TSC vì sao sàn? vào để biết!!!!

Bài viết này tôi viết cách đây hơn 1 tuần lúc TSC được đẩy lên mạnh, nay cop lại để NĐT đọc tham khảo để hiểu rõ quá trình tăng vốn của TSC.

TSC - Một vài đánh giá về mặt cơ bản.

TĂNG VỐN THẦN TỐC

TSC cuối Q2/2014 có VĐL 83 tỷ , sau khi FIT vào thâu tóm thì vốn điều lệ của TSC đến cuối Q3/2015 là 1476 tỷ. TSC từ một cp nhỏ trở thành cổ phiếu có vốn điều gấp 17 lần sau một năm rưỡi.




KẾT QUẢ KINH DOANH CÓ THẬT SỰ ẤN TƯỢNG?

Quý 2/2014, LNST lũy kế 4 quý gần nhất (4QGN) của TSC là -4 tỷ tuy nhiên đến Q3/2015 ln 4QGN đạt 141 tỷ - một con số tăng trưởng ấn tượng.



Tuy nhiên nếu nhìn kỹ vào cơ cấu lợi nhuận của TSC, rõ ràng đóng góp lớn vào lợi nhuận là lợi nhuận khác và ln từ HĐTC ngoài kinh doanh cốt lõi.




RỦI RO TỪ NHỮNG ĐỢT TĂNG VỐN ẢO?

Trong năm 2015, TSC có 3 lần tăng vốn, tuy nhiên cá nhân đánh giá đây là những là tăng vốn thiếu minh bạch và có nhiều tài sản không thể kiểm chứng giá trị.

+ Lần 1: Tăng từ 158 tỷ lên 272 tỷ tức tăng 120 tỷ thì trong cùng kỳ các khoản phải thu cũng tăng thêm 60 tỷ.

+ Lần 2: TSC tăng vốn điều lệ từ 271 tỷ lên 738 tỷ (Thưởng cp 100:60, cổ tức bằng cp 7% và bán cho cổ đông tỷ lệ 1:2 giá 10). Trong đợt tăng 460 tỷ VĐL này, TSC tăng đầu tư tài chính thêm 550 tỷ (bao gồm 220 tỷ đầu tư vào chứng khoán niêm yết, OTC và 330 tỷ hợp tác đầu tư) Đây là những khoản đầu tư rất thiếu minh bạch không được thuyết minh.



Thêm vào đó, mặc dù tăng vốn khủng đáng lẽ phải thu tiền về phục vụ SXKD thì TSC lại tiếp tục đi vay thêm ngân hàng 30 tỷ để tài trợ vốn lưu động. Phải chăng việc tăng vốn của TSC trong lần này đa số là vốn ảo!

+ Lần 3: TSC tăng vốn gấp đôi từ 738 tỷ lên 1476 tỷ

Trong lần tăng vốn này, TSC lại tiếp tục dùng 300 tỷ đề đầu tư tài chính trong đó đa số là các chứng khoán chưa niêm yết nâng tổng giá trị các chứng khoán chưa niêm yết mà công ty đầu tư lên 570 tỷ! Chưa hết, TSC dùng 400 tỷ của đợt tăng vốn này để cho vay đối tượng khác cũng không có thuyết minh.





Tăng vốn khủng nhưng đến cuối Q3, tiền mặt của TSC chỉ còn lại hơn 30 tỷ đồng thời đi vay hơn 100 tỷ.


Tóm lại, có thể thấy việc tăng vốn của TSC không nhằm bổ sung vốn HĐKD mà thay vào đó DN dùng tiền phát hành thêm để đi đầu tư tài chính và cho các đối tượng khác vay. Độ minh bạch những tài sản này là rất kém.

Với một doanh nghiệp thiếu minh bạch trong tài sản, KQKD chưa thật sự khả quan như tốc độ tăng vốn hơn 17 lần như vừa qua. Việc NĐT dài hạn không quan tâm đến TSC là điều dễ hiểu.

TSC đang được giao dịch tốt cả giá và khối lượng khi thị trường chung giảm tuy nhiên bản thân tôi đánh giá chỉ mang yếu tố ngắn hạn và thật khó để biết được TSC có định tăng vốn trong tương lai nữa hay không!

--- Gộp bài viết, 01/03/2016, Bài cũ: 01/03/2016 ---

ĐỌC ĐỂ HIỂU VÀ KHÔNG COMMENT ĐÁNH GIÁ VÌ MỖI DN CÓ MỘT CON ĐƯỜNG RIÊNG!
CẢM ƠN!