TTCK, đợi đến bao giờ.

TTCK, đợi đến bao giờ.

http://tinchungkhoan24h.com/News/Phan-Tich-Danh-Gia/21387/

(TCK)Thị trường vẫn tiếp tục đà suy giảm,nhìn vào phiên giao dịch ngày hôm nay chúng ta vẫn chưa thấy có gì mới trên cả 2 sàn.Lệnh bán vẫn tuôn ra ồ ạt trong khi lệnh mua vào vẫn vô cùng nhỏ giọt như muối bỏ bể.Tính thanh khoản trên cả 2 sàn vẫn nằm trong tình trạng gần như tê liệt. Đó cũng là điều bình thường khi mà nhìn lại những nhân tố tác động đến thị trường thì vẫn thấy chúng chưa có thay đổi gì cả.

Nền kinh tế vẫn đang trong tình trạng khó khăn chồng chất khi mà xưa nay vẫn đang có bao nhiều vấn đề đè nặng thì nay thêm gánh nặng lạm phát.Tình trạng lạm phát ảnh hưởng rất nặng nề đến đời sống của từng người dân vì vậy chống lạm phát là một yêu cầu vô cùng quan trọng,cấp bách và không thể thờ ơ.Tuy nhiên nhìn vào thực tế chúng ta thấy những nỗ lực ?ochưa nhiều? của các cơ quan quản lý trong thời gian qua vẫn chưa mang lại hiệu quả,lạm phát trong tháng 5 này vẫn cao ở mức 3,91%.

Một trong những yếu tố ảnh hưởng xấu đến thị trường đó là việc giải chấp cổ phiếu cầm cố của các Ngân hàng,công ty chứng khoán vẫn xảy ra đặc biệt điều đó lại càng gây hại nhiều hơn khi mà thị trường đang đi xuống thảm hại và lòng tin của nhà đầu tư đang bị ảnh hưởng nặng nề.Chính lúc này đây thì nhà đầu tư đang mong đợi các nhà đầu tư tổ chức,các định chế tài chính lớn hỗ trợ thì thực tế lại ngược lại,chính các Ngân hàng,công ty chứng khoán là những người nhiều tiền,kiến thức hùng hậu thì lại hơn ai hết đang tìm cách bán tống ra các cổ phiếu cầm cố nhằm bảo vệ riêng bản thân mình, điều đó làm mất rất nhiều lòng tin của nhà đầu tư.Các cơ quan nhà nước, đến cả Thủ tướng chính phủ cũng đã từng hô hào mọi người hãy mua vào,cùng nhau vực dậy thị trường chứng khoán ấy vậy mà chính những người được cho là mạnh nhất trên thị trường về cả vốn và trình độ như Ngân hàng,công ty chứng khoán thì lại là người đi đầu nước trong phong trào bán ra khi thị trường đi xuống.Thử hỏi điều đó có tác động mạnh tới tâm lý của nhà đầu tư như thế nào.Cổ phiếu cầm cố được xem như là khối u mà nhiều người nghĩ là nên quyết tâm cắt bỏ thì thị trường mới tốt được,vậy khối u đó sẽ cắt bỏ cho ai,chẳng lẽ nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ phải chịu nhận phần u đó về mình.Dẫu biết rằng dù là ai thì cũng mong mình có lợi chứ không muốn chịu thiệt hại,vì thế các Ngân hàng,công ty chứng khoán họ cũng muốn tránh thiệt hại xảy ra đối với mình.Tuy nhiên nếu tính cho thấu đáo thì liệu những cổ phiếu cầm cố đó có làm cho họ trở nên thiệt hại quá nhiều hay không,liệu thiệt hại đó của họ có lớn bằng thiệt hại mà đa phần nhà đầu tư trên thị trường đã chịu thiệt trong thời gian qua hay không.Việc giải chấp cổ phiếu cầm cố này có thể xem như là họ đang hành động mà thiếu đi phần trách nhiệm của mình trong khi họ là những định chế tài chính quan trọng trong nền kinh tế,lẽ ra cần được các cơ quan Nhà nước đưa vào để tính toán cùng với các yếu tố khác trong việc điều hành vĩ mô nền kinh tế.Khi thị trường nóng thì không ai nghĩ cho có lúc khó khăn như thế này,các Ngân hàng,công ty chứng khoán đua nhau nhận cầm cố,tìm cách để thu hút nhà đầu tư, đến lúc thị trường gặp khó khăn thì lại đua nhau ?ochạy?,chẳng nghĩ đến phần trách nhiệm đối với thị trường.Khi mà ông anh cả ?ochạy? thì những nhà đầu tư khác có muốn trụ lại trên thị trường cũng sẽ thấy lo lắng,chán nản còn những người đang có ý định thoát khỏi thị trường thì sẽ càng tăng thêm phần cương quyết thoát bỏ,những người có ý định mua vào thì giờ đây cũng sẽ bị thui chột một phần trước làn sóng bán ra quá mạnh.

Như vậy việc giải chấp cổ phiếu cầm cố là một nguyên nhân rất lớn khiến thị trường thêm lún sâu, đó không phải chỉ là vì lực cung cổ phiếu mạnh hơn trên sàn vì việc giải chấp mà đó còn là vì việc này làm mất đi rất nhiều lòng tin của nhà đầu tư đối với thị trường.Các cơ quan quản lý cũng đã nhận thấy ảnh hưởng rất không tốt của số cổ phiếu cầm cố này tuy nhiên họ chưa nhận thấy hết độ nguy hiểm của nó.Những gì các cơ quan quản lý nghĩ và làm đối với số cổ phiếu cầm cố này là rất hời hợt.Chúng ta thử nghĩ xem nếu việc giải chấp cổ phiếu được xử lý kịp thời và hợp lý thì thị trường liệu có giảm sâu tồi tệ như hiện nay hay không. Đúng là các Ngân hàng,công ty chứng khoán cũng đang gặp rất nhiều khó khăn khi thị trường và nền kinh tế đi xuống,tuy nhiên nếu cứ khó khăn là họ phải tìm cách thoát thân trước mặc kệ người khác ra sao thì ra như vậy thử hỏi liệu có nên.Những nhà đầu tư cá nhân không thể đứng ra mà đòi hỏi ai phải làm gì mà chỉ biết ý kiến.Tuy nhiên các cơ quan Nhà nước thì hoàn toàn có thể quyết định được hoặc có thể tìm cách giải quyết được.Vậy mà những gì họ làm cho đến nay là rất thờ ơ,chậm chạp để rồi thị trường đã dính vào một đợt sụt giảm liên tục chưa có hồi kết. Đây là vấn đề trong số rất nhiều vấn đề có thể lấy ra để phân tích về sự yếu kém,chậm chạp,thiếu nhanh nhạy,quyết đoán trong việc điều hành thị trường của các cơ quan quản lý.

Cho đến phiên giao dịch hôm nay,vẫn chưa thấy động tĩnh gì từ phía các cơ quan Nhà nước về chính sách sẽ áp dụng đối với thị trường.Thị trường sẽ còn giảm sâu nếu không có chính sách đưa ra bởi vì nền kinh tế vẫn chưa có dấu hiệu khởi sắc thậm chí là còn có thể có nhiều khó khăn hơn trong những tháng còn lại trong năm,hiện đang có nhiều báo cáo từ phía nước ngoài đánh giá,nhận định xấu về nền kinh tế của ta.Lòng tin của nhà đầu tư đối với thị trường, đối với các cơ quan quản lý thì vẫn chưa được hồi phục mà có phần thêm trầm trọng nếu thị trường còn đi xuống tiếp.Vậy có thể nói rằng,giờ đây nền kinh tế và thị trường chứng khoán Việt Nam đang trông chờ rất nhiều vào các chính sách của các cơ quan quản lý,những chính sách được đưa ra giờ đây sẽ là yếu tố quyết định đến thị trường chứ không phải là ?obàn tay vô hình?.

Tuy nhiên các chính sách thì vẫn đang còn trong bàn bạc,thảo luận mà chưa có một thông tin nào,một lời khẳng định nào được đưa ra,tất cả chỉ là những kiến nghị, đề xuất, ý kiến và cuối cùng là nhà đầu tư vẫn còn phải cùng nhau ngồi dự đoán xem liệu có chính sách nào hay không,liệu khi nào thì được đưa ra,tác động đến đâu?

Thị trường thì vẫn đang đi xuống từng ngày một mà ngày hôm sau thế nào thì ai cũng biết, đó là vì thị trường của chúng ta hiện nay quá xấu,xấu vì không có tin tốt hỗ trợ và xấu vì những yếu tố xấu đã được nói đến quá nhiều,quá lâu,quá kĩ trong thời gian qua mà vẫn chưa thấy có gì thay đổi.Thử hỏi sau một thời gian nghiên cứu thị trường,liệu chúng ta có quá khó khăn để nhận định về xu thế ngày mai hay không khi mà thị trường chẳng có gì mới mẻ,tốt đẹp hơn.Tất cả giờ đây đang đổ dồn về phía các cơ quan quản lý,thế nhưng những gì họ thể hiện vẫn là sự chậm chạp,thiếu quyết đoán nếu không muốn nói là có phần thờ ơ,thiếu trách nhiệm với thị trường.Tính thanh khoản là vấn đề vô cùng quan trọng đối với thị trường chứng khoán,thậm chí nó còn được đánh giá là quan trọng hơn cả việc thị trường lên hay xuống,vậy mà thị trường của ta đang mất hẳn tính thanh khoản, đó chẳng phải là điều tồi tệ, đáng lo lắng và đáng phải nhanh chóng được xử lý hay ít ra là cũng phải có hướng khắc phục,xử lý,thế nhưng đã cả hơn tháng nay các cơ quan quản lý chẳng thấy có động thái gì cả.Chính sách để hành động đã không có nhưng đến cả những lời nói khẳng định cũng không thấy đâu,tất cả là mập mờ để nhà đầu tư đang quá hoang mang lại càng thêm phần hoang mang hơn.Sắp tới đây liệu sẽ có chính sách gì về biên độ cho thị trường hay không,ngẫm ra thì cho đến hôm nay có lẽ cũng chưa ai dám khẳng định gì cả.Vậy còn những chính sách khác thì sao,có lẽ còn mông lung hơn nữa.

Các chính sách của các cơ quan quản lý sẽ có những chính sách mang tính mệnh lệnh hành chính,tuy nhiên cũng có những chính sách sẽ mang tính chất trả lại tự do,tạo ra điều kiện cơ bản,cần thiết cho thị trường để thị trường sẽ biết tự đi theo quy luật của nó;có chính sách sẽ chỉ dùng được trong ngắn hạn,có tác dụng ngắn hạn tuy nhiên có những chính sách chỉ có tác dụng trong dài hạn.Nền kinh tế và thị trường chứng khoán hiện nay cần rất nhiều chính sách bởi vì nó đang trong tình trạng rất khó khăn,cần phải được điều khiển sát sao hơn,chuẩn hơn thì nó mới vượt qua được con đường gập ghềnh nhiều sỏi đá hiện nay.Những chính sách dài hạn thì cũng cần phải tính toán để thực thi càng sớm càng tốt để chúng sớm có hiệu quả.Những chính sách ngắn hạn thì lại càng cần phải tiến hành nhanh chóng, hợp lý hơn và cũng cần biết bãi bỏ khi chúng đã không còn tác dụng như mong muốn thậm chí là đã phản tác dụng.Có những chính sách có bản chất tạo ra yếu tố tốt,cần thiết cho thị trường có cơ sở để có thể tự điều chỉnh thì cũng cần làm càng sớm càng tốt vì làm cho thị trường tự đi theo quy luật cung - cầu là một trong những mục tiêu trong việc xây dựng thị trường phát triển hơn.Những chính sách mang tính mệnh lệnh hành chính,mang tính can thiệp thô bạo nếu đưa ra quá nhiều cũng là không tốt,tuy nhiên nếu thấy cần thì cũng phải tính toán để sử dụng và nếu tính toán hợp lý thì có thể hạn chế được bớt tính thô bạo trong đó.

Trong khi tất cả mọi người vẫn đang chờ đợi,trong khi thị trường chưa có gì khác mới mẻ hơn thì xu hướng cũ hiện nay vẫn sẽ phải tồn tại.Liệu chúng ta sẽ phải đợi đến khi các chỉ số INDEX rơi xuống mức bao nhiêu.



Văn Hưng

NGU DỐT + CHĂM CHỈ = PHÁ HOẠI