Trên đỉnh " Đội Cấn"- Chứng khoán Trí Việt - TVB !!! Part II

./

Đừng buồn và quá buồn bởi nổi đau đang được sẻ chia từ những tay chơi lớn. Kỳ vọng một năm mới tươi sáng 2019 là chính đáng và phụ thuộc vào quyết định - sự lựa chọn thông minh của mỗi nhà đầu tư. Trân trọng./

http://cafef.vn/khong-chi-nha-dau-t...vn-index-trong-nam-2018-20190101164408807.chn
Không chỉ nhà đầu tư nhỏ lẻ, hàng loạt quỹ đầu tư trên TTCK Việt Nam cũng thua lỗ vượt xa Vn-Index trong năm 2018
02-01-2019 - 00:05 AM | Thị trường chứng khoán



Trong năm qua, hầu hết các quỹ hàng đầu thị trường đều có mức tăng trưởng giá trị tài sản ròng/ccq (NAV/share) âm, thậm chí còn giảm mạnh hơn nhiều so với mức giảm của chỉ số Vn-Index

Năm 2018 khép lại với những diễn biến không thực sự tích cực của TTCK Việt Nam. Chỉ số Vn-Index kết thúc năm giao dịch tại 892,54 điểm, giảm 9,3% so với năm trước đó và giảm khoảng 26% so với đỉnh được thiết lập trong năm.

Việc thị trường bất ngờ giảm mạnh sau nhiều năm tăng trưởng liên tiếp khiến phần lớn nhà đầu tư thua lỗ và ngay cả các quỹ đầu tư hàng đầu thị trường được quản lý bởi những "lão làng" cũng không ngoại lệ.

Trong năm qua, hầu hết các quỹ hàng đầu thị trường đều có mức tăng trưởng giá trị tài sản ròng/ccq (NAV/share) âm, thậm chí còn giảm mạnh hơn nhiều so với mức giảm của chỉ số Vn-Index.

Cụ thể, Pyn Elite Fund có mức tăng trưởng NAV/share âm 10,15%, VEIL Dragon Capital âm 11,3%, JPMorgan VOF âm 12%, các quỹ ETFs như FTSE Vietnam ETF âm 11%, VFMVN30 ETF âm 11,4%, VNM ETF âm gần 13%...

Bộ đôi "đình đám" trong giai đoạn 2016 đến đầu 2018 Passion Investment (PIF) và Hestia cũng có một năm gây thất vọng khi NAV/share âm lần lượt 16% và 24%. Đây là những quỹ/công ty đầu tư có hiệu quả kém nhất thị trường khi gần như tất tay vào cổ phiếu VPB trong nửa đầu năm 2018.


Các quỹ đầu tư cổ phiếu có một năm không như mong đợi

Các quỹ có thành tích khả quan hơn Vn-Index năm qua có thể kể tới như Tundra Vietnam Fund, VOF VinaCapital, SSIAM VNX50 ETF, LionGlobal Vietnam Fund hay bộ đôi TVGF và TVGF2.

Trong đó, TVGF và TVGF2 của Thiên Việt (TVAM) là những quỹ có hiệu quả tốt nhất thị trường năm qua khi tăng trưởng NAV/share lần lượt âm 3,7% và âm 6,5%, thấp hơn đáng kể so với mức giảm 9,3% của Vn-Index.

SSIAM VNX50 ETF cũng khá tích cực so với mặt bằng chung thị trường khi có mức tăng trưởng NAV/share âm 6%. Trước đó, trong năm 2017, SSIAM VNX50 ETF cũng ghi nhận mức tăng trưởng 60% và là quỹ nội có hiệu quả tốt nhất trên TTCK Việt Nam. Mặc dù hiệu quả khá tốt, tuy nhiên dòng tiền đổ vào quỹ này là khá hạn chế. Tổng tài sản quỹ tính tới cuối năm 2018 chỉ đạt gần 120 tỷ đồng.

Quỹ trái phiếu chiến thắng thị trường năm 2018

Trái ngược với tình cảnh bi đát của các quỹ cổ phiếu, các quỹ đầu tư trái phiếu đã khá thành công trong năm 2018. Thành tích tốt nhất thuộc về VFMVFB do VFM quản lý với mức tăng trưởng giá trị NAV/share hơn 11%. Con số này là rất tích cực so với các quỹ cổ phiếu trong năm 2018 và vượt xa lãi suất gửi ngân hàng (7,2% cho kỳ hạn 12 tháng).


Nhiều quỹ trái phiếu vượt qua lãi suất gửi tiết kiệm năm 2018

BVFB của Bảo Việt Fund cũng có một năm thành công với mức tăng trưởng NAV/share 10,1% trong năm 2018 và là quỹ tăng trưởng tốt thứ 2. Một vài quỹ trái phiếu như VTBF do VietinBank Capital quản lý hay TCBF do TCBS quản lý cũng tăng trưởng khá tốt với mức tăng lần lượt 9% và 8,2%.

VFF VinaWealth có thành tích không quá nổi trội, nhưng tăng trưởng NAV/share trong năm 2018 cũng đạt 7,1%, tương đương gửi ngân hàng. SSIBF của SSI có thành tích kém hơn chút với tăng trưởng 6,6%, tuy nhiên đây cũng là con số khá tích cực so với các quỹ đầu tư cổ phiếu.

Năm 2018, thị trường cổ phiếu ghi nhận những biến động khá mạnh và dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các quỹ trái phiếu. Thống kê của CTCK Rồng Việt (VDSC) cho biết, quỹ đầu tư trái phiếu lớn nhất là TCBF đã gia tăng quy mô tài sản tới 185% so với đầu năm. Từ tháng 9 tới tháng 11 năm 2018, TCBF đã thu hút được khoảng 700 tỷ đầu tư mới mỗi tháng.

Note: phiên đầu tuần/tháng/năm - 2019!

Sắc đỏ Index trải dài qua hai năm khi phiên khai xuân không thực sự như kỳ vọng, phần lớn các cổ phiếu vẫn ngập chìm trong một màu quen thuộc hơn mười mấy phiên qua ngoại trừ các cổ phiếu trụ cột đã tạm cân bằng trở lại nhưng cũng chỉ đủ cân bằng với sự giảm sàn của cổ phiếu SAB. Kết phiên Index giảm nhẹ với khối lượng toàn thị trường sụt giảm nhẹ dưới mức trung bình và vẫn cheo leo - chênh vênh thực sự trên ngưỡng hỗ trợ cực mạnh 890.

Kết thúc kỳ nghĩ lễ dài ngày, tâm lý thị trường có phần nào đã ổn định lại nhưng cảm giác lo sợ có vẻ vẫn như thường trực khi không ít cổ phiếu vẫn đang nỗ lực tự phá đáy. Đây là tín hiệu không thực sự vui vì rõ ràng diễn biến này sẽ ít nhiều tác động đến tâm lý của những cổ phiếu đang cận kề của ngưỡng tâm lý này và hy vọng nó sẽ sớm được dập tắt để tránh những hệ quả domino không mong muốn.

Cũng tại vùng hỗ trợ 890, chưa và không thể xác nhận đây đã là đáy của thị trường chưa nhưng rõ ràng sự phản ứng tất yếu của thị trường đã xuất hiện âm thầm trong ba phiên vừa qua. Việc phán đoán đáy là hoàn toàn vô nghĩa cho tới khi thị trường tự xác nhận điều đó, và trong điều kiện thị trường này việc cân bằng tỉ trọng về mức an toàn trong sức chịu đựng và quản trị rủi ro với mỗi nhà đầu tư vẫn được ưu tiên lên hàng đầu.

Yếu tố quốc tế cũng đang để ngỏ vì tác động của nó trong ngắn hạn cũng là ảnh hưởng không nhỏ đến Index cho dù trước đó sự thử tải và gia tải đã làm giảm đáng kể sức ảnh hưởng từ bên ngoài, tuy nhiên cũng không thể coi nhẹ trong trường hợp DJI bị chọc thủng lại vùng 21500.

Đây là thời điểm mà trách nhiệm chung thuộc về toàn thị trường với chủ thể không xác định, thận trọng quan sát và theo dõi cách hành xử của cổ phiếu trụ cột. Cân bằng tỉ trọng hợp lý hoặc đến mức thấp nhất đề phòng cho tình huống xấu hoặc cho đến khi thị trường cân bằng trở lại.

Chào năm mới 2019 đầy khí chất và nhiệt huyết. Trân trọng./

Good Luck & Trading./ TONY Team - Trí Việt - TVB

M

./

Note 03/01/2019:

Tuột khỏi ngưỡng hỗ trợ 890 tưởng chừng như mạnh mẽ và không thể chọc thủng, Index đã lầm lũi lao xuống và phá tan ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật và tâm lý với sắc đỏ quen thuộc vẫn tràn ngập khi nỗ lực ở một số cổ phiếu trụ vẫn không cứu vãn nổi tình thế. Index đóng cửa ở ~878.2 với khối lượng xấp xỉ trên mức trung bình, khó có thể coi là một phiên washout khối lượng nhưng hoàn toàn có thể coi là một phiên tiền đề của một cú washout tâm lý. Điều này là cần thiết bởi nó được ví như một cú xả mạnh cho sự dồn nén đến kiệt cùng tâm lý mười mấy phiên qua.

Phải nhìn nhận khách quan thị trường đã chuyển sang xu thế cực xấu khi khởi đầu một năm mới đang cho những dấu hiệu ngoài mong đợi. Không ít cổ phiếu đang - đã có dấu hiệu tự phá đáy cho thấy sự quyết liệt trong kỷ luật và phòng thủ từ nhiều đội - quỹ và nhà đầu tư. Và về nguyên tắc khi một cổ phiếu đã vào kênh giảm giá hoặc cộng thêm phá đáy thì lựa chọn duy nhất là đứng ngoài quan sát và tuyệt đối tránh tham chiến nếu không muốn tự biến mình thành nạn nhân không đáng có.

Như đã từng đề cập việc đoán đỉnh hoặc dò đáy với thị trường nói chung hoặc cổ phiếu nói riêng là vô nghĩa khi xu thế hiện tại của nó đang khá rõ ràng. Việc nhìn nhận và nhận diện thị trường lúc này là không hề khó với nhiều nhà đầu tư, nhưng ngược lại kỷ luật và sự quyết liệt trong hành động lại là việc vô cùng khó vẫn với những con người ấy. Đặc biệt lưu ý kiểm soát và chủ động tỉ trọng cổ phiếu ở mức thấp nhất có thể để tránh những áp lực ngắn hạn vẫn tiếp tục đè nặng.

Đáy chưa và khi nào tạo đáy? Không thể trả lời chính xác được câu hỏi này nhưng trước mắt 2 ngưỡng hỗ trợ tiếp theo của Index nếu được gia tải tại 866 và sâu hơn nữa (nếu có) ở 832 cũng hoàn toàn để ngỏ ở thế trận này. Ở chiều ngược lại, một cây nến đảo chiều đủ mạnh ở phiên bất kỳ cũng có thể là hy vọng tạo đáy ngắn hạn cần thiết với Index khi buộc phải đóng cửa lớn hơn 890.

Còn tiền là còn cơ hội. Trong gian nguy cơ hội mới lộ diện....v.v. Vẫn biết là vậy, nhưng trước mắt phòng thủ để chủ động phản công là hành động cần ưu tiên hàng đầu. Trân trọng./

Good Luck & Trading./ TONY Team - Trí Việt - TVB

./

chuẩn bị " no cổ phiếu - đói bánh chưng" nhỉ anh em !

Đúng là trên đỉnh đội cấn. Hic

866 ôi anh Khoai