Triển vọng Vĩ mô 2026

1) Dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 đạt 8.5-8.7% trên cơ sở kỳ vọng Chính phủ sẽ tiếp tục đẩy mạnh các động lực tăng trưởng nội địa. Theo đó, chính sách tài khóa được kỳ vọng đóng vai trò dẫn dắt, với trọng tâm là thúc đẩy giải ngân đầu tư công và điều chỉnh giảm thuế. Bên cạnh đó, khu vực bên ngoài – đặc biệt là hoạt động xuất khẩu – nhiều khả năng vẫn duy trì được tốc độ tăng trưởng tương đối ổn định, dù dư địa tăng trưởng không bằng giai đoạn trước.

2) Lạm phát bình quân năm 2026 của Việt Nam dự báo ở mức 4% - trong mục tiêu kiểm soát của Chính phủ (lạm phát 4-4.5%). Áp lực lạm phát trong năm tới chủ yếu đến từ nhóm nhà ở - vật liệu xây dựng, cùng với sự phục hồi của tiêu dùng nội địa. Ở chiều ngược lại, giá một số nhóm hàng hóa đầu vào quan trọng như lương thực và xăng dầu được dự báo tiếp tục duy trì xu hướng giảm hoặc ổn định, qua đó đóng vai trò là yếu tố kiềm chế đà tăng của CPI chung.

3) Tỷ giá USD/VND dự tăng 2.8-3% trong năm 2026, với động lực chính hỗ trợ cho đồng VND bao gồm: dự báo chỉ số DXY sẽ tiếp tục xu hướng giảm nhẹ trong 2026; nguồn cung ngoại tệ kỳ vọng cải thiện trong năm 2026 đến từ dòng vốn FDI và dòng vốn ngoại trên TTCK; chênh lệch lãi suất USD và VND được duy trì ở mức dương; các chính sách quản lý thị trường vàng, gián tiếp làm giảm áp lực tỷ giá.

4) Lãi suất huy động dự báo tiếp tục tăng, đặc biệt giai đoạn nửa đầu năm 2026, với mặt bằng lãi suất tái định ở mức cao hơn khoảng 50 - 100 bps so với cuối năm 2025, chủ yếu để cải thiện tăng trưởng tiền gửi huy động, thu hẹp chênh lệch với tăng trưởng tín dụng qua đó giúp hệ thống ngân hàng phát triển lành mạnh, cân bằng và ổn định. Tuy vâỵ, áp lực gia tăng lãi suất huy động được kỳ vọng sẽ dịu lại trong giai đoạn nửa cuối năm 2026 khi thanh khoản hệ thống ngân hàng dần ổn định trở lại và định hướng điều hành của NHNN vẫn ưu tiên duy trì mặt bằng lãi suất ở mức hợp lý nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.