Từ giờ đến cuối năm, thanh khoản thị trường vẫn khó cải thiện

Từ giờ đến cuối năm, thanh khoản thị trường vẫn khó cải thiện

TTCKVN đang trong đợt điều chỉnh mạnh, vậy vấn đề kinh tế vĩ mô nào sẽ tác động đến tâm lý nhà đầu tư và diễn biến thị trường ở thời điểm hiện nay và trong thời gian tới? Dưới đây là cuộc trao đổi của báo giới với ông Trịnh Thanh Cần ?" Giám đốc phân tích Công ty Chứng khoán Bản Việt - xung quanh vấn đề nàyv: Những vấn đề kinh tế vĩ mô nào theo ông đang có tác động mạnh đến tâm lý của các nhà đầu tư, trên tất cả các kênh đầu tư ở thời điểm hiện nay?Ông Trịnh Thanh Cần: Theo tôi thấy, vấn đề lãi suất liên ngân hàng là điều mà nhà đầu tư đang quan tâm nhất, vì nó thể hiện khả năng cung cấp tiền của hệ thống ngân hàng. Trong tuần vừa qua, lãi suất liên ngân hàng rất nóng, có lúc lên 15-16%, sang tuần này có ổn định một chút, thể hiện đa số các ngân hàng đều trong tình trạng thiếu vốn hoặc mất cân đối về nguồn vốn, cho nên vai trò của ngân hàng là nguồn cung cấp vốn cho nhà đầu tư từ giờ tới cuối năm sẽ khó mà khắc phục tình trạng này. Về sức mua hay thanh khoản thị trường, từ giờ tới cuối năm tôi nghĩ sẽ không cao. Ngoài ra, nhà đầu tư trong nước và nước ngoài ngoại họ còn quan tâm về vấn đề tỷ giá, hiện tại tỷ giá thị trường chợ đen vẫn đang ở mức rất cao. Nói chung, tất cả vấn đề này, tôi dự đoán về ngắn hạn có thể được giải quyết trong năm nay.Theo ông những vấn đề đó sẽ tác động như thế nào đến diễn biến TTCKVN vào thời gian tới? Và đâu là thời điểm lý tưởng cho các nhà đầu tư thực hiện giải ngân?Như tôi vừa nói, thanh khoản thị trường vẫn ở mức thấp, sắp tới cũng có thể có những rủi ro từ những chính sách kiềm chế lạm phát, ví dụ tăng lãi suất cơ bản thì thị trường sẽ có những phiên điều chỉnh. Tôi cho rằng từ giờ đến cuối năm tình hình vẫn khó cải thiện, thời điểm thích hợp để nhà đầu tư bắt đáy có thể vào cuối năm nay đầu năm 2010.Sang năm, khi thanh khoản của ngân hàng được cải thiện, lúc đó nguồn tiền cho TTCK dồi dào hơn, tâm lý thị trường sẽ vững hơn, vì thế tôi nghĩ đầu năm 2010 là thời điểm thích hợp.Cổ phiếu những nhóm ngành nào, theo ông, sẽ được các nhà đầu tư quan tâm và đưa vào danh mục đầu tư ở thời điểm đó?Theo tôi những ngành sẽ kinh doanh tốt trong năm sau là những ngành sản xuất hàng tiêu dùng, hoặc một số ngành khác như ngành cao su, cổ phiếu vẫn có tiềm năng để tăng giá. Ngoài ra, nhà đầu tư có thể xem xét các nhóm ngành có sự điều chỉnh sâu trong thời gian vừa qua như ngành bất động sản, mức điều chỉnh đến 30-40%, hoặc ngành tài chính ngân hàng, vật liệu xây dựng sắt thép?Như ông đã trình bày thì những vấn đề về kinh tế vĩ mô không đến mức khó khăn lắm, vậy theo ông đâu là yếu tố khiến thị trường chưa thể lạc quan sớm?Yếu tố cản trở thị trường bây giờ là tính thanh khoản. Nguồn hỗ trợ từ ngân hàng không còn cho nên thanh khoản thị trường sẽ thấp. Tình hình kinh tế vĩ mô theo tôi là kinh tế Việt Nam đã vượt qua khủng hoảng, đi vào ổn định. Tuy nhiên, thị trường Việt Nam là thị trường rất tâm lý, bị chi phối khá nhiều bởi tâm lý các nhà đầu tư cá nhân. Khi nhà đầu tư cá nhân ngóng chờ các thông tin về việc tăng lãi suất cơ bản, kiềm chế lạm phát thì họ cũng chần chừ trong việc giải ngân. Theo tôi nghĩ, những thông tin như thị trường không có sự hỗ trợ nhiều từ các ngân hàng thậm chí thông tin về việc siết chặt tín dụng sẽ là những nhân tố cản trở thị trường tăng trưởng.Ông nghĩ thế nào về việc cuối năm nay các doanh nghiệp có kế hoạch chia cổ tức và nếu kế hoạch chia cổ tức này khả quan thì liệu TTCK sẽ có đợt sóng mạnh vào đầu quý I/2010 ?Việc các doanh nghiệp báo cáo kết quả kinh doanh và chia cổ tức là động lực đẩy thị trường lên nhưng bức tranh sẽ rõ hơn vào cuối năm và tuần đầu tháng 1/2010, cho nên tôi nghĩ thời gian nhà đầu tư vào bắt đáy vào tuần cuối tháng 12/2009 hoặc qua đầu năm sau.Tôi nghĩ những thông tin mà nhà đầu tư quan tâm đầu tiên là thanh khoản trong ngân hàng, khả năng trợ vốn của ngân hàng, vì nhà đầu tư Việt Nam thường theo dõi tình hình kinh tế vĩ mô, qua những biến động của chính sách tiền tệ, như nguồn cung tiền cho thị trường chứng khoán, vì vậy nếu thấy tình hình khả quan họ sẽ tham gia thị trường rất mạnh. Còn kết quả kinh doanh của doanh nghiệp chỉ là yếu tố hỗ trợ thêm.Lê Mỹ - Huyền Châm