VNI Index sắp sửa chạy như cờ lông công...

Cho tớ theo với.........................

viết hay.

Việt Nam sẽ tiếp bước Trung Quốc
-------------------------------
http://cafef.vn/20090309050023618CA32/chung-khoan-trung-quoc-chi-la-hoi-phuc-ao.chn
Theo các nhà kinh tế, thị trường chứng khoán Thượng Hải hồi phục là kết quả ngoài dự đoán sau những nỗ lực cải thiện GDP của chính phủ Trung Quốc.



Thị trường chứng khoán Thượng Hải tăng điểm 20% trong năm 2009, nhưng các nhà phân tích cho rằng đó là kết quả của việc chính phủ bơm tiền để kích thích tăng trưởng GDP.

Trong lúc thị trường chứng khoán thế giới liên tục phá đáy, tình hình tại Thượng Hải hoàn toàn trái ngược. Kể từ đầu tháng 1 cho đến giữa tháng 2, chỉ số chứng khoán tại Sở Giao dịch chứng khoán Thượng Hải đã tăng 30%, và ngay cả khi nhà đầu tư đồng loạt bán ra khi thấy có lời, chỉ số Thượng Hải vẫn tăng 20% trong năm nay.

Vào ngày 5/3, trước khi Thủ tướng Ôn Gia Bảo có bài diễn văn trước Quốc hội Trung Quốc tại Bắc Kinh, thị trường Thượng Hải thậm chí đã tăng điểm 6,1% do dự đoán ông Ôn Gia Bảo sẽ thông báo gói kích cầu kinh tế mới. Mặc dù không có thông báo gì, nhưng chỉ số Thượng Hải vẫn đóng cửa tăng 1% sau bài bài diễn văn. Đến ngày 6/3, thị trường Thượng Hải giảm điểm 1,26%.

Sự phục hồi của chỉ số Thượng Hải diễn ra vào đúng thời điểm một loạt những chỉ số lớn khác như S&P 500 của Mỹ, Hang Seng của Hong Kong và Nikkei của Nhật đều giảm mạnh trong năm.

Theo các nhà kinh tế, thị trường chứng khoán Thượng Hải hồi phục là kết quả ngoài dự đoán sau những nỗ lực cải thiện GDP của chính phủ Trung Quốc thông qua gói kích cầu trị giá 4.000 tỷ NDT (568 tỷ USD).
Chỉ riêng trong tháng 1, số khoản vay mới tại các ngân hàng Trung Quốc (chủ yếu là ngân hàng nhà nước) tăng 20%. Mặc dù chưa có số liệu chính xác, những nhà quan sát đều tin rằng nhà đầu tư đang sử dụng những khoản vay mới để mua cổ phiếu.
Theo ông Jing Ulrich, giám đốc của JP Morgan tại Trung Quốc, thị trường diễn biến ngoài dự đoán và số tài khoản mới mở tại các công ty chứng khoán tăng càng gây thêm lo ngại về việc những khoản vay ngân hàng mới đang tìm đến chứng khoán.

Nền tảng không chắc chắn

Dự đoán về thị trường Trung Quốc không có gì mới. Trong năm 2006-2007, khi thị chỉ số Thượng Hải tăng tăng vọt 360%, nhiều doanh nghiệp đã sử dụng lợi nhuận để đầu tư mạnh vào cổ phiếu, có những trường hợp còn đầu tư tối đa 30%.

Tình tràng hiện nay có khả năng còn nguy hiểm hơn khi nhiều công ty vẫn đang đầu tư vào chứng khoán và còn sử dụng khoản vay của ngân hàng. Nếu thị trường đảo chiều, họ sẽ không có khả năng hoàn lại khoản vay.

Thực tế, thị trường hiện nay có thể chỉ là hồi phục ảo. Ngay cả trong những thời điểm huy hoàng, thị trường Trung Quốc cũng vốn nổi tiếng không ổn định. Theo ước tính của IMF, Trung Quốc hiện đang phải đương đầu với tốc độ tăng trưởng GDP thấp nhất trong một thập niên với 6,7%, chỉ bằng một nửa mức tăng trưởng 13,1% trong năm 2007. Trong lúc một số ngành ít bị ảnh hưởng như thép và xi măng được lợi từ gói kích cầu trị giá 568 tỷ USD, những doanh nghiệp khác bị tổn thất nặng nề.

Xuất khẩu Trung Quốc trong tháng 1 giảm 17,5% so với một năm trước, ít nhất 20 triệu lao động di cư bị mất việc trong những tháng gần đây. Hơn 63.000 nhà máy đóng cửa trong năm 2008 và có thể còn tiếp tục tăng trong năm nay.

Thách thức mới phía trước

Dù sao, với việc chứng khoán Trung Quốc tăng điểm, điều gì có thể khiến thị trường đảo chiều? Chỉ cần một tin tức không khả quan về kết quả kinh doanh trong quý 4. Ông David Cui, nhà kinh tế của Merrill Lynch cho rằng thị trường có thể bất ngờ tuột dốc. Hiếm khi một thị trường đi xuống không quay lại đáy. Thời điểm này cũng vậy.

Giám đốc đầu tư Nick Yeo của Aberdeen Asset Management cũng cho rằng sắp tới sẽ còn nhiều những thông tin đáng thất vọng. Nhu cầu thế giới đi xuống, điều này cũng đồng nghĩa với việc doanh nghiệp Trung Quốc sẽ gặp phải thách thức mới chưa từng đối mặt trước đó.

Tuy nhiên, không phải ai cũng bi quan. Ông Frank Gong, nhà kinh tế của JP Morgan tin rằng thị trường vẫn có thể tăng điểm ngay cả khi xuất hiện những thông tin xấu, và đó chính là thời điểm ảm đạm nhất kinh tế Trung Quốc cần vượt qua.

nitatqng dạo này lên toàn tàu ngon.