Trung Quốc có nguy cơ đối mặt với chu kỳ giảm phát tồi tệ nhất từ 1999

Trung Quốc hiện đang đối diện với áp lực giảm phát lớn nhất kể từ năm 1999, khi lợi nhuận doanh nghiệp, tiền lương và giá tài sản bị đe dọa. Cựu Thống đốc Ngân hàng Trung ương, ông Yi Gang, đã thừa nhận rằng cần phải tập trung chống lại giảm phát. Tuy nhiên, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) vẫn thận trọng trong việc nới lỏng tiền tệ mạnh tay do lo ngại về sự suy yếu của đồng Nhân dân tệ và ảnh hưởng đến lợi nhuận của các ngân hàng. PBOC có thể giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc trước khi hạ lãi suất chính sách.



Thị trường tài chính Trung Quốc tiếp tục gặp khó khăn khi tâm lý bi quan bao trùm. Mặc dù đồng Nhân dân tệ được hưởng lợi nhờ kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất, chỉ số CSI 300 giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2. Các tổ chức lớn như JPMorgan Chase và UBS đã từ bỏ khuyến nghị mua cổ phiếu Trung Quốc. Nhà đầu tư đổ xô vào trái phiếu chính phủ khiến lợi suất trái phiếu chạm mức thấp kỷ lục, dù PBOC liên tục cố gắng kìm hãm đà tăng của trái phiếu.

Trong bối cảnh giảm phát và thị trường bất động sản suy yếu, PBOC dự định cắt giảm lãi suất thế chấp cho người vay cũ khoảng 80 điểm cơ bản để kích thích nhu cầu mua nhà. Mặc dù các biện pháp trước đây đã hỗ trợ người mua mới, doanh số bán nhà vẫn giảm sút. Kế hoạch nhắm vào những người vay hiện tại có thể là bước đi quan trọng giúp PBOC cải thiện tâm lý thị trường và đối phó với tình trạng suy giảm hiện nay.

Tác động đến thị trường hàng hóa

Trung Quốc là quốc gia tiêu thụ lớn các mặt hàng nông sản và kim loại công nghiệp như nhôm, quặng sắt, và đồng, do đó sự suy yếu kinh tế của nước này có thể tạo áp lực lên giá các loại hàng hóa này. Sự sụt giảm trong hoạt động xây dựng và bất động sản kéo theo nhu cầu về kim loại công nghiệp giảm, khiến giá quặng sắt, nhôm và đồng khó có thể phục hồi mạnh trong ngắn hạn. Đối với nông sản, nhu cầu tiêu dùng giảm khi thu nhập và niềm tin tiêu dùng suy yếu cũng sẽ tác động tiêu cực đến giá cả trên thị trường quốc tế. Tuy nhiên, nếu các biện pháp kích thích của Trung Quốc thành công trong việc ổn định nền kinh tế, nhu cầu về hàng hóa có thể phục hồi trong dài hạn.