VNI tháng 12-2011: Tự tin nhìn về 2012-2020

bác Quang đang ở tư thế : chiến đấu, trinh sát hay phòng thủ vậy ?

Một DN SXKD có doanh thu 400-500 tỷ/năm (đa số là quanh giá trị này, với VDL khoảng 1/3 doanh thu), lợi nhuận biên khoảng 30% - 40% thì lãi vay cho 1/2 doanh thu ở tầm 16% - 18% vẫn cho EPS trên 2,000/cp. Mình không quan tâm lắm đến ngành BDS/CK vì tính tổng ngành mà hòa 2012 là may rồi.

Tóm lại, qua hội nghị NH cho thấy sẽ quyết tâm làm để khôi phục lại nền kinh tế. Song song với việc tái cấu trúc lại TTCK (nâng cao tiêu chuẩn niểm yết -> hàng hoá có chất lượng) là CP sẽ có biện pháp kích thích TTCK để giảm áp lực vay vốn cho doanh nghiệp và đẩy nhanh quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp NN là một thực tế cần thiết phải được triển khai. Nói chung sẽ là một tổng thể được triển khai đồng bộ trong thời gian tới. Vấn đề của NĐT (đầu cơ) là chọn thời điểm nào, loại hàng hoá nào và sự chịu đựng mức độ rủi ro nào mà thôi.

Có thể áp trần lãi suất cho vay





Chủ tịch Vietinbank đề nghị phải tăng cường thanh tra thường xuyên trần LS 14%, khi hiện nay nhiều tổ chức tín dụng đã đẩy LS huy động lên tới 16-16,5%/năm bằng những hình thức tinh vi.
Vẫn còn hiện tượng lách trần
Nhìn lại hoạt động toàn hệ thống trong 2011, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Nguyễn Văn Bình nhận định: Điểm sáng nhất của năm 2011 là nếu giai đoạn 2001 - 2010, tỷ lệ tăng trưởng tín dụng bình quân 33,5%/năm mới đảm bảo GDP ở mức 7-7,5%/năm thì năm 2011, tăng trưởng tín dụng ước khoảng 12,5% nhưng GDP đã đạt được 6%.
Tỷ lệ tăng tín dụng/GDP từ mức 6/1 nay đã giảm về khoảng 2/1 cho thấy tín dụng đã đi trúng đích cả về chất và lượng.
Điểm tối nhất của toàn hệ thống chính là những vi phạm về trần LS 14%/năm, gây ra rối loạn trên thị trường tiền tệ, đẩy LS cho vay tăng cao, gây khó khăn cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Báo cáo về công tác thanh tra của Phó thống đốc NHNN Trần Minh Tuấn cũng chỉ ra vào tháng 8, hầu hết các tổ chức vi phạm và chỉ khi NHNN siết lại kỷ cương, xử lý một số NH vi phạm thì tình hình mới đi vào ổn định.
Chủ tịch HĐQT của NH Đầu tư và Phát triển (BIDV) Trần Bắc Hà cho biết vào thời điểm tháng 8, các NH lách trần nên BIDV có thời điểm bị rút mất hơn 17.000 tỉ đồng, thêm vào đó “cò” huy động vốn lần đầu tiên trong lịch sử xuất hiện trong hệ thống đã “ăn tiền” của cả khách hàng và NH. Chủ tịch HĐQT NH TMCP Công thương (Vietinbank) Phạm Huy Hùng cũng góp ý thêm với thanh tra NHNN, phải tăng cường thanh tra thường xuyên trần LS 14%, khi hiện nay nhiều tổ chức tín dụng đã đẩy LS huy động lên tới 16-16,5%/năm bằng những hình thức tinh vi.
Theo ông Hà, thời gian qua có tình trạng các NH cho NH khác vay với LS quá cao (có thời điểm lên tới 48-50%), trên thị trường vốn dân cư, các tổ chức kinh tế, lãi cho vay chia 3 nhóm từ 17-19%, từ 19-21% và trên 22%/năm. Ông Hà kiến nghị đặt trần LS cho vay để hạn chế tình trạng trên. Chia sẻ quan điểm này, ông Hùng đề xuất trong trung hạn nên bỏ trần huy động để chuyển sang trần cho vay, như vậy không còn chuyện lách trần, chi cho khoản này, khoản kia gây nhiễu loạn hệ thống.
Mỗi NH sẽ có một “room” tín dụng
Việc áp trần lãi vay nhiều khả năng sẽ sớm trở thành hiện thực khi không chỉ các NH thương mại mà NHNN cũng đã tính tới. Trong báo cáo về định hướng hoạt động 2012, cơ quan này khẳng định có thể áp trần LS huy động và kể cả cho vay nếu thị trường vẫn còn biến động. Bên cạnh LS, trong năm tới, lần đầu chính sách tín dụng của NHNN sẽ không còn cào bằng “room” tín dụng cho tất cả các NH mà sẽ cấp chỉ tiêu cho từng NH một. NH nào hoạt động tốt được mức cao, NH yếu kém nhận mức thấp.
Theo đó, với định mức tăng trưởng tín dụng 15-17%, các tổ chức tín dụng được xếp thành 4 nhóm: A (hoạt động lành mạnh), B (trung bình), C (dưới trung bình) và D (yếu kém). Mặc dù NHNN chưa công bố tiêu chí cụ thể để phân nhóm, nhưng chắc chắn năm nay sẽ không ít tổ chức tín dụng rơi vào nhóm bị hạn chế. Đến thời điển hiện tại, ngoài các tổ chức tín dụng nhà nước đáp ứng được tỷ lệ khả năng chi trả, còn 5/37 tổ chức khác có vi phạm, hiện 14/37 tổ chức đang khó khăn về thanh khoản.

Thủ tướng đề nghị giảm lãi suất

Tại hội nghị, Thủ tướng *************** yêu cầu NHNN phải nhanh chóng giảm LS, vì lạm phát 5 tháng đầu tăng thấp bình quân đều dưới 1%. “Tôi đề nghị ngành NH tập trung giảm LS cho vay. Chúng ta hoàn toàn có thể đưa LS về mức hợp lý với lạm phát bằng cơ chế từ thị trường chứ không phải mệnh lệnh hành chính”, Thủ tướng chỉ đạo.

Về hoạt động tái cơ cấu NH, Thủ tướng yêu cầu các NH thương mại quốc doanh cũng phải cơ cấu lại để làm nòng cốt cho hệ thống. Tới đây, Thủ tướng giao cho NHNN làm chủ sở hữu 5 NH quốc doanh, trực tiếp đề ra chiến lược phát triển các NH này. Đối với các NH thương mại cổ phần, Thủ tướng đề nghị mỗi NH phải tự mình tái cơ cấu mạnh hơn, hiệu quả hơn. Nhà nước sẽ tạo hành lang pháp lý để NH hoạt động lành mạnh, nhưng các NH không thể để tồn tại tình trạng lấy tiền toàn xã hội để đầu tư bất động sản, chứng khoán, đến khi thị trường trầm lắng không thu hồi được nợ, không có tiền trả cho người dân như thời gian qua.

​

Có một loạt các yếu tố/thông tin có liên quan tới TTCK. Mỗi tin tương ứng với 1 lực, biểu diễn bằng 1 vector.

Muốn biết rõ TTCK đi về đâu, phải xác định hết các vector đó, hướng và cường độ. TTCK đi về đâu sẽ phụ thuộc vào lực tổng hợp, vector tổng của các vector trên, tác động lên nó.

Tầm nhìn hạn chế, thấy được có 1, 2 lực mà không thấy tất cả (bức tranh toàn cảnh), hoặc đánh giá cường độ cũng như hướng của lực sai lệch, sẽ tạo ra những đánh giá lệch lạc.

Thành ra phân tích cơ bản ở cấp cao nhất, tức là phân tích toàn bộ nền kinh tế vĩ mô, không phải ngon xơi. Đa số chỉ hóng hớt được 1, 2 tin tốt (hoặc xấu) thì nhảy cẫng lên (hoặc hồn vía bay lên mây), hô TTCK sắp bềnh mạnh (hoặc lăn xuống hố tới nơi). Biết không đến nơi đến chốn như vậy thì không bằng là không biết tí gì.

Nghe cứ như áp dụng vật lý vào ck, con nhà nòi có khác

Vâng, em cũng nghĩ phải vài tháng nữa mới rõ cơ hội...Lúc đấy mới quyết định giải ngân. Các bác quản lý ở trên vẫn bi quan lắm...điều này khiến em sợ anh ạ...

Anh vào có 15-20% thì chuẩn rồi...chứ all-in với full margin giai đoạn này mới mệt...[r2)]

Phòng thủ bác ạ. Bị lừa nhiều rồi phải sáng mắt ra chứ bác...

sang năm hy vọng trứng sẽ lên