VIB dẫn đầu ngành ngân hàng trong Top 50 Công ty kinh doanh hiệu quả nhất Việt Nam 2023

VIB: MBS khuyến nghị mua, giá mục tiêu 26.800 đồng/cổ phiếu
Trong quý I/2023, Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (HoSE: VIB) ghi nhận TOI hợp nhất đạt 4.929 tỷ đồng (tăng 19,2% so với cùng kỳ), trong đó thu nhập lãi thuần và thu nhập thuần ngoài lãi đạt lần lượt 4.304 tỷ đồng (tăng 22,4% so với cùng kỳ) và 625 tỷ đồng (tăng 0,8%). Thu nhập lãi thuần tăng trưởng so với cùng kỳ chủ yếu nhờ NIM gia tăng (tăng 30bps) đạt 4,7% khi mà tăng trưởng tín dụng âm 1,3% YTD. Mặc dù mảng thu ngoài lãi chính là NFI giảm nhẹ (giảm 4,5% so với cùng kỳ), nhưng hoạt động kinh doanh vàng và ngoại hối đã giảm lỗ khiến thu nhập thuần ngoài lãi (NOI) đi ngang.

Trong kỳ, VIB cũng trích lập dự phòng 668 tỷ đồng (tăng 68,2% so với cùng kỳ) do nợ dưới chuẩn có xu hướng gia tăng mạnh so với cùng kỳ và so với cuối năm 2022. Chi phí hoạt động trong quý I/2023 đạt 1.568 tỷ đồng (tăng 7,4% so với cùng kỳ), tương đương với tỷ lệ CIR đạt 31,8%.

Mức CIR này đã giảm 350bps so với cùng kỳ và giảm 250 bps so với cả năm 2022. Lợi nhuận trước thuế hợp nhất trong quý đầu năm 2023 đạt 2.693 tỷ đồng (tăng 18,2% so với cùng kỳ), đạt 22% kế hoạch cả năm.

Báo cáo phân tích của Công ty Chứng khoán MB (MBS) chỉ ra, chất lượng tài sản tại 31/03/2023 của VIB có sự sụt giảm so với cuối năm 2022 khi NPL tăng mạnh và LLR giảm đi. NPL và nợ nhóm 2 tại cuối quý I/2023 đạt lần lượt 3,64% và 5,43%, tăng đáng kể so với mức 2,45% và 4,38% tại cuối năm 2022 và 2,39% và 3,09% tại cuối quý I/2022. LLR cũng giảm từ mức 53,9% tại 31/12/2023 xuống còn 38% tại 31/03/2023. Điều này cho thấy chất lượng tài sản của VIB đang đi theo xu hướng chung toàn ngành trong bối cảnh thanh khoản khó khăn.

Tổng tài sản của VIB tại 31/03/2023 đạt 357.247 tỷ đồng (tăng 4,2% tính từ đầu năm), chủ yếu do sự gia tăng của tiền gửi tại các TCTD khác (tăng 9,3%) và tiền cho vay các TCTD khác (tăng 40,1%) trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng giảm nhẹ. Ngoài ra, danh mục chứng khoán cũng có sự gia tăng đáng kể so với cuối năm 2023.

Về mặt huy động, tăng trưởng tiền gửi khách hàng cũng đi ngang so với cuối năm 2022 và nguồn huy động chính vẫn đến từ thị trường liên ngân hàng. Tiền gửi của các TCTD khác tăng 43,6% tính từ đầu năm. Tỷ lệ LDR của VIB, theo tính toán của MBS, tại 31/03/2023 đạt 72,3%, tương đối thấp so với mức trung bình toàn ngành. SMLR cũng đang ở mức theo yêu cầu của NHNN đạt 28%.

MBS đánh giá rằng trong bối cảnh tăng trưởng toàn ngành vẫn đang còn nhiều thách thức thì việc NHNN cấp một hạn mức tín dụng cao sẽ tạo ra một áp lực không nhỏ cho ban lãnh đạo VIB. Ngoài ra, lãi suất huy động giảm trong những tháng đầu của quý II/2023 cũng khiến cho hoạt động huy động sẽ không được như kỳ vọng.

Với tỷ trọng cho vay bán lẻ lớn thì việc nợ xấu gia tăng mạnh trong quý I/2023 là điều có thể hiểu được đối với VIB. Tuy nhiên, quy mô từng hợp đồng cho vay của VIB là tương đối nhỏ (giá trị trung bình mỗi hợp đồng cho vay <1 tỷ đồng) nên việc bung nợ xấu có thể sẽ diễn ra lâu hơn nhưng với cường độ thấp hơn so với các khoản vay khách hàng doanh nghiệp lớn. MBS cho rằng nợ xấu có thể sẽ có xu hướng giảm dần trong phần còn lại của năm 2023.

Dự phóng kết quả kinh doanh năm 2023, MBS cho hay VIB sẽ đạt mức TOI và lợi nhuận trước thuế hợp nhất lần lượt là 20.617 tỷ đồng (tăng 14,2% so với cùng kỳ) và 11.733 tỷ đồng (tăng 10,9% so với cùng kỳ). Tăng trưởng tín dụng và tăng trưởng huy động tiền gửi khách hàng được dự báo ở mức lần lượt là 15,2% và 20,9%. NIM cho cả năm 2023 được được dự báo ở mức 4,6%, giảm nhẹ 10bps so với cả năm 2022. NPL và nợ nhóm 2 đạt lần lượt 3% và 5,5%, với tỷ lệ trích lập dự phòng/tổng dư nợ đạt 0,9%, cao hơn mức 0,6% của năm 2022. LLR dự báo đạt 51,3%. ROE được dự báo sẽ giảm về mức 26,6%.

Theo đó, MBS duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VIB nhưng điều chỉnh giảm giá mục tiêu xuống còn 26.800 đồng/cổ phiếu với việc điều chỉnh giảm mức cho lợi nhuận trước thuế cả năm 2023 so với báo cáo gần nhất.

FA đẹp, TA cũng đẹp không kém

Biến động tương quan giữa VIB và VN-Index
Bảo toàn xu thế trên EMA 60 phiên, VIB để ngỏ khả năng mở rộng xu hướng tăng trung hạn.
Theo thang đo Standard Pivot Points, vùng Pivot Points của cổ phiếu VIB được xác định tại 20.360 đồng. Theo đó, diễn biến 02 phiên gần nhất đã giúp cổ phiếu thoát khỏi ngưỡng giới hạn và hướng tới dư địa Pivot Points R1-R2. Kết hợp với tín hiệu tiếp diễn xu hướng được xác nhận trên hệ thống chỉ báo, cổ phiếu được kỳ vọng thu hút lực cầu chủ động trong thời gian tới.
Nhà đầu tư được khuyến nghị cân nhắc vị thế Mua đối với cổ phiếu VIB cho tầm nhìn ngắn hạn. Trong đó:
- Mức biến động kỳ vọng: 16,67%
- Mức dừng lỗ khuyến nghị: 6,07%
- Thời gian biến động kỳ vọng: 35 phiên giao dịch.
Điểm nhấn kỹ thuật
 Duy trì quy luật tăng phía trên đường EMA 20 tuần, VIB để ngỏ khả năng mở rộng xu hướng phục hồi trung hạn.
 Trên đồ thị EOD, tín hiệu báo mua giữa MACD và đường Singal hàm ý nhịp hiệu chỉnh ngắn hạn đã kết thúc nhờ vai trò hỗ trợ động của đường EMA 60 phiên.
 RSI phục hồi trở lại khoảng biến động tích cực [40-80].
 Mục tiêu cho tầm nhìn tăng giá ngắn hạn được xác định tại ngưỡng 24.100 đồng, tương ứng ngưỡng Fibonacci extension 100,0%,

Cao thủ lâu ngày mới thấy xuất hiện. HAGL vẫn ổn chứ e

--- Gộp bài viết, 20/09/2023, Bài cũ: 20/09/2023 ---

VIB tốt 26.8

VIB thì okie mà, mà coi có sóng thì vào chớ vào gì sớm, ngân hàng đã thấy rục rịch đâu