Trung Quốc gặp khó: Giá Quặng Sắt có thể tiếp tục giảm

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) đã công bố các biện pháp tiền tệ mới nhằm hỗ trợ nền kinh tế, trong bối cảnh nước này đang đối mặt với những thách thức lớn về tăng trưởng.

Động thái này được tiết lộ trong một cuộc họp báo đặc biệt với sự tham gia của các nhà lãnh đạo ngân hàng, tài chính và chứng khoán hàng đầu, cho thấy sự lo ngại ngày càng gia tăng của Bắc Kinh về tình hình kinh tế sắp tới.
Các biện pháp hỗ trợ của PBOC được đưa ra chỉ một tuần sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất khẩn cấp 50 điểm cơ bản, làm dấy lên lo ngại về việc phối hợp nới lỏng tiền tệ trên toàn cầu. Tuy nhiên, các chuyên gia của Goldman Sachs vẫn hoài nghi về tính hiệu quả của những biện pháp này trong việc ổn định giá một số mặt hàng, đặc biệt là quặng sắt.

Goldman Sachs khuyến nghị các nhà đầu tư không nên kỳ vọng vào sự tăng giá mạnh mẽ của quặng sắt trong tương lai gần. Theo ông, mặc dù thị trường có thể gặp biến động ngắn hạn do các đợt bán khống, nhưng xu hướng chung vẫn là giảm giá. Nguyên nhân chính là do nguồn cung quặng sắt dư thừa và nhu cầu thép yếu.

Thị trường quặng sắt hiện đang chịu áp lực từ nhiều yếu tố, bao gồm lượng hàng tồn kho cao và việc sản xuất thép vẫn ở mức trung bình theo mùa tại Trung Quốc. Các kho hàng ở các cảng Trung Quốc đã gần đạt mức tối đa, buộc các thương nhân phải di chuyển hàng hóa nhanh chóng để tránh phí lưu bãi tăng cao. Đồng thời, giá quặng sắt vận chuyển qua đường biển cũng giảm mạnh, phản ánh nguồn cung dồi dào và nhu cầu thấp.


1. Việc bổ sung hàng tồn kho trước kỳ nghỉ lễ đã hoàn thành 60-70%. Các nhà máy thép mua vào khi giá giảm mạnh để bổ sung hàng tồn kho nguyên liệu cho Tuần lễ Vàng. Thanh khoản thị trường vật chất chứng kiến tuần tốt nhất vào tháng 9.

2. Các nhà giao dịch không chào bán giá xuống do chi phí mua cao. Cơ sở PBF tại cảng (phí vật lý/phí tài chính) mở rộng lên mức +10rmb/tấn từ mức âm 5rmb/tấn của một tháng trước, ngụ ý rằng phí vật lý giữ vững hơn giá giấy trên đường đi xuống.

3. Hàng tồn kho IO kéo dài đợt rút gần 2 triệu tấn WoW nhờ vào hoạt động tái dự trữ tích cực từ các nhà máy trong nước. Sản lượng gang tăng nhẹ nhờ biên lợi nhuận thép mở rộng lên mức dương. Không có gì để phàn nàn về thị trường vật lý. Tất cả là do tâm lý bi quan quá mức và triển vọng dẫn đến đợt bán tháo không ngừng .

4. Lô hàng IO từ các công ty lớn vẫn duy trì đà tăng mạnh. Người ta kỳ vọng rộng rãi rằng lượng hàng tồn kho IO tại cảng sẽ tăng lên trên 160 triệu tấn vào cuối năm. Chúng ta cần thấy giá IO thấp hơn trong thời gian dài hơn để kích hoạt việc cắt giảm sản lượng từ các công ty khai thác nhỏ để cân bằng lại thị trường.

5. Thị trường cao cấp vận chuyển bằng đường biển đang phải đối mặt với những cơn gió ngược mạnh. PBF/NHGF/MACF đều được giao dịch với mức chiết khấu lần lượt là -$0,7/-2,9/-4,9/mt do nguồn cung dồi dào trên mặt nước, hàng tồn kho tại cảng quá mức và chênh lệch nhập khẩu âm .


Người ta nói rằng các cảng phía Bắc ở Trung Quốc đã hết chỗ để lưu trữ IO , dẫn đến phí lưu bãi 1 tuần so với thông thường là 1-2 ngày. Do đó, chính quyền cảng đang buộc các thương nhân có lượng hàng tồn kho cao phải di chuyển hàng hóa ra khỏi cảng càng sớm càng tốt.

Lượng quặng sắt tồn kho vẫn cao hơn mức trung bình vào thời điểm này trong năm, cộng với sản lượng kim loại nóng ở Trung Quốc vẫn nằm trong phạm vi theo mùa. Tất cả những điều này kết hợp lại, cộng với nhu cầu yếu là công thức cho triển vọng giảm giá kéo dài

Điểm mấu chốt là các công ty khai thác quặng sắt nhỏ cần cắt giảm sản lượng để cân bằng lại công suất thép. Cho đến khi điều đó xảy ra, các đợt tăng giá quặng sắt nên được bán ra, theo Goldman. Tuần trước, ngân hàng đã hạ dự báo giá cho kim loại công nghiệp này.


Tuy nhiên việc chu kỳ mùa vụ sắp tới với việc gia tăng tạm thời về nhu cầu cũng không thể khẳng định sự suy giảm sâu của giá, đặc biệt là giá Quặng Sắt vẫn đang ở sát vùng đáy trong vài năm trở lại đây