VNI Update: 870-900

Theo em đựơc biết nếu bác hỏi 100 người mà 70 người trong số đó nói là VNI sẽ về dưới 900(có nghĩ là họ đã bán hết cổ phiếu ra rồi) thì bác nên bắt đầu mua vào.

Các bác viết khổ cực to -------->khó đọc quá

Mời các bác bình luận về bài viết tiếp theo này của TS Hiếu!
http://www.dddn.com.vn/Desktop.aspx/TinTuc/Chung-khoan/Dau_co_va_lung_doan_tren_san_chung_khoan_Dau_la_gia_tri_thuc_cua_Doanh_nghiep/

Thứ Năm, 26/04/2007, 10:51

SCIC sẽ hoạt động như thế nào?

Mới ra đời theo Quyết định 151 và 152/QĐ-TTg của Thủ tướng chính phủ, Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (tên giao dịch viết tắt là SCIC) không chỉ là đại diện chủ sở hữu vốn tại các doanh nghiệp (DN) có vốn nhà nước, mà đang có xu hướng trở thành một tập đoàn đầu tư, tư vấn tài chính lớn nhất Việt Nam.

Mọi động thái về đầu tư của SCIC sẽ có tác động không nhỏ tới thị trường tài chính, đặc biệt là thị trường chứng khoán (TTCK). Ngày 25.4, trong cuộc gặp gỡ chính thức lần đầu tiên với báo chí, bà Lê Thị Băng Tâm, Chủ tịch HĐQT của SCIC và ông Lê Song Lai, Phó tổng giám đốc SCIC đã cho biết một số kế hoạch lớn của SCIC trong thời gian tới.

- Bà Lê Thị Băng Tâm: Mô hình SCIC được nghiên cứu xây dựng trong nhiều năm, tham khảo kinh nghiệm thực tế của nhiều tập đoàn đầu tư tài chính của thế giới với mục tiêu trở thành một tập đoàn đầu tư, kinh doanh vốn nhà nước không chỉ ở trong nước mà hướng ra cả thị trường quốc tế. Trên thực tế, khi mới ra đời, SCIC gặp những phản ứng khác nhau từ một số bộ, ngành, địa phương do trong nhiều năm, khối DN nhà nước được các bộ, ngành địa phương "ôm" vào quản lý, cùng với nó là những quyền lợi và lợi ích nhất định. Nhưng chúng tôi muốn khẳng định SCIC không phải là một cơ quan quản lý hành chính, ở các DN mà SCIC có vai trò đại diện, SCIC giữ vai trò là một cổ đông, thông qua đó phát huy vai trò đầu tư... Trong tương lai, chúng tôi cũng sẽ thoái vốn đầu tư ở nhiều DN, chỉ đầu tư, giữ phần vốn sở hữu ở khoảng 100 - 200 DN, tập đoàn lớn làm ăn hiệu quả, có tầm chiến lược, ra được thị trường quốc tế.

Ngoài ra, chúng tôi cũng được Chính phủ giao nhiệm vụ về dịch vụ tư vấn đầu tư, tài chính. Chúng tôi có trách nhiệm tham gia vào quá trình cổ phần hóa của các ngân hàng, tập đoàn kinh tế của Nhà nước, tham gia tái cơ cấu các DN để làm sao đưa các DN này ra được thị trường quốc tế, tìm kiếm, giới thiệu các nhà đầu tư chiến lược cho các DN.

* Nắm trong tay khối tài sản, tiền vốn sẽ lên đến hàng chục ngàn tỉ đồng, thậm chí hơn nữa, những hoạt động đầu tư của SCIC sẽ tác động mạnh đến thị trường, đặc biệt đến TTCK?

- Bà Lê Thị Băng Tâm: Chúng tôi giữ vai trò là nhà đầu tư chiến lược của Chính phủ. Cũng có người đã nói đây là một "siêu tổng công ty", chỉ cần một hoạt động nào đấy có thể "bóp chết" anh nọ, anh kia... nhưng thực sự không phải thế. Không phải cứ thấy TTCK xuống là chúng tôi mua vào hay thị trường lên thì bán ra. SCIC nhất định không chạy theo giới đầu cơ. Nếu chạy theo thị trường, có thể có lúc được nhưng cũng có thể có lúc sẽ mất hết vốn. Chúng tôi sẽ đầu tư vào những dự án, công trình lớn như sân bay, bến cảng, các công trình quan trọng có ý nghĩa quốc gia..., đầu tư vào các dự án mới, thành lập công ty mới và đến khi các công ty đó đi vào vận hành thì có thể lại rút ra để đầu tư vào cái mới. Tuy nhiên, chúng tôi cũng có chức năng kinh doanh vốn. Khi có nguồn vốn ngắn hạn chưa đưa vào đầu tư ở đâu thì chúng tôi sẽ đầu tư vào chứng khoán, ngân hàng... để tăng vốn. Chúng tôi cũng dự kiến thành lập công ty quản lý quỹ, công ty chứng khoán.

* Hiện nay, SCIC đã tiếp nhận bao nhiêu DN nhà nước và hướng đầu tư, quản lý của SCIC tại các DN này như thế nào?

- Ông Lê Song Lai: Hiện nay, SCIC đã có khoảng 500 DN. Phân làm 3 hạng: Hạng A có 7 - 8 DN, gồm các DN có quy mô vốn lớn trên 100 tỉ đồng, đã tham gia TTCK, là các DN có tác động lớn về kinh tế - xã hội; hạng B có khoảng 50 DN là các DN có thể đầu tư linh hoạt, cơ cấu, sắp xếp lại, lên sàn chứng khoán... để tăng giá trị. Còn lại là khoảng 460 DN hạng C, quy mô vốn nhỏ mà chúng tôi có kế hoạch thoái vốn, tuy nhiên cũng phải sắp xếp để sau khi thoái vốn DN hoạt động tốt và sẽ phát triển lên. Trong hoạt động cơ cấu, sắp xếp lại sẽ chủ yếu thực hiện việc mua bán DN, sáp nhập lại... để giảm giá thành và tăng sức cạnh tranh.

* Hiện nay, giá của nhiều loại cổ phiếu trên TTCK đã xuống rất thấp, SCIC có kế hoạch mua vào không?

- Ông Lê Song Lai: Chỉ ở các DN mà mình đang là cổ đông hiện hữu, nếu DN đó có kế hoạch phát hành thì mình mua theo tỷ lệ phát hành cho cổ đông hiện hữu.


- SCIC đã tiếp nhận khoảng 500 DN với giá trị tài sản theo sổ sách khoảng 3.600 tỉ đồng. Tuy nhiên, ước tính giá trị tài sản thị trường của khối DN này lên tới trên 39.000 tỉ đồng.

- SCIC chiếm tới 63,5% vốn trong Công ty Bảo hiểm TP.HCM (Bảo Minh); 47% trong Công ty Sữa Việt Nam (Vinamilk); 92,5% trong Hãng hàng không Pacific Airlines; 7,5% trong Công ty mẹ FPT và 75% trong Công ty FPT Telecom... Hôm nay 26.4, đại diện SCIC sẽ chính thức ký kết thỏa thuận về việc Hãng hàng không quốc gia Qantas (Úc) mua lại 30% cổ phần của Pacific Airlines.

Thanh niên


Chứ còn tham gia "đánh bạc" theo TTCK thì không.



www.vietcurency.com

Được (lang-tu) sửa chữa / chuyển vào 12:56 ngày 27/04/2007

Đây cũng chính là bác viết bài kêu VNI về 500 điểm phải không ạ?
Bài này của bác ấy viết hay hơn, có cơ sở hơn bài trước nhiều.

Tuy nhiên có 1 số liệu bác ấy đưa ra không chính xác.
Bác ấy kêu "Khảo sát ngẫu nhiên 20 DN lên sàn cho thấy, tỷ suất lợi nhuận đều dưới 10%/ năm, phổ biến dưới 5%, trong khi nhà đầu tư chứng khoán đạt trên 100%, nghĩa là gấp hơn 20 lần so với mức sinh lợi phổ biến của các DN hiện có" là không chính xác 1 chút nào cả.
Mà bác ấy nói là "tỉ suất lợi nhuận" thì em không hiểu bác ấy nói tỉ suất gì, phải nói là tỉ suất lợi nhuận trên tổng tài sản(ROA), tỉ suất lợi nhuận trên tổng vốn chủ sở hữu (ROE) chứ bác ấy nói khơi khơi "tỉ suất lợi nhuận" như thế thì em cũng chẳng hiểu đựơc bác ấy đang nói về cái tỉ suất gì.
Tuy nhiên là phần sau bác ấy nói "trong khi nhà đầu tư chứng khoán đạt trên 100%, nghĩa là gấp hơn 20 lần so với mức sinh lợi phổ biến của các DN hiện có" thì em suy ra là bác ấy đang nói về tỉ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE). Em xin nói là là bác ấy dùng số liệu sai có thể là do bác ấy dùng earning năm 2005, nhưng lại dùng giá cổ phiếu năm 2007 để tính nên ra số liệu như thế chăng?. Chứ hiện tại trên thị trường chỉ có những công ty này có ROE bé hơn 10% BBT, CYC, HAX, LAF, MCP, PNC, SAV. Còn lại đều có ROE>10% cả.

Phần sau bác ấy nói "Nhưng giá trị thực thực sự là đất" thì bác ấy nói đúng rồi ạ. Nếu mà dùng residual income valuation model(em không biết tiếng Việt nó là cái gì nữa), công thức tính giá nó sẽ như vầy ạ:
P=CE(0)+sum from t=1 to infinity(1+r)^(-t)RI(t)
trong đó:
P=giá thị trường
CE(0)=vốn chủ sở hữu
RI(t)=residual income tại thời điểm t
r=giá của vốn chủ sở hữu

Hiện tại các công ty bị định giá thấp nên CE(0) thấp hơn giá trị thực tế rất nhiều. Nếu dùng đúng giá trị thị trường của CE(0) thì sẽ dẫn đến P cao hẳn lên.

Việc định giá tài sản thấp khi IPO không phải là việc chỉ xảy ra ở VN, nó xảy ra ở khắp thế giới, ở Nga, ở các nước Đông Âu, ở Brazil, ở Arab Saudi, ở Mỹ. Việc đi tìm mua những công ty bị định giá thấp, là do bị định giá thấp ở vốn chủ sở hữu(đất đay, tài sản vô hình bị định giá thấp chẳng hạn), hoặc là bị định giá thấp do khả năng sinh lợi bị đánh giá thấp hơn khả năng thực sự của công ty, là việc tất cả các nhà đầu tư đều đang làm. Như thế không gọi là đầu cơ đựơc vì người ta có tính toán sổ sách đàng hoàng, nghiên cứu kỹ lưỡng.

Việc của chính phủ nên làm hiện nay là xác định đúng giá tài sản nhà nước khi đấu giá như thế đảm bảo tài sản của dân không bị bán rẻ. Nhưng việc định giá thấp tài sản như thế nó không đem lại nguy hiểm cho thị trường đâu.

Việc tối tối quan trọng hiện nay là việc minh bạch hoá thông tin công bố. Với tình trạng công bố thông tin thiếu chính xác hiện nay, thì muốn đầu tư cũng không thể đầu tư đựơc. Có thông tin gì đâu mà đầu tư các bác nhỉ? Cho nên cứ phải mò mẫm, đoán già đoán non lung tung xèng cả lên. Các công ty nước ngoài 1 cái báo cáo cuối năm của họ dài phải hơn 100 trang, công bố cặn kẽ các thông tin, như siêu thị thì còn công bố cả doanh thu trên 1 mét vuông của siêu thị nữa chứ không như VN mình đâu.

Còn bác Hiếu này có 1 quan điểm hết sức lệch lạc là bác ấy cứ muốn thị trường phải efficient, giá của cổ phiếu phải phản ảnh đúng tình trạng thực tế của công ty và của nền kinh tế. Bác ấy cứ nhắc đi nhắc lại mãi 1 câu "giá trị thực, giá trị thực" thế có ai tính đựơc giá trị thực đâu. Cứ lấy REE ra làm ví dụ, cách đây 5 năm REE ra làm sao, giờ nó như thế nào, ngày xưa nó kinh doanh cái gì, nay nó kinh doanh cái gì, hoàn toàn không thể đoán đựơc. Thế nên ông tiến sĩ Hiếu nên chấp nhận thực tế là "giá trên thị trường không thể nào phản ảnh giá trị thực đựơc, nó chỉ phản ảnh kỳ vọng của nhà đầu tư mà thôi. Mà kỳ vọng thì không thể 100% có lý đựơc".

Các bác đoán xem đợt này VNI có lên được 970-980 không


www.vietcurency.com là trang về phân tích kỹ thuật

Trời, không hiểu ông ấy nghĩ gì mà lại viết

"Khảo sát ngẫu nhiên 20 DN lên sàn cho thấy, tỷ suất lợi nhuận đều dưới 10%/ năm, phổ biến dưới 5%, trong khi nhà đầu tư chứng khoán đạt trên 100%, nghĩa là gấp hơn 20 lần so với mức sinh lợi phổ biến của các DN hiện có".

Sao lại có khảo sát ngẫu nhiên? Ngẫu nhiên của một nhúm thế này thì suy ra tổng thể à?

Tỷ suất lợi nhuận dưới 10%. Không hiểu ông ấy tính kiểu gì nữa? Đúng là tiến sỹ Hiếu thật rồi!

Hoan hô tiến sỹ Hiếu! Giờ chúng tôi biết anh là ai!

TTGDCK TP.HCM tạm hoãn ngày thực hiện khớp lệnh liên tục
23:14:56, 27/04/2007

Ngày 25.4, Trung tâm giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HoSTC) đã có cuộc họp với các công ty chứng khoán về việc thực hiện khớp lệnh liên tục tại HoSTC kể từ 7.5.

Theo kết quả thăm dò tại cuộc họp, chỉ có 12 công ty chứng khoán trên tổng số 45 công ty dự họp cho biết đã sẵn sàng cho việc thực hiện. Vì vậy, việc thực hiện khớp lệnh liên tục từ 7.5 chưa thể thực hiện. HoSTC cũng chưa xác định được ngày chính thức sẽ tiến hành khớp lệnh liên tục.

Hoàng Ly
----------
Vậy là khớp lệnh liên tục chưa ảnh hưởng đến phân tích kỹ thuật ,chúng ta vẫn pt như cũ đi
www.vietcurrency.com



Được (lang-tu) sửa chữa / chuyển vào 11:09 ngày 28/04/2007

Mấy hôm nay trang này nhảy nhót kinh quá !!!
Có lẽ là do chửi FPT nhiều quá đây .Không thể đọc được




www.vietcurrency.com

Hello anh Scorpion
Lâu ngày không gặp. Hy vọng anh vẫn ok trong kỳ correction vừa qua. Dưới đây là cái link nhận định của chúng tôi về VNI hàng tháng tại VietCurrency.com. Lý do mà tôi không copy & paste được là tại vì đây là một câu hỏi, và có phần quote trong đó. Tôi mà paste phần trả lời vô thì các anh sẽ không hiểu tôi viết cái gì. ACE nào thích thì ghé qua đọc và chia sẻ với chúng tôi.
http://vietcurrency.com/Forum/index.php?topic=277.15
Sẵn đây các anh cho tôi hỏi tí. Khi các anh mua bán stocks ở VN, các anh ngồi ở nhà, lên computer và mua bán, hay là phải đi tới văn phòng broker vậy? Tại vì chúng tôi sắp có một chatroom để các người mua bán stocks tại VN có thể vào đó trao đổi vào những giờ trade. Tôi không biết các anh có vừa mua bán trên máy, vừa chat được không nên vào đây hỏi trước.
 
Cám ơn các anh, và chúc mọi người nhiều mai mắn.