VIC 225,000 — Mua Hay Không?

Đầu tiên phải nói thẳng
VIC ở giá này không phải cổ phiếu bình thường. Cổ đông vic không mua một công ty đang kiếm tiền tốt. Cổ đông vic đang mua một canh bạc có tên VinFast.
Ghét nghe từ “canh bạc” thì đổi thành “đặt cược có tính toán”. Nhưng bản chất vẫn vậy.
VIC hiện tại thật ra kiếm tiền từ đâu?
Chủ yếu từ bán đất, bán nhà qua VHM. VRE cho thuê trung tâm thương mại thêm một ít. Phần còn lại là VinFast — và VinFast đang lỗ nặng, sống nhờ VIC bơm tiền vào.
Nếu bóc VinFast ra, EPS thật của VIC chỉ vào khoảng 3,000–4,000 đồng. Nhân P/E 15 thì giá hợp lý khoảng 50,000–70,000 đồng thôi.
Vậy tại sao giá đang là 225,000?
Vì thị trường đang trả tiền cho một câu chuyện chưa xảy ra.
Câu chuyện đó là gì?
VinFast thắng.
Không phải thắng kiểu bán được xe ở Việt Nam. Mà thắng kiểu trở thành hãng EV toàn cầu có lợi nhuận thật — như BYD, như Tesla, nhưng xuất phát từ Việt Nam.
Nếu điều đó xảy ra, mọi thứ thay đổi hoàn toàn. VIC lúc đó không còn là công ty bán đất nữa. Nó trở thành một hệ sinh thái EV, mobility, AI — loại mô hình mà cả Đông Nam Á chưa có ai làm được.
Nếu VinFast thắng thật, con số trông như thế nào?
Gia sử eps vfs 1 usd thì VinFast lãi khoảng 60,000 tỷ, VHM vẫn chạy thêm 46,000 tỷ, cộng GreenSM với các mảng khác thêm khoảng 17,000 tỷ nữa. Tổng lợi nhuận chảy về VIC vào khoảng 120,000–130,000 tỷ đồng.
Chia cho 7.6 tỷ cổ phiếu thì EPS vào khoảng 16,000–17,000 đồng.
Lúc đó thị trường không định giá VIC theo kiểu BĐS chu kỳ nữa. Người ta sẽ nhìn nó như Tesla hay BYD của Đông Nam Á, và sẵn sàng trả P/E 20–25. Tức là giá cổ phiếu có thể chạm 320,000–400,000 đồng, thậm chí hơn.
Ở góc nhìn đó, mua 225,000 hôm nay là rẻ bèo.
Nhưng nếu VinFast thua thì sao?
Thì 225,000 đồng là giá của một công ty BĐS đang được định giá như Tesla. Tức là bạn đang trả tiền cho thứ không có thật.
Và lúc đó giá về 7x–8x đồng không phải chuyện khó tưởng tượng. Thậm chí về đúng cái điểm mà nó bắt đầu 2x vì lú

Vậy giá 225,000 đang nói lên điều gì?
Thị trường đang tin VinFast có khoảng 30–40% xác suất thành công thật sự. Không phải tin tuyệt đối. Nhưng cũng không bỏ qua.
Đây là giá của trạng thái: chờ xem. Không phải hưng phấn, không phải tuyệt vọng.

Rủi ro lớn nhất không phải là VinFast lỗ
Rủi ro lớn nhất là thời gian.
Dù VinFast có thành công đi nữa, cũng cần 5–7 năm nữa để chứng minh. Trong thời gian đó tiền của bạn nằm im. Trong khi thị trường vẫn chạy, cơ hội khác vẫn đến rồi đi.
Mua VIC hôm nay không phải mua cổ phiếu — mà là mua lấy một bản án ngồi chờ, với phần thưởng rất lớn nếu đúng và cái giá khá đắt nếu sai.

Tóm lại một câu
225,000 đồng không phải rẻ, ko đắt — nó là mức giá hợp lý nếu bạn tin VinFast sẽ thắng, và là mức giá ngớ ngẩn nếu bạn không tin. Vấn đề không phải VIC. Vấn đề là bạn nghĩ VinFast sẽ đi về đâu.
Và nếu là búp phếch thì tôi nghĩ ông già này 10 đời chắc cũng éo dám mua
Còn cổ đông của VIC trước mắt đang sướng. Nhưng là ăn cái sướng bánh vẽ của 5 năm sau nếu VFS thắng
Các cụ nói rồi: sướng trước thì khổ Sau.