TV1 - Cổ phiếu tiềm năng 2025

Giới thiệu về công ty

Công ty Cổ phần Tư vấn và Xây dựng Điện 1 (TV1) có tiền thân là Công ty Khảo sát thiết kế điện được thành lập năm 1982. Từ năm 2008, Công ty chuyển sang hoạt động theo mô hình công ty cổ phần. Hoạt động chính của Công ty là tư vấn khảo sát, thiết kế, cung cấp dịch vụ tư vấn kỹ thuật cho các công trình nguồn điện, lưới điện, thủy lợi và các công trình công nghiệp dân dụng khác. Công ty là chủ đầu tư của dự án thủy điện sông Bung 5 và thực hiện một số công trình lớn như: Thủy điện Sơn La, thủy điện Tuyên Quang, thủy điện Bản Vẽ, thủy điện SêSan 4, SêSan 4A, nhiệt điện Uông Bí MR1, 2, nhiệt điện Mông Dương, nhiệt điện Quảng Ninh 1,2. Công ty hiện đang khai thác Nhà máy thủy điện Sông Bung 5 với công suất 57MW. TV1 được giao dịch trên thị trường UPCOM từ tháng 06/2018.
​

Sản phẩm dịch vụ chính

• Tư vấn dịch vụ kỹ thuật và xây dựng các công trình nguồn điện, lưới điện, thủy lợi và các công trình công nghiệp, dân dụng khác, bao gồm: lập dự án đầu tư, lập quy hoạch xây dựng, lập dự toán công trình, lập hồ sơ và tổ chức đấu thầu thiết kế, mua sắm vật tư thiết bị, xây lắp công trình, nhận thầu quản lý xây dựng (chỉ thiết kế trong phạm vi chứng chỉ hành nghề đã đăng ký kinh doanh)
  
• Đầu tư xây dựng công trình nguồn điện
• Chế tạo cơ khí
• Thẩm định đồ án công trình điện lực; thủy lợi, công trình công nghiệp dân dụng (chỉ thẩm định trong phạm vi các thiết kế đã đăng ký kinh doanh)
  
• Sản xuất kinh doanh điện năng
  
• Đo vẽ địa hình, địa chất, thủy văn, môi trường, địa vật lý, thí nghiệm cơ lý đất, đá, cuội, sỏi, nước ngầm, vật liệu xây dựng phục vụ thiết kế

Định giá

• P/E: 7.95
• P/B: 1.79
  
• EV/EBITDA: 5.31
  
• Tỷ suất cổ tức: 1.82%

Tình hình kinh doanh hiện tại

Theo báo cáo tài chính Q4/2024, TV1 đã ghi nhận:
- Doanh thu tăng 5,4% so với năm trước (533.270.378.279 VND)
- LNST tăng 33,8% so với năm trước
​

​

Yếu tố tiềm năng tăng trưởng

- Đẩy mạnh đầu tư ngành điện
Theo quy hoạch điện VIII, Việt Nam sẽ đầu tư mạnh vào hệ thống lưới điện quốc gia và các nguồn năng lượng tái tạo trong giai đoạn 2021-2030. Với tổng nhu cầu đầu tư ước tính lên đến 14-15 tỷ USD/năm, TV1 có cơ hội lớn trong việc tham gia tư vấn thiết kế các dự án điện mới.
- Chuyển dịch năng lượng xanh
Xu hướng chuyển dịch từ nhiệt điện sang năng lượng tái tạo tạo ra nhu cầu lớn về tư vấn thiết kế cho các dự án điện gió, điện mặt trời. Với mục tiêu đạt 30-33% tỷ trọng năng lượng tái tạo trong tổng công suất điện đến năm 2030, TV1 đang có vị thế thuận lợi để nắm bắt cơ hội này.
- Đa dạng hóa dịch vụ
TV1 đang mở rộng sang các lĩnh vực mới như tư vấn năng lượng xanh, hiệu quả năng lượng và các giải pháp tiết kiệm năng lượng cho doanh nghiệp, mở ra các dòng doanh thu mới.
- Hợp tác quốc tế
Công ty đang tăng cường hợp tác với các đối tác nước ngoài để tiếp cận công nghệ tiên tiến và tham gia vào các dự án lớn có yếu tố quốc tế.

​

Điểm mạnh
- Thương hiệu uy tín với hơn 60 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực tư vấn điện
- Đội ngũ kỹ sư và chuyên gia có trình độ cao và chuyên môn sâu
- Mối quan hệ tốt với các cơ quan quản lý và chủ đầu tư lớn như EVN
- Kết quả kinh doanh tích cực với tăng trưởng mạnh về lợi nhuận (33,8% trong năm 2024)

Điểm yếu
- Quy mô vốn và tài sản vẫn còn khiêm tốn so với tiềm năng phát triển của ngành
- Khả năng thanh toán hiện hành dưới 1,0 (0,9 lần) tiềm ẩn rủi ro thanh khoản
- Tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu cao (1,58 lần) tạo áp lực tài chính
- Phụ thuộc nhiều vào các dự án đầu tư công và từ EVN

Cơ hội
- Quy hoạch điện VIII mở ra nhiều dự án mới
- Xu hướng năng lượng xanh tạo nhu cầu tư vấn lớn
- Quá trình chuyển đổi số của ngành năng lượng

Thách thức
- Cạnh tranh từ các công ty tư vấn nước ngoài
- Biến động giá nguyên vật liệu ảnh hưởng đến chi phí dự án
- Thay đổi chính sách về năng lượng

Dự báo tăng trưởng
- Doanh thu: Dự kiến tăng trưởng 8-10%/năm trong 3-5 năm tới, dựa trên đà tăng trưởng hiện tại và triển vọng ngành
- Lợi nhuận: Dự kiến tăng 12-15%/năm nhờ cải thiện biên lợi nhuận và kiểm soát chi phí tốt
- Tỷ lệ cổ tức: Căn cứ vào kết quả kinh doanh tốt, có thể duy trì mức 5-7%, hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn

Rủi ro
- Phụ thuộc vào chính sách năng lượng của chính phủ
- Biến động trong tiến độ triển khai các dự án điện lớn
- Khả năng mở rộng sang các lĩnh vực mới
- Áp lực cạnh tranh về giá từ các đối thủ
- Thanh khoản thấp có thể ảnh hưởng đến việc mua/bán cổ phiếu
- Biến động chung của thị trường chứng khoán

Với vị thế ngành tốt, kết quả kinh doanh tích cực, và triển vọng tăng trưởng từ việc đẩy mạnh đầu tư ngành điện tại Việt Nam, TV1 là một cổ phiếu tiềm năng đáng chú ý.