Trung Quốc Tăng Tốc Cung Tiền: Làn Sóng Lạm Phát Đang Đến Gần

Sau nhiều năm tăng trưởng tiền tệ chậm chạp, Trung Quốc dường như đang bước vào một giai đoạn tăng trưởng kinh tế mới, có thể làm thay đổi căn bản bức tranh tài chính toàn cầu. Những thay đổi chính sách tiền tệ gần đây của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã thúc đẩy tăng trưởng cung tiền một cách mạnh mẽ, với cung tiền M1 mở rộng với tốc độ nhanh nhất trong hơn ba năm.

Diễn biến này mang lại những tác động sâu sắc không chỉ đối với nền kinh tế trong nước của Trung Quốc, mà còn đối với quỹ đạo lạm phát, chính sách lãi suất và động lực thị trường trên toàn thế giới.



Quy mô ảnh hưởng tiền tệ của Trung Quốc

Để hiểu được quy mô của sự thay đổi này, trước tiên chúng ta cần nắm bắt vai trò to lớn của Trung Quốc trong thanh khoản toàn cầu. Bất chấp sự thống trị của đồng đô la trong tài chính quốc tế, Trung Quốc đã âm thầm trở thành quốc gia tạo ra tiền mới lớn nhất thế giới. Tổng cung tiền M1 của Trung Quốc hiện đạt khoảng 16 nghìn tỷ đô la, vượt xa con số 8 nghìn tỷ đô la của Hoa Kỳ (không bao gồm tiền gửi tiết kiệm). Con số này chiếm khoảng một phần ba tổng cung tiền M1 của G10, khiến các quyết định chính sách tiền tệ của Trung Quốc có tác động lan tỏa khắp các châu lục.

Tốc độ tăng trưởng M1 gần đây của Trung Quốc - từ mức chỉ 0,4% vào đầu năm 2025 lên 4,6% trong dữ liệu gần đây nhất - không chỉ đơn thuần là một sự tăng trưởng về mặt thống kê. Nó báo hiệu một sự thay đổi cơ bản trong điều kiện tiền tệ, vốn thường diễn ra trước sự mở rộng kinh tế rộng hơn. Không giống như thước đo M2 thường được theo dõi, bao gồm tiền gửi tiết kiệm và có xu hướng ngược chu kỳ, M1 chủ yếu bao gồm tiền gửi không kỳ hạn và tiền mặt, khiến nó trở thành một chỉ báo đáng tin cậy hơn về hoạt động kinh tế thực tế và niềm tin kinh doanh.



Cơ chế truyền dẫn

Mối quan hệ giữa tăng trưởng tiền tệ của Trung Quốc và tình hình kinh tế toàn cầu vận hành thông qua một số kênh liên kết. Thứ nhất, khi nguồn cung tiền của Trung Quốc tăng lên, nó thường dẫn đến tăng tiêu dùng và đầu tư trong nước, từ đó thúc đẩy nhu cầu về hàng hóa, hàng hóa trung gian và dịch vụ từ các đối tác thương mại trên toàn thế giới. Sự gia tăng nhu cầu này tạo ra áp lực lạm phát lan rộng khắp chuỗi cung ứng toàn cầu.

Thứ hai, sự gia tăng nguồn cung tiền tệ của Trung Quốc thường đi kèm với sự gia tăng dòng vốn, cả vào lẫn ra. Khi các doanh nghiệp và người tiêu dùng Trung Quốc tiếp cận được nhiều thanh khoản hơn, họ sẽ gia tăng các giao dịch quốc tế, tác động đến thị trường tiền tệ và các mô hình đầu tư xuyên biên giới. Động lực này đặc biệt quan trọng khi xét đến vai trò là quốc gia thương mại lớn nhất thế giới và sự hội nhập sâu rộng của Trung Quốc vào các chuỗi giá trị toàn cầu.

Khu vực doanh nghiệp dường như đang dẫn đầu sự mở rộng tiền tệ này, với tiền gửi không kỳ hạn của doanh nghiệp ghi nhận mức tăng trưởng dương đầu tiên sau một thời gian dài. Diễn biến này cho thấy các doanh nghiệp đang trở nên lạc quan hơn về triển vọng tương lai và bắt đầu triển khai vốn mạnh mẽ hơn. Sự tự tin này thường dẫn đến việc tăng cường tuyển dụng, chi tiêu vốn và tích trữ hàng tồn kho - tất cả đều kích thích hoạt động kinh tế nói chung.



CHI TIÊT: https://vietnambusinessinsider.vn/t...en-lan-song-lam-phat-dang-den-gan-a46410.html