TVD - Than Vàng Danh - Vàng Đen của tổ quốc

Quan tâm...

Đàm phán xong rồi sao còn ước lượng giá tăng 5 - 10%?

Doanh thu x2 rất ngon

Tôi định giá cao hơn một chút, nhưng về cơ bản là khả thi nếu những biến chuyển trong những năm qua tiếp tục được giữ vững. Quan trọng là sau vụ TKV vừa qua thì chắc chắn quản trị công ty sẽ phải tốt hơn theo hướng từ trên xuống dưới.
Qua tìm hiểu có thể thấy trong những năm qua, TVD đã áp dụng rất nhiều giải pháp và cải tiến kỹ thuật vào sản xuất từ chống hầm, khoan, thông gió, ... đến các giải pháp bảo vệ mỏ (chống khai thác trộm) và tận thu than trong quá trình khai thác một cách rất tỉ mỉ. Do vậy, dù giá nguyên liệu, nhân công tăng nhưng tính toán thấy chi phí giá vốn bình quân trên một tấn than tiêu thụ từ 2020 - 2022 gần như không thay đổi (1,51 - 1,53 tr đ/t).
Trong khi đó sản lượng tiêu thụ tăng mạnh trong các năm 2021-22 và đặc biệt giá than được tăng từ 1,57 tr/t lên 1,75 tr/t cũng như chi phí lãi vay giảm khoảng 20 tỷ mỗi năm làm lợi nhuận tăng rất đẹp.

Q4/22 biên lợi nhuận gộp tăng vọt lên mức 12% so với mức 5% của 3 quý liền trước và cao nhất trong 5 năm kể từ 2018. Đây không phải là do giá bán tăng. Thực ra TVD đã được hưởng giá bán than tăng ngay từ đầu năm: 9 tháng đầu năm doanh thu đạt 4.600 tỷ/sản lượng tiêu thụ 2.362 tấn (1,73 tr đ/tấn). Do vậy, có thể mức tăng biên lợi nhuận gộp này đến từ tăng cường hiệu quả hoạt động sản xuất và một phần từ khấu hao. Có thể là do các giải pháp điều hành và cải tiến sản xuất mới từ trước bắt đầu phát huy, hoặc cũng có thể do chính sức ép từ việc thay đổi bộ máy sau sự cố của TKV.
Do vậy, có thể kỳ vọng kết quả SXKD năm 2023 tốt hơn từ chất lượng quản trị và điều hành.

Q1/2023 kqkd cỡ như Q4/2022 thôi là 2x trong tầm tay

Chỉ cần giữ được như 2022 thì giá 28x đã hợp lý rồi.
Nhưng năm 2023, TVD đặt kế hoạch sản lượng tương đương năm ngoái. Không tính các yếu tố xăng dầu giảm, nếu giữ biên LNG như Q4/2022 và lãi vay giảm 20 tỷ/năm như cũ thì lợi nhuận tăng hơn gấp đôi.

"Qua kiểm toán Báo cáo tài chính, các hoạt động liên quan đến quản lý, sử dụng vốn, tài sản Nhà nước năm 2021 của Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam, Kiểm toán nhà nước (KTNN) đã chỉ rõ những bất cập, thiếu sót của TKV và các đơn vị trong việc quản lý tài chính, kế toán; quản lý đầu tư, mua sắm tài sản, hàng hóa, sửa chữa tài sản cố định, thuê dịch vụ…
Đối với việc quản lý chi phí, giá thành sản xuất kinh doanh, có đơn vị chưa ban hành đầy đủ các định mức kinh tế - kỹ thuật; chưa xây dựng, ban hành tỷ lệ hao hụt đối với công đoạn vận chuyển than theo từng cung độ vận chuyển, loại phương tiện, độ ẩm thực tế áp dụng; chưa cập nhật, xây dựng định mức tiêu hao nhiên liệu trên cơ sở định mức tiêu hao nhiên liệu của TKV; định mức năng suất thiết bị, tiêu hao nhiên liệu đối với xe ô tô và máy xúc phục vụ công nghệ chưa gắn với năng suất hoạt động (Tkm/h; tấn/h)..."
http://baokiemtoan.vn/bat-cap-cua-t...y-tai-chinh-tai-san-quan-ly-dau-tu-23366.html
"Trong bối cảnh nợ khủng 74.000 tỷ đồng, Tập đoàn Than và Khoáng sản Việt Nam (TKV) vẫn phải móc hầu bao chi trả hơn 13 tỷ đồng mỗi năm để chi lương cho dàn lãnh đạo cấp cao 16 người, bình quân mỗi người gần 1 tỷ đồng/năm.
Về lương nhân viên, theo báo cáo của TKV, 6 tháng đầu năm lương nhân viên công ty mẹ của TKV (gồm 36 doanh nghiệp) đạt trên 183 triệu đồng/người/năm, tương đương khoảng trên 15 triệu đồng/người/năm. Ngoài ra, theo báo cáo của TKV, ngoài tiền lương, số tiền thưởng và thu nhập khác của người lao động của tập đoàn này cũng rất cao 11,6 triệu đồng/người/năm."
https://danviet.vn/dan-sep-tap-doan...kv-ganh-nui-no-nghin-ty-20230218113911526.htm
Đọc các nội dung trên có thể thấy TKV và các công ty con sẽ tiếp tục bị siết chặt quản lý đầu tư và chi phí hoạt động sản xuất kinh doanh cũng như cơ chế trích và sử dụng quỹ khen thưởng phúc lợi. Điều đó nghĩa là chi phí sẽ giảm xuống -> lợi nhuận tăng lên. Trích quỹ KTPL sẽ thấp hơn -> cổ tức sẽ nhiều hơn nhưng việc chia quỹ sẽ hợp lý hơn, chứ không phải sếp lĩnh nhiều, công nhân lĩnh ít.
LNST quý 4 của TVD tăng mạnh đã phần nào chứng minh điều này. Nhưng cần phải siết chặt và bài bản hơn nữa khi thực hiện theo yêu cầu của KTNN, đặc biệt các chi phí dịch vụ mua ngoài và chi phí khác vẫn còn rất cao.
Khi đó, hiệu quả từ 2023 sẽ còn tốt hơn nữa khi tiếp tục cắt giảm chi phí theo chiều sâu và áp dụng cho cả 4 quý/năm chứ không phải riêng 1 quý 4/2022.

TVD có lúc vượt trên 16. Mỗi nấc này lại một cơ số NĐT chốt lời và chắc số cổ đông ngày càng rút gọn.