Trung Quốc Trong Lòng Bão: Áp Lực Giảm Phát, Thương Mại Gãy Cánh – Kích Cầu Có Cứu Nổi?

Trung Quốc, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, đang phải đối mặt với những thách thức kinh tế ngày càng tăng khi áp lực giảm phát và căng thẳng thương mại với Hoa Kỳ leo thang. Dữ liệu gần đây cho thấy sự phức tạp giữa các yếu tố đe dọa đến sự ổn định của nền kinh tế trong nước và gây lo ngại về tác động toàn cầu.

Giảm Phát: Tín Hiệu Nguy Hiểm Từ Nội Tại Kinh Tế
Giá tiêu dùng của Trung Quốc đã giảm trong hai tháng liên tiếp vào tháng 3 năm 2025, cho thấy áp lực giảm phát vẫn tiếp tục. Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) giảm 0,1% so với cùng kỳ năm trước, chậm hơn so với mức giảm 0,7% vào tháng 2 nhưng vẫn thấp hơn dự báo về sự ổn định giá cả. Giá hàng hóa tại nhà máy, được đo bằng Chỉ số Giá Sản xuất (PPI), cũng suy yếu hơn, giảm 2,5% vào tháng 3—đây là mức giảm yếu nhất trong bốn tháng. Môi trường giảm phát này phản ánh giá dầu thô quốc tế giảm và các yếu tố theo mùa như nhu cầu năng lượng giảm sau mùa đông.

Việc giảm phát này được cộng hưởng bởi thất nghiệp gia tăng và nhu cầu xuất khẩu ảm đạm, điều này đã cản trở sự phục hồi của doanh số bán lẻ và hoạt động nhà máy. Các nhà phân tích cảnh báo rằng những áp lực này sẽ có khả năng sâu sắc hơn khi việc xuất khẩu nguồn cung dư thừa từ các doanh nghiệp Trung Quốc trở nên khó khăn hơn trong bối cảnh căng thẳng thương mại.



Leo Thăng Căng Thẳng Thương Mại và Ảnh Hưởng Toàn Cầu
Cuộc chiến thương mại đang diễn ra giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ đã làm tăng thêm sự bất ổn kinh tế. Thuế quan của Hoa Kỳ đối với hàng hóa Trung Quốc đã được tăng cường, mặc dù Tổng thống Trump đã đưa ra một số biện pháp giảm nhẹ vào đầu tuần này. Sự leo thang này đang gây áp lực lên lĩnh vực xuất khẩu của Trung Quốc, vốn đã từng là động lực chính cho tăng trưởng. Nhu cầu xuất khẩu yếu dự kiến sẽ ảnh hưởng nặng nề đến mục tiêu tăng trưởng GDP của Trung Quốc ở mức khoảng 5%, khiến nhiều người nghi ngờ về khả năng duy trì đà tăng trưởng của Bắc Kinh.

Sự sụt giảm giá xuất khẩu của Trung Quốc—do các nhà sản xuất cắt giảm giá để kích thích nhu cầu—đang góp phần vào sự giảm lạm phát toàn cầu. Ví dụ, giá nhập khẩu của Hoa Kỳ từ Trung Quốc đã giảm 4,1% hàng năm vào giữa năm 2023, trong khi Khu vực Eurozone chứng kiến mức giảm mạnh hơn là 15% hàng năm trong cùng kỳ. Mặc dù điều này có thể mang lại lợi ích cho các đối tác thương mại thông qua chi phí nhập khẩu thấp hơn, nhưng nó cũng cho thấy sự mong manh của nền kinh tế trong nước Trung Quốc.

Phản Ứng Chính Sách và Biện Pháp Kích Cầu
Để đối phó với những thách thức này, các cuộc gọi cho kích cầu tài khóa và nới lỏng tiền tệ đang ngày càng lớn. Cục Thống kê Quốc gia đã báo cáo về nỗ lực nới lỏng hạn ngạch tín dụng tiêu dùng và điều kiện vay để hỗ trợ tiêu dùng trong nước. Các nhà kinh tế học tại Citi dự báo sẽ có thêm các biện pháp tài khóa trị giá từ 1 nghìn tỷ nhân dân tệ (136 tỷ USD) đến 1,5 nghìn tỷ nhân dân tệ vào giữa năm, bao gồm các khoản trợ cấp cho chăm sóc trẻ em, hộ gia đình thu nhập thấp và các chương trình hỗ trợ cho các hộ gia đình.



Tuy nhiên, các chuyên gia vẫn thận trọng về hiệu quả của những biện pháp này. Julian Evans-Pritchard của Capital Economics lưu ý rằng mặc dù các nhà hoạch định chính sách đang thể hiện sự sẵn sàng hỗ trợ nhu cầu trong nước, nhưng phần lớn chi tiêu tài khóa vẫn tập trung vào việc mở rộng phía cung của nền kinh tế chứ không phải tăng trưởng tiêu dùng.

Triển Vọng cho Nền Kinh Tế Trung Quốc
Con đường phía trước của nền kinh tế Trung Quốc vẫn còn nhiều bất ổn khi nước này đang phải đối mặt với áp lực giảm phát, căng thẳng thương mại và những thách thức cơ cấu như dân số già và vấn đề nợ trong thị trường bất động sản. Mặc dù các biện pháp kích cầu gần đây có thể mang lại sự cứu trợ ngắn hạn, nhưng những cải cách sâu rộng hơn là cần thiết để giải quyết sự thiếu tự tin của người tiêu dùng và tái cân bằng tăng trưởng hướng tới tiêu dùng trong nước.

Những rủi ro này không chỉ giới hạn trong biên giới Trung Quốc; sự suy giảm kinh tế của nước này có thể lan tỏa qua các thị trường toàn cầu thông qua nhu cầu nhập khẩu giảm và giá hàng hóa thấp hơn. Khi các nhà hoạch định chính sách cân nhắc các lựa chọn của mình, thế giới đang theo dõi chặt chẽ những dấu hiệu của sự phục hồi—hoặc sự suy giảm thêm—trong một trong những động cơ tăng trưởng quan trọng nhất của thế giới.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

( Chi tiết: https://24hmoney.vn/posts/trung-quo...ay-canh--kich-cau-co-cuu-noi-c55a2549679.html )