VN-Index về lại mốc 1.500 trong năm 2023?

Trong bối cảnh lãi suất giảm và thanh khoản thị trường dần cải thiện, “cá mập” Pyn Elite đã có những nhận định tích cực về chứng khoán Việt Nam.

Trong thư gửi nhà đầu tư mới đây, ông Petri Deryng, nhà quản lý quỹ của Pyn Elite Fund nhấn mạnh sẽ rất hợp lý khi cho rằng đà tăng trưởng chứng khoán Việt Nam sẽ tiếp tục trong thời gian tới bởi những tiêu cực gây ra sự sụp đổ năm 2022 đã lùi lại phía sau. Theo đó, hiệu suất của PYN Elite được kỳ vọng sẽ vượt xa chỉ số của cùng kỳ năm ngoái.

Cú lao dốc của thị trường chứng khoán Việt Nam đã kết thúc vào tháng 11/2022 ở mức thấp nhất của chỉ số là 911. Chỉ số hiện đang giao dịch ở mức 1.100. Vào thời điểm đầu năm 2022, VN-Index ở mức 1.500 điểm, thị trường được định giá với tỷ lệ P/S (Giá/Doanh số) là 2,0. Bây giờ, tỷ lệ P/S là 1,29. Kỳ vọng tăng trưởng tiếp tục tích cực trong năm nay vì cổ phiếu đã trở nên quá rẻ sau nhịp chỉnh mạnh của năm qua.

Không tính đến triển vọng tăng trưởng tốt của các công ty niêm yết Việt Nam trong vài năm tới và sự gia tăng về doanh thu, chỉ riêng với số liệu doanh thu năm 2023, P/S là 2,0 là hoàn toàn hợp lý, nhất là khi lãi suất đang giảm và thanh khoản thị trường đang cải thiện trở lại. Điều này đồng nghĩa với việc VN-Index có thể tăng trưởng về mức 1.500 là hoàn toàn hợp lý. Trong vài tuần qua, thanh khoản thị trường tăng khi nhà đầu tư cá nhân đã quay trở lại với kênh chứng khoán.

Kỳ vọng về thị trường chứng khoán đã trở nên lạc quan, nhưng nhà đầu tư vẫn cần xem xét đến các yếu tố vĩ mô. GDP của Việt Nam tăng trưởng quý 1 chỉ 3,3%, con số thấp đối với Việt Nam - một nền kinh tế đang phát triển nhanh điển hình với mục tiêu tăng trưởng hàng năm đạt 6%.

Xuất khẩu chậm lại những tháng đầu năm, tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết ì ạch hai năm liên tiếp. Nhu cầu tiêu dùng của Việt Nam đã bị ảnh hưởng do lãi suất tăng nhanh vào cuối mùa thu. Điểm sáng là lạm phát ở mức rất vừa phải và trong tháng 5, tỷ lệ lạm phát 2,4%.

Ở diễn biến khác, Pyn Elite Fund cũng vừa công bố báo cáo hoạt động tháng 5/2023 với hiệu suất đầu tư đạt 1,75%. Lũy kế 5 tháng đầu năm, hiệu suất của quỹ đầu tư đến từ Phần Lan ghi nhận 6,29%, bám sát với mức tăng gần 7% của VN-Index.

Tại thời điểm 31/5/ 2023, giá trị tài sản ròng/ccq của PYN Elite Fund đạt hơn 420 Euro. Quy mô danh mục (AUM) đạt hơn 73 triệu Euro tương đương 18.325 tỷ đồng, tăng 275 tỷ đồng so với thời điểm cuối tháng 4/2023.

Top 10 khoản đầu tư lớn nhất danh mục chiếm gần 88%, với VHM có tỷ trọng lớn nhất cùng 5 cổ phiếu ngân hàng (CTG, STB, TPB, MBB, HDB), chứng chỉ quỹ VNFinLead ETF mô phỏng nhóm tài chính - nơi 90% là cổ phiếu ngân hàng, và một vài cái tên quen thuộc khác như ACV, VEA, VRE,...