Tương lai rực sáng ngành cao su tự nhiên

https://vnexpress.net/sau-rieng-giup-xuat-khau-rau-qua-lap-ky-luc-moi-4806622.html
"Theo Hiệp hội Rau quả Việt Nam, sầu riêng tiếp tục là mặt hàng đóng góp lớn nhất, mang về hơn 3 tỷ USD trong 10 tháng, chiếm gần 50% tổng kim ngạch xuất khẩu. Các sản phẩm khác như chuối, xoài, thanh long và hàng chế biến cũng góp phần quan trọng."
Gặp thời được giá thì khiếp lắm, riêng sầu riêng giá trị xuất khẩu 10 tháng hơn 3 tỷ usd.

Ngành hàng hóa có một đặc thù là tính chu kỳ rất cao, trong một chu kỳ tăng, giá tăng rất mạnh và thường kéo dài vài năm, trong một chu kỳ giảm, giá cũng giảm rất sâu và còn kéo dài hơn so với chu kỳ tăng.
Trong chu kỳ tăng giá, nếu biết tận dụng, tốc độ tăng trưởng doanh thu, đặc biệt là lợi nhuận tăng khủng khiếp.
Lấy ví dụ sầu riêng, cả năm 2021 Việt Nam mới xuất khẩu được 178 triệu usd, năm 2022 đạt 421 triệu usd, 10 tháng đầu năm 2024 đạt hơn 3 tỷ usd, tăng cả hàng chục lần so với năm 2021.
https://trungtamwto.vn/chuyen-de/24487-xuat-khau-sau-rieng-noi-lo-sau-diem-sang-hang-ti-do-la
Với ngành cao su, lấy ví dụ giai đoạn tăng giá 2010-2011, năm 2009 xuất khẩu đạt 1 tỷ usd, thì đến năm 2011 tức sau 2 năm xuất khẩu đã đạt được 3,67 tỷ usd, gấp 3,6 lần so với năm 2009. Sau khi đạt đỉnh năm 2011 thì có hơn chục năm giá cao su duy trì mức thấp, thời gian đủ để kết thúc một chu kỳ giá thấp kéo dài, để bước vào chu kỳ giá tăng thường kéo dài 2-3 năm (2024-2026).

Ghê thật, hơn 3tỷ Đô trong 10 tháng thì Sầu nên được cho 1 dòng riêng trong báo cáo xuất nhập khẩu hải quan rồi.

Mẹ DRG đã có chứng nhận FSC, giá bán tăng luôn 20-30% so với không có
https://www.dakruco.com/index.php/t...-su-san-sang-dap-ung-eudr-cho-san-pham-cao-su
Theo báo cáo kết quả kinh doanh 9 tháng năm 2024, thì con DRI dự kiến tháng 11 được cấp.

Tại sao TRC có quỹ đầu tư phát triển hơn 1200 tỷ gấp 4 lần vốn điều lệ (30 triệu cổ tương ứng với 300 tỷ) mà chưa chia thưởng cổ lần nào, và có lẽ là cổ phiếu duy nhất tam sàn có quỹ đầu tư phát triển tích lũy gấp 4 lần vốn điều lệ mà chưa chia thưởng.
Trong nhóm cao su thuộc GVR có hai doanh nghiệp tiêu biểu là DPR, PHR đều đã được chia thưởng, DPR chia 1:1 vào tháng 09/2023, PHR chia 66,67% vào năm 2018, vậy lý do gì mà của để dành của TRC còn cao hơn nhiều so với DPR mà chưa chia (tính theo tỷ lệ quỹ đầu tư phát triển/vốn điều lệ).
Đó là sau giai đoạn năm 2010-2011 lãi lớn, TRC sử dụng phần lớn số tiền này + vay thêm để đầu tư 7 nghìn ha đất ở Campuchia trồng cao su, để gần đây mới bắt đầu cho khai thác, và sẽ khai thác cho sản lượng tốt từ năm sau, sản lượng tốt nhất khả năng vào năm 2026. Đến cuối năm 2023 tiền mặt ròng của TRC vẫn âm 100 tỷ (lấy quỹ tiền mặt - nợ vay), do vậy khả năng chia cổ tức tiền mặt hàng năm của TRC cũng hạn chế, mỗi năm 10% khó có thể hơn do tiền mặt ròng còn âm.
Nếu chia thưởng luôn, hệ quả là tỷ lệ cổ tức tiền mặt sẽ thấp hơn, ví dụ nếu chia 1:2 (tức cầm 1 cổ đc thêm 2 cổ mới, thậm chí chia hết 1:4 tức cầm 1 cổ đc thưởng thêm 4 cổ mới, thì tỷ lệ cổ tức tiền mặt sẽ chỉ còn 1,5-3% hàng năm ở giai đoạn trước, sẽ là mức rất thấp, nhìn vào con số tỷ lệ này thực sự ko hay lắm) do vậy việc chưa chia thưởng là hợp lý.
Năm 2024 lãi lớn, tiền mặt ròng lần đầu dương sau nhiều năm, dự kiến cuối năm 2024 có thể dương 250 tỷ, sang năm 2025 nếu nhận dc hết tiền bồi thường khu công nghiệp Hiệp Thành cộng thêm lãi từ core chính, quỹ tiền mặt ròng có thể lên tới hơn nghìn tỷ (sở hữu trực tiếp 100%, chứ ko như một số công ty khác nhìn vào báo cáo hợp nhất quỹ tiền mặt rất cao nhưng thực chất chỉ được hưởng một phần ở đó do nắm chi phối các công ty con hơn 50% nên không thể hưởng được cả 100% như TRC được dù cùng là báo cáo hợp nhất nhưng TRC sở hữu 100% công ty con chứ ko phải chỉ chi phối hơn 50%). Lúc này cùng với eps tạo ra rất cao thì TRC hoàn toàn có thể chia thưởng lớn từ quỹ đầu tư phát triển khủng này (tam sàn không có công ty thứ 2 nếu tính theo tỷ lệ quỹ đầu tư phát triển/vốn điều lệ).

Việc chia cp là tính cả quỹ DTPT + quỹ LNCPP.
Tam sàn có SLS đủ chia 10 luôn, hơn 1k tỷ LNCPP trong khi chưa đến 10 triệu cổ.

Giá cao su xuất khẩu sang thị trường Trung Quốc đã vượt 2100 usd/tấn (hơn 50 triệu đồng/tấn) tăng gần 50% so với đầu năm.
Quý 4 được cả giá, được cả sản lượng khi vào cao điểm khai thác.

TRC ra báo cáo lợi nhuận sau thuế gấp 6 lần cùng kì, eps tạo ra riêng quý 3 là 2500 đồng, gặp đúng lúc cổ đông lớn SIP ra hàng, thanh khoản lại bé nên áp lực.
SIP mua TRC chủ yếu giai đoạn tháng 11/2019 và tháng 07/2020, giá vốn trung bình trước điều chỉnh khoảng 38-39, sau điều chỉnh khoảng 32-33 (vì còn nhận cổ tức tiền mặt mấy năm liền). Tính ra đến thời điểm hiện tại lãi khoảng 30% ngang với gửi tiết kiệm ngân hàng 5 năm.
Có một cái khó hiểu là hiện tại TRC vào giai đoạn hái quả ngọt nhưng thì SIP lại mang hàng ra bán, kaka, cũng hơi khó hiểu.
Hái quả ngọt vì phần lớn vườn cây trồng giai đoạn 2013-2016 sẽ khai thác phần lớn vào giai đoạn 2023-2025, và đỉnh sản lượng sẽ vào 2026 khoảng 24-25 nghìn tấn. Trong nhóm các công ty cao su trên sàn, thì TRC là công ty có khả năng tăng trưởng sản lượng khai thác tốt nhất trong 2 năm tới.
Nhìn vào báo cáo tài chính các năm gần đây thấy rõ, chi phí xây dựng cơ bản dở dang giảm rất nhanh, từ đầu năm 2022 là 919 tỷ, đến quý 3/2024 còn 484 tỷ, tức là diện tích vườn cây đưa vào khai thác tăng rất nhanh (chuyển từ chi phí xây dựng cơ bản dở dang sang tài sản cố định hữu hình). Do phần lớn vườn cây trồng giai đoạn 2013-2016 nên khả năng sang năm 2025 chi phí xây dựng cơ bản dở dang sẽ về số rất thấp khoảng hơn trăm tỷ như RTB, tức là phần lớn vườn cây đưa vào khai thác hạch toán là tài sản cố định hữu hình.
Giai đoạn này chờ đợi vậy, bác nào còn lực thì cứ túc tắc nhặt, với tốc độ ra hàng quyết liệt của SIP các phiên vừa qua, khả năng giá tăng mạnh thời gian tới là hơi khó, túc tắc nhặt giá thấp TRC là hợp lý.

DRI đã ra báo cáo hợp nhất, điểm qua một số thông tin chính.
1. Doanh thu 143 tỷ tăng 50 tỷ so với cùng kỳ, tức tăng 53%
2. Lợi nhuận gộp 58 tỷ, biên lãi gộp 40,5%, so với cùng kỳ biên lãi gộp 25,8% tăng rất nhanh, DRI là công ty phản ánh rõ nhất về biên lãi gộp khi giá cao su tăng/giảm, và thường là một trong những công ty có biên lãi gộp tốt nhất trong nhóm các công ty cao su, lý do chi phí nhân công ở bên Lào rẻ, nên giá thành sản xuất cũng rẻ hơn so với các công ty khác, không chỉ quý này mà cả các quý khác (quý này thì còn phát sinh doanh thu sầu riêng)
3. Tỷ giá tăng, nên làm nguyên giá tài sản cố định cũng nhích nhẹ lên, vốn chủ sở hữu cũng tăng lên, nhưng ko ảnh hưởng tới báo cáo kết quả kinh doanh do DRI không hạch toán lại tài sản cố định công ty làm ảnh hưởng tới báo cáo kết quả kinh doanh.
4. Lợi nhuận trước thuế 48 tỷ gần gấp 4 lần cùng kỳ, so với các quý 3 trước trong lịch sử là mức cao nhất từ trước tới nay, quý 3 tốt thứ 2 là quý 3/2021 lợi nhuận trước thuế là 22 tỷ, tức gấp hơn 2 lần.
Với giá cao su như hiện tại và quyết tâm của công ty sản lượng tối thiểu 5350 tấn trong Quý 4, giả sử đạt được và bán được 4-5 nghìn tấn, với giá bán hơn 50 triệu tấn như hiện này thì Quý 4 riêng cao su cho doanh thu 200-250 tỷ, lợi nhuận chắc chắn sẽ rất cao.
https://dri.com.vn/index.php/codong/tttc/49-tttcnam2024/495-17042024-3

--- Gộp bài viết, 28/10/2024, Bài cũ: 28/10/2024 ---

Hải Nam - thủ phủ cao su của Trung Quốc đang hứng chịu mưa lớn, và tiếp tục mưa lớn trong vài ngày tới.
Sau siêu bão Yagi, giờ thêm ảnh hưởng hai cơn bão Trà My và Kong - Rey ảnh hưởng lớn tới sản lượng khai thác cao su của Trung Quốc.
https://baomoi.com/trung-quoc-hung-chiu-mua-lon-vi-song-bao-c50571777.epi

Giá dầu và giá cao su tự nhiên thường liên quan chặt chẽ với nhau, đơn giản vì cao su có hai loại, cao su tự nhiên và cao su tổng hợp (cao su nhân tạo). Tỷ trọng mỗi loại hiện tại là 50% trong cơ cấu các sản phẩm cao su.
Cao su tổng hợp (cao su nhân tạo) được sản xuất chủ yếu từ sản phẩm của dầu mỏ, nên giá dầu giảm làm đầu vào giảm, dẫn đến giá cao su tổng hợp cũng giảm theo, hệ quả làm tăng tỷ trọng cao su tổng hợp, giảm tỷ trọng cao su thiên nhiên, dẫn đến giá cao su thiên nhiên cũng giảm theo, đây là lý thuyết kinh tế thông thường.
Tuy nhiên vì sao giá dầu thời gian qua giảm, nhưng giá cao su tự nhiên vẫn neo mức giá cao quanh 200$, thậm chỉ cả trong trường hợp kinh tế Trung Quốc có dấu hiệu giảm tốc.
1. Quan trọng nhất là cung cầu, sản lượng giảm do hàng chục năm giá cao su neo giá thấp, thu không đủ chi, nên bị chặt bỏ chuyển đổi sang cây trồng khác hay sang đất khu công nghiệp, các loại đất khác rất nhiều.
2. Do đặc tính cao su thiên nhiên mà cao su tổng hợp không thể có đc, đó là tính đàn hồi cao, xu hướng chuyển dịch sang xe điện, là loại xe nặng hơn với xe xăng/dầu cùng loại nên cũng cần lốp dày hơn, nặng hơn, độ đàn hồi cao hơn nên tỷ trọng cao su thiên nhiên trong loại lốp này cao hơn ít nhất không giảm.
3. Để ý thời tiết thời gian qua mưa lũ lụt khắp nơi khu vực trồng chính cao su, hiện tại đang mưa rất lớn ở Hải Nam Trung Quốc, đây là thủ phủ trồng cao su của Trung Quốc.