Trái phiếu doanh nghiệp Corp bond: bán- mua-nắm giữ?

Ngân hàng Nhà nước ban hành Thông tư 16/2021/TT-NHNN quy định việc tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài mua, bán trái phiếu doanh nghiệp hiệu lực 15/1/2022
Số liệu từ Bộ Tài chính cũng cho thấy thời gian qua, khối lượng trái phiếu không có tài sản đảm bảo chiếm 51% tổng khối lượng phát hành, trong đó, đến 90% trái phiếu không có tài sản bảo đảm là trái phiếu do tổ chức tín dụng và công ty chứng khoán phát hành./ tài sản đảm bảo của trái phiếu cũng có rủi ro nếu là các dự án, bất động sản được hình thành trong tương lai, hoặc cổ phiếu của chính các DN thì giá trị của các tài sản và cổ phiếu sẽ không đủ để đảm bảo cho trái phiếu.

Bộ trưởng Bộ Tài chính Hồ Đức Phớc đã ký công văn số 10059 gửi Ủy ban Chứng khoán nhà nước, Vụ Tài chính ngân hàng và Sở Giao dịch chứng khoán Việt Nam yêu cầu tăng cường công tác kiểm tra, giám sát thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Việc này xuất phát từ thực tế bên cạnh những tác động tích cực đối với doanh nghiệp, việc phát hành TPDN riêng lẻ cũng bộc lộ nhiều rủi ro cho nhà đầu tư và có nguy cơ gây mất an ninh, an toàn nền tài chính quốc gia.

RỦI RO ĐỐI VỚI CHỦ SỞ HỮU

-Không có định giá độc lập

-Mua như mua bảo hiểm

-Không có hệ thống bảo vệ

Update định kỳ hàng tuần tình hình trái phiếu và các rủi ro liên quan.
tháng 8/2021, Ngân hàng TW (PboC) và ủy ban Chứng khoán đã cảnh báo đối với công ty Evergrande về nợ. Evergrande đang phải gánh một khoản nợ khổng lồ, trị giá 305 tỷ đô la Mỹ (220 tỷ bảng Anh). Đã có những cuộc biểu tình giận dữ tại trụ sở chính của nó, cổ phiếu giảm giá, và con mắt của thế giới tài chính vẫn đang lo lắng tập trung vào tương lai của Evergrande.Một công ty có trên 1000 dự án khắp 120 tỉnh thành Trung quốc, có qui mô tổng tài sản chiếm 4% GDP Trung quốc, tạo ra 1,2 triệu căn nhà, sử dụng khoảng 200 ngàn lao động…Ngành bất động sản chiếm khoảng 29% nền kinh tế Trung quốc; Đầu tư mua căn hộ trở nên rộng rãi ở China với 65 triệu căn hộ trống ko có người ở; bất cứ RỦI RO về giá giảm có thể dẫn đến TRÀN NGẬP NGUỒN CUNG KHI CÁC NHÀ ĐẦU CƠ bán tháo và cắt lỗ. S&P Global các nhà phân tích 7/2019 đã chỉ ra sự tăng mạnh tín dụng thẻ của China là hồi tưởng lại kinh nghiệm bong bóng đã xảy ra tại HONGKONG, Nam Triều tiên và Đài loan hồi đầu 2000s. Trong nửa đầu năm 2021, khoảng 12 doanh nghiệp bất động sản Trung quốc đã báo cáo không thực hiện các nghĩa vụ nợ trái phiếu phát hành tương đương 19 tỷ NDT (theo Moody’s Investors Service). Trung quốc đang phải đối mặt với phản ứng dữ dội tiềm tàng của 1.6 triệu người mua nhà đặt cọc mua các căn hội Evergrande vẫn chưa được xây dựng. Phó Thống đốc PboC Yi Gang trong 1 tuyên bố cuối tháng 9/2021, đã yêu cầu các tổ chức tài chính hợp tác với chính quyền các cấp để “ duy trì sự phát triển ổn định và lành mạnh của thị trường bất động sản” . Tình trạng này đã là hồi chuông cảnh tỉnh đối với quản lý hệ thống tài chính ngân hàng Trung quốc; Đến nay PboC đã bơm vào hệ thống tiền tệ 460 tỷ NDT tương đương 71 tỷ usd để bảo đảm thanh khoản thị trường ( Bloomberg 30 Sept 2021).. Cơ quan xếp hạng tín dụng Fitch trong tuần qua đã hạ Evergrande xuống mức “C”, cho thấy rủi ro đặc biệt cao , với việc vỡ nợ “sắp xảy ra hoặc không thể tránh khỏi, hoặc công ty phát hành đang bế tắc”.Nếu không có sự can thiệp của chính phủ Trung Quốc, công ty sẽ sụp đổ. Mặc dù phần lớn nợ của Evergrande được nội địa hóa ở Trung Quốc, trong lĩnh vực tài chính và bất động sản luôn tiềm ẩn nguy cơ các nhà đầu tư và ngân hàng ở các thị trường khác gặp khó khăn, dẫn đến tình trạng khủng hoảng tín dụng trên khắp các thị trường toàn cầu. Nhóm xếp hạng tín dụng Chenxin của Trung Quốc (CCXIS) đã hạ triển vọng ngành bất động sản của Trung Quốc xuống mức tiêu cực. Sự thay đổi này thậm chí còn khiến các công ty đó khó huy động vốn hơn, làm trầm trọng thêm tình trạng nợ và khiến việc đi vay trở nên đắt đỏ hơn.Ngoài lĩnh vực bất động sản, sự sụp đổ của Evergrande sẽ gây ra những ảnh hưởng lớn đến các lĩnh vực khác mà nó có liên quan, bao gồm điện tử tiêu dùng, vật liệu xây dựng, đồ nội thất và ô tô điện