VHC trả cổ tức 10:3 , bắt đầu một con sóng lớn ?

VHC vô đối ! Bất chấp thị trường !

http://cafef.vn/VHC-44046/vhc-loi-n...12-nho-xuat-khau-ca-chem-nuoi-va-collagen.chn

THÔNG TIN CÔNG TY Thứ 5, 19/08/2010, 14:40

​

VHC Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (HoSE)



VHC: Lợi nhuận tăng mạnh từ năm 2012 nhờ xuất khẩu cá Chẽm nuôi và Collagen
Sản phẩm cá Chẽm có lợi nhuận cao hơn so với cá tra thông thường khoảng 25- 30% và cao hơn cá tra có chứng nhận Global Gap khoảng 10- 15%.

Gia tăng giá trị trong chuổi sản xuất thủy sản với những dự án mới

CTCP Vĩnh Hoàn ( MCK: VHC) đang triển khai và nghiên cứu triển khai các dự án: Dự án sản xuất Collagen; dự án nuôi cá chẽm xuất khẩu; dự án sản xuất dầu Diesel sinh học.

Đối với dự án sản xuất Collagen từ phụ phẩm da cá: Tổng chi phí đầu tư cho dự án này 12 triệu USD trong đó vốn vay chiếm 50%, công suất thiết kế nhà máy 1.000 tấn/năm. VHC dự kiến tháng 9/2010 hoàn tất thành lập công ty, khởi công nhà máy này vào tháng 2/2011, đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm vào tháng 12/2011.

Dự kiến doanh thu, lợi nhuận từ dự án Collagen:

/* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-priority:99; mso-style-qformat:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0in 5.4pt 0in 5.4pt; mso-para-margin-top:0in; mso-para-margin-right:0in; mso-para-margin-bottom:10.0pt; mso-para-margin-left:0in; line-height:115%; mso-pagination:widow-orphan; font-size:11.0pt; font-family:"Calibri","sans-serif"; mso-ascii-font-family:Calibri; mso-ascii-theme-font:minor-latin; mso-fareast-font-family:"Times New Roman"; mso-fareast-theme-font:minor-fareast; mso-hansi-font-family:Calibri; mso-hansi-theme-font:minor-latin;} table.MsoTableGrid {mso-style-name:"Table Grid"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-priority:59; mso-style-unhide:no; border:solid black 1.0pt; mso-border-themecolor:text1; mso-border-alt:solid black .5pt; mso-border-themecolor:text1; mso-padding-alt:0in 5.4pt 0in 5.4pt; mso-border-insideh:.5pt solid black; mso-border-insideh-themecolor:text1; mso-border-insidev:.5pt solid black; mso-border-insidev-themecolor:text1; mso-para-margin:0in; mso-para-margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:11.0pt; font-family:"Calibri","sans-serif"; mso-ascii-font-family:Calibri; mso-ascii-theme-font:minor-latin; mso-hansi-font-family:Calibri; mso-hansi-theme-font:minor-latin;} Chỉ tiêu
Năm 2012
Năm 2013
Năm 2014
Năm 2015
Năm 2016

Doanh thu (triệu USD)

7,2​

12​

12​

12​

12​

LNST (triệu USD)

1,1​

4,1​

3,5​

3,7​

3,1​

Nguồn: VHC

Đối với dự án nuôi cá Chẽm xuất khẩu: VHC vừa phát triển sản phẩm mới là cá Chẽm fillet xuất khẩu. Theo VHC, sản phẩm cá Chẽm có lợi nhuận cao hơn so với cá tra thông thường khoảng 25- 30% và cao hơn cá tra có chứng nhận Global Gap khoảng 10- 15%. Dự kiến sản phẩm cá Chẽm được xuất khẩu sang Mỹ, EU, Úc.

Hiện tại, VHC có diện tích nuôi cá chẽm rộng 68 hecta, VHC có kế hoạch mở rộng thêm 230 hecta diện tích nuôi cá chẽm từ năm 2012.

Dự kiến, xuất khẩu cá chẽm sẽ đóng góp doanh thu lợi nhuận cho VHC từ năm 2011.

/* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-priority:99; mso-style-qformat:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0in 5.4pt 0in 5.4pt; mso-para-margin-top:0in; mso-para-margin-right:0in; mso-para-margin-bottom:10.0pt; mso-para-margin-left:0in; line-height:115%; mso-pagination:widow-orphan; font-size:11.0pt; font-family:"Calibri","sans-serif"; mso-ascii-font-family:Calibri; mso-ascii-theme-font:minor-latin; mso-fareast-font-family:"Times New Roman"; mso-fareast-theme-font:minor-fareast; mso-hansi-font-family:Calibri; mso-hansi-theme-font:minor-latin;} table.MsoTableGrid {mso-style-name:"Table Grid"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-priority:59; mso-style-unhide:no; border:solid black 1.0pt; mso-border-themecolor:text1; mso-border-alt:solid black .5pt; mso-border-themecolor:text1; mso-padding-alt:0in 5.4pt 0in 5.4pt; mso-border-insideh:.5pt solid black; mso-border-insideh-themecolor:text1; mso-border-insidev:.5pt solid black; mso-border-insidev-themecolor:text1; mso-para-margin:0in; mso-para-margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:11.0pt; font-family:"Calibri","sans-serif"; mso-ascii-font-family:Calibri; mso-ascii-theme-font:minor-latin; mso-hansi-font-family:Calibri; mso-hansi-theme-font:minor-latin;} Chỉ tiêu
Năm 2011
Năm 2012
Năm 2013

Sản lượng cá chẽm (tấn)

700​

4.100​

6.100​

Doanh thu (tỉ đồng)

44​

245​

359​

LNST (tỉ đồng)

4​

23​

32​

Nguồn: VHC
​

Theo VHC, việc nuôi cá Chẽm sẽ giúp cho sản lượng thực ăn cho cá của VHC được tiêu thụ mạnh hơn.

Lợi nhuận có thể tăng thêm khoảng 40 tỉ đồng/năm

Trong năm 2009 và 6 tháng đầu 2010, VHC luôn đạt tốc độ tăng trưởng dương (khoảng 20%) trong khi một số doanh nghiệp cá tra đầu ngành khác bị suy giảm do những tác động tiêu cực của suy thoái kinh tế toàn cầu. Thị trường tiêu thụ EU và Mỹ chiếm đến 76% tổng giá trị kim ngạch xuất khẩu cá tra của VHC. Cá tra của VHC chiếm khoảng 40% tổng kim ngạch xuất khẩu cá tra của Việt Nam sang Mỹ và 8% cá tra xuất sang Châu Âu.

Theo bà Trương Thị Lệ Khanh – Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc của VHC, hàng hóa của VHC đã được đưa vào các hệ thống tiêu thụ lớn của Mỹ. Do đó, dự kiến cá tra Việt Nam nói chung và VHC nói riêng xuất sang Mỹ sẽ tăng từ năm 2010.

VHC có mô hình sản xuất khép kín, giúp kiểm soát tốt chất lượng sản phẩm đồng thời chi phí nguyên liệu sẽ được quản lý chủ động hơn và tốt hơn. Biên lợi nhuận gộp của VHC có xu hương tăng từ 9,8% năm 2006 lên 16,3% năm 2009. Theo CTCK MeKong dự báo biên lợi nhuận của VHC trong những năm tới giữ được mức trên 16%.

Việc Mỹ giảm thuế chống bán thuế chống bán phá giá cá tra của VHC giai đoạn từ 01/08/2007 đến 31/07/2008 từ 6,81% xuống 0% có thể giúp cho VHC tăng thêm khoảng 40 tỉ đồng lợi nhuận do không phải trả khoản thuế này.

Ngoài ra, VHC được cấp chứng chỉ Global Gap giúp cho công ty có uy tín trên thị trường xuất khẩu cá tra, và đạt được mức giá cao hơn khoảng 10-20%.

Tuy nhiên, dự báo giá cá tra nguyên liệu sẽ tăng trong thời gian tới do thức ăn cá tra tăng giá từ việc Nga cháy rừng làm giá lúa mỳ tăng đồng thời tỷ giá USD tăng.

6 tháng đầu năm, doanh thu hợp nhất của VHC ước đạt 1.477 tỉ đồng; lợi nhuận sau thuế hợp nhất ước đạt 107,9 tỉ đồng, hoàn thành 61% kế hoạch doanh thu và 60% kế hoạch lợi nhuận.

Trên đây là những thông tin được chia sẽ trong buổi hội thảo "VHC - Hoàn thiện và tối ưu hóa chuỗi giá trị sản phẩm" do VHC phối hợp cùng CTCK Mekong, CTCK Bảo Việt tổ chức tại Tp. Hồ Chí Minh chiều ngày 18/08/2010.

Q. Nguyễn
​

CTCP Vĩnh Hoàn: Tăng trưởng hợp lý nhưng vẫn tồn tại một số vấn đề
Nguồn báo cáo: Công ty cổ phần Chứng khoán Hồ Chí Minh - HSC Doanh nghiệp: Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn - Mã CK: VHC (51.0 2.2 %)
Chi tiết: Dạng tệp: Ngày phát hành: 30/07/2010
"

• HSC dự báo doanh thu năm 2010 của VHC sẽ đạt 3.253 tỷ đồng, tăng 17% và lợi nhuận thuần tăng trưởng chậm hơn doanh thu do công ty phải trả lãi vay với lãi suất cao hơn. HSC khuyến nghị mua VHC với định hướng dài hạn.
• Một thông tin tích cực là việc bỏ thuế chống bán phá giá tại thị trường Hoa Kỳ và theo đó, doanh thu xuất khẩu vào thị trường này đã tăng 9%. Tuy nhiên, giá bán vẫn đang giảm và giá trị xuất khẩu không tăng tương ứng với sản lượng.
• Rủi ro và thách thức đối với VHC là
  • Nhạy cảm với lãi suất và chi phí hoạt động cao
  • Thiếu hụt nhân công làm hạn chế tốc độ tăng trưởng.
  • Thị trường cá tra đang thu hẹp do tác động của suy thoái kinh tế toàn cầu.
  • Cạnh tranh khốc liệt giữa các doanh nghiệp trong ngành dẫn tới hiện tượng bán phá giá.

"