Trần Đắc Sinh :"Chính phủ khẳng định sẽ mua hết số ngoại tệ, Những giải pháp kích cầu này chắc chắn

Trần Đắc Sinh :"Chính phủ khẳng định sẽ mua hết số ngoại tệ, Những giải pháp kích cầu này chắc chắn sẽ tác đ

"Nút thắt" được mở, thị trường sẽ đi lên

TT - Sau những động thái tích cực từ Ủy ban chứng khoán nhà nước và Ngân hàng Nhà nước, chứng khoán đã "bật dậy" mạnh mẽ trong phiên giao dịch ngày 16-1 sau một thời gian dài tụt dốc. Tuổi Trẻ đã có cuộc trao đổi với ông Trần Đắc Sinh - giám đốc Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM - xung quanh những vấn đề hiện nay của thị trường chứng khoán (TTCK) VN...

* Ông đánh giá như thế nào về việc Ngân hàng Nhà nước bắt đầu mua vào ngoại tệ và nới lỏng cho vay kinh doanh chứng khoán?

- Trước hết phải thừa nhận rằng VN-Index thời gian qua đã sụt giảm khá mạnh, mất đến 20-30%. Hiện tượng này xuất phát từ sự "ức chế" tâm lý của nhà đầu tư (NĐT) trước việc NHNN không mua vào đôla từ mấy tháng nay và siết chặt cho vay kinh doanh chứng khoán (CK). Trong thực tế, việc NĐT nước ngoài không chuyển đổi được đôla ra tiền đồng không chỉ ảnh hưởng đến đối tượng này, mà còn ảnh hưởng đến cả những NĐT trong nước. Mặc dù NĐT trong nước chiếm tỉ lệ áp đảo nhưng NĐT nước ngoài lại là lực lượng dẫn dắt thị trường, nhiều NĐT trong nước nhìn động thái của họ để quyết định đầu tư.

Tuy nhiên, như chúng ta đều biết, đến thời điểm này những "nút thắt" nêu trên đã được mở ra, NHNN không chỉ thực hiện mua vào ngoại tệ mà còn nới lỏng hoạt động cho vay kinh doanh CK. Những giải pháp kích cầu này chắc chắn sẽ tác động tích cực đến TTCK trong thời gian tới.

* Nhiều ý kiến cho rằng các cơ quan quản lý TTCK vẫn đang quá lúng túng trong việc đưa ra các chiến lược giúp TTCK phát triển một cách bền vững hơn, mà thời gian qua cứ loay hoay với việc "hạ nhiệt" khi thị trường quá "nóng", rồi lại "hâm nóng" khi thị trường quá "lạnh", thưa ông?

- TTCK VN vẫn còn rất non trẻ, chỉ mới phát triển mạnh trong một vài năm gần đây. Việc đòi hỏi những chính sách mang tính lâu dài và ổn định là đúng, nhưng là nhiệm vụ rất khó do chúng ta chưa đủ điều kiện. Thời gian qua, các chính sách vĩ mô được ban hành cũng mang tính thăm dò, thử nghiệm để rồi rút ra những biện pháp quản lý tốt hơn. Chẳng hạn, việc hạn chế mua ngoại tệ của NĐT nước ngoài thời gian gần đây dù nhằm mục tiêu kiềm chế lạm phát nhưng vẫn có một số điều đáng nói. Bởi lẽ, không chỉ ở trong nước kêu gọi mà chúng ta còn ra đến nước ngoài để tiếp thị, kêu gọi NĐT đem vốn vào làm ăn. Nếu vì một lý do nào đó mà chúng ta chậm hấp thụ lượng ngoại tệ của NĐT sẽ gây ảnh hưởng không tốt đến TTCK mà cả đối với nền kinh tế.

Nói một cách khác, chính sách tiền tệ phải làm sao hài hòa giữa hai mục tiêu là kiềm chế lạm phát ở mức cho phép, cũng như đảm bảo được mục tiêu tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, tôi tin rằng chính sách điều hành thị trường của VN sẽ ngày càng mở, càng hội nhập với thế giới nhiều hơn trong tương lai.

* Thưa ông, nhiều ý kiến cho rằng kích cầu chỉ là một trong hai biện pháp quan trọng để tác động tích cực đến thị trường. Một giải pháp nữa cần được thực hiện là phải giảm cung do NĐT hiện đang bị "bội thực"?

- Tôi cho rằng cần phải kích cầu và cả tăng cung, chứ không phải kích cầu và giảm cung. Bởi lẽ, theo tôi, cung của TTCK VN hiện nay không nhiều. Sở dĩ nhiều NĐT cảm thấy cung quá nhiều là do thời gian qua NHNN thắt chặt tín dụng đối với hoạt động kinh doanh CK và không mua vào đôla, trong khi nguồn cung trên thị trường ngày càng tăng. Thực tế có nhiều đợt IPO bán hết cổ phần với giá khá tốt, nhưng cũng có không ít doanh nghiệp thất bại do làm ăn không tốt mà đưa ra giá cao. Cũng thừa nhận rằng có hiện tượng nhiều công ty phát hành thêm dồn vào một thời điểm.

Ở đây có vai trò của cơ quan quản lý thị trường, chính các cơ quan này phải tăng cường thông tin để các tổ chức phát hành theo dõi. Đối với các đợt IPO lớn, tôi cũng cho rằng vấn đề là sắp xếp, tổ chức như thế nào cho hợp lý mà thôi. Tôi lấy ví dụ nếu Ngân hàng Công Thương, Ngân hàng Đầu tư và phát triển cùng MobiFone tổ chức IPO trong cùng một tháng, chắc chắn sẽ gây ảnh hưởng đến khả năng hấp thụ của thị trường. Cái khó ở đây là chúng ta không thể lên lịch cụ thể cho từng đợt IPO của những doanh nghiệp lớn do còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố như công tác tư vấn, quá trình chuẩn bị của doanh nghiệp cùng nhiều khâu thủ tục khác nữa.

* Việc NHNN mua vào ngoại tệ của NĐT nước ngoài, ông có thể cho biết con số cụ thể khối lượng ngoại tệ còn "chờ" để đầu tư vào thị trường hay không?

- Tôi chỉ có thể nói rằng con số này khá lớn và Chính phủ khẳng định sẽ mua hết số ngoại tệ này chứ không thể nói con số cụ thể.

* Liệu hoạt động cho vay kinh doanh có sôi động mạnh trong thời gian tới, sau khi NHNN nới lỏng vấn đề này, thưa ông?

- Thật ra nguồn vốn tín dụng đầu tư vào CK không nhiều. Phần lớn NĐT đều sử dụng nguồn vốn cá nhân để chơi CK. Tuy nhiên, vấn đề là NĐT sẽ nhìn vào động thái của các cơ quan quản lý thị trường để điều tiết nguồn vốn tham gia. Chẳng hạn, họ có thể bỏ vốn vào thị trường bất động sản hay vàng nếu những thị trường này kiếm lợi nhuận cao hơn và ngược lại. Như vậy, khi NHNN nới lỏng cho vay kinh doanh CK, trước hết tâm lý của NĐT sẽ được giải tỏa, có thể họ sẽ tăng tỉ lệ vốn cá nhân đầu tư vào CK thay cho các lĩnh vực đầu tư khác mà không cần vay tiền.

http://www.tuoitre.com.vn/Tianyon/Index.aspx?ArticleID=239083&ChannelID=86