VIS VIS và VIS, anh chờ em quá lâu rồi!!!

seni · 17/04/2012, 11:22

phuong_ng đã viết: ↑

Sáp nhập Luyện thép Sông Đà – VIS: Ai lợi, ai thiệt?

Khi nhận sáp nhập Luyện thép Sông Đà, Thép Việt Ý sẽ phải gánh khoản vay nợ rất lớn từ công ty này.
Cách đây 1 năm, đại hội cổ đông của CTCP Luyện thép Sông Đà (SDS) đã thông qua phương án niêm yết cổ phiếu và phát hành riêng lẻ cổ phiếu cho đối tác chiến lược với giá 13.000 đồng/cổ phiếu.
Kể hoạch niêm yết cổ phiếu đã không thể thực hiện được khi công ty đã lỗ tới 276 tỷ đồng trong năm vừa qua, kéo theo việc vốn chủ sở hữu chỉ còn chưa bằng ½ so với vốn điều lệ.
Thay vào đó, SDS đã chọn cách niêm yết đường vòng: hoán đổi cổ phiếu SDS lấy cổ phiếu VIS của CTCP Thép Việt Ý. Phương án sáp nhập đã được ĐHCĐ của cả 2 công ty thông qua với tỷ lệ là 1,31 cổ phiếu SDS đổi 1 cổ phiếu VIS.
Thép Việt Ý hiện là cổ đông lớn nhất nắm 43,17% cổ phần của SDS và theo thuyết minh BCTC của Thép Việt Ý thì năm 2011 công ty đã 1.370 tỷ đồng hàng hóa, dịch vụ (phôi thép) từ SDS, tương ứng khoảng 40% doanh thu của SDS.
SDS hoạt động trong lĩnh vực luyện phôi thép, còn VIS hoạt động trong lĩnh vực cán thép xây dựng.
Với việc thua lỗ lớn và đang vay nợ nhiều thì việc sáp nhập vào VIS dường như là một điều tuyệt vời với SDS. Căn cứ vào các số liệu tài chính thì phương án sáp nhập 1,31 cổ phiếu SDS đổi 1 cổ phiếu VIS rất có lợi cho các cổ đông của SDS.
Thứ nhất, giá trị sổ sách của VIS tại thời điểm cuối năm 2011 là 17.454 đồng/cổ phiếu, trong khi SDS là với mức 4.706 đồng/cổ phiếu. Với tỷ lệ hoán đổi trên thì 1 cổ phiếu SDS được định giá tương đương 13.323 đồng, gấp 2,8 lần giá trị thực tế.
Thị giá VIS đang là 15.500 đồng, cũng theo tỷ lệ hoán đổi trên thì 1 cổ phiếu SDS có giá khoảng 11.832 đồng/cp.
Như vậy có thể thấy phương án sáp nhập dường như không tính đến việc SDS đã lỗ khủng trong năm vừa qua.
Việc hoán đổi đối với các cổ đông của SDS (không tính VIS) thì trong thời điểm này chỉ có lợi mà không có hại, thậm chí khi hoán đổi họ vẫn có lãi so với số tiền đầu tư ban đầu vào SDS.
Về phía VIS, phương án sáp nhập cũng dễ dàng được thông qua dù rằng có thể nhận thấy đây là phương án không có lợi cho công ty này.
Tuy nhiên, việc phương án sáp nhập được cổ đông VIS thông qua nhanh chóng cũng dễ hiểu khi mà Tập đoàn Sông Đà – công ty mẹ nắm 51% cổ phần của VIS – cũng đang nắm giữ 32% cổ phần tại SDS.

Số liệu tài chính năm 2011 của VIS và SDS
(Theo BCTC kiểm toán)

Gánh nặng vay nợ
Với tỷ lệ hoán đổi 1,31 cổ phiếu SDS thành 1 cổ phiếu VIS (không bao gồm lượng cổ phiếu mà VIS) đang nắm giữ thì lượng cổ phiếu mà VIS cần phát hành để hoán đổi là 19,22 triệu cổ phiếu.
Sau hoán đổi, vốn điều lệ sau hoán đổi tăng từ 300 tỷ lên 492,2 tỷ đồng và SDS sẽ được chuyển đổi thành chi nhánh của VIS.
Có lẽ điều cần chú ý nhất sau khi sáp nhập là VIS sẽ phải gánh khoản nợ rất lớn từ SDS – nguyên nhân làm SDS lỗ nặng trong năm ngoái.
Cuối năm 2011, vay nợ ngân hàng của VIS là 704 tỷ đồng và tổng chi phí lãi vay năm 2011 là 68,7 tỷ đồng.
Trong khi đó, SDS có 1.937 tỷ đồng vay nợ ngắn hạn và 436 tỷ đồng vay dài hạn; tổng chi phí lãi vay là 232 tỷ đồng.
Như vậy, khi hợp nhất SDS-VIS thì tổng vay nợ của VIS sẽ là khoảng 3.000 tỷ đồng. Nếu như số vay nợ không giảm thì tổng chi phí lãi vay năm nay cũng sẽ phải lên đến trên dưới 400 tỷ đồng. Và khi SDS thành chi nhánh của VIS thì tất nhiên VIS sẽ phải chịu trách nhiệm với khoản vay nợ này.

Với viễn cảnh kinh doanh còn khó khăn (vay nợ nhiều, mức độ cạnh tranh trong lĩnh vực phôi thép cao...), năm nay SDS chỉ đặt mục tiêu 15,15 tỷ đồng lợi nhuận dù kế hoạch doanh thu tăng mạnh so với năm trước lên 5.515 tỷ đồng. Như vậy dù có hoàn thành kế hoạch thì cũng không thể bù đắp được nhiều so với mức thua lỗ của năm ngoái.

Năm ngoái, việc SDS bất ngờ lỗ lớn đã làm VIS phải trích lập dự phòng đầu tư tài chính 110 tỷ đồng, qua đó làm LNTT giảm đi một lượng tương ứng, chỉ đạt 35,3 tỷ đồng.

KAL
Xem tất cả

Non và xanh lém! [][][][]

khanhbd · 17/04/2012, 11:25

Tớ vừa mới chốt 100% VIS, ae ở lại mạnh giỏi nhé.

Chuyển sang MCG.

clarkken15 · 17/04/2012, 11:29

VIS rất mưu mô, ko ngu như thằng viết báo đâu.

Moneycollector · 18/04/2012, 10:47

haophuusd đã viết: ↑

hôm nay xin múc thêm 100k vis nữa [r32)]
Xem tất cả

Bác có biết gì hay hóng được gì về tình hình kinh doanh quý I của VIS không? Lợi nhuận và doanh thu ước khoảng nhiêu bác? [][][][]

Moneycollector · 19/04/2012, 09:45

Moneycollector đã viết: ↑

phuong_ng đã viết: ↑

Sáp nhập Luyện thép Sông Đà – VIS: Ai lợi, ai thiệt?

Khi nhận sáp nhập Luyện thép Sông Đà, Thép Việt Ý sẽ phải gánh khoản vay nợ rất lớn từ công ty này.
Cách đây 1 năm, đại hội cổ đông của CTCP Luyện thép Sông Đà (SDS) đã thông qua phương án niêm yết cổ phiếu và phát hành riêng lẻ cổ phiếu cho đối tác chiến lược với giá 13.000 đồng/cổ phiếu.
Kể hoạch niêm yết cổ phiếu đã không thể thực hiện được khi công ty đã lỗ tới 276 tỷ đồng trong năm vừa qua, kéo theo việc vốn chủ sở hữu chỉ còn chưa bằng ½ so với vốn điều lệ.
Thay vào đó, SDS đã chọn cách niêm yết đường vòng: hoán đổi cổ phiếu SDS lấy cổ phiếu VIS của CTCP Thép Việt Ý. Phương án sáp nhập đã được ĐHCĐ của cả 2 công ty thông qua với tỷ lệ là 1,31 cổ phiếu SDS đổi 1 cổ phiếu VIS.
Thép Việt Ý hiện là cổ đông lớn nhất nắm 43,17% cổ phần của SDS và theo thuyết minh BCTC của Thép Việt Ý thì năm 2011 công ty đã 1.370 tỷ đồng hàng hóa, dịch vụ (phôi thép) từ SDS, tương ứng khoảng 40% doanh thu của SDS.
SDS hoạt động trong lĩnh vực luyện phôi thép, còn VIS hoạt động trong lĩnh vực cán thép xây dựng.
Với việc thua lỗ lớn và đang vay nợ nhiều thì việc sáp nhập vào VIS dường như là một điều tuyệt vời với SDS. Căn cứ vào các số liệu tài chính thì phương án sáp nhập 1,31 cổ phiếu SDS đổi 1 cổ phiếu VIS rất có lợi cho các cổ đông của SDS.
Thứ nhất, giá trị sổ sách của VIS tại thời điểm cuối năm 2011 là 17.454 đồng/cổ phiếu, trong khi SDS là với mức 4.706 đồng/cổ phiếu. Với tỷ lệ hoán đổi trên thì 1 cổ phiếu SDS được định giá tương đương 13.323 đồng, gấp 2,8 lần giá trị thực tế.
Thị giá VIS đang là 15.500 đồng, cũng theo tỷ lệ hoán đổi trên thì 1 cổ phiếu SDS có giá khoảng 11.832 đồng/cp.
Như vậy có thể thấy phương án sáp nhập dường như không tính đến việc SDS đã lỗ khủng trong năm vừa qua.
Việc hoán đổi đối với các cổ đông của SDS (không tính VIS) thì trong thời điểm này chỉ có lợi mà không có hại, thậm chí khi hoán đổi họ vẫn có lãi so với số tiền đầu tư ban đầu vào SDS.
Về phía VIS, phương án sáp nhập cũng dễ dàng được thông qua dù rằng có thể nhận thấy đây là phương án không có lợi cho công ty này.
Tuy nhiên, việc phương án sáp nhập được cổ đông VIS thông qua nhanh chóng cũng dễ hiểu khi mà Tập đoàn Sông Đà – công ty mẹ nắm 51% cổ phần của VIS – cũng đang nắm giữ 32% cổ phần tại SDS.

Số liệu tài chính năm 2011 của VIS và SDS
(Theo BCTC kiểm toán)

Gánh nặng vay nợ
Với tỷ lệ hoán đổi 1,31 cổ phiếu SDS thành 1 cổ phiếu VIS (không bao gồm lượng cổ phiếu mà VIS) đang nắm giữ thì lượng cổ phiếu mà VIS cần phát hành để hoán đổi là 19,22 triệu cổ phiếu.
Sau hoán đổi, vốn điều lệ sau hoán đổi tăng từ 300 tỷ lên 492,2 tỷ đồng và SDS sẽ được chuyển đổi thành chi nhánh của VIS.
Có lẽ điều cần chú ý nhất sau khi sáp nhập là VIS sẽ phải gánh khoản nợ rất lớn từ SDS – nguyên nhân làm SDS lỗ nặng trong năm ngoái.
Cuối năm 2011, vay nợ ngân hàng của VIS là 704 tỷ đồng và tổng chi phí lãi vay năm 2011 là 68,7 tỷ đồng.
Trong khi đó, SDS có 1.937 tỷ đồng vay nợ ngắn hạn và 436 tỷ đồng vay dài hạn; tổng chi phí lãi vay là 232 tỷ đồng.
Như vậy, khi hợp nhất SDS-VIS thì tổng vay nợ của VIS sẽ là khoảng 3.000 tỷ đồng. Nếu như số vay nợ không giảm thì tổng chi phí lãi vay năm nay cũng sẽ phải lên đến trên dưới 400 tỷ đồng. Và khi SDS thành chi nhánh của VIS thì tất nhiên VIS sẽ phải chịu trách nhiệm với khoản vay nợ này.

Với viễn cảnh kinh doanh còn khó khăn (vay nợ nhiều, mức độ cạnh tranh trong lĩnh vực phôi thép cao...), năm nay SDS chỉ đặt mục tiêu 15,15 tỷ đồng lợi nhuận dù kế hoạch doanh thu tăng mạnh so với năm trước lên 5.515 tỷ đồng. Như vậy dù có hoàn thành kế hoạch thì cũng không thể bù đắp được nhiều so với mức thua lỗ của năm ngoái.

Năm ngoái, việc SDS bất ngờ lỗ lớn đã làm VIS phải trích lập dự phòng đầu tư tài chính 110 tỷ đồng, qua đó làm LNTT giảm đi một lượng tương ứng, chỉ đạt 35,3 tỷ đồng.

KAL
Xem tất cả

Đọc rồi, không ăn thua, bài này chỉ chứng tỏ người viết chẳng biết gì nhiều, hoặc cố tình không biết. Chỉ biết được 1 mặt của vấn đề. Nói thế hóa ra bọn VIS nó ngu thế á! Nghe nực cười!
Xem tất cả

Nói thật chứ, cái thằng viết bài này vừa dốt, vừa tỏ ra nguy hiểm. Chỉ có một khía cạnh thông cảm cho hắn ta, đó là hắn ta chỉ biết đến ngắn hạn, trong đầu không có 1 tý gì về trung và dài hạn. Việc VIS lấy SDS là một bước đi cực kỳ chiến lược về trung và dài hạn. Thử hỏi xem bây giờ ngành luyện kim ở Việt Nam thế nào? Bao nhiêu thằng chủ động được phôi, bao nhiêu thằng có công suất phôi đủ lớn như SDS, tương lai những thằng đó như thế nào?
Luyện kim, hóa dầu, đóng tàu, điện tử, công nghiệp xanh, logistics và du lịch sẽ là những ngành được ưu tiên phát triển trong trung và dài hạn, theo đề án Tái cơ cấu nền kinh tế vừa được Bộ Kế hoạch & Đầu tư hoàn thành.

http://vnexpress.net/gl/kinh-doanh/2012/04/tai-co-cau-nen-kinh-te-voi-7-nhom-nganh-uu-tien/

moichoi123 · 19/04/2012, 09:51

Nếu nói đúng về dòng phôi thép rất lãi
Tôi đã làm việc ở phôi thép hòa phát nên biết
Lãi suất vay giảm thì lãi cực khủng[r23)]

Moneycollector · 19/04/2012, 09:58

moichoi123 đã viết: ↑

Nếu nói đúng về dòng phôi thép rất lãi
Tôi đã làm việc ở phôi thép hòa phát nên biết
Lãi suất vay giảm thì lãi cực khủng[r23)]
Xem tất cả

Cho nên em mới nói, cái thằng viết bài trên Cafef kia đúng là cái đầu rỗng tuếch!!
Đem đi đối chiếu những con số sáp nhập trước mắt, rồi bóng gió ban lãnh đạo VIS ngu, mà không biết là để có cái nhà máy phôi thép 450.000 tấn thì người ta phải bỏ ra những gì. Nói chung là chán lắm mấy đứa ngu mà tỏ ra nguy hiểm.

vietchuanjsc · 24/04/2012, 15:31

em này nói chung là ngon

VIS VIS và VIS, anh chờ em quá lâu rồi!!!

seni Thành viên tích cực

khanhbd Thành viên gắn bó với f319.com

clarkken15 Thành viên rất tích cực

Moneycollector Thành viên tích cực

Moneycollector Thành viên tích cực

moichoi123 Thành viên gắn bó với f319.com

Moneycollector Thành viên tích cực

vietchuanjsc Thành viên gắn bó với f319.com

Chủ đề cùng chuyên mục

Chia sẻ trang này