trường Mỹ giảm 33,7 USD/oz (3,9%) so với giá đóng cửa phiên liền trước, còn 836,3 USD/oz. Giá vàng kỳ hạn tháng 12 tại Sở Giao dịch Hàng hóa New York (NYMEX) trước đó khép lại ngày giao dịch với mức giảm 43 USD/oz, còn 844,3 USD/oz.

Vào lúc 9h15 sáng nay tại thị trường trong nước, giá vàng SJC mua vào và bán ra niêm yết ở mức 1.740.000 đồng/chỉ và 1.750.000 đồng/chỉ, giảm 40.000 đồng/chỉ và 37.000 đồng/chỉ so với sáng hôm qua. Giá vàng Bảo Tín Minh Châu tương ứng là 1.720.000 đồng/chỉ và 1.745.000 đồng/chỉ, giảm 45.000 đồng/chỉ và 35.000 đồng/chỉ.

Cùng thời điểm, giá vàng giao ngay trên thị trường châu Á tăng thêm 1 USD/oz so với giá đóng cửa tại thị trường Mỹ, lên mức 837 USD/oz, còn giá vàng kỳ hạn NYMEX giao dịch điện tử ở mức 841,9 USD/oz, giảm 2,4 USD/oz.

Tỷ giá USD liên ngân hàng do Ngân hàng Nhà nước công bố hôm nay giảm 2 VND/USD so với hôm qua, còn 16.514 VND/USD. Giá mua và bán USD do Vietcombank công bố là 16.550 VND/USD và 16.610 VND/USD, giá mua giữ nguyên, giá bán giảm 10 VND/USD.

Với tỷ giá bán ra USD này, giá vàng giao ngay thế giới lúc 9h15 tương ứng với mức 1.695.000 đồng/chỉ. Như vậy, nếu chưa cộng thuế nhập khẩu và các chi phí khác, giá vàng thế giới đang thấp hơn giá vàng trong nước khoảng 50.000 đồng/chỉ.

Giá vàng sụt giảm mạnh trong phiên giao dịch hôm qua bắt nguồn từ hai lý do.

Thứ nhất, thị trường tin tưởng Hạ viện Mỹ sẽ đồng ý thông qua kế hoạch 700 tỷ USD nhằm giải cứu thị trường tài chính, và như thế, vàng giảm bớt tính hấp dẫn với tư cách một kênh đầu tư an toàn. Theo kế hoạch, cuộc bỏ phiếu này sẽ diễn ra vào buổi chiều ngày thứ Sáu (3/10) ở Mỹ, tức rạng sáng ngày thứ Bảy (4/10) theo giờ Việt Nam.

Thứ hai, đồng USD hôm qua phục hồi quá mạnh. Cuối ngày hôm qua tại Mỹ, 1 Euro đổi được 1,3814 USD. Trước đó, trong phiên giao dịch, có lúc 1 Euro bằng 1,3718 USD và đây là mức giá USD cao nhất trong vòng 1 năm trở lại đây. Giữa buổi sáng nay tại Tokyo, 1 Euro tương đương 1,3814 USD.

Vì sao USD tăng giá mạnh?

Sự lên điểm mạnh mẽ này của USD xuất phát từ việc Chủ tịch ECB Jean-Claude Trichet hôm qua tuyên bố, ECB đã thảo luận việc cắt giảm lãi suất Euro như một nỗ lực nhằm chống khủng hoảng tài chính. Hiện lãi suất Euro được duy trì ở mức 4,25% và giới quan sát cho rằng mức lãi suất này nhiều khả năng được hạ xuống trong cuộc họp tháng tới của ECB.

Đáng chú ý, sự phục hồi của USD trong những ngày gần đây dường như là kết quả chính của những diễn biến ở châu Âu, thay vì tình hình kinh tế Mỹ. Hôm qua là một ví dụ: đồng USD tăng giá bất chấp những thông tin kinh tế xấu phát đi từ Mỹ.

Ngày 2/10, Bộ Lao động Mỹ cho biết, số người xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc vào ngày 27/8 đã tăng vọt lên 497.000 từ 435.000 tuần trước đó.

Cùng ngày, Bộ Thương mại Mỹ thông báo, số đơn đặt hàng ở các nhà máy của nước này trong tháng 8 đã giảm 4% so với tháng 7. Trong đó, số đơn đặt hàng máy bay giảm tới 38,1%, ôtô giảm 10,6%, mức thấp nhất trong vòng gần 6 năm qua.

Thông tin quan trọng khác, tờ Wall Street Journal hôm thứ Năm đã loan tin về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất cơ bản do viễn cảnh kinh tế nước này ngày càng tồi tệ thêm trước cuộc khủng hoảng tài chính trong thời gian qua.

Trước đó, trong ngày 1/10, dữ liệu về thị trường ô tô tháng 8 của Mỹ cho thấy, trong tháng, nước Mỹ chỉ tiêu thụ được dưới 1 triệu xe, thấp nhất kể từ năm 1993 trở lại đây.

Giá dầu cũng sụt mạnh

Sự lên giá của USD và những thông tin đáng quan ngại về kinh tế Mỹ chính là hai nguyên nhân chính khiến giá dầu giảm mạnh trong phiên giao dịch hôm qua.

Chốt phiên tại sàn NYMEX, giá dầu thô ngọt nhẹ giao tháng 10 giảm 4,56 USD/thùng (4,6%), còn 93,97 USD/thùng. Giá dầu thô Brent tại thị trường London đóng cửa giảm còn 90,56 USD/thùng, mất 4,77 USD/thùng (5%).

Sáng nay trên thị trường châu Á, giá dầu thô ngọt nhẹ ở Singapore tiếp tục giảm xuống sát mức 93 USD/thùng. Giá dầu thô Brent ở London cũng về sát ngưỡng 90 USD/thùng.

tbktvn

Thị trường dầu chờ Hạ viện Mỹ thông qua dự luật tài chính

Trên sàn New York đêm qua, giá dầu giao tháng 11 tiếp tục rẻ hơn so với hôm trước 4,56 USD, chốt tại 93,97 USD một thùng, do giới đầu tư vẫn đang nghe ngóng những kết quả cuối cùng về kế hoạch ứng cứu thị trường tài chính được đưa ra trong ngày hôm nay.

Tại London, dầu Brent giao cùng kỳ hạn đóng cửa ở mức 90,56 USD mỗi thùng, lùi 4,77 USD.

Khủng hoảng tài chính đang lan rộng trên quy mô toàn cầu cũng tạo áp lực khiến Chính phủ Mỹ phải gấp rút hoàn thành bản kế hoạch giải cứu trị giá 700 tỷ USD này.

Tuy nhiên giới đầu tư lo ngại sự tiết giảm nhu cầu nhiên liệu khi kinh tế suy thoái đã khiến giá dầu không thể bật mạnh trở lại.

Thị trường chứng khoán Mỹ cũng trồi sụt theo số phận của gói giải pháp 700 tỷ USD này. Những thông tin xấu về tình trạng thất nghiệp tiếp tục gia tăng cũng là nhân tố khiến giới đầu tư tỏ ra thận trong khi đầu tư vào thị trường nhiên liệu, do lo ngại cầu sẽ ít hơn cung.

Đồng đôla đang giữ đà tăng so với đồng euro do hệ thống tài chính, ngân hàng châu Âu đang đối mặt với cơn bão khủng hoảng cũng khiến kênh hàng hóa như dầu tạm thời yếu thế.

Giới phân tích cho rằng, gói giải pháp cứu ngành tài chính Mỹ khi được thông qua sẽ có những tác động tức thời lên thị trường Mỹ và cả thế giới, nhưng không xua được nỗi lo về một viễn cảnh ảm đạm của nền kinh tế.

Hạ viện Mỹ sắp bỏ phiếu lại về dự luật đã sửa đổi, sau khi đã bác bỏ hôm thứ hai vừa rồi.

vne, Reuters

Lãnh đạo EU họp bàn khủng hoảng ngân hàng

Các lãnh đạo EU sẽ nhóm họp tại Paris vào ngày mai (4/10) để bàn về cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đang trầm trọng hiện nay.

Tham dự cuộc họp có các nhà lãnh đạo đến từ Anh, Đức, Italy cùng với Chủ tịch Ủy ban châu Âu (EU) và Giám đốc Ngân hàng Trung ương châu Âu. Tổng thống Pháp Nicolas Sarkozy hy vọng sự kiện này sẽ đưa đến một hội nghị thượng đỉnh thế giới vào cuối năm nay.

Có tin đồn kế hoạch giải cứu kinh tế toàn châu Âu trị giá 300 tỷ Euro - tương tự kế hoạch mà Quốc hội Mỹ đang bàn thảo - đã bị văn phòng của ông Sarkozy bác bỏ.

Lời kêu gọi Liên minh châu Âu hành động được đưa ra sau vụ giải cứu ngân hàng Bradford & Bingley, vốn đã ngốn của chính phủ Anh khoảng 14 tỷ Bảng, và vụ cứu ngân hàng Fortis của Chính phủ ba nước Bỉ, Hà Lan và Luxembourg bằng một khoản tiền gần 9 tỷ Bảng.

Nhiều lãnh đạo châu Âu hiện đang muốn đạt được sự đồng thuận về một phản ứng phối hợp trước cuộc họp của các Bộ trưởng Tài chính G8 và các Thống đốc ngân hàng trung ương vào tuần tới ở Washington.

Trong khi đó, động thái đơn phương của Chính phủ Ai Len nhằm bảo đảm an toàn cho tất cả các khoản tiền gửi, trái phiếu và các khoản nợ trong các ngân hàng lớn nhất nước này đang gây ra lo ngại về những bất lợi trong cạnh tranh giữa các ngân hàng Anh.

Tuy nhiên, theo Karel Lannoo thuộc Trung tâm Nghiên cứu chính sách châu Âu ở Brussels, việc cho phép các thành viên của EU giải quyết các vấn đề ngân hàng của riêng họ là một sai lầm.

"Hầu hết các ngân hàng này, khoảng 50 ngân hàng lớn nhất châu Âu, đã phát triển vượt quá đường biên giới quốc gia của nước họ", ông này nói. "Không còn đơn thuần là một ngân hàng Bỉ, một ngân hàng Đức hay Pháp nữa - trong nhiều trường hợp, họ có đa số nhân viên ở bên ngoài nước mình".

Trước cuộc họp ở Paris, Đức đã lên tiếng phản đối bất kỳ một kế hoạch giải cứu thị trường châu Âu nào được thực hiện phối hợp giữa các nước.

Còn người đứng đầu nhóm bộ trưởng các nước sử dụng đồng Euro, ông Jean-Claude Juncker, cũng bác bỏ sự cần thiết phải có một quỹ giải cứu các ngân hàng đã kiệt quệ. Ông nói rằng châu Âu không cần đến một chương trình tương tự kế hoạch 700 tỷ USD của Mỹ.

vnn, BBC

Dầu thô tiếp tục rớt giá do tâm lý lo ngại về nhu cầu giảm

Trên sàn giao dịch điện tử Xingapo chiều ngày 3/10, giá dầu thế giới tiếp tục giảm, do thị trường ngày càng lo ngại tình hình kinh tế thế giới căng thẳng sẽ kéo nhu cầu năng lượng giảm.

Giữa phiên 3/10, giá dầu thô ngọt, nhẹ Niu Yoóc giao tháng 11/08 giảm 85 xu Mỹ, xuống 93,12 USD/thùng, trong khi đóng cửa phiên 2/10 tại Niu Yoóc, giá dầu tại hợp đồng này giảm tới 4,56 USD, xuống 93,97 USD/thùng.

Cũng trong phiên 3/10 tại Xingapo, giá dầu Brent Biển Bắc giao tháng 11/08 giảm 69 xu Mỹ, xuống 89,87 USD/thùng. Trong phiên trước tại Luân Đôn, giá loại dầu này giảm 4,77 USD, xuống còn 90,56 USD/thùng.

Giá dầu thế giới trong phiên 2/10 giảm khá mạnh, mặc dù Thượng viện Mỹ đã thông qua kế hoạch cứu nguy tài chính trị giá 700 triệu USD. David Johnson, chuyên gia phân tích dầu mỏ tại Macquarie Securities (có trụ sở ở Hồng Công) cho rằng các nhà đầu tư trở nên bi quan hơn về triển vọng tiêu thụ dầu mỏ trong 12-15 tháng tới.

Giá dầu hiện đã giảm đáng kể so với mức cao kỷ lục trên 147 USD/thùng lập hồi tháng 7/08 do thị trường lo ngại nhu cầu dầu của Mỹ giảm kéo nhu cầu của thế giới giảm theo. Ông Johnson dự báo, ngay cả khi kế hoạch giải cứu phố Uôn của Nhà trắng được Hạ viện nước này thông qua, giá dầu thế giới cũng không tăng. Theo ông Johnson, hiện tượng nhiều nhà đầu tư rút khỏi thị trường dầu mỏ cũng gây sức ép với giá của mặt hàng này.

Các chuyên gia phân tích tại Merrill Lynch đã điều chỉnh giảm dự báo về tốc độ tăng của nhu cầu dầu mỏ trong năm 2009 xuống 400.000 thùng/ngày. Còn Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) hồi tháng Chín vừa qua cũng giảm dự báo về tốc độ tăng nhu cầu dầu của thế giới xuống mức 1,02% năm 2008 và 1% năm 2009.

Trong khi đó, theo thống kê của Bộ Năng lượng Mỹ, trong 4 tuần qua, nhu cầu dầu mỏ tại quốc gia tiêu thụ năng lượng nhiều nhất thế giới này đã giảm 7,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo dự báo của Merrill Lynch, giá dầu tại Niu Yoóc và Luân Đôn sẽ ở mức trung bình 90 USD/thùng trong năm 2009, trong khi con số dự báo được đưa ra trước đó là 107 USD/thùng, và có thể giảm xuống mức 50 USD/thùng nếu kinh tế toàn cầu suy thoái.

AFP

Hà Lan đề xuất thành lập quỹ dự trữ châu Âu để hỗ trợ các ngân hàng

Bộ Tài chính Hà Lan cho biết chính phủ nước này đã đưa ra đề xuất thành lập một quỹ dự trữ châu Âu, để có thể cứu trợ các ngân hàng gặp khó khăn khỏi nguy cơ đổ vỡ.

Phát ngôn viên Bộ Tài chính Hà Lan, Hendrieneke Bolhaar cho biết đề xuất nói trên được đưa ra hồi tuần trước tại cuộc họp trù bị của Ủy ban Kinh tế và Tài chính của Liên minh châu Âu (EU), chuẩn bị cho Hội nghị các bộ trưởng tài chính sẽ diễn ra tại Lúcxămbua vào tuần tới. Tuy nhiên, bà Bolhaar từ chối khẳng định về việc đề xuất này yêu cầu mỗi nước đóng góp 3% GDP (theo đó Hà Lan là 18 tỷ euro). Bà nói: "Tôi không thể đi vào chi tiết. Chúng tôi vẫn đang tiến hàn thảo luận vấn đề này với cá nước và đối tác khác".

Bà Bolhaar cho biết Thủ tướng Hà Lan, Jan Peter Balkenende, cũng đã thảo luận về đề xuất nói trên với Tổng thống Pháp Nicolas Sarkozy, tại cuộc hội đàm ở Pari hôm 2/10, trong đó tập trung vào cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Pháp, nước hiện giữ chức chủ tịch luân phiên của EU, rất mong muốn các nước châu Âu đưa ra một gói biện pháp chung để ứng phó với cuộc khủng hoảng tín dụng, vốn nổ ra khi các ngân hàng Mỹ bị thiệt hại nghiêm trọng từ các khoản nợ xấu, và lan rộng ra toàn thế giới khiến các thị trường tín dụng bị đóng băng.

AFP

Hạ viện Mỹ thông qua gói giải cứu 700 tỷ USD

Cách đây ít phút, Hạ viện Mỹ đã bỏ phiếu đồng ý thông qua kế hoạch giải cứu thị trường tài chính trị giá 700 tỷ USD.

Vào ngày thứ hai, Hạ viện đã bất ngờ không thông qua gói giải cứu đã khiến thị trường chứng khoán toàn cầu giảm mạnh.

Nhưng các nhà hoạch định chính sách đã đồng ý chấp thuận gói giải cứu, vốn được Tổng thống Mỹ Bush và Bộ trưởng Bộ Tài chính ủng hộ sau khi được Thượng viện Mỹ thông qua vào hôm thứ tư.

Những người ủng hộ kế hoạch giải cứu cho biết, nếu 700 tỷ USD hoạt động hiệu quả sẽ giúp thị trường tín dụng đang bị đóng băng ấm dần lên và ngăn chặn suy thoái.

Khánh Hoa
Theo CNN, CNBC

Bốn cường quốc Châu Âu kêu gọi thành lập cơ quan giám sát ngân hàng

Trong một tuyên bố sau phiên họp thượng đỉnh khẩn cấp được tổ chức tại Pari ngày 5/10, bàn về cách đối phó với cuộc khủng hoảng tài chính hiện nay, các nhà lãnh đạo của Anh, Pháp, Đức và Italia khẳng định cần thiết kế một cơ chế tại Liên minh châu Âu (EU) để giám sát các tổ chức tài chính xuyên biên giới và tăng cường hợp tác quốc tế.

Kế hoạch thành lập một cơ quan giám sát các ngân hàng nằm trong khuôn khổ những nỗ lực của 4 cường quốc trên nhằm ngăn chặn sự lan rộng của cuộc khủng hoảng tài chính -được châm ngòi từ thị trường cầm cố thứ cấp Mỹ.

Tổng thống Pháp Nicolas Sarkozy, Thủ tướng Anh Gordon Brown, Thủ tướng Đức Angela Merkel và Thủ tướng Italia Silvio Berlusconi hoan nghênh quyết định của Ngân hàng Đầu tư châu Âu (EIB) trong việc huy động 30 tỷ euro nhằm hỗ trợ các doanh nghiệp vừa và nhỏ của châu lục, đồng thời đề nghị EIB tăng cường nỗ lực này.

Ngoài ra, 4 quốc gia thành viên trong nhóm G8 cũng nhất trí rằng việc thực thi Hiệp ước Ổn định và Tăng trưởng -chi phối các chính sách tài chính tại các nước EU- cần phản ánh được tình hình tài chính đặc biệt hiện nay. Hiệp ước này yêu cầu các quốc gia thành viên EU phải hạn chế thâm hụt ngân sách ở mức thấp hơn 3% GDP. Nhưng cả Anh, Pháp, Đức và Italia đều khuyến nghị nên "khoan dung" cho các nước vượt mức trần 3% GDP này, nếu nguyên nhân dẫn đến vi phạm trên là do phải quốc hữu hóa các tổ chức tài chính bị vỡ nợ.

Bốn nước trên cũng bày tỏ sự ủng hộ mạnh mẽ với những hành động gần đây của Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) và các ngân hàng châu Âu khác nhằm đối phó với khủng hoảng tài chính và cam kết áp dụng tất cả các biện pháp cần thiết để đảm bảo tính lành mạnh và ổn định của hệ thống tài chính-ngân hàng châu Âu.

Tổng thống Pháp Nicolas Sarkozy cho rằng các nước G8 cần triệu tập phiên họp thượng đỉnh khẩn cấp để thảo thuận tìm biện pháp ứng phó với cuộc khủng hoảng hiện nay.

Kyodo

Liệu châu Á có thể cứu kinh tế toàn cầu?

Trong cuộc khủng hoảng tài chính Châu Á hồi 1997-1998, các chuyên gia tài chính Mỹ giảng cho Châu Á về quản trị, minh bạch, và thị trường tự do. Từ đó, Châu Á đã tăng cường tiết kiệm và tìm nơi an toàn để gửi tiền. Tiền gửi của Châu Á đã góp phần cho phép Chính phủ Mỹ chi tiêu quá lớn và xa rời kỷ luật ngân sách. Trong bài viết, Giáo sư Linda Lim của đại học Michigan cho thấy do ngại rủi ro, Châu Á không thể sánh với Mỹ về chi tiêu, nhưng có thể dạy cho các thị trường toàn cầu về kỷ luật ngân sách.

Nhìn lại cách đây 10 năm

Trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 1997, Hàn Quốc đã phản đối ?othang thuốc? của IMF. Ngày nay, dân châu Á yên ổn ngồi nhìn các ngân hàng Mỹ bị quốc hữu hóa.

Đó là những thay đổi sau một thập niên. Trong cuộc khủng hoảng tài chính 1997, các chuyên gia ngân hàng và học giả phương Tây luôn chê bai Châu Á quản lý lỏng lẻo và thiếu minh bạch. Nay họ lại trông chờ sự hỗ trợ từ châu Á, khi hào quang hệ thống tài chính Anh-Mỹ đã tắt.

Sự sụp đổ kinh tế và tiền tệ của các quốc gia ở châu Á lúc đó không phải do hoang phí tiền tệ hay ngân sách. Ngân sách không thâm hụt cao, không xảy ra lạm phát do in tiền.

Một số nước như Thái Lan đã cố định tỉ giá với đồng đô la, khi đô la mạnh lên thì đồng tiền của họ cũng có giá quá cao, đồng thời quá trình tự do hóa thị trường vốn đã thu hút dòng vốn ngắn hạn từ bên ngoài đổ vào. Dòng ?T?Ttiền nóng" này đã tạo ra những bong bóng tài sản và gây thâm hụt lớn trong tài khoản vãng lai, từ đó hấp dẫn giới đầu cơ tiền tệ.

Một số nước, ví dụ như Indonesia, là nạn nhân của sự hoảng loạn tài chính, sau khi thấy đồng tiền sụp đổ ở nước láng giềng.

Từ đó, hầu hết các nhà kinh tế kết luận rằng tự do hóa thị trường vốn ở những nước đang phát triển không hẳn là tốt, lại còn không cần thiết và thậm chí có hại.

Sau khủng hoảng, các chính phủ và khu vực tài chính châu Á không thực hiện mô hình thị trường tự do kiểu Anh-Mỹ một cách đầy đủ, chỉ có Hàn Quốc là cho phép những đại gia cỡ Goldman Sachs mua lại một số ngân hàng trong nước. Ở mức độ vĩ mô, cuộc khủng hoảng làm tăng tâm lý lo ngại rủi ro, khiến các nước tăng cường mạnh mẽ mức thặng dư tài khoản vãng lai và dự trữ ngoại hối.

Còn Trung Quốc và Ấn Độ tiếp tục kiểm soát dòng vốn. Trung Quốc cũng giữ tỷ giá với đồng đô la cố định từ năm 1994.

Nước Mỹ trở thành nạn nhân của bài giảng

Khi đồng đô la giảm giá trong vài năm gần đây, thì tiền Trung Quốc cũng sụt giá tương ứng so với đồng Euro và đồng Yên. Các quốc gia châu Á khác cũng phải kiểm soát đồng tiền của họ để đảm bảo khả năng cạnh tranh trong xuất khẩu. Để ngăn chặn tình trạng nâng giá tiền tệ thì họ phải chuyển thặng dư vốn và ngoại hối sang đô la, chủ yếu mua trái phiếu kho bạc Mỹ. Dòng vốn từ nước ngoài này đã giúp chính quyền Bush nâng thâm hụt ngân sách lên mức cao chưa từng có, để cắt giảm thuế, tăng chiến phí, trợ cấp nông nghiệp, phúc lợi y tế cho người cao tuổi...

Cũng không có gì ngạc nhiên, khi thâm hụt tài khoản vãng lai của Mỹ tăng mạnh cùng lúc với bùng nổ về tiêu dùng, đầu tư và chi tiêu công. Trước khi trở thành Thống đốc Ngân hàng Trung ương, giáo sư kinh tế Ben Bernanke của trường Princeton đã cho biết nguồn tiền tiết kiệm toàn cầu, đa phần từ châu Á, có thể giúp chính phủ Mỹ duy trì thâm hụt ngân sách trong thời gian dài.

Những nhà kinh tế ít lạc quan hơn như cựu Bộ trưởng Tài chính Larry Summers thì gọi đó là "sự cân bằng hoảng sợ về tài chính". Ông cảnh báo rằng, người nước ngoài sẵn sàng giữ tài sản tài chính Mỹ dù đã giảm giá trị, chỉ vì nếu rút tiền về thì họ còn mất nhiều hơn. Nỗi hoảng sợ ấy đã thành hiện thực tháng vừa qua, nhưng không phải do sự rút lui của nhà đầu tư nước ngoài, mà chính từ phố Wall.

Các mức lãi suất thấp nhờ dòng vốn nước ngoài và chính sách của Fed đã khuyến khích các tổ chức tài chính mạo hiểm tìm kiếm lợi nhuận cao. Họ phát triển ra nhiều công cụ tài chính rất phức tạp, trong đó có vay địa ốc dưới chuẩn, chứng khoán hóa, chứng khoán phái sinh, hoán đổi tín dụng? và sự bùng nổ các quỹ đầu tư rủi ro.

Khác với những đồng nghiệp ở châu Âu, các ngân hàng và nhà đầu tư châu Á thời hậu khủng hoảng tiếp tục bảo toàn và tránh rủi ro, vì thế họ ít tham gia trực tiếp vào các loại chứng khoán mới. Tuy nhiên, đến nay họ cũng bị tác động bởi cơn địa chấn tín dụng toàn cầu.

Từ năm ngoái, khi quả bong bóng cho vay địa ốc tan vỡ, các quỹ tài chính nhà nước ở châu Á cũng như các nước xuất khẩu dầu và tài nguyên (như Na Uy, Australia và các nước vùng Vịnh) đã tìm cách đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình. Trái phiếu chính phủ Mỹ không còn hấp dẫn, do Fed liên tục cắt giảm lãi suất, lạm phát Mỹ tăng cao, và đồng đô la không ngừng mất giá.

Họ bắt đầu mua cổ phần lớn trong các tổ chức tài chính phương Tây như Blackstone (CIC của Trung Quốc mua) và UBS, Citigroup, Merrill Lynch (GIC và Temasek của Singapore mua). Trước đây, các công ty nhà nước như Dubai Ports World, hay CNOOC và các công ty truyền thông của Trung Quốc đã nỗ lực mua "tài sản cứng" ở Mỹ, nhưng họ thường bị chặn đứng bởi chủ nghĩa dân tộc. Tuy nhiên, từ thời điểm này năm ngoái, ít nhất là phố Wall đã trân trọng vốn nước ngoài hơn.

Liệu Châu Á có cứu nổi thế giới?

Trớ trêu thay, những quỹ quốc gia được ưa chuộng chính vì họ là sở hữu nhà nước. Khi không còn nhà đầu tư tư nhân lớn nào muốn đổ tiền vào các tổ chức tài chính đang rắc rối, thì các quỹ nhà nước lại có thể. Do nhà nước sở hữu, họ có thể đầu tư dài hạn hơn, chấp nhận rủi ro cao hơn, ít trách nhiệm giải trình hơn, và nếu họ lỗ thì cũng không lo cổ đông rút vốn.

Nhưng các quỹ đầu tư nhà nước cũng không thể đi quá đà. Họ quan ngại về phản ứng của các nhà bảo hộ trong năm bầu cử Tổng thống Mỹ. Họ cũng ngại đối mặt với quy định ngặt nghèo về công bố thông tin, một khi mua đến tỷ lệ nào đó (khoảng 10%) cổ phần trong một tổ chức tài chính của Châu Âu hay Mỹ.

Họ cũng ngại ?oném lao phải theo lao? khi những khoản đầu tư như vậy đã mất đến 40% giá trị hay hơn nữa, đặc biệt là phản ứng chính trị trong nước khi họ đổ tiền cứu các tổ chức phương Tây. Ví dụ, Ngân hàng Phát triển Hàn Quốc đã bị Chính phủ cấm mua lại ngân hàng Lehman Brothers của Mỹ. Chính phủ Trung Quốc thì bị cư dân mạng chỉ trích là phung phí tiền của người dân vào các dự án đầu tư tài chính mạo hiểm ở nước ngoài thay vì cứu nhà đầu tư trong nước đang khốn đốn bởi trên thị trường chứng khoán nội địa, hoặc đầu tư vào nhu cầu xã hội trong nước.

Tuy nhiên, khi thị trường tài chính tiếp tục sụt giảm và khi cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ đã ngã ngũ, thì các quỹ đầu tư nhà nước có thể tái chiếm lĩnh thị trường, vơ vét những tài sản đang bán đổ bán tháo. Ngân hàng Mitsubishi của Nhật đang làm vậy với Morgan Stanley, và Nomura Securities đã mua các tài sản ở nước ngoài của Lehman. Chuyện này đã từng xảy ra sau cuộc khủng hoảng tài chính châu Á, chỉ khác là vai trò đã đảo ngược.

Tuy nhiên, trừ phi người Mỹ sẵn lòng để chính phủ nước ngoài kiểm soát các tài sản tài chính cơ bản, vốn là trung tâm của hệ thống tư bản Mỹ, dòng vốn này sẽ không đủ lớn để tạo ra sự khác biệt đáng kể với thị trường vốn.

Người tiêu dùng châu Á cũng không thể cứu kinh tế Mỹ bằng cách mua thật nhiều hàng xuất khẩu của nước này, bởi vì Mỹ chiếm khoảng 20% GDP của thế giới trong khi Trung Quốc chỉ chiếm 5%. Tăng tiêu dùng ở châu Á chủ yếu là mua hàng hóa và dịch vụ của nhau, hơn là mua hàng của Mỹ, đắt hơn và ở xa hơn.

Vì thế, đừng trông chờ nguồn vốn hay tiêu dùng Châu Á sẽ cứu nguy cho kinh tế phương Tây. Mặt khác, rất có thể sự thất bại của kinh tế tư bản thị trường phương Tây sẽ thúc đẩy sự trở lại của những chế độ kinh tế - chính trị dựa vào nhà nước nhiều hơn, một sự thay đổi hoàn toàn so với xu hướng tự do hóa của thập kỷ 1990.

Điều gì sẽ đến với Châu Á?

Chúng ta có thể tính đến ba kết quả sau:

Đầu tiên, việc tự do hóa tài chính, thị trường hóa và dân chủ hóa ở châu Á sẽ diễn ra với tốc độ chậm hơn bởi tính cẩn trọng trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Thứ hai, châu Á tiếp tục tăng đầu tư tài chính và đầu tư trực tiếp vào Mỹ, song không tăng mạnh và nhanh.

Thứ ba, đối lập với xu hướng một chiều sau cuộc khủng hoảng 1997 là ?ohọc tập phương Tây? về quản lý hệ thống tài chính, sẽ có thêm những học tập và chia sẻ hai chiều. Khác với những gì đã hình dung cách đây 10 năm, Chính phủ sẽ đóng vai trò lớn hơn về quản lý cũng như đầu tư. Thay vì hệ thống tài chính toàn cầu đặt ra kỷ luật cho các chính phủ, mà các chính phủ cũng đặt ra kỷ luật cho những thành viên của thị trường toàn cầu.

Cuối cùng, kinh tế châu Á sẽ chưa bỏ mô hình tăng trưởng dựa vào tiết kiệm cao, tiêu dùng thấp, đầu tư cao, xuất khẩu nhiều, thặng dư tài khoản vãng lai lớn, dự trữ ngoại hối cao, và quản lý tiền tệ chặt. Ở cả châu Á và Mỹ, vai trò nhà nước vẫn tồn tại trong kinh tế.

YaleGlobal

vnn

Những bác nào muốn trade forex hay vàng, đề nghị chỉ mở tài khoản tại những công ty là thành viên của NFA-National Futures Association. Các bác có thể check tại đây http://www.nfa.futures.org/basicnet/ . Bởi khi trade tại các công ty thành viên này, mọi quyền lợi của các bạn đều đc NFA bảo vệ, tránh tình trạng lừa đảo rất phổ biến tại những công ty ma, chuyên đi lừa những người kém hiểu biết