TTCK đã nhiều lần bật lại từ ngưỡng 480: Hôm nay chỉ có tăng.

TTCK đã nhiều lần bật lại từ ngưỡng 480 Thứ hai, 9/8/2010, 02:12 GMT+7 (ATPvietnam.com) - Xác suất VN-Index giảm xuống dưới 480 điểm không nhỏ, tuy nhiên trong trường hợp đó mức giảm cũng không quá sâu và triển vọng dài hạn vẫn tốt. Việc cắt lỗ dưới 480 điểm không phải một lựa chọn tốt.

TTCK đã nhiều lần bật lại từ ngưỡng 480 (CTCK Tp.HCM - HSC)
Tâm lý chung trên thị trường tiếp tục chịu ảnh hưởng của các yếu tố: sự lo ngại về nguồn cung và sự pha loãng cổ phiếu cộng với những lo ngại về tình hình vĩ mô, trong đó có xu hướng biến động trung hạn của đồng VND và khả năng chu kỳ lãi suất sẽ sớm chạm đáy.
Bên cạnh đó là những thông tin về Vinashin và tác động của Nghị định 13 trong ngành ngân hàng cũng tác động không tốt đến tâm lý các NĐT. Đây không phải những vấn đề mới nhưng có lẽ cho đến gần đây nhiều NĐT vẫn cho rằng lãi suất có thể sẽ tiếp tục giảm.
Tuy nhiên, kỳ vọng này đã giảm đi phần nào trong những tuần qua do những sự kiện diễn ra trên thị trường tiền tệ cũng như thị trường trái phiếu và đây có lẽ chính là nhân tố quan trọng nhất đẩy VN-Index xuống dưới mốc 500.
Cho dù vậy, tâm lý chung trên thị trường đã có thể còn bi quan hơn nhiều và thị trường đã giữ được khá vững trước những thông tin xấu trong thời gian gần đây. Theo quan điểm của HSC, ngoài việc giá trị của các cổ phiếu đã ở mức hợp lý và các NĐTNN đang hỗ trợ thị trường thì khả năng các công ty niêm yết sử dùng lợi nhuận bất thường để làm tăng lợi nhuận thông qua việc ghi nhận các khoản lợi nhuận trước đây được giấu cũng sẽ làm tâm lý trên thị trường ổn định hơn. Điều này sẽ giúp các NĐT cá nhân quan tâm trở lại và mua vào cổ phiếu, từ đó giúp thanh khoảng được cải thiện đáng kể.
VN-Index đang sát với vùng hỗ trợ trung dài hạn tại khoảng 480. Thị trường đã nhiều lần bật lại từ ngưỡng này kể từ đầu năm và lần này thị trường cũng đang ở gần ngưỡng 480.
Trên thực tế, cho tới đầu tháng 10 khi nguồn cung cổ phiếu đã được đưa vào thị trường và tác động của Nghị định 13 rõ ràng hơn thì thị trường có lẽ mới nghiêng một chút về phía bên bán. Thị trường đã cho thấy có khả năng đứng vững khá tốt tại những ngưỡng hiện tại và cho dù thị trường có giảm thì HSC cho rằng thị trường cũng sẽ nhanh chóng phục hồi lại.
Tuần này VN-Index sẽ khởi sắc hơn (CTCK Quốc Tế Việt Nam - VIS)
7 tháng đầu năm 2010, tăng trưởng cho vay đạt 12,96%, con số trên cho thấy có nhiều khả năng mục tiêu tăng trưởng tín dụng 25% của NHNN trong năm 2010 sẽ đạt được.
Để đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng, NHNN đã liên tục bơm tiền hỗ trợ cho các NHTM nhằm kéo mặt bằng lãi suất cho vay xuống thấp. Dù vậy, thực tế cho thấy nhiều doanh nghiệp hiện nay vẫn gặp không ít khó khăn khi tiếp cận nguồn vốn này. Trong khi việc nới lỏng tiền tệ có xu hướng tập trung vào các đối tượng thuộc khu vực nông nghiệp, nông thôn, các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Chính điều này đã tạo ra không ít quan ngại về khả năng dòng tiền vào thị trường sẽ tiếp tục ở thế yếu trong thời gian tới.
Khối NĐTNN sau một tuần bán ròng cuối tháng 7, tuần qua đã trở lại mua ròng với giá trị đạt trên 171 tỷ đồng. Động thái này cho thấy ở vùng giá hiện tại, thị trường Việt Nam vẫn đang tiếp tục thu hút dòng vốn ngoại. Thật vậy, phần lớn các cổ phiếu Bluechips trên sàn hiện nay đã về vùng giá khá thấp, trong khi KQKD 6 tháng đầu năm 2010 đã được công bố nhưng vẫn chưa được phản ánh vào giá của nhóm cổ phiếu này. Đây chính là cơ sở cho việc tích lũy thêm các cổ phiếu có vốn hóa thị trường lớn vào danh mục đầu tư của khối ngoại.
Về mặt kỹ thuật, khu vực 475-485 điểm được xem là vùng hỗ trợ khá vững cho thị trường trong ngắn hạn. Đến thời điểm hiện tại, việc xác định đà rơi của Vn-index đã kết thúc hay chưa là một việc làm không đơn giản và là một câu hỏi lớn chưa thể có đáp số chính xác. Tuy nhiên, theo VIS, nhiều khả năng VN-Index sẽ có những khởi sắc hơn trong tuần giao dịch tới.
Tiềm ẩn rủi ro bán đáy cao (CTCK FPT - FPTS)
Biến động tích cực trên thị trường Mỹ tuần qua đã không đủ sức nâng đỡ TTCK Việt Nam phục hồi. Trái lại, tâm lý thận trọng lại khiến cho các chỉ số giảm mạnh. Có thể khẳng định chính yếu tố tâm lý là “thủ phạm” cho sự sụt giảm mạnh này. Ngoài việc làm chỉ số sụt giảm, tâm lý của NĐT còn khiến cho thanh khoản cũng giảm rất mạnh.
Tuy nhiên, khi nhìn sâu vào diễn biến từng phiên giao dịch, FPTS nhận thấy không có sự hoảng loạn nào của NĐT, các chỉ số chỉ giảm nhẹ qua mỗi phiên. Điều đó cho thấy phần đông NĐT bán ra do nhu cầu tiền mặt hoặc thực hiện lệnh bán mang tính kỹ thuật - cắt lỗ. Vì vậy việc bán ra ở thời điểm này tiềm ẩn rủi ro bán đáy rất cao.
Do đó, nếu không rơi vào hai trường hợp trên NĐT không nên bán cổ phiếu khi giá đã xuống quá thấp. Nếu như có thông tin hỗ trợ thì khả năng thị trường sẽ tăng trở lại khi gặp ngưỡng hỗ trợ 480 điểm ở tuần tới.
Việc cắt lỗ dưới 480 điểm không phải lựa chọn tốt (CTCK BIDV - BSC)
Trong tuần qua, các chỉ số chứng khoán chính trên thế giới biến động tích cực nhưng vẫn chưa thể tác động đến xu hướng thị trường trong nước. Chỉ số DJI trước khủng hoảng 2008 ở mức 14.000 điểm, do đó các kỳ vọng lạc quan về chỉ số này đến cuối năm nay cũng chỉ ở mức 12.000 điểm.
Với các rủi ro đang tồn tại cũng như các thông tin được công bố vừa qua, BSC cho rằng khó có thể kỳ vọng về sự đột biến trong ngắn hạn. Xác suất DJI vượt đỉnh ngắn hạn 11.200 điểm thấp, nên nguy cơ chỉ số này kết thúc sóng B khi tiệm cận vùng 10 600 điểm và bước vào sóng C giảm trở lại theo lý thuyết Elliot là một rủi ro. Trong bối cảnh sức cầu ở mức yếu như hiện nay thì tác động tiêu cực từ thị trường thế giới có thể mạnh hơn bình thường.
BSC cho rằng, NĐT ngắn hạn nên tiếp tục chờ đợi dấu hiệu tích cực từ thị trường. Giá một số mã cổ phiếu đã về đến mức hấp dẫn cho đầu tư dài hạn. Tuy vậy, để tận dụng tối đa cơ hội, việc giải ngân vội vã là không cần thiết. Trong trường hợp đang nắm giữ cổ phiếu, NĐT có thể cân nhắc giảm tỷ trọng và mua lại khi thị trường xác nhận xu hướng tăng để tránh rủi ro, hoặc đóng hoàn toàn trạng thái.
Xác suất VN-Index giảm xuống dưới 480 điểm không nhỏ, tuy nhiên BSC cho rằng trong trường hợp đó mức giảm cũng không quá sâu và triển vọng dài hạn vẫn tốt. Việc cắt lỗ dưới 480 điểm theo BSC không phải một lựa chọn tốt.
Cơ hội kiếm lợi nhuận với các cổ phiếu có sẵn trong tài khoản (CTCK VNDirect)
VN-Index hiện đã giảm xuống cạnh dưới của dải Bollinger band và dưới đường kênh xu thế. Xu thế giảm điểm khá rõ khi các đưòng trung bình giá ngắn hạn nằm dưới các đường trung bình giá dài hạn và đều có xu hướng đi xuống. Với các chỉ dẫn kỹ thuật và sức cầu yếu như hiện nay, nhiều khả năng VN-Index sẽ tiếp tục giảm xuống mức hỗ trợ Fibonacci 23,6% tại 475 điểm.
Vùng 480-475 điểm của VN-Index có thể là cơ hội cho NĐT tìm kiếm lợi nhuận với các cổ phiếu đã có sẵn trong tài khoản. Các chỉ số VN-Index và HNX-Index đang nằm trong vùng quá bán, do đó, khả năng có các phục hồi kỹ thuật tăng cao khi giá cổ phiếu tiếp tục giảm.
Theo VNDirect, thị trường có nhiều khả năng giảm điểm hơn là tăng điểm khi chính sách tiền tệ chưa có dấu hiệu được nới lỏng. Trong ngắn hạn thị trường sẽ tìm được vùng giá cân bằng khi giá các cổ phiếu trở nên hấp dẫn đối với dòng tiền mới. Vùng 475-480 điểm sẽ kiểm tra sức hấp dẫn của giá cổ phiếu đối với nhà đầu tư.
VNDirect cho rằng, NĐT nên bình tĩnh, không nên mất kiên nhẫn và bán tháo cổ phiếu tại thời điểm này mà nên chờ các thời điểm hồi phục của thị trường. Các cổ phiếu đang dần phân hóa và đây đang là thời điểm để NĐT chọn lựa các mã có giá trị tốt để đầu tư. Với dự báo thị trường có thể sẽ tiếp tục giảm, việc giữ một lượng tiền mặt cho các cơ hội tốt hơn là cần thiết.
Trước mắt vùng hỗ trợ là 480 điểm (CTCK Vincom)
Một tuần giao dịch có tới 4 phiên giảm điểm khiến thị trường tiến sát tới mốc hỗ trợ 480 điểm. Rất khó để trả lời rằng mốc 450 hay mốc 480 điểm mới là đáy của thị trường vào lúc này khi có vẻ tâm lý chung của toàn thị trường là chán nản và có thể nói nhiều người là cảm thấy tuyệt vọng khi các cổ phiếu cứ mua vào giá xanh là sau đó lại điều chỉnh giảm xuống.
Phiên giao dịch ngày 6/8, biểu đồ tâm lý của CTCK Vincom chỉ ra rằng các NĐT đã bi quan cùng cực. Lần gần đây nhất biểu đồ tâm lý chạm vào vùng này là ngày 21/05/2010 thời điểm chỉ số VN-Index rớt mạnh về vùng 480 điểm từ vùng giá 550. Trên biểu đồ tâm lý có thể thấy rằng trong khoảng 1 năm trở lại thì mỗi lần chạm vào mức bi quan cùng cực thì sau đó thị trường đều có chuỗi tăng giá đủ để giúp NĐT có mức sinh lợi từ 10% tới 15% trở lên.
Trong vòng 3 năm trở lại đây thì chỉ có năm 2008 là biểu đồ tâm lý lưu lại vùng bi quan cùng cực một thời gian và sau đó bật trở lại là thời kỳ ở vùng đáy 313 tăng lên 370 và từ 235 tăng lên 525 điểm).
Hiện tại có vài điểm sáng trên đồ thị kỹ thuật có thể hy vọng: (1) Chỉ số Demand Index đang có dấu hiệu tạo mô hình hai đáy đảo chiều (và nằm ở mức thấp tương đương với thời kỳ VN-Index lập đáy tại vùng 410 điểm cuối tháng 7/ 2009 và gần sát mức đáy 430 điểm thời điểm cuối tháng 12/2009); (2) Các chỉ báo ngắn hạn khác đều nằm trong vùng quá bán, KLGD của thị trường liên tục sụt giảm và xuống mức thấp nhất.
Trước mắt vùng hỗ trợ là 480 điểm, vùng hỗ trợ mạnh thứ 2 là 450 điểm. Các NĐT nên quan sát diễn biến của thị trường giao dịch trong khoảng giá từ 450 - 480 điểm.
VN-Index sẽ thử thách mốc 480 điểm (CTCK Âu Việt - AVS)
Trong phiên giao dịch tuần qua là KLGD liên tục sụt giảm và giao dịch trong phiên rất tẻ nhạt. Theo quan sát của CTCK Âu Việt lượng cung giá thấp hiện không quá nhiều, tuy nhiên, do tâm lý bị dồn nén theo diễn biến thị trường một thời gian dài hơn hai tháng nên NĐT đã sẵn sàng bán ra ngay khi thị trường tăng điểm.
Khối NĐTNN có tuần mua ròng trở lại so với bán ròng nhẹ tuần trước, tổng giá trị mua ròng đạt 171 tỷ đồng. Khối ngoại vẫn tiếp tục mua mạnh những cổ phiếu vốn hoá lớn như BVH, D2D, HAG, KBC... riêng các mã cổ phiếu thuộc nhóm thuỷ điện như VSH, PPC liên tục được bán ròng bất chấp giá những cổ phiếu này xuống dưới vùng rất thấp.
Các yếu tố vĩ mô trong nước được Bộ kế hoạch và Đầu tư đánh giá là khá lạc quan về tình hình kinh tế - xã hội 7 tháng đầu năm cũng như những tháng cuối năm. GDP có khả năng hoàn thành, thậm chí vượt mức 6.5% như mục tiêu đề ra, tổng kim ngạch xuất khẩu cả năm có thể tăng 17% cao hơn mức kế hoạch đề ra là 6%, nhập siêu sẽ dưới 20% tổng kim ngạch xuất khẩu.
Trong tháng 7 đầu năm, vốn đầu tư cũng được đẩy nhanh, vốn ODA thực hiện bằng 67%, vốn FDI giải ngân tăng 1,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Ngoài ra, số doanh nghiệp đăng ký kinh doanh cũng tăng lên, trong đó tăng đến 16% về số vốn đăng ký so với cùng kỳ điều này cho thấy phần nào sự tin tưởng của các doanh nhân vào triển vọng kinh doanh thời gian tới.
AVS cho rằng, tuần tới VN-Index sẽ thử thách mốc 480 điểm, NĐT ngắn hạn nên cẩn trọng trong mọi quyết định giao dịch, vùng giá hiện tại của nhiều cổ phiếu là cơ hội cho các NĐT trung và dài hạn.
VN-Index kiểm nghiệm vùng giá 480 điểm (CTCK Kim Long - KLS)
Phiên giao dịch ngày 6/8 chỉ số VN-Index tiếp tục sụt giảm. KLGD ở mức thấp với hơn 36 triệu cổ phiếu được khớp lệnh. Như vậy tuần giao dịch vừa qua chỉ số VN-Index đã mất hơn 11 điểm so với mức đóng cửa cuối tuần trước, giao dịch diễn ra kém sôi động với mức thanh khoản thấp.
Phân tích đồ thị tuần của VN-Index có thể thấy chỉ số này đang nằm trong xu hướng giảm trung hạn. Hầu hết các chỉ báo kỹ thuật đều cho tín hiệu giảm, chỉ báo Stochastic đang ở trong vùng bán quá. Theo Fibonacci Retracement thì các mức hỗ trợ đối với VN-Index lần lượt là 480 điểm (FR 38,2%) và 435 điểm (FR 50%). Vùng hỗ trợ 480 là vùng hỗ trợ khá mạnh, đây cũng là kênh giá nối nhiều mức đáy của chỉ số này từ tháng 4/2009 đến nay.
Điều đáng lo ngại trong giai đoạn hiện nay là dòng tiền trên thị trường ở mức thấp và chưa có dấu hiệu được cải thiện trong khi quy mô thị trường đang ngày càng lớn. Dự báo tuần giao dịch tới chỉ số VN-Index có thể tiếp tục kiểm nghiệm vùng giá 480 điểm.

Thị trường đang bị chi phối bởi yếu tố tâm lý (CTCK BETA - BSI)
Chuỗi giảm điểm liên tiếp cùng thanh khoản sụt giảm mạnh trên thị trường mở ra thời kỳ giao dịch khá “chật vật” cho VN-Index, mặc dù tình hình kinh tế vĩ mô được đánh giá khá tốt và có những chuyển biến tích cực.

Tuy nhiên, hiện tại thị trường đang bị chi phối bởi yếu tố tâm lý không được tốt của NĐT, kéo VN-Index liên tục mất điểm thời gian qua.

Tín hiệu từ kỹ thuật cho thấy, nhiều khả năng tuần tới VN-Index sẽ kiểm tra lại hỗ trợ 475 điểm, mức này ứng với mức hỗ trợ 23.6% của Fibonnaci hình thành trong thời gian gần đây.