VIC: Sự hình thành của một đế chế

(CTCP Chứng khoán FPT - FPTS)

Vingroup là doanh nghiệp bất động sản lớn nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Không chỉ dẫn đầu về mảng kinh doanh, chuyển nhượng bất động sản (BĐS), hoạt động cho thuê trung tâm thương mại (diện tích mặt bằng bán lẻ chiếm 55% tại Hà Nội và 25% cả nước), hoạt động khách sạn (chiếm 20% cả nước) tiếp tục tăng mạnh trong 6 tháng cuối năm 2014 khi Vinpearl Phú Quốc được đưa vào hoạt động.

Tuy chiến lược phát triển sản phẩm bất động sản trọn gói hướng tới phân khúc cao cấp là khá rủi ro ở thời điểm hiện tại, nhưng với uy tín đã gây dựng nhờ tôn trọng tiến độ dự án đề ra cũng như lợi thế về quy mô, khả năng huy động vốn trong và ngoài nước, tập đoàn đang khẳng định thế mạnh vượt trội với các doanh nghiệp khác trong ngành.

Vingroup đang phát triển gần 40 dự án BĐS trải dài trên cả nước với tổng quỹ đất khoảng 80 triệu m2. Việc phát triển hàng loạt dự án cũng đòi hỏi phải huy động vốn liên tục. Tỷ lệ đòn bẩy nợ vay/vốn chủ là 1,58 lần và hầu hết dư nợ thương mại và trái phiếu sẽ đáo hạn trong vòng 5 năm tới. Trong khi các dự án phải mất 3-5 năm để triển khai và bước đầu sinh lời thì nhu cầu vốn dài hạn của Vingroup đang rất lớn. Nếu chỉ huy động được nguồn vốn ngắn, trung hạn sẽ dẫn đến mất cân đối dòng tiền, mất tính thanh khoản và tiềm ẩn nhiều rủi ro với Vingroup .

Cơ cấu doanh thu 3 năm trở lại đây vẫn chủ yếu từ chuyển nhượng BĐS. Việc mở bán Vinhomes Riverside năm 2012, Royal City và Times City năm 2013, 2014 đánh dấu bước nhảy vọt về doanh thu và lợi nhuận của Vingroup trong 3 năm trở lại đây.

Về dài hạn, VIC đặt mục tiêu tăng nguồn doanh thu thường xuyên (cho thuê bán lẻ, cho thuê BĐS, bệnh viện, trường học...) vào khoảng 40-50% tổng doanh thu. Việc sở hữu dòng tiền ổn định sẽ giảm bớt áp lực vay vốn đồng thời bước vào giai đoạn phát triển bền vững hơn.

Trong quý 3/2014, Vingroup sẽ tiến hành chia cổ tức bằng tiền mặt ở mức khá cao 21,49%. Việc phân bổ lượng lớn tiền mặt không phải là tín hiệu thuận lợi ở thời điểm này. Cũng trong quý 3, Vingroup sẽ tái phát hành cổ phiếu quỹ để góp vốn vào Vinpearl. Sau hai đợt phân bổ này, tổng số cổ phiếu lưu hành sẽ tăng thêm và đạt 1.382.372.521 cổ phiếu.

Dự báo kế hoạch phát triển 6 tháng cuối năm 2014 và 2015: Tiếp tục đẩy mạnh bán hàng ở các dự án BĐS như Royal City, Times City, Vinhomes Riverside. Bên cạnh đó, Vingroup cũng chính thức đưa vào hoạt động và ghi nhận doanh thu từ các dự án trung tâm thương mại, khu nghỉ dưỡng như Vincom Center Hạ Long, Vinpearl Phú Quốc từ quý 4/2014.

Bên cạnh các dự án BĐS chính trên, Vingroup dự kiến mở bán căn hộ tại Vinhomes Times City (giai đoạn 2), dự án Vincom Đống Đa (56 Nguyễn Chí Thanh), khởi công và mở bán Tân Cảng (TP.HCM), và khởi công Vincom Cần Thơ trong nửa cuối 2014.

Chúng tôi tiến hành định giá lần đầu đối với mã cổ phiếu VIC. Là một doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực bất động sản với nhiều dự án đầu tư triển vọng, tiềm năng phát triển của Vingroup là rất lớn. Khuyến nghị chúng tôi đưa ra không chỉ dựa trên việc so sánh đơn thuần về mặt giá trị mà còn là kết quả của việc nghiên cứu tình hình hoạt động, xem xét ưu nhược điểm và đánh giá tiềm năng phát triển của tập đoàn trong tương lai.

Giá mục tiêu được xác định theo phương pháp định giá giá trị tài sản ròng điều chỉnh (RNAV) cho mỗi cổ phiếu VIC là 91.801 đồng/cổ phiếu, cao hơn 17,69% so với mức giá hiện tại trên thị trường. Do đó, chúng tôi khuyến nghị mua để đầu tư trung, dài hạn với cổ phiếu VIC.

Goldman Sachs đang đàm phán mua 200 tr cổ phiếu VIC! Ngân Hàng Vietxyz là ngân hàng đứng ra bảo lãnh giao dịch! Dự kiến sau khi giao dịch thành công VIC có giá không dưới 8x!

200tr cp giá 5$ = 1 tỷ keke..tha hồ làm dự án.200tr cp = 15% cp Vic bây h...sắp hết room rồi cơ mà

CHốt Room NN 29%, hiện tại NN nắm 14% rồi giờ bán cho thằng này 15% nữa là đủ.
CHốt tại đây

Hèn chi nay em ấy lừ lừ chạy vào phiên ATC từ đang khớp 55 lên hẳn 56 dư mua 55.5 hơn 150K, mai chạy ngon rùi , cái anh quỹ Vietxxx gì đó bảo lãnh thì chả có giề phải lo nữa rùi, game hay từ từ đánh

Haha tin này đúng thì VIC lên cao nhất HOSE mất

Các nhà tạo lập thị trường không lẽ khơi khơi đưa ra con số bậy và bác tỷ phú số 1 thị trường chứng khoán VN họ Phạm lại không biết nhân cơ hội đáy này tăng cấp số nhân tài sản của Tập đoàn và của chính Bác ấy. Em đặt niềm tiên vào Bác ấy lâu rồi và vẫn là như thế

Em tìm mãi ko thấy GS làm việc vs Vin nhỉ ? Ngon vậy thì cần quái gì Singapore

trình của chú thì làm sao tìm mà thấy

200tr cp vs giá ít nhất 2$ thì 400m $ rồi..trc giờ đâu thằng nào đầu tư mạnh vậy nhỉ hihi