VN-Index sẽ bắt đầu chu kỳ hồi phục vào giữa tháng 4/2009?

VN-Index sẽ bắt đầu chu kỳ hồi phục vào giữa tháng 4/2009?

VN-Index sẽ bắt đầu chu kỳ hồi phục vào giữa tháng 4/2009?
(CafeF) - Trước đó, dựa vào phân tích kỹ thuật, VN-Index sẽ đập ngưỡng 256 điểm xuống 209 - 219 điểm, tạo đáy vào giữa tháng 4/2009.



Thị trường chứng khoán luôn xuất hiện sự đấu tranh giữa ?olòng tham và nỗi sợ hãi?. Nhà đầu tư bán ra khi thấy thị trường tăng quá mạnh để thu lợi nhuận và thực hiện hành vi "dò đáy" khi giá chứng khoán giảm xuống mức hấp dẫn.

Điều này khiến thị trường luôn vận động, luôn có sóng và luôn có các ngưỡng tâm lý quyết định sự chiến thắng của lòng tham và sự sợ hãi.
Sử dụng lý thuyết Dow, thuyết sóng Elliot và con số vàng Fibonacci để mô tả sự vận động của thị trường, ông Dương Văn Chung, Trưởng phòng Môi giới Hội Sở CTCP Chứng khoán Thăng Long dựa trên phân tích kỹ thuật đã nhận định rằng, VN-Index có thể đập ngưỡng 256 điểm và tạo đáy tại mốc 209 ?" 219 điểm, sau đó bắt đầu một chu kỳ hồi phục mới vào giữa tháng 4/2009.

Chu kỳ VN-Index từ 2003 - 2009

Căn cứ vào thuyết sóng Elliot để phân tách chu kỳ của thị trường, mốc ngày 12/3/2007 khi thị trường đạt điểm cao nhất 1179.32 được chọn để làm cơ sở xác định chu kỳ của thị trường. Như vậy, VN-Index được chia thành 2 sóng lớn chính là: sóng đẩy (impulse wave) và sóng điều chỉnh (corretive wave).

Trong sóng đẩy được chia thành 5 sóng chính: Sóng 1, 3, 5 là sóng lên, sóng 2, 4 là 2 sóng điều chỉnh ngược chiều với sóng 1, 3, 5.




Hình 1.1. Hai chu kỳ chính của thị trường từ 2003 - 2009


Các bước sóng này có tương quan tỷ lệ với nhau theo tỷ lệ fibonacci (23,6%, 38.2%, 50%, 61.8%, 100%, 161.8%...). Với nhưng căn cứ đó VNIndex được chia thành các giai đoạn chính sau:

Kỳ đẩy (Impulsive phase)- (khu vực màu xanh): Từ 24/10/2003 đến 12/3/2007 bao gồm 5 sóng (3 sóng lên và 2 sóng xuống).

Kỳ điều chỉnh (Corrective phase) ?" (khu vực màu đỏ): Từ 12/3/2007 đến nay (dự kiến kết thúc vào giữa tháng 4/2009) đang hình thành mẫu hình điều chỉnh zigzag kép (double zigzag). Theo đó, mức cao nhất sẽ là 1.179,32 điểm và thấp nhất dự kiến trong khoảng 209 ?" 219 điểm.

- Zigzag 1 (W) từ 12/3/2007 ?" 25/1/2008 (1179.32 ?" 762.99).

- Zigzag 2 (Y) đang hình thành từ 1/2/2008 ?" nay. Zigzag 2 bao gồm 3 sóng:

? Sóng A từ 1/2/2008 ?" 23/6/2008 ( 859.62 ?" 364.32)

? Sóng B từ 23/6/2008 ?" 27/8/2008 (364.32 ?" 575.71)

? Sóng C đang hình thành từ 27/8/2008 ?" nay (dự báo đến giữa tháng 4/2009 mới hoàn thành) (hình 1.1)



Dự Báo Vnindex

Theo cách đánh số sóng Elliot như trong phần I, VNIndex đang hình thành sóng C trong mẫu hình zigzag thứ 2.

Trong sóng C của mô hình zigzag 2 được tách thành 5 sóng với sóng 1, 3, 5 hướng xuống và sóng 2, 4 ngược chiều 3 sóng trên. Từ 27/8/2008 đến 6/11/2008, Vnindex đã hoàn thành được 4 sóng, cụ thể như sau:
Thị trường đang hình thành sóng thứ 5, kết thúc chu kỳ giảm điểm theo thuyết Elliot


- Sóng 1 từ 27/8/2008 đến 18/9/2008 (575.71 ?" 416.88)

- Sóng 2 từ 18/9/2008 đến 26/9/2008 (416.88 ?" 490.26)

- Sóng 3 từ 26/9/2008 đến 28/10/2008 (490.26 ?" 313.63)

- Sóng 4 từ 28/10/2008 đến 6/11/2008 (313.63 ?" 388.27)

- Sóng 5 dự kiến sẽ đươc hình thành từ 6/11/2008 đến giữa tháng 4 (388.27 ?" 209).


Với diễn tiến của Vnindex từ 6/11/2008 đến nay và theo thuyết sóng Elliot, Vnindex có nhiều khả năng đảo chiều tại ngưỡng 256 +/-2 tạo sóng 4 và hình thành đáy 209 ?" 219 điểm do Vnindex gặp một ngưỡng kháng cự ?otâm lý? fibonacci 23.6% tại mốc 256 với việc xét đỉnh là 322.59 (7/1/2009) và đáy 234.66 điểm.



VN-Index có thể đập phải ngưỡng cản 256 điểm


Cũng theo theo thuyết sóng Elliot, thông thường mẫu hình Ending Diagonal tại cuối sóng C của mẫu hình double zigzag được phát hiện tại cuối một chu kỳ lớn. Như vậy, nếu mẫu hình này được hình thành thì nhiều khả năng mốc 209 ?" 219 là đáy của Vn-Index và thị trường sẽ bắt đầu một chu kỳ mới từ giữa tháng 4/2009.

Tuy nhiên, trong một số trường hợp (rất ít khi xẩy ra) sóng 5 trong ending diagonal sẽ là một sóng ?ocụt? (truncated fifth) tức là sẽ hoàn thành trước mốc 234 trong trường hợp này (không sâu hơn sóng 3).




Dương Văn Chung
Trưởng Phòng Môi Giới Hội Sở CTCP Chứng khoán Thăng Long



Những người yêu thích phân tích kỹ thuật không lạ gì với lý thuyết sóng Elliot ?" lấy theo tên tác giả là Ông Ralph Nelson Elliott (1871-1948).


Bản chất lý thuyết này được Elliot phát hiện dựa vào thống kê tổng hợp các số liệu trong quá khứ: lý thuyết này khẳng định rằng một chu kỳ tăng giá tuân theo 5 sóng chủ và 3 sóng điều chỉnh.

Sóng chủ 1. Tích lũy xuất phát từ thị trường suy thoái và còn yếu, rất khó nhận ra sóng số 1 này. Do vừa mới thoát ra thị trường suy thoái nên đầu tư và lúc này mang tính chất mạo hiểm, không hấp dẫn với các nhà đầu tư do không có nhiều kỳ vọng vào sự hồi phục của thị trường.

Sóng chủ 2. Phân phối điều chỉnh lại sóng 1, nhiều nhà đầu tư thực hiện ?obán lúa non? do tâm lý hoảng sợ dưới ảnh hưởng của đợt suy thoái trước. Tuy nhiên sóng 2 này thực sự là cuộc kiểm tra về sự hồi phục của thị trường nếu điểm thấp nhất của sóng 2 cao hơn điểm xuất phát của sóng 1, điều này khẳng định tính chắc chắn của sự phục hồi, các nhà đầu tư đã hưng phấn hơn và các quỹ đầu tư đang thực sự mua vào.

Sóng chủ 3. Vượt qua đợt điều chỉnh tại sóng 2, tâm lý nhà đầu tư phấn khích và tin tưởng thị trường hơn. Điểm cao nhất của sóng 2 thường cao hơn điểm cao nhất của sóng 1 theo tỷ lệ 1,618/1.

Sóng chủ 4. Điều chỉnh và phân phối lại sóng 3 do nhà đầu tư vẫn chưa thoát khỏi ảnh hưởng của thị trường suy thoái, thực hiện bán ra để thu lời khi cảm nhận thấy có lãi. Sóng 4 điều chỉnh ở mức 0.382 ?" 0.618 của sóng 3.

Sóng chủ 5. Các nhà đầu tư thực sự phấn khích thoát hẳn ảnh hưởng của đợt suy thoái. Tuy nhiên đợt sóng đang đến lúc cao trào, việc tham gia vào thị trường lúc này thực sự nguy hiểm.

Sóng điều chỉnh A. Thị trường đã bắt đầu điều chỉnh đi vào suy thoái. Mặc dù giá xuống nhưng các nhà đầu tư vẫn tin tưởng và rất phấn khích với thị trường, các quỹ đầu tư bắt đầu ngừng thu gom khi đã mua đủ số lượng theo kế hoạch.

Sóng điều chỉnh B: Sóng B là sự kiểm tra lại tín hiệu về khả năng suy thoái. Giá tăng trở lại nhưng đỉnh không vượt qua đỉnh của sóng 5, tuy nhiên khối lượng giao dịch thấp và giá có thể đi ngang. Các quỹ đầu tư đã ngừng hẳn thu gom, các nhà đầu tư vẫn tin tưởng thị trường nhưng đã có sự hoảng loạn xuất hiện. Các tín hiệu này khẳng định thị trường đã vượt qua trạng thái đỉnh điểm và sẵn sàng đi vào suy thoái bất kể lúc nào.


Sóng điều chỉnh C: Con gấu đã thực sự trưởng thành lấn át bò tót, thị trường bắt đầu đi vào suy thoái. Điểm thấp nhất của sóng C thấp hơn điểm thấp nhất của sóng A ít nhất 1.618 lần.

link: http://cafef.vn/20090310032812805CA31/vnindex-se-bat-dau-chu-ky-hoi-phuc-vao-giua-thang-42009.chn