TTH…..siêu CP đã lộ diện… mọi thứ bây giờ mới chỉ là bắt đầu.

Việc giấu lãi Quý 1 là quá dễ dàng với lái và cũng quá rõ ràng để chúng ta nhận ra. Lái ra hết tin xấu rồi. ĐHCĐ này đưa ra 2 phương án để chọn cho lô BĐS:
1. Xây chung cư TTTM như kế hoạch cũ: Mất khoảng 2-3 năm để thực hiện và Doanh thu khoảng 450 tỷ, LNST từ dự án khoảng 200 tỷ chia cho các năm thực hiện.
2. Chia lô bán nền: Ăn xổi luôn trong năm 2017 và thu về LNST khoảng 100 tỷ.
Xin lưu ý đây là lô đất TTH thuê mất khoảng 5 tỷ trong 50 năm và đã được chuyển đổi mục đích sử dụng. Lô đất này vị trí vô cùng đẹp ở Quận Long Biên, đường xung quanh rộng mênh mông và rất thoáng.

Ảnh do một NĐT cá nhân cung cấp cho tôi: https://plus.google.com/u/0/ LêHoàngDũng/posts/HAdShxsmx7r

Trường hợp chỉ tính lãi 100 tỷ từ lô BĐS này thôi và chia cho 13tr cổ phiếu đang lưu hành hiện nay thì EPS(bds)2017 là: 100tỷ/13triệuCP = 7.692K/CP. Cộng với EPS từ thời trang nữa thì EPS2017 tính chưa pha loãng là trên 10.000.
Có bác trước tính TTH lên 5x cơ mà?! Sao thị trường lại định giá dưới 1x?! Không lẽ chúng ta để cho lái hoành hành thô bạo vậy? Cứ thấy sàn với đỏ là NĐT cuống lên và bán ra. Riêng ngày hôm nay có gần 10 người hỏi tôi là có nên bán TTH ra không!?
Dù thế nào thì cũng sẽ sớm về giá trị thực mà thôi!

Tại mấy hôm rồi bận quá + chưa có ý định cover TTH nên Mình xem lướt qua tài liệu họp cổ đông 2017, trong đó còn có vụ PHT 1:1.

Hãy dùng lý trí + kinh nghiệm để đưa ra Quyết định nhé TTHers. Goodluck.

Hầy tính TTH lên 5x, ai ngờ TTH chơi củ chuối giấu nhẹm lãi thời trang 2 quý liền nhau, tạo nền cho lái đánh xuống trong ngắn hạn . Tính như 1 bác trên píc vừa tính giá 8.4 - cổ tức 40% thì = 4.4 , khỏi phải mua pht chi cho mệt . Ăn riêng cổ tức thôi cho an toàn ko sợ lái đè giá mà ăn tiền còn nhiều hơn là lấy thêm phần mua pht

Báo cáo có vấn đề. Nếu như vậy tth sẽ bị đè về 7, 8k nhỏ lẻ giao cho lái hết. Giá 8,4k ct 40% còn 4,4k. Qua mua Hid giá 2,75k cb chia ct 1k vậy giá còn 1,75k ok hơn. Hiii. Mai gom Hid được rồi.

Hid giá ss trên cafef 10.2 có dư đâu mà chia . Với lại nó mới pht cp để chuyển vốn vay thành vốn góp . Hid nó rơi giá sàn 12 phiên , chưa tính giá đỏ . Có khi nào pht cp chuyển vốn vay mà người được chuyển lại mang cp bán ra tt ?

--- Gộp bài viết, Apr 18, 2017, Bài cũ: Apr 18, 2017 ---

Với lại TTH với giá 8.4 lăn chốt ăn cổ tức 40% thì giá vốn còn 4.4 so với giá tt đang chạy ngày ko hưởng quyền là 8.8 . Đây là ăn cổ tức mà ko bị trừ vào giá và ngược lại giá tham chiếu khq còn tăng cao hơn giá lăn chốt . Nguyên nhân do có phần bán 1:1 mà nđt lại ko nạp tiền mua phần này

Như đã hứa với các NDT, Hôm nay tôi có qua khu đất của TTH tại Khu đô thị Việt Hưng để có thêm cơ sở cho nhận định của mình; Tuy nhiên sau khi tham quan khu đất và trao đổi với Bác Nhạ (là Bảo vệ Trụ sở của TTH) thì nảy sinh ra nhiều vấn đề; phương án khai thác khu đất như bản vẽ phối cảnh trước cổng TTH chỉ là phương án 2 (phụ) thôi; còn Phương án 1 khác cơ. Tôi tin lời Bác Nhạ (bác là Thương binh, được TTH tuyển dụng làm bảo vệ, tổ Bảo vệ của Bác có 4 người thì 3 là thương binh) và nhanh chóng quay về VPDD của TTH tại 122 Khuất Duy Tiến để gặp Lãnh đạo TTH tìm hiểu thực hư phương án sử dụng khu đất kia. (Để gặp được Lãnh đạo TTH, Tôi phải nhờ một người bạn...);
Tại đây, tôi và bạn tôi đã gặp và trao đổi với ông Q (là thành viên BKS; người công bố thông tin) một số nội dung liên quan đã nêu trong TL gửi các cổ đông; Tuy nhiên, bước đầu chỉ là những nội dung rất bình thường.. như ông này nói rất chung chung và tránh trả lời chúng tôi... Chúng tôi đề nghị cho gặp Lãnh đạo TTH và được báo bận, xin hẹn gặp vào chiều ngày mai (19/4). Có lẽ phải đợi đến khi Tôi gặp được Lãnh đạo TTH, thì thông tin về sử dụng khu đất, đầu tư Nhà máy rượi tại Hà Nam... mới phần nào rõ hơn.

--- Gộp bài viết, Apr 18, 2017, Bài cũ: Apr 18, 2017 ---

Đây chỉ là phương án 2 thôi; Khu đất rất đẹp, mỗi chiều khoảng gần 60m, nằm trên mặt đường Phan Văn Đáng; đường rộng 25m, con đường này cách đường Ngô Gia Tự 200m và chạy song song với con đường lớn này​

--- Gộp bài viết, Apr 18, 2017 ---

Bác Nhạ là người cung cấp cho tôi nhiều thông tin, tôi tin lời Bác thương binh này. Đằng xa kia là xưởng sản xuất vàng mã, đồ thủ công mỹ nghệ, nơi có 15 người sản xuất (đều là người khuyết tật)​

--- Gộp bài viết, Apr 18, 2017 ---

Toà nhà của Tập của Tâpj đoàn ĐTP​

--- Gộp bài viết, Apr 18, 2017 ---

VPDD của TTH cũng nằm trong toà nhà ĐTP​

Cám ơn những thông tin hữu ích của Bác! Hóa ra TTH là con của Đông Thiên Phú Group. Tiếp Thị Việt, Sơn Phú và rất nhiều công ty con thuộc Group này!
Phương án 1 thì chắc là chia lô bán nền ăn xổi đút túi luôn 100 tỷ trong năm 2017 đúng không bác?!

Khả năng xào nấu bc rất cao. Nếu khg còn đem lại ln cả 2 quý liên tiếp và giải trình thời trang khg đem lại ln thì tth sẽ khó vì các ngành khác khg đem lại ln, mới và còn thô cần vốn để hoàn thiện csht trc khi bán nên pht thêm. Thôi chắc cuối năm kiểm toán sẽ phát hiện và tự nhiên lòi ra 1 cục lnst 45 tỏi mới mong em ấy giữ giá 1x.

Chẳng phải cuối năm , chỉ là trong ngắn hạn vì tài liệu đh ghi pht trong quý 2 hay 3 . Giấu lãi thời trang trong quý 1 để lái gom giá rẻ . Lái gom xong rồi thì lãi giấu sẻ bung ra trong quý 2 tạo nền cho pht . Thậm chí nếu nó muốn sôi động thì nó bung ra ước tính lãi quý 2 khi chưa có báo cáo quý 2 . Hên là có cổ tức có thể chống lổ với lái, ngặt quá giá ko như kỳ vọng thì chỉ ăn cổ tức và ko mua phần pht

--- Gộp bài viết, Apr 19, 2017, Bài cũ: Apr 19, 2017 ---

Nếu TTH trở thành một tập đoàn và bán hàng cho cty con với giá cao hay mua hàng cty con với giá thấp thì khác nào cty con chuyển lãi cho cty mẹ . Còn cty mẹ lãi ôm trọn do miễn thuế doanh nghiệp

Cần gì phải chờ đến cuối năm, sẽ phải hạch toán vào Quý 2 hoặc Quý 3 thôi bác vì hóa đơn xuất không được phép để quá 6 tháng (trước đây là 3 tháng).

Về mảng thời trang Valentino Creations thì có một số điểm lưu ý sau:
1. Đây là mảng thời trang cao cấp, sản phẩm phong phú đa dạng, đời sống càng lên cao thì hàng cao cấp càng được ưa chuộng trong khi dân Việt trung lưu rất thích hình thức. Rõ ràng mảng này sẽ có tăng trưởng.
2. Mảng này gốc không phải là của TTH mà là của Đông Thiên Phú (Tập đoàn Mẹ) và đã giao cho TTH được hơn 2 năm nay. Vậy nên đây là miếng ngon được dành cho TTH.
3. Biên lợi nhuận của mảng thời trang rất cao (lên tới 100%): Ví dụ mua 10đô bán 20đô cho Tiếp Thị Việt. Mảng thời trang cao cấp biên lợi nhuận như vậy là rất bình thường (tôi đang làm marketing online nên hiểu rõ vấn đề này). Biên LN cao như vậy nên rất an toàn (tỷ giá USD có tăng vài % thì cũng không ảnh hưởng gì nhiều tới LN). Các bác xem trong Bản Cáo bạch sẽ thấy rõ tỷ lệ LNST trên doanh thu của mảng thời trang.
4. TTH chiếm dụng được vốn của nhà cung cấp hàng thời trang (đang nợ họ 46,8 tỷ - xem trong BCTC).
5. Kinh doanh thời trang của TTH không bị áp thuế thu nhập doanh nghiệp (20%).
6. Hiện tại Tiếp Thị Việt đang có 22 cửa hàng Valentino và xu hướng sẽ tăng lên ở các tỉnh khi các TTTM của VinGroup mọc lên khắp các tỉnh thành.
7. Năm 2016 riêng mảng thời trang mang về cho TTH khoản LNST là 60 tỷ (mảng thương mại khoáng sản biên LN thấp, mảng thủ công mỹ nghệ lỗ nhẹ). Năm 2017 mảng này dù không tăng trưởng thì LNST tối thiểu cũng đạt 60 tỷ (vấn đề là hạch toán vào quý nào mà thôi).

Ngoài ra các NĐT lưu ý thêm:
A. Theo ước tính của tôi (dựa vào sản lượng của Sơn Phú nêu trong hồ sơ ĐHCĐ), Sơn Phú sẽ mang về khoản lợi nhuận tầm 30tỷ/năm. Vốn đầu tư thâu tóm Sơn Phú là 90 tỷ. Vậy là quá ổn!
B. Chỉ cần chia lô bán nền lô đất ở Long Biên thì TTH có LNST bỏ túi luôn trong năm 2017 là khoảng 100 tỷ đồng (theo giá đất ở khu vực này, đã trừ các chi phí). Còn nếu làm chung cư và TTTM thì trong vòng 3 năm (2017, 2018, 2019) sẽ thu về khoản LNST từ dự án Tiến Thành Tower khoảng 200 tỷ (giá vốn của lô đất hơn 3.400m2 này là 5 tỷ nhờ TTH có tỷ lệ người lao động khuyết tật cao nên được ưu đãi giá thuê đất).

Tình huống xấu nhất là TTH không tăng trong ngắn hạn mà đi xuống thì khi lăn chốt giá sẽ điều chỉnh tăng lên (do giá phát hành thêm là 10 cõng thị giá tăng lên), đồng thời lại có thêm cổ phiếu.
Các thông tin phân tích như trên theo các góc nhìn của tôi để các NĐT đưa ra quyết định cho mình!