Vì sao không nên đầu tư các cổ phiếu sau.

Ai là người không động não nhỉ ? Các ngân hàng TMCP vốn chủ sở hữu được bao nhiêu %.... lãi suất tăng đe doạ phá sản bỏ mịa ra. Vẫn phải tăng lãi suất chỉ vì khát tiền. Ông có đọc tin tuần vừa rồi mấy thằng ngân hàng bị phạt vì tăng lãi suất vượt giới hạn không ?



Được binhminh46dd sửa chữa / chuyển vào 17:43 ngày 08/07/2008

Tạm thời trước mắt không ngân hàng nào tăng lãi suất huy động nữa. Dấu hiệu "cơn sốt" tạm ngừng, nhưng cần tìm ra nguyên nhân để khắc phục tình trạng căng thẳng vốn khả dụng của một số ngân hàng.

Lo ngại một cuộc tái đua lãi suất có thể diễn ra, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã nhắc nhở mạnh mẽ, Hiệp hội Ngân hàng (VNBA) kêu gọi các hội viên hiểu rõ ý kiến chỉ đạo của Thủ tướng Chính phủ tiếp tục thực hiện đồng thuận lãi suất.

Kết quả đến chiều ngày 16.4, NHTMCP Sài Gòn (SCB) thông báo sẽ xin phép Bộ Công Thương ngừng phát hành kỳ phiếu có khuyến mãi, 2 NHTMCP ở Hà Nội tăng lãi suất cũng rút lại quyết định của mình.

Bức bối với "trần"?

Không chỉ đến chương trình phát hành kỳ phiếu, ngày 2.4 (thời điểm mà các thành viên của VNBA thực hiện đồng thuận giảm lãi suất), SCB đã thông báo lãi suất tiền gửi tiết kiệm với các mức lãi suất VND từ 13 tháng trở lên ở mức 12%/năm.

Mặc dù đa số các thành viên VNBA (trừ 2 NH quy mô quá nhỏ ở các tỉnh) đã thực hiện giảm lãi suất nhưng suốt nửa tháng nay, nhiều NHTMCP vẫn "nhấp nhổm" tìm cách lách lãi suất trần bằng các biện pháp khuyến mãi, trả lãi trước... gây ra thắc mắc, khiếu nại giữa các hội viên.

Đến đầu tuần này, thông tin Thủ tướng Chính phủ đã chỉ đạo trước mắt không duy trì việc quy định lãi suất trần, cộng với hiện tượng khách hàng rút tiền từ các NH sang mua kỳ phiếu SCB đã khiến cho tình hình lãi suất huy động NH mấy ngày qua nhốn nháo không yên. Hội sở chính và lãnh đạo nhiều chi nhánh liên tục bị các điểm giao dịch gọi hỏi về mức lãi suất nên như thế nào vì khách đến rút tiết kiệm tăng.

Ngày 16.4, VPBank và Habubank đã quyết định tăng lãi suất VND mức cao nhất, lên 12%/năm. Có thông tin một số NH tuy không công khai thông báo tăng lãi suất nhưng thoả thuận ngầm lãi suất cao (12%-14%/năm) với khách hàng có lượng tiền gửi lớn. Cuối giờ chiều 16.4, một trong những NHTMCP lớn nhất Hà Nội cho biết, nếu SCB không ngừng phát hành kỳ phiếu thì ngày hôm sau họ sẽ phải tăng lãi suất.

Một diễn biến rất đáng chú ý nữa là lãi suất thị trường nội tệ liên NH cũng từ ngày 2.4 đến nay luôn ở trong xu hướng tăng. Đến chiều qua (17.4) lãi suất cao nhất của tiền vay liên ngân hàng (LNH) kỳ hạn 1 tuần đã lên tới mức 22%/năm, (tăng gần 11% so mức lãi suất tương ứng ngày 2.4).

Nhu cầu vay của các NHTMCP nhỏ ngày càng tăng. Trong 5 NHTMNN có Vietcombank, BIDV là còn cho vay LNH đối với các NHTMCP, các NH khác thì hầu như không thấy cho vay nữa.

Một số chi nhánh của một NHTMNN cũng đang phải đi vay VND trên LNH với mức lãi suất rất cao. Tình hình trên cho thấy việc thiếu vốn VND trong hệ thống đang hiện hữu và có dấu hiệu ngày càng căng thẳng ở các NHTMCP nhỏ.

Tiền gửi đang giảm

Thời gian qua có rất nhiều tranh luận quanh việc nên đồng thuận trần lãi suất hay để thị trường tự quyết định. Lãnh đạo một số NHTMCP lên tiếng vì mức lãi suất huy động thấp nên không thu hút người gửi tiền, một số ý kiến cho rằng muốn kiềm chế lạm phát thì phải nâng lãi suất để hút tiền trong lưu thông về... cho đến nay những tranh luận này vẫn chưa ngã ngũ.

Theo báo cáo của NHNN-Chi nhánh TPHCM thì tính đến ngày 16.4 so với cuối tháng 3.2008, số dư vốn huy động của các NH trên địa bàn giảm trên 9.000 tỉ đồng, trong đó tiền gửi tiết kiệm giảm rất thấp, chỉ vài trăm tỉ đồng với mức giảm 0,28% ở khối NHTMCP và 1,74% ở khối NHTMNN. Trong khi đó tiền gửi của các tổ chức kinh tế giảm rất mạnh.

Nguyên nhân của việc giảm tiền gửi tổ chức kinh tế theo Chi nhánh NHNN TPHCM thì có thể do lãi suất huy động ở mức ổn định thấp so lãi suất cho vay, bên cạnh đó, NH đang hạn chế cho vay vì phải thực hiện chỉ đạo khống chế mức tăng trưởng tín dụng tối đa 30% cho cả năm. Do đó, DN phải rút tiền về để duy trì hoạt động sản xuất - kinh doanh.

Tăng lãi suất chưa hẳn đã giải quyết được vấn đề

Đang có nhiều ý kiến cho rằng lãi suất (được cho là thấp) là "thủ phạm" của việc tiền gửi NH giảm mạnh, để cho lãi suất tăng sẽ giải quyết vấn đề căng thẳng về vốn cho các NH và kiềm chế được lạm phát. Trên thực tế, muốn kiềm chế lạm phát thì chỉ khi nào NHNN hút tiền về mới giảm được khối lượng tiền trong lưu thông, còn NHTM có huy động tiền gửi cũng phải cho vay lại nền kinh tế để tìm kiếm lợi nhuận, không NHTM nào chỉ hút tiền về giữ lại quỹ để kiềm chế lạm phát.

Tăng lãi suất để khuyến khích người gửi tiền thì cần phải có những điều tra, đánh giá rõ hơn các khối lượng tiền nhàn rỗi trong xã hội. Nếu không đánh giá đúng điều này thì tăng lãi suất chỉ khiến cho luồng vốn chạy quanh từ NH này sang NH khác.

Số liệu thống kê về sự tăng, giảm các loại nguồn vốn qua quỹ NH của TP HCM nói trên có lẽ cũng gợi một số điều đáng suy nghĩ. Đành rằng trong nền kinh tế thị trường thì lãi suất nên để thị trường tự điều tiết nhưng có lẽ ai cũng thấy rõ hậu quả của cuộc đua tăng lãi suất hồi tháng 2 vừa rồi, khi các NH đã lao vào cuộc đua tăng lãi suất, vòng xoáy này đã suýt "nhấn chìm" một số NH và làm cả hệ thống lao đao chống đỡ.

Lãi suất cho vay thì cao vọt, tiền bị hút mạnh vào NH, phần lớn nằm tại quỹ NHTM và tài khoản gửi tại NHNN. Xã hội lo lắng không hiểu điều gì đã diễn ra với hệ thống NH. Thị trường tài chính bị ảnh hưởng.

Ai cũng biết rằng NH có yên thì nền kinh tế mới ổn. Vì vậy, tìm ra giải pháp để giải quyết tình hình lãi suất NH hiện nay là rất cần thiết. Không nên để xảy ra tình trạng tự phát tái đua tăng lãi suất, nhưng cũng không thể để tình trạng mất cân đối nguồn và sử dụng vốn của một số NH kéo dài ảnh hưởng đến tính an toàn hệ thống.

Nhiều NHTM và các chuyên gia đang kiến nghị NHNN nên có biện pháp hỗ trợ để ổn định mặt bằng lãi suất như: Xem xét cho vay tái cấp vốn đối với một số NH đang thiếu vốn khả dụng; Đáp ứng nhu cầu chào bán chứng từ có giá của các NHTM có đủ điều kiện trên thị trường mở; Kiểm tra các NHTMNN trong việc sử dụng vốn vay từ thị trường mở về cho vay lại các NH với lãi suất cao; Xem xét việc tạm thời giảm mức dự trữ bắt buộc hoặc cho phép các NH dùng giá trị giấy tờ có giá để tính vào mức dự trữ bắt buộc...

Bên cạnh đó, thời gian tới, VNBA nên tổ chức cuộc họp với các hội viên để đánh giá tình hình hoạt động NH và bối cảnh kinh tế hiện nay, nếu cần thiết nên có sự điều chỉnh lãi suất cho phù hợp hơn với tình hình. Nếu có tăng lãi suất thì cũng nên trong khuôn khổ mức đồng thuận.

"Nước nổi thì thuyền nổi", lãi suất cho vay dài hạn đang lên tới 14 - 15%/năm thay vì 12% như trước. Hàng loạt doanh nghiệp các ngành xây dựng, thép, dệt may, đóng tàu... khốn đốn vì lãi suất cho vay.

Một vài ngành hàng chuyển hướng vay USD, nhưng điều gì xảy ra khi tỷ giá thay đổi?

Những ngày này một cuộc đua về tăng lãi suất cho vay đang chóng mặt: từ 12%/năm nhảy vọt lên 14 - 15%/năm, tăng 3%/năm chỉ trong mấy ngày!

Chi phí vốn tăng cao vì lãi vay

Ông Lê Quốc Ân, Chủ tịch Hiệp hội Dệt may Việt Nam cho biết: "Ngành dệt may đang bị "thập diện mai phục" do rủi ro tỷ giá, giá nguyên nhiên vật liệu, nhân công tăng, nay lại đến lãi vay. lãi suất cho vay tăng lên 15%/năm, không ai đầu tư nổi!".

Theo ông Ân, năm 2008, tổng mức đầu tư của ngành dệt may ước tính 1 tỷ USD, tương đương 16 nghìn tỷ đồng. Trong đó, dư nợ tín dụng chiếm 70%, xấp xỉ 11 nghìn 200 tỷ đồng. Lấy con số này nhân với 3% nói trên thì năm nay, ngành dệt may mất đứt 336 tỷ đồng!

Trên thực tế, nếu cộng cả tổn thất chi phí cơ hội thì chi phí vốn đội thêm không dừng ở 336 tỷ đồng mà phải là: 16 nghìn tỷ đồng x 3% = 480 tỷ đồng. Bởi vì, trong 30% chi phí vốn còn lại, tuy không chịu áp lực trực tiếp từ lãi vay ngân hàng (do xuất phát từ nguồn vốn tự có, chiếm dụng, cổ phần hóa...) nhưng vì chúng đều là nguồn vốn nên không thể không hạch toán vào chi phí vốn đầu tư.

Công ty Cổ phần Đóng tàu và Dịch vụ vận tải đường thủy Phú An (huyện Trực Ninh, Nam Định), mặc dù có khá nhiều hợp đồng đóng tàu, đã lên kế hoạch đầu tư khoảng 300 tỷ đồng trong năm nay nhưng trước "cơn bão lãi suất", việc xoay xở vốn gặp rất nhiều khó khăn.

Ông Trần Văn Hiệp, Giám đốc công ty trên nói: "Trong lúc lãi suất cho vay gia tăng thế này, đầu tư rất mạo hiểm. Doanh nghiệp nào muốn an toàn thì phải điều chỉnh lại danh mục đầu tư".

Nhìn rộng hơn, theo Tổng cục Thống kê, tổng vốn đầu tư toàn xã hội năm 2008 ước khoảng 567,3 nghìn tỷ đồng (chiếm 42% GDP), nếu theo tính toán như trên thì tổn thất chi phí cơ hội do lãi suất cho vay tăng thêm 3% sẽ là 17.019 tỷ đồng, hơn một tỷ USD!

Xoay xở cách nào?

Ông Vũ Đức Nhuận, Tổng giám đốc Ngân hàng Thương mại Cổ phần Hàng hải - Maritime Bank nói: "Chắc chắn tình hình lãi suất cho vay tăng sẽ ảnh hưởng đến những đơn vị sản xuất kinh doanh vì họ đang rất cần vốn, nhất là khối doanh nghiệp vừa và nhỏ".

Còn chuyên gia tài chính ngân hàng Kiều Hữu Dũng lại đưa ra khuyến cáo: "doanh nghiệp cần cân nhắc đầu tư vào những dự án có hiệu quả cũng như có khả năng thu hồi vốn tốt, để có quyết định đầu tư hay không". Theo ông Dũng, mặt bằng lãi suất cho vay cho vay năm ngoái khoảng 11%/năm nhưng năm nay sẽ tăng thêm ít nhất 3%. Trên thực tế thì lãi suất cho vay của các ngân hàng thương mại đang dao động từ 14 - 15%/năm trong ngày 20/2.
Trước áp lực này, ông Dũng cho rằng, tất cả doanh nghiệp nên định hướng lại chính sách đầu tư và dè chừng đầu tư vào những lĩnh vực có khả năng luân chuyển đồng vốn thấp như bất động sản.Tuy nhiên, ngành dệt may lại có cách xoay xở đối với tình trạng tồi tệ này bằng cách chuyển hướng vay USD nhiều hơn là vay VND.

Ông Bình, Trưởng Ban Tài chính Tập đoàn Dệt may lý giải, ngân hàng thương mại cũng như quỹ dự trữ ngoại tệ đang dư USD và phải đối mặt với rủi ro tỷ giá. Vì vậy, hiện nay đi vay USD đơn giản hơn rất nhiều, nhất là đối với doanh nghiệp sản xuất sản phẩm phục vụ xuất khẩu (có cơ sở để được ngân hàng thương mại cho vay ngoại tệ theo quy định của Ngân hàng Nhà nước).

Chẳng hạn, lấy 1 kg bông, đơn giá 1,5 USD, tỷ giá 16.000 đồng/USD, giá thành VND là 24.000 đồng làm cơ sở tính toán, kết quả như sau:

Phương án 1, vay USD nhập khẩu bông: lãi suất USD hiện nay là 9%/năm, để biến bông thành sản phẩm may mặc hoàn chỉnh, phải sau một chu trình 4 tháng (một năm có 3 chu trình). Do đó, lãi suất khi vay USD mà doanh nghiệp phải trả là 3%/chu trình.

Phương án 2, vay VND mua bông trong nước: doanh nghiệp sẽ phải chịu lãi suất 15%/năm, phân bổ cho một chu trình, mức lãi suất phải trả là 5%/chu trình. Rõ ràng, ở phương án 1, doanh nghiệp được lợi 2% lãi suất chi trả trên một chu trình. Lấy 24.000 đồng nhân với 2%, doanh nghiệp được lợi 4.800 đồng trong vòng 4 tháng khi mua một kg bông nếu chọn phương án vay USD nhập khẩu thay vì vay VND mua trong nước.

Dĩ nhiên, chọn phương án này không phải không có rủi ro vì vay đầu tư hầu hết là vay dài hạn từ 7 năm trở lên. Trong thời gian đó, "vật đổi sao dời", rất khó biết được tỷ giá sẽ thay đổi thế nào. Vì thế, ông Ân cho rằng, đó chỉ là giải pháp tài chính "5 ăn, 5 thua".

Một số ngành đặc thù có sản phẩm xuất khẩu thì có thể ứng xử trước "bão lãi suất" như dệt may, vậy còn cộng đồng doanh nghiệp vừa và nhỏ thì sao?

Theo số liệu của Ngân hàng Nhà nước, cả nước hiện có khoảng 220 nghìn doanh nghiệp dân doanh, đóng góp 39% vào GDP và 32% vốn đầu tư cho nền kinh tế. Đặc biệt, năm 2007, số thu từ cộng đồng này đạt 20 nghìn tỷ đồng, gấp 10 lần và giữ mức tăng trưởng 30%/năm từ 2000 đến nay. Vốn không được "hà hơi" bởi đồng vốn Nhà nước như khối doanh nghiệp quốc doanh, lại bị áp lực lãi suất vay vốn gia tăng, doanh nghiệp dân doanh thực sự khốn đốn.

Giám đốc Công ty Quảng cáo Thiên Hà cho biết, doanh nghiệp của ông vay 1,5 tỷ đồng của Techcombank thời hạn 1 năm. Trước Tết giải ngân 1 tỷ đồng với lãi suất 1,05%/tháng nhưng sau Tết đã nâng lên 1,4%/tháng. "Theo tính toán, lợi nhuận một đồng vốn/năm của bất kỳ dự án nào đạt 15% đã là lý tưởng, vậy mà doanh nghiệp trả lãi vay ngân hàng đến 16,8%/năm thì thật sự bế tắc!", vị giám đốc công ty trên than thở.

Hiển nhiên, trước áp lực lạm phát đang phi mã, Ngân hàng Nhà nước thi hành thắt chặt tiền tệ là cần thiết nhưng ở phía bên kia, các doanh nghiệp và nhất là khối doanh nghiệp vừa và nhỏ đang trong cơn bĩ cực về vốn. Không hiểu các nhà quản lý vĩ mô có kế sách gì giúp họ thoát khỏi khó khăn này?

Sao REE và HAP liên tục trích quỹ dự phòng tài chính HAP nước ngòai múc mạnh 7/7 129.670 kinh luợng khủng nhất từ mấy tháng nay

Qua bài này mới thấy chú em chỉ được cái sách vở chứ chả có thực tế gì cả!
Giá CP Ngân hàng nếu mà nói về việc đầu tư dài hạn thì giờ là mua đc. Ngân hàng Sập đc ko ? Tôi khẳng định không sập được! Ví dụ VPB hay SH mà sập thì chắc chắn 50 đến 60% các ngân hàng hiện có ở VN sẽ die hết

anh bạn có lẽ chưa có tí thực tế ở thị trường Quốc Tế, mấy thằng ngân hàng của anh bạn nói chỉ là cái móng tay so với những đại gia ngân hàng đã sập ở các nước phát triển... Anh bạn hỏi những người có tuổi về sự phá sản của hàng loạt tổ chức tài chính ở Việt Nam thời kỳ 90-94 thập kỷ trước đi rồi hãy lên đây nhé.

Chú em BM mới xuống tàu rung đít roài

Ông này đúng là sống ngoài giàn khoan rồi chả cập nhật thông tin gì cả. Bài này chắc viết mất mấy ngày.

Câu Minh Đức này hình như là bạn của em AMIE thì phải ? nếu là bạn của AMIE thì kém tớ 3 tuổi.

Đó mới chứng tỏ chú mày chỉ được cái nhiều chữ nghĩa mọt sách thôi chứ chả có tí thực tế nào cả. anh bạn có lẽ chưa có tí thực tế ở thị trường Quốc Tế ?? Câu nói này của chú nghe thối cực! À không cực thối