(Tư Duy) Chu Kỳ Kinh Tế, Bàn Tay Vô Hình và Quy Luật Bản Thân Tự Trải Nghiệm

C

Các bác cứ vin vào mấy bài báo làm gì, không to tát đến mức làm thị trường lên hay xuống đâu. Đã nói rằng bản chất của thị trường là đi lên từ nội tại, thì bài báo khen hay chê chả liên quan. Mà nếu cần cụ thể thì các cụ cứ dẫn link bài nào hô hào vô căn cứ, chỗ nào nói vống lên, không nói có, ít nói nhiều, bịa số liệu, không thực tâm để anh em rộng đường chém gió, nói khơi khơi làm gì.
Đằng nào tôi cũng không đọc cafef lâu rồi, định bụng không quan tâm. Nhưng vì người ta viết 1 bài báo theo đúng chủ trương của nhà nước mà chửi khi cổ cánh xuống thì cũng oan. Kệ đi.

Sau 3 phiên, GEG tăng 13%.
Thánh à?

u3

Nay vượt 1246 rồi cụ, khả năng hồi lên 127x hả cụ

O.Neil dạy rằng khi đàn gà nó trụi lông thì phải đánh thốc lên 2.000 để gà mới vào.

SBT thoái 56,4 tr GEG trước 30/6 nha các Bro.

https://f319.com/threads/sbt-muc-tieu-20k-tam-nhin-30k.1885689/page-8#post-46704845

Có mổi cái Krx củ chuối mà nó cứ giấu mãi.lf như kim cương.đàn gà mò vào chứng khoán chôn xác.

--- Gộp bài viết, 07/05/2025, Bài cũ: 07/05/2025 ---

Ôm từ đỉnh đến khi ra tin.chăc vẫn còn ôm.

em vẫn giữ view có thể về lại 1,300 á cụ

công nhận, ỉm và ém phát khóc thiệt

Nghiên cứu nhỏ - ĐẶC ĐIỂM GDP VÀ ĐỘ NHẠY VỚI TỶ GIÁ, VŨ KHÍ THUẾ QUAN
Trích 1 phần các nghiên cứu nhỏ hàng ngày do tôi tự thực hiện, hôm nay là chủ đề đặc điểm cơ cấu gdp, độ mở thương mại trên tập hợp vài nước bao gồm VN.

GDP – tổng sản phẩm hay tổng thu nhập quốc nội là 1 trong các thước đo độ giàu có chính khi so sánh thu nhập, còn độ mở thương mại quốc tế liên hệ trực tiếp đến độ nhạy với tỷ giá hối đoái, xuất nhập khẩu và FDI của nền kinh tế/thị trường chứng khoán nước đó.

Mẫu số: Việt Nam so với 3 nền kinh tế chính thường nhắc đến trong các phân tích, vì tầm ảnh hưởng của chúng: Japan, China và USA.

1. Cơ cấu đóng góp vào GDP mỗi quốc gia của (1) tiêu dùng, (2) đầu tư tài sản của doanh nghiệp và (3) Xuất khẩu siêu


Phát biểu:

- Việt Nam nổi bật với 8% GDP đóng góp bởi xuất siêu (đường đỏ, đơn vị tính bên phải)

- USA có tiêu dùng hộ gia đình là động lực chính tạo GDP (81%, cột xanh dương, đơn vị tính bên trái).

- China có mức đầu tư rất lớn của doanh nghiệp trong nước, xuất phát từ nền tảng chính sách kích thích tư nhân rất mạnh của chính phủ (41%, cột xanh lá, đơn vị tính bên trái), bù lại nhu cầu tiêu dùng nội địa chỉ ở mức trung bình toàn cầu.

2. So sánh riêng mức độ đóng góp tiêu dùng:



- Hoa Kỳ và Nhật Bản có GDP đến phần lớn đến từ thị trường tiêu dùng trong nước mạnh.

- China và Việt Nam có mức đóng góp của tiêu dùng gia đình vào GDP chỉ ở mức trung bình toàn cầu hoặc thấp, từ nhiều yếu tố văn hóa, thói quen, an sinh xã hội khiến cho tỷ lệ tiết kiệm trên thu nhập rất cao (Việt Nam: 38% và Trung Quốc: hơn 44%, để so sánh: Người Mỹ chỉ tiết kiệm trung bình 18% thu nhập, hãy xem cụ thể dưới đây cho mối quan hệ tỷ lệ tiết kiệm và đóng góp tiêu dùng trong GDP).

3. Để làm rõ hơn quan hệ nghịch đảo giữa tỷ lệ tiết kiệm và độ đóng góp của tiêu dùng/GDP nói trên:


- Độ nghịch gần tuyệt đối nói lên các quốc gia có tỷ lệ tiết kiệm trên thu nhập càng cao thì mức độ đóng góp của tiêu dùng vào GDP nước đó càng thấp. Điều này ràng buộc bởi hàm tiết kiệm cơ bản: tổng tiết kiệm (S) = tổng thu nhập (Y) – tổng tiêu dùng (C).

- Các quốc gia có đóng góp của tiêu dùng vào GDP thấp như China, Việt Nam, thường bù lại GDP bằng các thành phần khác như Đầu tư tư nhân (China) hay xuất siêu (Việt Nam – cụ thể xem phần 4 dưới đây).

4. So sánh mức độ đóng góp của xuất khẩu siêu:



- Việt Nam có cấu phần đóng góp của xuất khẩu siêu (xuất khẩu trừ nhập khẩu) lớn hơn nhiều mức trung bình toàn cầu (8% so với từ -2% (nhập siêu) đến 2% (xuất siêu) của thế giới), 1 hiện tượng có liên quan đến cơ cấu khối FDI lớn trong kinh tế và tỷ lệ tiết kiệm cao của người dân Việt Nam (xem phần tỷ lệ tiết kiệm bên trên), xuất siêu bù đắp cho lượng tiêu dùng chỉ ở trung bình.

- Japan 6 năm gần đây đều nhập siêu, có liên quan đến nhu cầu nhập khẩu năng lượng lớn, và chủ yếu là từ sự chuyển dịch nhiều doanh nghiệp ra nước ngoài, dẫn đến nhập khẩu bù đắp 1 số sản phẩm mà trước đây có thể sản xuất nội địa.

- USA đã nhập siêu từ nhiều thập kỷ đến nay do nhiều nguyên nhân, nhưng chủ yếu do cơ cấu kinh tế Mỹ dịch dần về dịch vụ trong khi tiêu dùng rất cao (như trên).

5. So sánh độ mở với thương mại quốc tế (trade openness):



- Độ mở thương mại thường lấy tổng kim ngạch xuất nhập chia cho GDP

- Độ mở thương mại tỷ lệ thuận với độ nhạy của nền kinh tế/thị trường chứng khoán với lãi suất/tỷ giá hối đoái (Có nghĩa là khi lãi suất hay tỷ giá nhích lên 1 đơn vị thì độ tác động đánh lên GDP và điểm số chứng khoán nước đó là mạnh hơn hay nhẹ hơn tương đối).

- Việt Nam nổi bật với độ mở thương mại lớn hơn hẳn trung bình toàn cầu (166% GDP thực), trong tổng kim ngạch xuất khẩu, khối FDI đóng góp 74%, thể hiện độ nhạy rất cao của thị trường chứng khoán và các hoạt động kinh tế với các biến số như tỷ giá hối đoái (thường lấy USD/VND), lãi suất thế giới (vì tác động đến tỷ giá), Vốn đầu tư nước ngoài, hàng rào thuế quan.

Cuộc khủng hoảng tài chính 2008, tương quan GDP vs lạm phát dưới góc nhìn mô hình tổng cầu
Chào các bạn, tiếp tục là 1 nghiên cứu nhỏ hàng ngày của tôi, đi sâu vào Khủng hoảng tài chính 2008 dưới góc nhìn 1 mô hình cơ bản trong phân tích vĩ mô, bài hơi hàn lâm nhưng có kiến giải chi tiết, mn đón đọc.

A. Khái niệm nền:

- Mô hình Cung – Cầu dạng đồ thị là công cụ căn bản rất hiệu quả để dự báo tác động của các cú sốc kinh tế đến GDP, lạm phát và thất nghiệp. Trong đó, đường AD (Aggregate Demand) là tổng cầu hay tổng nhu cầu mua sắm, chi tiêu của quốc gia và đường AS (Aggregate Supply) là tổng cung hay tổng sản lượng có thể sản xuất ra để đáp ứng tổng cầu.

- Về căn bản:
+ nếu cầu không đổi, cung giảm làm lạm phát tăng và GDP giảm, bạn có thể liên hệ đến cú sốc cung như dịch covid19 làm nhà máy đóng cửa, thiên tai hạn hán làm mất mùa nông sản, hay giá dầu tăng vọt làm doanh nghiệp sản xuất ít hơn do chi phí đầu vào tăng mạnh.
+ Nếu cung không đổi, cầu giảm làm lạm phát giảm và GDP giảm, bạn có thể liên hệ đến trường hợp người dân ngại mua sắm tiêu dùng, doanh nghiệp ngại đầu tư hơn trước những cú sốc làm giảm kỳ vọng tư nhân như thị trường chứng khoán giảm, hệ thống ngân hàng thất bại, thị trường trái phiếu siết chặt, chính phủ tăng thuế hay ngưng đầu tư công.
+ Tóm lại, cầu nhiều hơn cung => lạm phát, cầu ít hơn cung => giảm phát
+ Những mối quan hệ trên đều vẽ được đơn giản qua đồ thị cung cầu (AD – AS) trong mối tương quan giữa 2 biến nội sinh là GDP (đại diện cho sản lượng cân bằng) và lạm phát (đại diện cho mức giá sẵn sàng mua).


- Ban đầu, điểm giao cắt của đường cung và đường cầu là ở mức lạm phát 5% và GDP 430 tỷ usd.

- Giả định có 1 cú sốc cung, ví dụ FDI rút khỏi VN làm suy giảm năng lực sản xuất, hoặc giá dầu tăng vọt làm bào mòn sản lượng, đường AS dịch sang trái, giao cắt AD ở điểm cân bằng mới, nơi mà lạm phát lên 6%, và GDP giảm còn 400 tỷ usd. Đây là cách sơ đồ hóa rất chính xác tác động thực của 1 cú sốc kiểu đó nếu tổng cầu mua sắm của dân giữ nguyên ngoài đời thực.

B. Khủng hoảng tài chính Mỹ 2007 – 2009 có thể biểu diễn tổng quát qua mô hình AD - AS sau:

Ảnh 2 có thể hơi rối mắt với các bạn mới, nhìn vào ảnh và tôi sẽ giải thích từ từ nhé:

Cuộc khủng hoảng này gồm 2 giai đoạn:

Giai đoạn 1 có 2 cú sốc xảy ra vào tháng 7 năm 2007, làm AS1 dịch sang AS2, AD1 dịch sang AD2:

- Cú sốc cung 1: tháng 7/2007, nhu cầu dầu tăng vọt từ các nước đang phát triển nhanh như China, India và sản lượng dầu chậm hẳn lại ở Mexico, Nga và Nigeria đẩy giá dầu từ 60 usd lên 100 usd. Đây là 1 cú sốc cung thường tăng lạm phát và giảm sản lượng GDP.

• => Đường AS1 dịch sang trái, hướng lên trên ở vị trí AS2, thể hiện sản lượng (GDP) giảm và lạm phát tăng mạnh.

- Cú sốc cầu 1: Cùng tháng 7 / 2007, thị trường tín dụng toàn cầu đóng băng đột ngột từ việc nhiều khoản cho vay thế chấp nhà cho người có thu nhập thấp (dưới chuẩn) ở Mỹ mất khả năng trả nợ, ngân hàng BNP Baritas (pháp) đóng băng 3 quỹ đầu tư có liên quan đến tài sản thế chấp là bất động sản Mỹ, khiến kỳ vọng và tổng cầu tư nhân giảm đột ngột.

• => Đường AD1 dịch sang trái ở AD2, thể hiện cầu giảm và lạm phát giảm nhẹ.

=> Trung hòa cả 2 cú sốc giai đoạn 1: Giao điểm giữa AS1 – AD1 (đánh số 1) dịch sang trái ở điểm số 2, báo hiệu sản lượng GDP giảm với mức lạm phát tăng nhẹ. Thực tế ngoài đời, GDP Mỹ giảm từ 17,000 tỷ usd xuống 16,500 tỷ usd, với mức lạm phát tăng từ 2.8% lên 5%, từ sau 2 cú sốc trên (7/2007) đến 6/2008.

Giai đoạn 2 có 2 cú sốc xảy ra vào tháng 6 đến tháng 8 năm 2008, làm AS2 dịch tiếp sang AS3, và AD2 dịch tiếp sang AD3:
- Cú sốc cung 2 (cú sốc cung tích cực): tháng 6-8/2008, giá dầu hạ nhiệt từ đỉnh 146 usd xuống 110 usd, hệ quả của tổng cầu suy giảm trước đó.

• => Đường AS2 dịch trở lại xuống dưới sang phải ở AS3, thể hiện sản lượng (GDP) tăng và lạm phát giảm

- Cú sốc cầu 2: tháng 9/2008, ngân hàng đầu tư Lehman Brothers phá sản, cuộc khủng hoảng ngân hàng Mỹ bước vào giai đoạn 2 tiếp tục làm kỳ vọng tư nhân xấu hơn.

• => Đường AD2 dịch tiếp sang trái ở AD3, thể hiện cầu giảm tiếp và lạm phát giảm tiếp.

=> Trung hòa sau 2 cú sốc giai đoạn 2: Giao điểm 2 dịch tiếp sang trái xuống dưới ở điểm số 3, thể hiện GDP giảm tiếp và lạm phát giảm sâu. Quả thực như vậy, thực tế từ tháng 6/2008 sang đầu năm 2009, GDP Mỹ giảm tiếp từ 16,500 tỷ usd xuống 16,200 tỷ usd, với lạm phát giảm mạnh từ 5% xuống còn 1%.

Cảm ơn các bạn.