VND - NƯỚC NỔI THUYỀN DÂNG

Luận điểm đầu tư:
- TTCK quay trở lại xu hướng tăng giá
- Giá trị giao dịch bình quân hàng ngày của TTCK gia tăng mạnh trở lại
- Lợi nhuận cải thiện đáng kể sau 3 quý trước đó làm ăn kém.

Năm 2022, TTCK Việt Nam thuộc top các thị trường có mức giảm mạnh nhất Thế giới. Chỉ số Vn-Index đã có mức giảm 32,78% so với năm trước đó, nếu so với mức đáy 873 điểm được thiết lập vào tháng 11/2022, thì mức giảm của Vn-Index lên tới 43%. Nguyên nhân của sự suy giảm mạnh như vậy đến từ những rắc rối về các cá nhân thao túng giá cổ phiếu, tâm lý NĐT bị ảnh hưởng bởi các tác động tiêu cực từ thị trường trái phiếu trong nước và các thông tin thế giới gồm có FED liên tục tăng lãi suất, rủi ro suy thoái, chiến tranh Nga - Ukraine,…

Từ mức đáy thiết lập vào ngày 15/11/2022, tính đến nay thị trường đã hồi phục được khoảng 33%. Đồng thời, thanh khoản toàn thị trường có xu hướng được cải thiện hơn so với giai đoạn đầu năm 2023.

Giá trị giao dịch trung bình phiên các tháng trong năm 2023 của cả 3 sàn
​

Thanh khoản thị trường đã cải thiện đáng kể từ tháng 4 đến nay khi dòng tiền của NĐT trong nước bắt đầu quay lại thị trường chứng khoán. Niềm tin được cải thiện nhờ hàng loạt chính sách gỡ khó cho cộng đồng doanh nghiệp, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế được ban hành cùng với việc lãi suất hạ nhiệt, giúp giảm chi phí vốn khi đầu tư chứng khoán.

Hoạt động kinh doanh của ngành chứng khoán​

Từ những yếu tố như thanh khoản thị trường cải thiện, lãi suất liên tục giảm, chỉ số thị trường đang trong xu hướng tăng trở lại… đã giúp lợi nhuận của ngành chứng khoán cải thiện đáng kể so với các quý trước đó.

Lợi nhuận của VND đã có sự trở lại vượt trội so với lợi nhuận của 3 quý trước đó, khi công ty ghi nhận doanh thu hoạt động 1.603 tỷ đồng và LNTT 536 tỷ đồng, lần lượt tương ứng (-8,8%) và (-4,5%) svck. Trong đó 3 mảng: Tự doanh, Môi giới và Cho vay ký quỹ đóng góp đến 97,3% doanh thu.

Kết quả kinh doanh hợp nhất quý 2/2023 của VND svck​

Hệ số định giá P/E và P/B của VND tại ngày 2/8/2023:
Hệ số định giá P/E: 43.7
Giá trị sổ sách: 12.382 đồng/cp
Hệ số định giá P/B: 1.6

Tính đến hết ngày 2 tháng 8 năm 2023, VND giao dịch ở mức 20.400 đồng/cổ phiếu. Công ty đặt kế hoạch LNTT năm 2023 là 2000 tỷ đồng, với kế hoạch lợi nhuận này, ta có P/E và P/B dự phóng năm 2023 lần lượt là 15.5 lần và 1.6 lần.