Tử thủ hay tháo chạy?

Tử thủ hay tháo chạy?

Câu hỏi này dường như thường xuyên diễn ra trong đầu của NĐT vào những ngày qua. Tuy nhiên, theo thiển nghĩ của người viết, NĐT lúc này cần phải bình tĩnh đưa ra nhận xét một cách khoa học trước khi quyết định, đừng để xu hướng bầy đàn lôi kéo chúng ta một cách mù quáng.

Sau đây là một số phân tích những khía cạnh được và mất của phương án ?otử thủ" hay "tháo chạy? để NĐT chúng ta cùng tham khảo trước khi đưa ra quyết định của mình.

1. Nếu nghĩ đến phương án ?otháo chạy?, ta hãy xét các yếu tố sau:

CP không còn giá trị hay giá CP quá cao?: Khả năng này bị loại trừ vì các công ty niêm yết hiện nay đang kinh doanh hết sức hiệu quả, điều này thể hiện ở lợi nhuận năm 2007 của hầu hết các công ty đều đạt hoặc vượt kế hoạch. Các chuyên gia và tổ chức lớn như HSBC đều cho rằng mức giá của CP niêm yết hiện nay là khá rẻ.

Lạm phát cao dẫn đến nguy cơ công ty niêm yết bị thua lỗ hay phá sản?: Điều này rất khó xảy ra, mặc dù trong thời gian qua giá dầu tăng cao có lúc lên đến 100USD/thùng cộng với kinh tế Mỹ có nguy cơ bị suy thoái, nhưng nay giá dầu đã hạ nhiệt vì lo ngại nhu cầu về dầu mỏ sẽ giảm khi kinh tế Mỹ đang có dấu hiệu tăng chậm lại. Nếu dầu mỏ thế giới có xu hướng giảm thì chắc chắc giá xăng dầu trong nước cũng giảm theo, điều này sẽ làm giảm lạm phát.

Khủng hoảng kinh tế Mỹ?: Nếu điều này xảy ra thì TTCK châu Á, nhất là đối với VN bị ảnh hưởng không nghiêm trọng đến mức bị khủng hoảng theo, vì TTCK Việt Nam hiện nay vẫn chưa liên thông với TTCK thế giới.

Lượng cung CK quá lớn so với cầu CK làm tăng nguy cơ tiếp diễn một cuộc đại hạ giá CP?: Điều này cũng rất khó xảy ra vì lượng cung CK sẽ bị chặn đứng trong nay mai bởi chính sách giãn IPO đã được Chính phủ khẳng định.

NĐT ồ ạt tháo chạy dẫn đến thị trường sụp đổ?: Chắc chắn những NĐT dày dặn kinh nghiệm và NĐTNN không thể khoanh tay đứng nhìn khi mà giá CP đã cực rẻ, đồng thời họ sẽ ra tay cứu thị trường vì khoản đầu tư của NĐTNN rất lớn đang nằm trong TTCK.

Kênh đầu tư BĐS hấp dẫn hơn CK?: Mặc dù hiện nay đang diễn ra cơn sốt BĐS, nhưng giá BĐS hiện nay đã bị đẩy lên gấp 2 đến 3 lần so với đầu năm 2007. Điều này chúng ta liên tưởng đến TTCK từ 414 điểm (ngày 12/03/06) lên đến 1.170 điểm (ngày 12/03/07) tức gấp 2,8 lần thì sau đó rơi tự do cho đến nay. Điều này cho thấy giá BĐS hiện nay cũng đã lên tới đỉnh, nguy cơ tụt dốc bất kỳ lúc nào.

Đầu tư vàng lợi hơn CK?: Có thể, nhưng khả năng lỗ thậm chí hơn cả CK, vì giá vàng mấy ngày nay lên xuống rất nhanh và thất thường.

2. Còn nếu xác định phương án ?otử thủ?, ta cũng nên nhìn nhận những yếu tố sau:

Các cơ quan chức năng tiếp tục đưa ra biện pháp tích cực để vực dậy TTCK: Điều này chắc chắn phải có, cụ thể là ngày 15/1 vừa qua Bộ tài chính và NHNN đã đồng ý mua vào ngoại tệ và chỉnh sửa Chỉ thị 03, nhưng còn tùy thuộc vào mức độ ảnh hưởng của chính sách đó.

Giá cổ phiếu khá rẻ: Đã được thể hiện qua chỉ số PE bình quân của các công ty niêm yết hiện nay giảm xuống dưới 20 lần so với 27 lần (mức được xem là an toàn để đầu tư đối với tình hình ktế VN hiện nay).

Kết quả kinh doanh của công ty niêm yết tốt: Sau khi một số công ty niêm yết công bố lợi nhuận năm 2007 đều cho thấy KQKD rất khả quan, hầu hết đều đạt hoặc vượt kế hoạch.

TTCK không giảm nhiều nữa và có thể bật lên bất kỳ lúc nào?: Có thể xảy ra vì TTCK đã giảm quá sâu, khả năng giảm sâu nữa là không nhiều. Nếu có thông tin hỗ trợ sẽ nhanh chóng phục hồi, rất có thể chính sách mua vào ngoại tệ của Bộ Tài chính và việc nới lỏng Chỉ thị 03 sẽ dần dần có tác dụng.