VF1 - Kẻ phản bội lòng tin nhà đầu tư!

Trích từ bài của Loi_cu_ta_ve viết lúc 00:46 ngày 07/05/2007:
--------------------------------------------------------------------------------


Sáng nay, toàn thể cổ đông đã nhận được lời xin lỗi của Mr Tân trên báo thanh niên, tuy nhiên, những lời giải thích của Mr Tân liệu có phải là lời giải thích xứng đáng cho những hành động vừa rồi của VFM, Loi_cu_ta_ve xin đưa ra một vài phản biện:
Trước câu hỏi thứ 1, ông Tân có nói: "Thực tế là quyết định giảm giá cũng do rất nhiều nhà đầu tư (NĐT) đề nghị Ban đại diện, Ban điều hành VFM... phải giảm giá phát hành để họ có thể tham gia chứ với giá phát hành như hiện nay thì họ không tham gia được" ??? Thật vô lý, bởi hơn 7.500 cổ đông của VF1 có bao nhiêu người đồng tình với quyết định trên ? mặt khác, Bản cáo bạch của VFM đã nêu rõ phương án phát hành, giá phát hành, không lẽ chỉ vì ý kiến của:" rất nhiều" nhà đầu tư mà VFM tuỳ tiện thay đổi giá phát hành được sao? Việc VFM bất ngờ điều chỉnh giá phát hành mà không xin ý kiến các cổ đông, làm sai lệch những nội dung trong bản cáo bạch, liệu có chịu sự điều chỉnh của pháp luật ?

"Nếu không giảm giá để đợt phát hành diễn ra thành công thì cũng không có cơ hội để tận dụng các cơ hội đang có trên thị trường." còn nhớ cách đây hơn 3 tháng, nhiều chuyên gia, trong đó có cả ông Trần Đắc Sinh, một vài lãnh đạo VFM đều lên tiếng cảnh báo thị trường tăng nóng, sụt giảm là khó tránh khỏi và sẽ điều chỉnh sâu, vậy tại sao bây giờ ông Tân lại đưa ra lý do là thị trường điều chỉnh mạnh quá, ngoài dự đoán ? nếu không dự đoán được, tại sao ông Tân lại cho rằng thời gian sắp tới là cơ hội đầu tư trên thị trường ?

Trước câu hỏi của phóng viên: ông giải thích thế nào về việc VFM lại hủy quyết định "có lợi cho phần lớn các NĐT", bỏ lỡ "các cơ hội đang có trên thị trường"?, thì Mr Tân cũng có sự trả lời không thoả đáng. Nếu như ở câu trả lời trước, Mr Tân cho rằng, hành động giảm giá phát hành là có lợi cho phân lớn nhà đầu tư, thì tại sao sau khi đưa ra quyết định bất hợp lý kể trên, Mr Tân lại nói mình chịu áp lực rất lớn cũng từ chính các nhà đầu tư ? Nếu thị trường quá xấu, thì trách nhiệm của đơn vị Bảo lãnh phát hành là BVSC và HSC ở đâu ? , và ông Tân không thể đưa ra định nghĩa rằng, như thế nào gọi là " một thị truờng quá xấu " , vậy BVSC chỉ bảo lãnh khi thị trường đẹp thôi sao ?

Ngoài ra, xung quanh việc phát biểu của một vài quan chức UBCK, cũng thấy chứa đựng đầy mâu thuẫn, trong trả lời phỏng vấn của Bà Liên, phó Chủ tịch UBCK, đăng trên Vnexpress, bà Liên chia sẻ quan điểm rằng việc điều chỉnh giá phát hành của VF1 là sai quy định và hứa sẽ xem xét lại, trong khi theo 1 quan chức khác của UBCK thì Việc VFM có quyền hạ giá hay không và hạ giá như thế nào mới là ?ongoại lệ?. chứ không phạm luật...

Trước tình hình này, nhà đầu tư không khỏi giật mình, khi luật chứng khoán có hiệu lực từ 1/1/07, mà những thông tư, nghị định hướng dẫn ban hành vẫn là một khoảng trống...Trong khi đó, những thông tư, nghị định , quy định cũ có còn hiệu lực hay không vẫn là một câu hỏi lớn ? nếu cứ theo cách trả lời của vị quan chức UBCK kể trên, thì thực sự nhà đầu tư sẽ còn gánh chịu nhiều thiệt hại với lý do" chưa có văn bản hướng dẫn ...??? " , bởi vậy, trách nhiệm của UBCK ở đâu, quyền lợi nhà đầu tư ở đâu ?





--------------------------------------------------------------------------------


XÉT THEO NGUYÊN TẮC SAU THÌ LUẬT CK CHẲNG CÓ

KHOẢNG TRỐNG NÀO ĐÂU. VẤN ĐỀ LÀ CƠ QUAN PHÁP LUẬT CẦN XỬ LÝ NGHIÊM VỤ VF1 NÀY:
NHẬN ĐỊNH SAI VỀ KHUYNH HƯỚNG THỊ TRƯỜNG, NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN CÓ THỂ BÁN NHÀ , PHÁ SẢN VÌ THUA LỖ Ở TTCK.
BVSC KÝ HỢP ĐỒNG BẢO LÃNH, KHI THỊ TRƯỜNG CÓ KHUYNH HƯỚNG BẤT LỢI LẠI KẾT BÈ VỚI LÃNH ĐẠO QUỸ VF1, THỨ TRƯỞNG BỘ TÀI CHÍNH, UBCK NHÀ NƯỚC.... PHÁ GIÁ PHÁT HÀNH ĐẨY HÀNG NGÀN NHÀ ĐẦU TƯ(SỐ NÀY ÔNG TÂN BẢO LÀ "SỐ ÍT" Ở VF1) LÂM VÀO CẢNH THUA LỖ

HÀNG CHỤC TRIỆU VF1 CHẠY SÀN MÀ KHÔNG AI MUA . MỘT CÚ LIÊN THÔNG DÙNG LUẬT RỪNG ĐỂ THAY THẾ LỖ HỔNG TRONG LUẬT CK PHỦI TAY TRÁCH NHIỆM, ĐẨY HẬU QUẢ ĐÁNG RA BVSC PHẢI GÁNH CHO CÁC NHÀ ĐẦU TƯ .

VẬY MÀ MẤY CHA VẪN LEO LẺO NHƯ LÀ VÔ CAN. LUẬT PHÁP CHƯA CHẠM TỚI NÊN VẪN CÒN CÓ THỂ CAO GIỌNG, NGẠO ĐỜI.

HẬU QUẢ CÓ THỂ NHÀ ĐẦU TƯ LĨNH TRƯỚC, MÔI TRƯỜNG ĐẦU TƯ Ở VN SẼ PHẢI GÁNH SAU. CHẮC CHÍNH PHỦ, BỘ ******* KHÔNG THỂ LÀM NGƠ TRƯỚC LỐI LÀM ĂN THEO KỂU LUẬT RỪNG NÀY.

NÓ CÓ THỂ LÀM CHẬM, PHÁ HOẠI BƯỚC TIẾN CỦA CẢ DÂN TỘC THỜI HỘI NHẬP KHI LÒNG TIN CỦA CÁC NHÀ ĐẦU TƯ TRONG, NGOÀI NƯÓC BỊ ĐÁNH CẮP TRẮNG TRỢN BỞI MỘT NHÓM LŨNG ĐOẠN NHƯ THẾ.

HÃY CHẤM DỨT LỐI LÀM ĂN THEO KIỂU CHỢ GIỜI CHỤP GIẬT Ở TTCKVN. HÃY XỬ LÝ NHỮNG CÁ NHÂN ĐẾN NƠI ĐẾN CHỐN ĐỂ LẤY LẠI LÒNG TIN CHO CÁC NHÀ ĐẦU TƯ TRONG VÀ NGOÀI NƯỚC.

NHANH CHÓNG THỰC HIỆN CHỈ ĐẠO CỦA THỦ TƯỚNG:

MỘT CƠ QUAN ĐỘC LẬP GIÁM SÁT TTCKVN.UBCKNN ĐÃ QUÁ BÊ BỐI QUA VỤ VF1.

Gửi lúc 16:00, 06/05/07

NHANH CHÓNG THỰC HIỆN CHỈ ĐẠO CỦA THỦ TƯỚNG:

MỘT CƠ QUAN ĐỘC LẬP GIÁM SÁT TTCKVN.

UBCKNN ĐÃ QUÁ BÊ BỐI QUA VỤ VF1.


MỜI BÀ CON BÌNH LUẬN TIẾP: http://www.vneconomy.vn/?home=detail&page=category&cat_name=01&id=d7138d9b9e25e8

Được khoaita sửa chữa / chuyển vào 08:08 ngày 07/05/2007

Gửi lúc 07:59, 07/05/07

Hài vãi lái, hôm này VF1 dư mua 1,5 triệu phiên 1... Chú nào mua thế khai phát, hay là áp dụng "người ta sợ hãi thì mình tham", anh thật, "miếng ăn là miếng nhục" việc léo gì phải thế, tránh xa thằng VF1 vẫn có ăn có phải sướng không.
Mặc dù VF1 lên là em sướng, có cơ hội đẩy nốt số VF1 đang còn, giờ bán đang lỗ nên chờ mấy phiên nữa cho đại gia oánh nhau đã.

Xoá, ko bà con lại chửi

Được invisible sửa chữa / chuyển vào 08:28 ngày 07/05/2007

Thằng Bảo Việt nó làm trò đấy mà, làm giá lộ đ.... chịu được, đúng là ko ở đâu như TTCK Việt Nam

giá nó tăng trần luôn rồi kìa

He he, mọi người đều mua 4x-5x thì chẳng ai muốn đẩy với dư mua thế kia cả. Chống giá hơi sớm nhỉ.

sáng đọc báo thấy vf1 pr quá trời, chịu uống thuốc của kaka

Từ sự kiện VFM thay đổi giá phát hành chứng chỉ Quỹ đầu tư VF1

Ai sẽ bù đắp tổn thất ?

06-05-2007 23:41:07 GMT +7


Nhiều nhà đầu tư phẫn nộ khi VFM thay đổi giá phát hành VF1. Trong ảnh: Các nhà đầu tư tại sàn Công ty Chứng khoán Đại Việt. Ảnh: H.THÚY
Sự kiện Công ty Liên doanh Quản lý Quỹ Đầu tư Chứng khoán Việt Nam (VFM) thay đổi xoành xoạch giá phát hành chứng chỉ Quỹ đầu tư VF1 (lúc đầu quyết định giảm giá từ 33.164 đồng xuống 23.700 đồng, sau đó lại hủy quyết định và cho giữ nguyên mức giá cũ là 33.164 đồng), trong đợt tăng vốn từ 500 tỉ đồng lên 1.000 tỉ đồng - trong mấy ngày qua, đã làm cho hàng loạt nhà đầu tư bị thiệt hại nặng.

Nhà đầu tư mất tiền oan

Sau khi VFM ra tuyên bố giảm giá phát hành chứng chỉ VF1, hàng trăm nhà đầu tư ký lệnh bán tháo chứng chỉ này, làm cho mức cung trên thị trường tăng đột biến, giá giảm kịch sàn liên tục. Trong phiên giao dịch ngày 4-5 số lượng VF1 chào bán lên đến trên 4,18 triệu đơn vị, nhưng số mua chỉ đáp ứng được hơn 70.000 đơn vị. Qua hai ngày ?otháo chạy? giá VF1 đã giảm từ 34.000 đồng xuống còn 30.700 đồng (mất gần 10%). Như vậy, một nhà đầu tư nếu bán 10.000 VF1 trong ngày này thì đã mất oan 33 triệu đồng.

Mặc dù quyết định sửa sai của VF1 đã phần nào làm giảm sự bất bình của nhà đầu tư, tuy nhiên, những thiệt hại kinh tế có nguyên nhân chính từ hành động quyết định giá tuỳ tiện do VFM gây ra cho nhiều nhà đầu tư thì ai sẽ sẽ bù đắp cho họ?

Liệu có bị ?otẩy chay??

Mức giá phát hành 33.164 đồng đã được Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) và Công ty Chứng khoán TPHCM (HSC) bảo lãnh, với mức phí 2% (giá trị 10 tỉ đồng). Theo nguyên văn trong thông báo của VFM mới đây thì: ?oCác đơn vị bảo lãnh phát hành cam kết thực hiện các trách nhiệm đối với việc bảo lãnh cho đợt tăng vốn của Quỹ Đầu tư VF1?.

Tuy nhiên do VFM đã đánh mất lòng tin trên thị trường nên có thể đợt phát hành chứng chỉ quỹ VF1 lần này sẽ rất khó suôn sẻ. Theo lẽ thường, khi cổ phiếu (và chứng chỉ quỹ) bán không hết thì đơn vị bảo lãnh phải mua hết theo giá bảo lãnh. Như vậy nếu trong đợt này nhà đầu tư ?otẩy chay? hết thì 2 đơn vị bảo lãnh sẽ ?oôm??

Thêm rủi ro đến từ SSC?

Phương án phát hành chứng chỉ quỹ VF1 đợt này đã được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) phê duyệt theo Quyết định 144/QĐ-UBCK vào ngày 15-3. Tất nhiên kèm theo đó là phương án xây dựng giá bán chứng chỉ quỹ công bố trong bản cáo bạch (xác định dựa trên cơ sở tham chiếu giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ trong tuần có ngày chốt danh sách hưởng quyền mua và được chiết khấu tối đa 30% so với NAV công bố).

Rõ ràng SSC đã biết tường tận phương án phát hành VF1 đợt này. Tuy nhiên, trong khoảng thời gian VFM ?ophù phép? giá phát hành chứng chỉ VF1, tạo ra căng thẳng trên thị trường, thì các nhà đầu tư không hề thấy phản ứng gì từ SSC (?). Ông Nguyễn Hoàng Hải, Tổng Thư ký Hiệp hội Các nhà đầu tư tài chính Việt Nam, nhận xét: ?oSSC là cơ quan quản lý Nhà nước trên thị trường chứng khoán, lẽ ra khi thấy VFM thay đổi giá như vậy thì cần phải ?ohuýt còi?, để tránh gây ra thiệt hại và tránh khủng hoảng lòng tin cho các nhà đầu tư?. Nhưng tiếc thay việc làm tùy tiện nói trên của VFM lại được SSC ủng hộ dẫn đến tổn thất lớn cho nhiều nhà đầu tư. Ngoài những nguy cơ rủi ro đến từ thị trường thì nhà đầu tư còn phải gánh thêm rủi ro do sự quản lý yếu kém của SSC. Sự quản lý yếu kém đó của SSC sẽ làm nản lòng những nhà đầu tư trong và ngoài nước đang có tâm huyết mong muốn xây dựng thị trường chứng khoán VN.

Diễn biến sự kiện VF1

- Ngày 26-3, VF1 công bố giá phát hành chứng chỉ quỹ cho đợt tăng vốn điều lệ từ 500 tỉ đồng lên 1.000 tỉ đồng là 33.164 đồng/đơn vị.

- Ngày 3-5, VF1 thông báo điều chỉnh giá phát hành là 23.700 đồng/đơn vị.

- Ngày 4-5, Nghị quyết Ban Đại diện của Quỹ Đầu tư VF1 số 07/VF1-2007/NQ-BĐDQ đã hủy bỏ giá phát hành điều chỉnh (23.700 đồng/đơn vị) và quyết định áp dụng giá phát hành như đã công bố ngày 26-3 là 33.164 đồng/đơn vị.

Thời gian thực hiện được điều chỉnh như sau:

- Thời gian chuyển nhượng quyền: từ ngày 16-4-2007 đến ngày 25-5-2007.

- Thời gian đăng ký, đóng tiền: từ ngày 16-4-2007 đến ngày 30-5-2007.

T

]

[ Thứ Hai, 07/05/2007, 02:08

Vụ chứng chỉ quỹ VF1: Những câu hỏi còn bỏ ngỏ

TP - Vậy là cuối cùng trước sức ép dữ dội từ công luận cũng như phản ứng mạnh mẽ của nhà đầu tư, Cty Quản lý quĩ đầu tư chứng khoán Việt Nam (VFM) đã phải quyết định hủy bỏ giá phát hành điều chỉnh 23.700 đồng/CCQ (chứng chỉ quỹ), giữ nguyên giá 33.164 đồng/CCQ.


Nếu VF1 được bán giá 23.700 đồng sẽ khiến nhiều nhà đầu tư bị thiệt
Trong một động thái nhằm xoa dịu nhà đầu tư, ngày 6/5, ông Trần Thanh Tân - Tổng Giám đốc VFM đã trả lời trên báo chí rằng: ?oHợp đồng bảo lãnh cũng có ghi là trong những điều kiện thị trường xấu thì việc bảo lãnh sẽ không còn hiệu lực.

Trên thực tế là các đơn vị bảo lãnh cũng chưa từ chối trách nhiệm của mình nên chúng tôi đã quyết định quay lại phương án cũ và kéo dài thời điểm nộp tiền. Nếu thị trường phục hồi, giá VF1 lên trở lại thì đợt phát hành vẫn có thể thành công?. Câu trả lời của ông Tân đặt ra rất nhiều câu hỏi đối với nhà đầu tư.

Hợp đồng bảo lãnh cũng có ghi là trong những điều kiện thị trường xấu thì việc bảo lãnh sẽ không còn hiệu lực: Thế nào là thị trường xấu? Mốc ?oxấu? trong hợp đồng là như thế nào? Và tại sao với một hợp đồng ?obảo lãnh? có giá bạc tỷ rất chung chung như vậy mà lãnh đạo VMF vẫn chấp nhận?

Tại sao khi các đơn vị bảo lãnh phát hành vẫn chưa có động thái từ chối trách nhiệm của mình mà lãnh đạo VMF đã nhanh chóng điều chỉnh mức giá phát hành theo hướng chịu thiệt về phía VMF và có lợi cho phía bảo lãnh phát hành?

Trước đó, khi thông báo về lần phát hành tăng vốn này, lãnh đạo VMF đã khẳng định đợt phát hành đã được Cty Chứng khoán Bảo Việt và Cty Chứng khoán TPHCM thực hiện bảo lãnh với mức giá 33.164 đồng/CCQ.

Nghĩa là sau khi hết thời gian đăng ký và đóng tiền của nhà đầu tư hiện hữu theo danh sách chốt từ Trung tâm Lưu ký, số lượng chứng chỉ quỹ dư còn lại do không được nhà đầu tư mua hết sẽ được đơn vị bảo lãnh phát hành thực hiện mua với mức giá bảo lãnh.

Tuy nhiên không hiểu tại sao lãnh đạo VFM lại rất nhiệt tình trong việc giảm giá phát hành, vơ cái thiệt về mình và về những nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu VF1?

Hậu quả của sự việc đã rõ. Tuy rằng VFM đã hủy bỏ việc điều chỉnh giá phát hành VF1 nhưng rất nhiều nhà đầu tư mua VF1 sau ngày VFM chốt danh sách NĐT phải chịu thiệt thòi lớn.

Ai cũng biết tính rủi ro trên thị trường chứng khoán, tuy nhiên với những ?orủi ro? như vụ VF1 thì hoàn toàn nằm ngoài bất kỳ sự tính toán của bất cứ chuyên gia nào. Và trong trường hợp này, những thông tin chính thức bị thay đổi liên tục, người chịu thiệt cuối cùng là những nhà đầu tư.

Việc UBCKNN cho phép VFM điều chỉnh giảm giá phát hành so với công bố ban đầu là trái luật trong khi nhiệm vụ của UBCKNN là phải bảo vệ nhà đầu tư.

Việc một phó ban của UBCKNN phát biểu rằng: ?oVới những người đã và đang nắm giữ VFMVF1 lâu dài, mức giá này rõ ràng là rất tích cực và có lợi. Còn với những ai ?omới vào?, trót mua lúc giá cao có thể là thiệt thòi? khiến cho nhiều nhà đầu tư hết sức khó hiểu.

Mức giá bị điều chỉnh giảm gây thiệt hại cho phần lớn những cổ đông đang nắm giữ VFMVF1 cho dù đó là nhà đầu tư đã lâu hay mới mua vào. Việc phát hành thêm CCQ nhằm tăng vốn nếu quỹ thặng dư thêm tiền mặt 33.000 đồng/CCQ rõ ràng có lợi hơn thặng dư tiền mặt 22.000/CCQ.

Chúng ta đang hướng tới việc xây dựng một thị trường chứng khoán minh bạch, trở thành một kênh đầu tư tốt đối với người dân. Tuy nhiên trước vụ việc VF1 và những câu hỏi còn chưa được trả lời thỏa đáng, niềm tin của nhà đầu tư đã bị lung lay nghiêm trọng nhất là trong giai đoạn thị trường đang ảm đạm như hiện nay.

nghe nói VF1 vẫn giữ PA cũ -> BVSC phải mua nếu VF1 kô bán được => thật ra ngay từ đầu iem đã kô hài lòng việc VF1 phát hành chơi giá % Nav (vì cái này nó thay đổi liên tục) + với việc VF1 chỉ là 1 quĩ đầu tư thì đúng ra chỉ cần phát hành mệnh giá, cái giỏi của Mr.Tân phải là người ta đưa 10.000 làm nó tăng lên 15-20.000, chứ đưa 33.000 để ổng mua trái phiếu 23.000, rồi đầu tư 10.000 thì giỏi đếch gì => kô làm được nữa thì đóng quĩ nguyên vậy nghỉ cho khoẻ, phát hành thêm chi cho mệt óc. Đây cũng là 1 nội dung iem nói chuyện về vụ STB phát hành giá cao năm 2006 (sau đó PA này huỷ).

=> nhưng qua 2006, lại đến 2007, việc STB và VF1 đều chơi chung 1kịch bản (mà 2 chú này lại có mối liên hệ mật thiết với nhau) thì nhà đầu tư nhận thấy: ẢNH HƯỞNG RẤT MẠNH ĐẾN GIÁ CẢ CHỨNG KHOÁN TRÊN THỊ TRƯỜNG (người ta quen gọi là sóng) => liệu ban lãnh đạo VF1, STB và những người liên quan biết tin này có hưởng lợi nhiều kô??? UBCK nói 2007 sẽ thanh tra một số vụ việc nổi cộm trên TTCK VN sao đến nay chưa thấy làm gì??? mất niềm tin ở nhà đầu tư là mất tất cả, nhất là cả cái TTCK non trẻ này