VHC: Con cá lớn ngành thủy sản

Lợi nhuận duy trì ổn định nhờ giá bán bình quân tăng ở tất cả các thị trường xuất khẩu.

VHC là nhà xuất khẩu cá tra lớn nhất Việt Nam. Công ty đã tăng trưởng và trở thành nhà xuất khẩu hàng đầu Việt Nam từ năm 2010. Hoạt động kinh doanh chính của VHC là xuất khẩu cá tra phi lê đông lạnh và sản xuất các loại phụ phẩm và sản phẩm về cá. VHC là một trong số ít những công ty thủy sản Việt Nam có chuỗi cung ứng tích hợp sở hữu toàn bộ chuỗi giá trị từ nuôi trồng, sản xuất thức ăn thủy sản, chế biến, sản xuất cá đông lạnh và lưu trữ kho lạnh. Công ty tập trung mở rộng kinh doanh thủy sản bằng việc mua lại Công ty Xuất nhập khẩu Vạn Đức Tiền Giang.
Giá cá tra tăng trở lại đem đến sự phấn khởi cho người nuôi

Hiện giá cá tra nguyên liệu tăng 25% so với cuối năm 2021, và chạm mốc kỷ lục khoảng 32.000 đồng/kg. Sau 3 năm ảm đạm, ngành cá tra đang hồi sinh mạnh mẽ. Theo Tổng cục Hải quan, đến hết quý I/2022, xuất khẩu cá tra ước đạt 646 triệu USD, tăng 88% so với cùng kỳ năm 2021 và chiếm khoảng 27% tổng giá trị xuất khẩu thủy sản. Dự kiến trong quý II, xuất khẩu cá tra sẽ tăng mạnh, khi những thị trường trọng điểm có nhiều dấu hiệu khởi sắc.

Nhu cầu tiêu thụ tăng, nhiều doanh nghiệp tận dụng cơ hội không bị áp thuế chống bán phá giá nên đã đẩy mạnh việc bán hàng sang thị trường này. Ngoài ra, tiêu thụ cá tra ở Trung Quốc - Hồng Kông vẫn tăng trưởng 240% trong 2 tháng đầu năm lên 86 triệu USD, mặc dù bị kiểm soát chặt. Tại châu Âu, sau ít nhất 2 năm liên tiếp, xuất khẩu cá tra sang thị trường này giảm sút, số lượng doanh nghiệp Việt Nam rút khỏi thị trường này cũng gia tăng. Tuy nhiên trong năm nay, đã có dấu hiệu doanh nghiệp quay trở lại thị trường này.

Còn tại thị trường trong nước, giá cá tra thương phẩm cũng đang tăng cao. Như tại Tiền Giang, giá cá tra vào khoảng 30.000 đồng/kg, tăng hơn gần 10.000 đồng/kg so với thời điểm cuối năm ngoái. Giá cá tra ở một số địa phương khác tại khu vực Đồng bằng sông Cửu Long cũng đồng loạt tăng trở lại, với mức giá dao động khoảng 29.500 - 30.000 đồng/kg, đem đến sự phấn khởi cho người chăn nuôi.

Điểm nhấn ĐHCĐ:

Kế hoạch năm 2022: Kế hoạch doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 13 nghìn tỷ đồng (+43,6% so với cùng kỳ) và 1,6 nghìn tỷ đồng (+44% so với cùng kỳ).
Cổ tức: ĐHCĐ thông qua phương án chi trả cổ tức năm 2022 bao gồm: 20% cổ tức bằng tiền mặt (tỷ suất 1,9%) và 20% cổ tức bằng cổ phiếu.
Kế hoạch Capex: Công ty dự kiến chi 1,5 nghìn tỷ đồng, trong đó (i) 100 tỷ đồng cho FeedOne - nhà máy thức ăn thủy sản mới; (ii) 500 tỷ đồng cho Thanh Ngọc Food (TNF); (iii) 280 tỷ đồng để mở rộng diện tích canh tác; và (iv) nâng cấp các cơ sở hiện có. Các công ty mới như FeedOne và TNF dự kiến sẽ chưa ghi nhận lợi nhuận trong năm 2022.
ESOP: Tối đa 2% số cổ phiếu đang lưu hành với giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Thời gian hạn chế giao dịch là 5 năm, và 20% cổ phiếu ESOP được phát hành có thể được phép giao dịch mỗi năm.
Triển vọng năm 2022

Ngoài ra Vĩnh hoàn còn đang nghiên cứu thử nghiệm nuôi cá tra trong môi trường chuyên biệt để sản xuất sushi (đến nay Vĩnh hoàn đã bố trí vùng nuôi và đang thử nghiệm thức ăn và xử lý nguồn nước sạch), rót vốn vào startup sản xuất thịt tôm nhân tạo của công ty shiok Meats (công ty đầu tiên trên thế giới sản xuất thịt tôm từ các tế bào nuôi trong phòng thí nghiệm, thịt này sạch hơn, không chứa thuốc kháng sinh, kim loại nặng, vi nhựa và xâm phạm quyền động vật). Nếu nắm bắt được sự phát triển này và thành công, Vĩnh Hoàn sẽ trở thành doanh nghiệp đầu tiên tại Việt Nam cũng như trên thế giới đưa cá tra lên bàn sushi và đưa tôm nuôi trong phòng thí nghiệm vào bữa ăn các gia đình…

Luận điểm đầu tư:

VHC công bố KQKD Q1/2022 ổn định, trong đó doanh thu thuần và lợi nhuận ròng tăng lần lượt 83% và 336% so với cùng kỳ. VHC rất tự tin với nhu cầu tăng mạnh ở hầu hết các thị trường. Trong thời gian tới, VHC kỳ vọng giá xuất khẩu sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao như hiện nay do giá cá nguyên liệu và thức ăn thủy sản đã neo cao. ĐHCĐ đã thông qua kế hoạch doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt là 13 nghìn tỷ đồng (+43,6% so với cùng kỳ) và 1,6 nghìn tỷ đồng (+44% so với cùng kỳ) trong năm 2022. SSI Research đánh giá lạc quan hơn so với ban lãnh đạo, ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 13,4 nghìn tỷ đồng (+48,2% so với cùng kỳ) và 1,9 nghìn tỷ đồng (+71,1% so với cùng kỳ).