Vấn đề 3%

Muốn chỉ ra tại sao là 3% thì bác và Mr. Anh, Mr. Du hãy dùng con số mà các bác có để chứng minh rằng 3% là bất hợp lý đi. Hãy xem bài của Mr. Anh và Mr. Du có số liệu nào ko hay toàn lập luận chung chung.

@thamanito: Mấy điều bạn hỏi thì bạn nên tìm đến Mr. Anh và Mr. Du, nếu họ xứng danh là những người của chương trình giảng dạy Fulbright thì họ sẽ đủ khả năng trả lời bạn tường tận đấy. Còn tin hay ko tin vào ý kiến của tôi là quyền của bạn, giống như bạn tự chịu trách nhiệm về việc mua bán chứng khoán của mình ấy nhé.

đã bảo bác Mít.ạ lập lờ hay lắm mà ...

hay là bác chỉ chôm bài của người khác post lên đây, chứ còn phân tích và trả lời cụ thể thì bác bất lực



SÀI GÒN ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH
Thua và mất
SGGP:: Cập nhật ngày 22/06/2007 lúc 09:26''''(GMT+7)
Thua và mất là hai từ được nêu nhiều nhất khi trao đổi với những người trong cuộc bị ảnh hưởng bởi Chỉ thị 03 của NHNN. Xem ra mọi kế hoạch kinh doanh của họ đổ vỡ hoàn toàn

Không lường được

Đầu tư cổ phiếu ngày càng chịu nhiều sức ép. Ảnh: Việt Dũng

Rõ ràng thời điểm áp dụng cũng như mức khống chế tỷ lệ dư nợ cho vay đối với chứng khoán theo quy định của Chỉ thị 03 là điều không lường trước được đối với ngân hàng, CTCK và nhà đầu tư. Do vậy bộ ba này không thể tìm được một giải pháp tình thế hữu hiệu.

Một số CTCK đành ?obó tay?, các ngân hàng thương mại đành ?ođóng cửa? đối với việc cho vay cầm cố CK. Nhà đầu tư lâm vào cảnh người biết bơi nhưng phải chết đuối. Trong ?ohọa? vẫn có chút may vì vài ngân hàng liên doanh đã ?ora tay? cứu thị trường bằng cách mở rộng danh mục cầm cố CP, nhưng xem ra chiếc phao này quá nhỏ so với nhu cầu.

Xét theo tiêu chí ngành thì không ai có thể phủ nhận tiếng tăm cũng như thị phần của Bảo Việt. Do đó việc sở hữu được CP của công ty này là điều rất nhiều nhà đầu tư mơ đến. Vậy mà Chỉ thị 03 đã hạ gục nhà đầu tư.

T.Tùng - một nhà đầu tư cho biết anh đấu giá thắng Bảo Việt đến 30.000 cổ phần, nhưng phải ?obán lúa non? do thời hạn nộp tiền đang đến gần trong khi CTCK ?olơ? việc cho vay như đã hứa trước đây. Một nghịch lý đành phải chấp nhận đối với nhà đầu tư kỳ cựu này: muốn CP của mình trở thành blue chips nhưng giờ đây chỉ là giá CP ?ohạng ruồi?.

Tín dụng đen cũng chào thua
Chưa thấy một quan chức NHNN nào nhận định giữa CK và bất động sản, lĩnh vực nào rủi ro hơn? Vậy vì sao phải khống chế tỷ lệ 3%? Chính tỷ lệ bất hợp lý ấy đang lan dần đến cách tính giá trị cầm cố CP. Khi không còn cửa ở những nơi cho vay cầm cố chính thống, giới đầu tư đành gõ cửa tín dụng đen.

Mặc dù lãi suất cao ngất ngưởng (bình quân từ 12-15%/ tháng), nhưng giới đầu tư cũng đành chấp nhận vì có CP rớt giá đến 15% chỉ trong vòng hai ngày. Giới tín dụng đen cũng dần đóng cửa cho vay CP do tính thanh khoản của loại hàng này đang rơi vào mức kém nhất kể từ đầu năm.

Các DN như Eximbank, Phương Nam, Sacomreal ? có kết quả kinh doanh khá tốt trong 6 tháng đầu năm, riêng Eximbank có thặng dư phát hành CP lên đến 3.500 tỷ đồng. Song cổ đông không thể dùng CP của những DN trên để thế chấp, lạ thật!

Một chỉ thị đưa ra vào thời điểm không thích hợp đang làm cho TTCK chựng lại, gây thiệt hại cho giới đầu tư. Không lẽ NHNN không lường trước(!?)

Hồng Trường

Ông Nguyễn Hoàng Hải,Tổng thư ký Hiệp hội các nhà đầu tư tài chính Việt Nam (VAFI):
Cơ sở pháp lý của Chỉ thị 03?

Xét về nguyên tắc thì việc cho vay đầu tư chứng khoán có nhiều rủi ro trong bối cảnh thị trường như hiện nay, khi mà mặt bằng giá chứng khoán cao, cổ tức được trả không bù được lãi vay ngân hàng. Việc cho vay đầu tư chứng khoán có thể chỉ thích hợp với các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Đối với Chỉ thị 03 của Ngân hàng Nhà nước, theo tôi, cơ sở pháp lý còn hạn chế, bởi chỉ thị là dạng văn bản đôn đốc của cơ quan quản lý nhà nước về việc thực hiện những chính sách đã ban hành. Tuy nhiên, Chỉ thị 03 lại là chính sách mới và như vậy không phù hợp với quy trình ban hành văn bản quy phạm pháp luật.

Bên cạnh đó, tôi cũng đặt vấn đề là cơ sở pháp lý nào để đưa ra mức khống chế 3%. Tại sao không thể cao hơn? Theo tôi, với bối cảnh như hiện nay cần nâng mức khống chế cho vay cao hơn hoặc đưa ra những điều kiện cho vay chặt chẽ hơn mà không làm ảnh hưởng đến sự phát triển của thị trường chứng khoán.

Ông Nguyễn Trí Dũng, Phó giám đốc môi giới (CTCK Tràng An):
Phải hoạch định lại việc đầu tư

Rõ ràng, hiện nay, nhà đầu tư rất cần vốn để đầu tư chứng khoán, bởi theo tính toán của chúng tôi, lượng vốn của mỗi nhà đầu tư chỉ khoảng 500-600 triệu đồng. Đối với đầu tư chứng khoán, đây không phải là lượng vốn nhiều và tôi biết nhiều nhà đầu tư đang chờ một sự phản hồi khác từ phía cơ quan quản lý nhà nước. Nếu không có sự thay đổi thì việc áp dụng Chỉ thị 03 sẽ buộc các nhà đầu tư phải hoạch định lại việc đầu tư của mình.

Về phía ngân hàng, tôi được biết nhiều ngân hàng chỉ cho vay đầu tư chứng khoán bằng khoảng 30% thị giá cổ phiếu và nếu cao hơn thì bị khống chế ở mức chỉ cao hơn 5 lần mệnh giá. Xét như vậy thì việc cho vay cũng khá an toàn. Trong khi đó, nhiều ngân hàng lại có nguồn thu khá cao từ việc cho vay đầu tư chứng khoán, nếu khống chế ở mức 3% sẽ làm cho nguồn thu giảm. Đối với các đợt IPO lớn sắp tới, chắc chắn chỉ thị này sẽ gây ảnh hưởng lớn bởi nhà đầu tư đang ?ođuối? vốn!

Ông Phạm Đức Thắng, Trưởng phòng môi giới và tư vấn niêm yết (CTCK Vietcombank):
Doanh nghiệp khó huy động vốn

Theo tôi, giao dịch cổ phiếu thời gian qua bị ảnh hưởng phần lớn là do Chỉ thị 03, bởi quy định này đã làm hạn chế việc mua - bán chứng khoán, người mua không mua được và người bán cũng không bán được. Mỗi chính sách của cơ quan quản lý nhà nước thường có tác động rất lớn. Quy định về việc khống chế mức cho vay đầu tư chứng khoán bên cạnh việc tăng dự trữ bắt buộc của các tổ chức tín dụng đã làm thị trường bị tác động kép, gây ảnh hưởng, khó khăn cho các doanh nghiệp muốn huy động vốn hiện nay.

Ông Nguyễn Sơn, Phụ trách Ban Phát triển thị trường (UBCKNN):
Thời điểm chưa thích hợp

Việc ban hành Chỉ thị 03 của Ngân hàng Nhà nước khống chế hạn mức cho vay chứng khoán nhằm mục đích kiểm soát chặt lượng vốn cho vay vào lĩnh vực này đối với các ngân hàng thương mại, song quy định đó lại làm ảnh hưởng đến tổng cầu trên TTCK. Việc quy định khống chế cho vay chứng khoán cũng là cần thiết, tuy nhiên thời điểm áp dụng cũng cần phải tính toán, nếu như TTCK đang ở giai đoạn ?onóng? như trước kia thì quy định này ban hành có thể dễ hiểu, nhưng hiện nay thì chưa thực sự cần phải có biện pháp như vậy. Quy định trên sẽ có ảnh hưởng đến sự phát triển của thị trường, bởi nhà đầu tư chuyển sang bán nhiều cổ phiếu thì có thể sẽ tăng cung, gây bất ổn cho thị trường.

Nếu là 3% đối với cho vay cầm cố bằng CP thì em nghĩ đây chẳng là vấn đề gì to lớn cả vì bản thân các Cty CK cho cầm cố C với 1 tỷ lệ rất thấp rồi. Đây là tin xấu nhất với TT, nhưng mà up mở kiểu như này thì yên tâm rồi, em lại có lòng tin vào việc TT sắp tới sẽ tăng ke ke

+ Đứng dưới góc nhìn khách quan thì đúng là vấn đề 3% nói lên tàn dư của cơ chế .... Vấn đề này đã ko thực thi (hoãn) MrT về sẽ bàn MrD quả này MrT khốn rồi.
+ Đứng dưới góc độ NĐT CK thì phải cảm ơn họ (MrT, Nhà báo, ...bậu sậu....) Vì chính nó tạo ra cho chúng ta cơ hội thu mua được CP tốt ở TP. Chỉ 1 đến 2 tháng sau các bác sẽ thấy đúng đây là một cơ hội tốt hiếm thấy.
Phần này post hôm 12.6:
1.Bất lợi:
+NHNN hạn chế tín dụng, (hạn chế tiền đổ vào ck) (Rất xấu)
+OTC còn đọng vốn khá nhiều chưa đẩy ra được (Trừ vnindex >1200)
+OTC và sàn tăng vốn (tăng cung) khá ấn tượng
+Tâm lý NĐT còn dè dặt, chưa tin tưởng tt tăng ổn định lại (cầu yếu)
+Áp lực nỗ còn (nỗi sợ hãi lớn, lòng tham chưa nổi máu)
+Lạm phát tăng mạnh, giá các mặt hàng leo thang.
.........................

2.Thuận lợi:
+KTế Phát triển tốt, ĐTư NN vào VN tăng mạnh.
+Chính trị ổn định
+Các công ty điển hình trên hos; has làm ăn tốt.
............
3. Kết luận:
Tuần này hạn chế mua vào, tập trung tiền mặt gom hàng khi các cổ phiếu tốt vào giá mục tiêu.
Dự đoán: Tuần tới Các cổ phiếu BCs giảm mạnh


TARGET PRICE
YM: TintucOTC


Gửi lúc 15:01, 12/06/07
links dưới:
Chúc anh em sang tuần bắn được nhiều thú qúy.

Chả hiểu mọi người sao cứ phản đối cái chỉ thị 03 nhỉ, chắc chắn bác Dũng em sẽ đồng ý, vì:

Một biểu hiện khác của việc chưa thực hiện được đầy đủ mục tiêu của thị trường chứng khoán, đó là đáng lẽ vốn huy động vào thị trường chứng khoán là nguồn vốn được huy động trực tiếp từ các nhà đầu tư, chứ không phải là chảy từ ngân hàng thương mại sang

Cho nên em không ủng hộ việc đi vay tiền đi buôn CK... Buôn CK đâu có đem lại thặng dư sản xuất gì đâu, mà chỉ là tiền từ túi người này chuyển sang người khác.

Các bác cứ hô hào bán rẻ tài sản cho Tây, em thấy cứ như Bảo Việt bán được cho Tây thế là tốt cực kỳ, rẻ cóc khô gì nữa. Bác Dũng nên nghĩ làm cách nào Tây mang tiền vào VN không thể mang ra được mới giỏi..


ỦNG HỘ BÁC THUÝ.. KHÔNG CHO VAY TIỀN CHƠI CHỨNG KHOÁN...

He he, khi mọi người sợ hãi thì phải biết tham lam.
Em chỉ tự hỏi mình một câu thôi: "TT tài chính việt nam sẽ tèo trong vòng 2 năm ko?"
Em tự bảo là không nên đang thu xếp đạn dược.

Theo em nếu điều này xảy ra thật thì là thảm hoạ đấy các bác ah ,vì ảnh hưởng của nó mà thị trường down mạnh mấy hôm nay cộng thêm với việc đói thông tin từ các công ty niêm yết thì VN index có thể về 950 và HA index về 250

Thực ra sàn Hos một số mã đã về <905 rồi, mặc dù vni đang ở 103x. Nên khả năng lình xình hoán vị tăng giảm sẽ diễn ra hết tháng 6 đến đầu tháng 7.

copy và paste hợp lý hơn , tại sao bác yêu cầu mr.Du hay mr.Anh đưa ra con số trong khi họ cũng có nhắc 5-7% , hay yêu cầu NHNN chuyển mức dự nợ 3% sang hình thức khác , sao không để NHTM tự chịu về việc cho vay của mình , đúng là cần có sự ràng buộc nhưng không nhất thiết phải là giới hạn 3%

chúng ta là thường đân nên phải chịu thôi
nhưng đây chính là cơ hội để ace gom hàng giá rẻ

(mà thực ra thì 03 cũng ko quá xấu như chúng ta nghĩ đâu)

"Quả bom" 03 có được tháo ngòi?



Hơn hai tuần giao dịch trở lại đây, thị trường đã có những phản ứng tiêu cực với Chỉ thị 03 quy định mức giới hạn cho vay cầm cố CK 3%. Điều khiến cả NĐT lẫn CTCK và các NH "mẹ" lo lắng là việc áp dụng "cứng" tỉ lệ này ngay khi chỉ thị có hiệu lực sau 15 ngày đăng công báo.



NH và CTCK tới tấp thông báo ngừng hoạt động cho vay, cầm cố CK. NĐT cầm cố thì sợ CTCK đem CP của mình "nện sàn" để giảm tỉ lệ dư nợ cho vay xuống. NĐT không cầm cố thì lo thị trường sẽ xuất hiện nguồn cung ồ ạt nên người thì lo lắng cắt lỗ, người thì "ôm" tiền mặt đợi giá rớt thêm mới mua.

Sau khi báo chí phản ánh nhiều ý kiến trái chiều, cuối tuần qua, Thống đốc NHNN mới thông tin rằng "Chỉ thị 03 đòi hỏi phải có những hướng dẫn cụ thể hơn để các NH biết mà vận dụng".

Tinh thần của chỉ thị là chỉ thắt chặt kiểm soát hoạt động cho vay đầu tư CK với nghĩa là NĐT đem cầm cố CP của mình để lấy tiền tiếp tục đầu tư CP khác như một "vòng quay" liên hoàn đầy rủi ro.

Các hoạt động cho vay có thế chấp hoặc tín chấp khác không bị cấm. Ngoài ra, cũng không có chuyện các NH ngay lập tức phải cắt giảm tỉ lệ dư nợ cho vay xuống 3% - đồng nghĩa với việc ào ạt bán ra vì thực tế có nhiều NH cho vay vài chục phần trăm - mà sẽ có một thời hạn để các NH đã cho vay vượt quá rút dần, đưa về tỉ lệ cho phép và dự kiến đến cuối năm 2007 phải cắt giảm xuống mức cho phép. Các hợp đồng tín dụng đã ký với khách hàng vẫn sẽ chỉ thanh toán khi đáo hạn.

Như vậy Chỉ thị 03 vừa qua chủ yếu tác động đến thị trường dưới góc độ tâm lý và một phần do cách hành xử thiếu rõ ràng khi ban hành. Đối tượng NĐT bị tác động nhiều nhất chỉ là những người quen sử dụng dịch vụ cầm cố như một "phép màu" để nhân lên nhiều lần khả năng tài chính thực của mình.

Vậy là từ một dự định đúng nhằm đảm bảo an toàn hệ thống NH, Chỉ thị 03 đã làm cả thị trường "đau đầu" chỉ vì thiếu sự giải thích cặn kẽ.




Được wonderful_tonight sửa chữa / chuyển vào 13:09 ngày 25/06/2007