TTCK VN trong giai đoạn đầy rủi ro

1 số khách hàng có hỏi mình thị trường này nên đầu tư thế nào đợt vừa qua thì có quá nhiều rủi ro để tư vấn:
1. Thị trường trước đó đã hưng phấn quá cao với các tập đoàn mới lên sàn, nhưng điều này làm giá trị nhiều mã có P/E lên 30-40, tạo ra rủi ro bong bóng quá lớn trên thị trường (VSN, ACV, BHN, SAB, CMF, VOC...)
2. Các mã này lên sàn làm những nhà đầu tư hưởng lợi nhất là nhà đầu tư trên OTC. Tuy nhiên xu hướng những nhà đầu tư này sẽ chốt lãi và rút tiền chứ không tái đầu tư trên sàn niêm yết. Điều này sẽ gây ra sự mất thanh khoản và dòng tiền trên thị trường.
3. SAB và BHN lên sàn nhưng chỉ dòng bia hưởng lợi chứ TTCK nhiều mã đã rớt khá mạnh trong đợt này. Dòng bia có nhiều công ty có P/E trên 20, trong khi thị trường có nhiều cổ phiếu tốt bị rớt giá và P/E dưới 10, thậm chí dưới 8. Điều này cho thấy sự ảnh hưởng của việc dòng tiền bị rút khỏi TTCK bởi những nhà đầu tư OTC đem cổ phiểu lên sàn chốt lãi và rút tiền.
4. Hiệu ứng VNM không như mong đợi khi giá VNM cách đây 3 tháng kỳ vọng sẽ bán với giá 170, rồi giờ còn 144. Thậm chí số cổ phần thoái ra của nhà nước được đăng ký mua không như kỳ vọng.
5. Donald Trump trở thành tổng thống US, dòng tiền các quỹ ETF liên tục rút ra khỏi thị trường cận biên và mới nổi. Hệ lụy nước ngoài bán ròng hơn 1 tháng gần đây liên tục.
Nhận định sắp tới, thị trường vẫn đầy rủi ro:
1. SAB đã tăng từ 132 lên 172.8, hỗ trợ cho vnindex khoảng 17 điểm, nếu SAB tăng trần tiếp 1-2 phiên nữa, có thể bị xã ra chốt lời bởi nhà đầu tư OTC, Vnindex mất 1 trụ đỡ lớn và có thể bị thủng 650 hoặc thấp hơn là 620 (ngưỡng hỗ trợ rất mạnh trong 2016 này trong đợt Brexit và bầu cử US).
2. Các CTCK hiện đang cắt giảm margin mạnh, do có nhiều cổ phiếu xấu liên tục rớt giá mạnh trên 70% trong 2016 (TNT, HQC, KVC, KSA....)
3. Rủi ro tỷ giá và sự rút tiền tiếp của các quỹ nước ngoài.
4. Các thông tin chính trị về tập đoàn dầu khí, hay mới đây là Đông Á Bank.
Khuyến nghị thị trường lúc này nên hạn chế mua vào. Nhà đầu tư cần bình tĩnh quan sát.