VKC - Ngôi sao CANSLIM mới

dưới 16 thì múc không phải nghĩ. kế hoạch năm 2017 với doanh thu và lợi nhuận cao, EPS ở mức 3500 đồng, sẽ không có giá dưới 2x đâu nhé

--- Gộp bài viết, 26/12/2016, Bài cũ: 26/12/2016 ---

bác đúng là nhà đầu tư chuyên nghiệp

--- Gộp bài viết, 26/12/2016 ---

VKC và mã nào nữa thế bác

e chờ dưới 16 lại canh nhập tí, bữa ra tin ko thấy động đậy gì nản quá bán mất ồi

cơ hội tốt cho bác đến rồi đấy

giá 15 mà cổ tức 15 tiền mặt, ko in giấy xé giấy bán hỏi trên sàn tìm đâu ra?

Nhìn chiến lược đầu tư của doanh nghiệp mới thấy hết được tiềm năng
VKC- Hội tụ nhiều yếu tố tăng trưởng

Công ty cổ phần cáp nhựa Vĩnh Khánh ( VKC) là một doanh nghiệp có triển vọng tăng trưởng cao với hai lĩnh vực kinh doanh cốt lõi là phân phối vỏ lốp xe và sản xuất cáp viễn thông. Với việc là nhà phân phối độc quyền lốp xe Maxxis của Chengshin 23 năm qua nên VKC đang nắm giữ vị thế quan trọng trên thị trường Việt Nam trong lĩnh vực lốp xe không săm cho xe máy và lốp xe tải hạng nặng. Ngoài ra, VKC còn là một trong những doanh nghiệp sản xuất các loại cáp, vật liệu viễn thông hàng đầu tại Việt Nam và cung cấp chính cho ba nhà mạng lớn là VNPT, FPT và Viettel. Đây chính là mảng kinh doanh cốt lõi và có khả năng sinh lời cao. Với chiến lược phát triển linh hoạt và phù hợp, kết quả kinh doanh của Công ty sẽ tăng trưởng mạnh trong tương lai.

Mảng phân phối săm lốp tiếp tục tăng trưởng cao và là nền tảng ổn định cho doanh nghiệp

VKC là nhà phân phối chính vỏ xe cho hãng Chengsin với mạng lưới khách hàng rộng lớn và phân khúc chủ yếu là lốp xe tải. Hiện nay, VKC đứng thứ 7 thị phần phân phối lốp xe ô tô tải trong nước, Công ty đã thiết lập một hệ thống phân phối rộng khắp cả Miền Nam kéo dài ra đến Đà Nẵng.

Doanh thu và lợi nhuận gộp từ phân phối lốp xe tải nặng vẫn tăng trưởng tốt chiếm tỉ trong cao trên 70% trong cơ cấu doanh thu của VKC. Doanh thu phân phối lốp xe có xu hướng tăng từ 530,4 tỷ đồng năm 2012 lên 735,1 tỷ đồng năm 2015, trong 9 tháng đầu năm 2016 mảng lốp xe mang lại cho VKC 586,3 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp từ mảng lốp xe tăng tốt từ 40 tỷ đồng năm 2012 lên 55,3 tỷ đồng năm 2015. Kết thúc 9 tháng đầu năm 2016 lợi nhuận gộp mảng này đạt 53,5 tỷ đồng bằng 96,7% cả năm 2015.

Ngoài ra, nhằm đón đầu xu hướng tăng trưởng của các nhóm sản phẩm xe đạp điện, xe moto, xe bán tải, VKC đã cho ra mắt những dòng sản phẩm phù hợp và chất lượng. Đây là dòng sản phẩm mới được kỳ vọng sẽ tạo động lực tăng trưởng cho Công ty trong tương lai.

Biểu đồ 1: Doanh thu- lợi nhuận gộp mảng phân phối lốp xe từ năm 2012- 9T 2016



Thị trường Ô tô nội địa vẫn đang tăng trưởng rất tích cực với tổng doanh số bán hàng toàn thị trường sau 10 tháng đầu năm 2016 tăng trưởng 30% so với cùng kỳ năm trước. Với tốc độ tăng trưởng khả quan của thị trường Ô tô, nhu cầu tiêu thụ săm lốp trong những năm tới được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng cao.

Mảng sản xuất kinh doanh Cáp quang liên tục tăng mạnh và là động lực tăng trưởng chính

Ngoài lĩnh vực phân phối săm lốp, VKC còn là nhà cung cấp Cáp chính cho nhiều công ty lớn. Đây là mảng kinh doanh cốt lõi và có khả năng sinh lời cao. Hiện nay, VKC là nhà cung cấp chính cho nhiều công ty viễn thông lớn trong nước như Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT), Tập đoàn Viễn thông Quân đội (Viettel) và CTCP FPT (FPT). Trong đó, khách hàng lớn nhất của VKC là CTCP FPT và Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam với sản lượng cung cấp sản phẩm cáp hàng năm lần lượt lên đến 100% và 75%.



Biểu đồ 2: Doanh thu - lợi nhuận gộp mảng sản xuất cáp từ năm 2012- 9T 2016



Doanh thu mảng cáp liên tục tăng trưởng trong những năm gần đây, từ 139,4 tỷ đồng năm 2012 lên 296,2 tỷ đồng trong năm 2015. Đặc biệt, năm 2015 doanh thu mảng này tăng trưởng rất mạnh (tăng 64,7% so với 2014) chủ yếu do phần đóng góp lớn của hoạt động bán cáp quang trong nước. Trong 9 tháng đầu năm 2016, doanh thu mảng này đã đạt 242,6 tỷ đồng.

Lợi nhuận gộp mảng này đang có xu hướng tăng mạnh từ 8 tỷ đồng năm 2012 lên 27,5 tỷ đồng năm 2015 và tăng lên 31,9 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2016. Có được kết quả trên là do công ty được hưởng lợi từ giá nguyên liệu đầu vào giảm mạnh.

Trong phân khúc kết nối từ trục chính của các nhà cung cấp tới hộ gia đình, VKC hiện nay đang cung cấp 100% nhu cầu cáp quang của FPT, 80% nhu cầu của VNPT và 5% của Viettel. Sản lượng cung cấp hiện tại đạt 16.000 km – 17.000 km cáp/tháng. Sản phẩm cáp quang của VKC được đánh giá có chất lượng tốt và ổn định hơn các đối thủ cạnh tranh. Trong thời gian tới, FPT sẽ mở rộng sang các thị trường Myanmar, Campuchia và VNPT vẫn tiếp tục phát triển tại hầu khắp các tỉnh thành phố trên cả nước, dự báo sẽ duy trì nhu cầu cáp quang của VKC. Do đó, lợi nhuận từ mảng cáp của VKC sẽ tiếp tục tăng mạnh.

VKC dự kiến đầu tư thêm 20 chuyền cáp Quang tăng gấp đôi công suất vào năm 2017. Hiện nay, số dây chuyền sản xuất Cáp quang của Công ty là 22 và Cáp đồng là 12, tổng công suất dự kiến đạt 500.000 km/năm. Công ty dự kiến nâng số dây chuyền sản xuất Cáp quang lên 42 chuyền trong năm 2017 với tổng công suất sản xuất cáp là 1.000.000 km/năm. Đây sẽ là yếu tố thúc đẩy hoạt động kinh doanh mảng Cáp trong tương lai.

Sản phẩm cáp của công ty ít bị cạnh tranh. Hiện tại VKC chủ yếu cung cấp cáp quang cho phân khúc đường dây nhánh đến các hộ gia đình. Với phân khúc khác biệt cùng việc trở thành nhà cung cấp chính cho các công ty và Tập đoàn viễn thông lớn, VKC hiện đang nắm giữ nhiều lợi thế để tiếp tục mở rộng thị phần của mình.

VKC đang được hưởng lợi từ giá đồng duy trì ở mức thấp. Đồng là nguyên liệu đầu vào chủ yếu trong hoạt động sản xuất của VKC với tỷ trọng chiếm đến 65% giá thành sản xuất sản phẩm cáp. Hiện nay, VKC duy trì các hợp đồng nhập khẩu đồng dài hạn với giá được tính theo giá đồng LME. Trong thời gian tới, giá đồng nguyên liệu có khả năng tăng nhẹ nhưng vẫn duy trì ở mức thấp trong 5 năm gần đây sẽ giúp hoạt động kinh doanh cáp của Công ty sẽ tiếp tục tăng trưởng cao.


Biểu đồ 3: Nguyên liệu chính sản xuất Cáp liên tục giảm mạnh từ năm 2011-2016





Cơ hội xuất khẩu sang các thị trường đang phát triển có nhu cầu cáp đồng tăng cao. VKC cho biết mảng xuất khẩu của Công ty trong thời gian qua vẫn giữ vững nhịp tăng trưởng ổn định. Ngoài các thị trường truyền thống như Phillipine, Nhật Bản, VKC đã xuất khẩu thành công 2 lô hàng mới sang Đài Loan và Thái Lan với sản phẩm cáp mạng lan được thiết kế đặc biệt theo nhu cầu khách hàng. Mảng cáp Lan hiện tại đã xuất khẩu thêm sang thị trường Thái Lan thêm 3.000 thùng /tháng đem lại doanh thu cho mảng cáp tăng thêm khoảng 6 tỷ đồng/tháng. Đây là các thị trường mới của công ty nhằm mở ra hướng phát triển tăng trưởng thêm cho ngành cáp của VKC. Dự kiến đến cuối năm 2016, doanh thu xuất khẩu sẽ đạt khoảng 4,5 triệu USD, tăng khoảng 300% so với năm 2015.

Tái cơ cấu sản phẩm giúp cho lợi nhuận gộp mảng nhựa được cải thiện mạnh.

Mảng sản xuất nhựa sau thời gian đẩy mạnh nghiên cứu và phát triển sản phẩm mới đã giúp cho doanh thu, lợi nhuận gộp cải thiện. Doanh thu tăng từ 19,9 tỷ đồng năm 2014 lên 32,1 tỷ đồng chỉ trong 9 tháng đầu năm 2016. Lợi nhuận gộp cũng đã không còn lỗ và đạt 3,1 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2016.

Biểu đồ 4: Doanh thu - lợi nhuận gộp mảng sản xuất nhựa từ năm 2014- 9T2016




Công ty hiện nay đã đưa vào sử dụng dây chuyền ép mặt bin bằng nguyên liệu PVC và HDPE. Sản phẩm dùng để chứa dây đồng, dây FTTH, có các tính năng vượt trội như độ bền cao, chống được lão hóa của tác động thời tiết, khí hậu, tính năng chống kéo dãn và đứt gãy tốt nên thời gian sử dụng lâu dài, không bị tác động bởi nấm, vi khuẩn, mối,… Hiện nay bin chứa dây cáp của Vĩnh Khánh được các nhà sản xuất dây tin dùng và đặt hàng thường xuyên. Dự phóng trong các năm tiếp theo, mảng nhựa sẽ đóng góp lợi nhuận tốt hơn cho VKC.


Nhờ doanh thu vỏ xe cao kỷ lục, lãi ròng 9 tháng đạt hơn 77% kế hoạch.

Quý 3/2016 của VKC, doanh thu thuần đạt gần 285 tỷ đồng, nâng lũy kế 9 tháng đầu năm đạt hơn 861 tỷ đồng, tăng 14% so cùng kỳ năm trước. Trong cơ cấu doanh thu của VKC, doanh thu vỏ xe trong 9 tháng đạt kỷ lục doanh số bán hàng cao nhất qua các năm, đạt 586 tỷ đồng doanh thu, tăng 8% so cùng kỳ. Có được kết quả trên là do công ty đã thực hiện các chương trình bán hàng linh động và hấp dẫn kết hợp giữa VKC và nhà máy sản xuất lốp xe. Trong những tháng cuối năm, VKC sẽ cố gắng duy trì mảng kinh doanh vỏ xe để đạt mức doanh thu hàng tháng này. Bên cạnh đó, doanh thu từ mảng cáp của VKC cũng đạt mức tăng trưởng ấn tượng 25% so cùng kỳ khi đạt gần 294 tỷ đồng.

Kết quả, VKC đạt lợi nhuận trước thuế 9 tháng đầu năm hơn 44 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt hơn 34 tỷ đồng, cùng gấp 2,5 lần so với 9 tháng đầu năm 2015. So với kế hoạch cả năm 2016 thì VKC đã thực hiện hơn 77% kế hoạch lợi nhuận sau thuế.



Về kế hoạch kinh doanh, ĐHĐCĐ VKC đã thông qua mục tiêu kinh doanh cho giai đoạn 2016 – 2018 với con số tăng trưởng vượt trội so với giai đoạn trước. Năm 2016, VKC đặt mục tiêu với 1.210 tỷ đồng doanh thu, tăng 14,6% so với thực hiện năm 2015 và 44,3 tỷ đồng lợi nhuận ròng, tăng 96% so với thực hiện năm 2015. Sang năm 2017 và 2018, VKC dự kiến doanh thu và lợi nhuận tiếp tục tăng trưởng cao.

VKC luôn duy trì tỷ lệ chia cổ tức tiền mặt cao đảm bảo lợi ích cho cổ đông và nhà đầu tư. (tỷ lệ chia cổ tức bằng tiền mặt hàng năm từ 10-15%). Trong 6 tháng đầu năm 2016, VKC đã chi trả cổ tức tiền mặt năm 2015 tỷ lệ 15%. Với hoạt động kinh doanh đang tăng trưởng khả quan, vừa qua VKC thông qua kế hoạch chi trả cổ tức 15% bằng tiền mặt cho năm 2016. Trong những năm tới, VKC dự kiến chia cổ tức bằng tiền từ 15-20%/năm.

Điểm nhấn trong năm 2017 chính là chuyển niêm yết cổ phiếu sang sàn HOSE. Sau khi phát hành thêm 7 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu trong đợt tăng vốn lên 200 tỷ đồng. Số vốn thu được từ đợt phát hành là 84 tỷ đồng đã được công ty dùng để cải tạo, sửa chữa xưởng cáp và xưởng nhựa, thanh toán nợ vay từ hợp đồng vay ngắn hạn, mua nguyên vật liệu để sản xuất kinh doanh, xây dựng kho lưu trữ vỏ xe. Với một doanh nghiệp có dư địa phát triển thì việc tăng vốn sẽ giúp doanh nghiệp duy trì lợi thế cạnh tranh so với những doanh nghiệp cùng ngành. Ngoài ra, theo thông tin từ Ông Lương Minh Tuấn, Phó Tổng Giám đốc VKC cho biết, sau khi nâng vốn điều lệ lên 200 tỷ đồng, VKC dự định sẽ chuyển sàn niêm yết sang HOSE. Đây có thể coi là bước đột phá, đánh dấu sự chuyển mình của VKC trên sàn chứng khoán Việt Nam.

VKC là một doanh nghiệp hội tụ nhiều yếu tố tăng trưởng. Với chiến lược phát triển linh hoạt và phù hợp, kết quả kinh doanh của Công ty được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh trong tương lai. Theo dự phóng của CTCP chứng khoán MB, lợi nhuận sau thuế của VKC đạt hơn 45 tỷ đồng, tương đương EPS đạt 2.300 đồng/cp. Hiện tại, cổ phiếu đang giao dịch ở vùng giá 16.000-16.500 đồng/cp tương ứng mức P/E ( 7,3 lần), đây là mức P/E tương đối hấp dẫn đối với những doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng tốt như VKC.

1 chữ thôi: NGON

múc thôi bác ơi

Càng PR nó càng giảm là sao nhỉ?

Sao rùi em ơi. VKC liệu có xg 15 k?

Bú ơi đừng vô.