VCG update

Theo Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN), Tổng Công ty cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (VCG) là tập đoàn đa ngành với 22 công ty con tại nhiều lĩnh vực là đầu tư kinh doanh bất động sản, xây lắp công trình, tư vấn, thiết kế; sản xuất công nghiệp và xuất nhập khẩu. Trong đó, mảng xây dựng là trụ cột, thường đóng góp hơn 60% doanh thu hàng năm.

Năm 2022, doanh thu thuần và lãi ròng thuộc cổ đông công ty mẹ lần lượt đạt 8.629 tỷ và 886 tỷ đồng, tăng 50,1% và 124,8%. Trong đó, mảng xây dựng tăng 70%, đạt 5.992 tỷ đồng doanh thu; doanh thu mảng bất động đạt 609 tỷ đồng, tăng 1142%. Biên lợi nhuận gộp giảm từ 14,4% xuống còn 13,1%.

VCG sẽ có lợi thế lớn khi nhận thầu các dự án xây dựng đầu tư công lớn với kinh nghiệm hơn 35 năm nhờ khả năng thi công tốt, và chủ động nguyên liệu đầu vào (xi măng, bê tông) với hệ thống các công ty con.

Chính phủ đang thúc đẩy mạnh đầu tư công với một số dự án đáng chú ý: 12 dự án thành phần đường cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 2 qua 15 tỉnh đã chính thức khởi công với tổng mức đầu tư lên đến 147.000 tỷ đồng; dự án thi công xây dựng và lắp đặt thiết bị công trình nhà ga hành khách sân bay Long Thành giai đoạn 1 với giá trị thầu hơn 35.000 tỷ đồng.

Với lợi thế đang có quỹ đất gần 2.000ha, và mục tiêu gia tăng quỹ đất lên 5.000ha vào năm 2025, MASVN cho biết đây là tiền đề giúp VCG tiếp tục phát triển mảng bất động sản và khu công nghiệp trong tương lai.

Năm 2023, dự phóng doanh thu và lãi ròng thuộc cổ đông công ty mẹ lần lượt đạt 11.929 tỷ và 985 tỷ đồng, tăng 38% và 31% cùng kỳ; mảng xây lắp đạt 8.976 tỷ đồng doanh thu, tăng 49,8% nhờ sự tăng tốc tại nhiều dự án đầu tư công.

Doanh thu tài chính đạt 493 tỷ đồng do không còn đột biến 663 tỷ đồng cùng kỳ do đánh giá lại khoản đầu tư Vinaconex – ITC. Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên mức 16,5%.

MASVN đánh giá tích cực dành cho VCG nhờ quỹ đất lớn tại nhiều vị trí thuận lợi tạo nền tảng phát triển dài hạn và chính sách tăng tốc đầu tư công của Chính phủ trong những năm tới; tiềm lực mạnh cho chiến lược dài hạn.

Theo MASVN, sau giai đoạn tăng mạnh, VCG đang có dấu hiệu tích lũy khi áp lực chốt lời khá mạnh xuất hiện ở vùng giá 22.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, xu hướng tăng trong trung hạn vẫn đang được duy trì.

Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex, mã VCG – sàn HOSE) là một trong những doanh nghiệp lâu đời và có quy mô lớn trong lĩnh vực xây lắp, cung cấp vật liệu xây dựng và vận hành hạ tầng điện, nước. Sau khi hoàn tất thoái vốn nhà nước, VCG tập trung đẩy mạnh hai lĩnh vực trọng điểm: xây dựng hạ tầng giao thông và phát triển bất động sản.

3 tháng đầu năm 2023, VCG ghi nhận doanh thu đạt 1.965 tỷ đồng (tăng 47,4% so với cùng kỳ năm ngoái), chủ yếu được thúc đẩy bởi doanh thu mảng xây dựng khi nhiều dự án hạ tầng được triển khai. Lợi nhuận sau thuế đạt 19 tỷ đồng, giảm mạnh so với cùng kỳ (đạt 780 tỷ đồng) do trong quý I/2022 doanh nghiệp đã ghi nhận nguồn lợi nhuận tài chính lớn từ đánh giá lại khoản đầu tư vào VCR.

Luận điểm đầu tư: Thúc đẩy mạnh mẽ trở lại lĩnh vực xây dựng sau khi hoàn thành thoái vốn nhà nước: Mức độ hiện diện và thương hiệu của VCG tại các dự án hạ tầng đã được cải thiện đáng kể trong vài năm gần đây với việc trúng thầu nhiều dự án quy mô lớn, thậm chí các dự án có yêu cầu cao về kỹ thuật và tiến độ thi công.

Hoạt động xây lắp kỳ vọng ghi nhận kết quả tích cực trong giai đoạn 2023 – 2024 khi các dự án quan trọng do VCG làm tổng thầu bước vào giai đoạn thi công thực tế. Đồng thời, tình hình tài chính của doanh nghiệp sẽ được cải thiện nhờ dòng tiền tạm ứng cho các dự án.

Sở hữu lợi thế cạnh tranh lớn trong đấu thầu dự án và là một trong những doanh nghiệp dẫn đầu về hiệu quả kinh tế trên từng gói thầu giao thông nhờ: (1) Tự chủ một phần nguồn VLXD, kết cấu xây dựng công trình; (2) Dòng tiền dồi dào từ các hoạt động khai thác hạ tầng điện, nước sạch và cho thuê giúp bù đắp đặc điểm thâm hụt dòng tiền tại các gói thầu xây lắp; (3) Mô hình phát triển chuỗi giá trị đầy đủ trên một tuyến hạ tầng giao thông (Cung cấp VLXD – Xây lắp – Đầu tư hạ tầng – Bất động sản).

Chúng tôi khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VCG với giá mục tiêu 26.665 đồng/CP.

Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex, VCG – sàn HOSE) xác định mục tiêu trở thành Tập đoàn kinh tế hàng đầu Việt Nam trong lĩnh xây dựng và đầu tư kinh doanh bất động sản. Hiện nay VCG cũng đang có vị thế top đầu ngành trong lĩnh vực xây lắp với hồ sơ năng lực thực hiện các dự án lớn, trọng điểm quốc gia, ngoài ra trong lĩnh vực Bất động sản công ty cũng đang triển khai nhiều dự án với quỹ đất tiềm năng được công ty chia sẻ lên đến 2.000 ha.

Backlog mảng xây lắp đạt gần 20.000 tỷ đồng. Trong năm 2023, VCG đã liên tiếp trúng các gói thầu của nhiều dự án đầu tư công trọng điểm, đem về lượng công việc trị giá hơn 13.200 tỷ đồng, trong đó gói thầu số 5.10 xây dựng nhà ga hành khách – Sân bay Long Thành của VCG có giá trị hợp đồng là 3.924 tỷ đồng. Trong nửa đầu năm 2024, VCG tiếp tục trúng nhiều gói thầu với tổng giá trị hơn 6.000 tỷ đồng, lớn nhất là gói thầu nhà ga T2 sân bay Nội Bài có giá trị 4.600 tỷ đồng. Mảng xây lắp là động lực chính để tăng trưởng về doanh thu cho VCG tuy nhiên hoạt động này có biên lãi gộp rất thấp (mục tiêu năm 2024 là 2%), chủ yếu tạo dòng tiền cho doanh nghiệp.

Mảng kinh doanh bất động sản kỳ vọng khởi sắc. Tính riêng các dự án VCG đang thực hiện, tổng diện tích đạt gần 1.000 ha, trong đó bao gồm: Bất động sản dân cư, thương mại và nghỉ dưỡng: Tổng quy mô 330 ha, trong 2 dự án được công ty đánh giá có thể mang lại lợi nhuận trong giai đoạn 2024 – 2025 là: (1) Dự án Green Diamond: Dự kiến 2024 ghi nhận doanh thu 906 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 275 tỷ đồng và (2) Cát Bà Amatina (172 ha) có thể bán buôn/ bán 1 phần dự án nếu tìm được đối tác.

Với bất động sản công nghiệp: Sau khi được chấp thuận chủ trương đầu tư dự án KCN Đông Anh – Hà Nội vào tháng 4/2024, VCG hiện đang triển khai 3 dự án KCN bao gồm: (1) Khu CNC 2 Hòa Lạc (270 ha) đã cho thuê 58,48 ha và 2 KCN đang triển khai đầu tư là Sơn Đông (Hà Nội) và Đông Anh (300 ha).

Năm 2024, VCG đặt kế hoạch thử thách với doanh thu và lợi nhuận sau thuế hợp nhất lần lượt đạt 15.000 tỷ đồng và 950 tỷ đồng, bằng 115% và 240% so với thực hiện năm 2023. Tuy nhiên chỉ sau quý đầu năm, VCG cũng đã hoàn thành gần 50% kế hoạch lợi nhuận sau thuế đề ra khi ghi nhận 463 tỷ đồng. Nguyên nhân được phía công ty chia sẻ đến từ hoạt động Bất động sản và theo chúng tôi nhiều khả năng là mảng bất động sản cho thuê như Khu công nghiệp. Như vậy với tiềm năng lớn từ mảng xây lắp cũng như kế hoạch kinh doanh mảng bất động sản, chúng tôi kỳ vọng VCG có thể hoàn thành kế hoạch năm 2024.

Chúng tôi lấy mức P/E trung bình của năm 2023 của VCG là 14,8 lần là mức mục tiêu, giả định VCG hoàn thành kế hoạch lợi nhuận năm 2024 mức EPS sẽ đạt 1.580 đồng/CP. Theo đó mức giá mục tiêu của VCG đạt 23.300 đồng/CP. Khuyến nghị nhà đầu tư có thể cân nhắc mua VCG tại vùng giá 19.300 – 19.800 đồng/CP và cân nhắc cắt lỗ nếu giá cổ phiếu đóng cửa dưới 18.500 đồng/CP.

mai đến lượt đầu tư công nhé. VCG vừa rồi bị đè quá kinh, sắp bay thôi

VCG cuối tuần sau chạy , nay thay đổi thượng tầng chủ tịch hdqt

Chơi với anh Đông, anh Thanh không dễ đâu. Té đi cho lành

có ăn thì vào thôi, chẳng chơi với ai cả , bơi theo họ kiếm ăn thôi phận cá con

Chốt kèo
Phình bụng kha khá rồi
Riêng con này quyết không khai ba thằng nằm trong đống rơm
Đón lệnh thấp mãi chả khớp đành thòa loành phải ăn 18.5
Mới được nửa bụng , phải phình nữa , mong tuần sau càng đỏ càng tốt , nến đỏ dài đến nách càng tốt
Chợ này cứ hàng ôi thiu mà vợt trừ những con chưa chiết khấu giá sau đẻ

https://dantri.com.vn/kinh-doanh/la...chu-tich-hdqt-vinaconex-20240727075214948.htm
đi về 14.x qua tuần chắc luôn

--- Gộp bài viết, Jul 27, 2024, Bài cũ: Jul 27, 2024 ---

không có anh Thanh chống đỡ thì VCG đi về nơi xa lắm chắc luôn

ra báo cáo tài chính đẹp nữa là ổn thôi