VC2 – Hành trình lột xác thành siêu cổ phiếu

Mức giá: Hiện tại thị giá VC2 đang ở mức giá 51,4, tôi khuyến nghị mua với giá mục tiêu 100.

• Tổng quan doanh nghiệp
• Kết quả kinh doanh BCTC
• Phân tích rủi ro cơ hội từ những yếu tố ngành kinh doanh tác động đến công ty
• VC2 có gì đáng đầu tư
• Đồ thị kỹ thuật
• Định giá công ty

Tổng quan doanh nghiệp

VC2 thành lập 01/04/1970, chính thức đổi tên thành CTCP Đầu tư và xây dựng Vina 2 (2020) – đánh dấu bước chuyển mình mạnh mẽ. Là thương hiệu mạnh trong lĩnh vực xây dựng và đầu tư bất động sản với vốn điều lệ 400 tỷ đồng (thuộc dòng penny). Quý IV/ 2021 đạt lợi nhuận cao nhất lịch sử, tầm nhìn 2030 đạt doanh thu 10,000 tỷ.

Kết quả kinh doanh (BCTC)
Tái cấu trúc toàn diện – Chinh phục đỉnh cao lịch sử


Riêng Quý IV/2021, VC2 ghi nhận lãi sau thuế 58.3 tỷ tăng 518% so với cùng kỳ 2020. Nguyên nhân chủ yếu do giá vốn bán hàng giảm 35%.

2021 chứng kiến DT 935 tỷ, LNTT 107 tỷ, Lợi nhuận sau thuế cao nhất lịch sử: 87 tỷ - tăng 443.8% so với 2020.

Chi phí và giá vốn bán hàng đều giảm mạnh qua các năm giúp tối ưu chi phí cải thiện biên lợi nhuận.


Điểm nhấn từ Golden Heart Kim Văn – Kim Lũ, khu thấp tầng Quang Minh, khu sinh thái Vĩnh Phúc, …Mảng xây lắp: I-Tower Quy Nhơn, Apec Hải Dương, Nhiệt điện Vân Phong…

Phân tích rủi ro cơ hội từ những yếu tố ngành, vĩ mô tác động đến công ty

Cơ hội:
• Ngành xây dựng sẽ phục hồi, tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2022 do động lực từ chính sách đầu tư công: 103 ngàn tỷ cho phát triển hạ tầng.

• Mặt bằng lãi suất thấp và cung tiền ủng hộ ngành Bất động sản tiếp tục phát triển. Thêm vào đó các dự án bất động sản pháp lí cũng đang bị hạn chế, nguồn cung uy tín không có nhiều.

Một số rủi ro:
• Giá nguyên vật liệu tăng cao do lạm phát, giá xăng dầu tăng có thể ảnh hưởng các hợp đồng đang triển khai.

• Làn sóng dịch trong tương lai tiềm ẩn với các biến chủng mới.

VC2 có gì đáng đầu tư

Đội ngũ quản lý có chuyên môn và tâm huyết, tái cơ cấu toàn diện với MST nắm giữ 31.5% (chính thức trở thành cổ đông lớn nhất). Tầm nhìn, chuyên môn và năng lực kết hợp của MST sẽ thúc đẩy VC2 nhanh chóng lớn mạnh

Trong những năm tiếp theo, VC2 tiếp tục kế thừa và phát huy chuyên môn sâu trong lĩnh vực xây lắp và Kinh doanh
Bất động sản tại các dự án:

• Khu nhà ở Quang Minh (Mê Linh, Hà Nội): 20.6 ha, 215 lô thấp tầng;

• Dự án Tuyến phố thương mại Đường 3-2 (Đức Hòa, Long An): 426 Shophouse, Chủ đầu tư là Terra Gold (thành viên của MIK Group), MST là đơn vị phát triển dự án, VINA2 là tổng thầu xây dựng;

• Khu nhà ở sinh thái Vinaconex 2 (Phúc Yên, Vĩnh Phúc): 19.6 ha, 213 BT liền kề, BT vườn, BT sinh thái;

• Tiếp tục đẩy mạnh công tác mặt bằng và khai thác các phân khu sau của KĐT Kim Văn – Kim Lũ (Hoàng Mai, Hà Nội);

• Dự án thành phần đầu tư Cao tốc Bắc Nam đoạn Diễn Châu – Bãi Vọt: Tổng mức đầu tư hơn 11,000 tỷ; tiến độ hoàn thành dự kiến quý II/2024.

Đặc biệt 2 dự án:

Dự án Tower Quy Nhơn: Đang hoàn thiện sàn tầng 5, sẽ mở bán trong 2022. Dự án dự kiến đem lại doanh thu 1200 tỷ đồng

Dự án Panorama Quy Nhơn: Quy mô dự án 2.526 m2 đất, cao 20 tầng, tổng diện tích sàn xây dựng 23.750 m2, gồm 252 căn bộ và 10 cửa hàng. Dự án đã bán thành công 40% căn hộ tới tay khách hàng

Còn về đồ thị kỹ thuật


VC2 xu hướng tăng trước đó đi khá đúng các ngưỡng kháng cự, hỗ trợ của Fibonacci và MA. Hiện tại VC2 đang trong giai đoạn điều chỉnh, tích lũy với khối lượng bán rất nhỏ và vẫn duy trì được xu hướng tăng dài hạn. Việc test được ngưỡng hỗ trợ mạnh Fibonacci 50 ở vùng giá 41.5 là một tín hiệu tích cực với VC2. Giai đoạn tích lũy thường mất khoảng 2-3 tháng trước khi một sóng mạnh mới xuất hiện.

Kết hợp cả FA và TA, định giá của VC2 sẽ là 100k cho năm 2022.