VHC - HĐKD chưa khả quan

CTCP Vĩnh Hoàn (VHC) công bố kết quả doanh thu sơ bộ 11T 2025 đạt 11,1 nghìn tỷ đồng, giảm 3% YoY, chủ yếu do mức giảm 6% và 1% YoY ở mảng phi lê đông lạnh và collagen & gelatin (C&G). Kết quả này thấp hơn một chút so với kỳ vọng.

• Trong tháng 11/2025, doanh thu giảm 1% YoY, do mảng phi lê đông lạnh giảm 10% YoY nhưng được bù đắp bởi sự phục hồi mạnh của mảng C&G (+78% YoY) và sản phẩm giá trị gia tăng (+150% YoY). Bất chấp các tín hiệu phục hồi nhu cầu, thể hiện qua việc giá cá nguyên liệu quay trở lại mức giá của giai đoạn nhập khẩu trước thuế quan từ giữa năm nay và giá bán bình quân của VHC tăng 9% YoY, sản lượng xuất khẩu vẫn yếu (-19% YoY) do thiếu hụt nguồn cung làm hạn chế năng lực sản xuất.
• Trong 11T 2025, doanh thu tại Mỹ giảm 4% YoY, với xuất khẩu phi lê đông lạnh chịu áp lực từ bối cảnh cạnh tranh gay gắt hơn và hệ quả của đợt nhập khẩu tránh thuế kể từ tháng 7. Thị trường EU tiếp tục đà tăng trưởng mạnh mẽ, tăng 9% YoY, được hỗ trợ bởi nhu cầu thay thế trong bối cảnh nguồn cung cá thịt trắng biển khan hiếm. Ngược lại, doanh thu tại Trung Quốc giảm 32% YoY, phản ánh nhu cầu yếu kéo dài và áp lực cạnh tranh.