VNI và hành trình về 1000

https://dantri.com.vn/the-gioi/hieu...-hoa-dau-mo-doi-pho-nga-20220622094130049.htm
Hiệu ứng Boomerang khi phương Tây "vũ khí hóa" dầu mỏ đối phó Nga
Đức Hoàng
Thứ tư, 22/06/2022 - 11:54
(Dân trí) - Phương Tây hi vọng việc tác động vào năng lượng Nga sẽ khiến Moscow chùn bước trong chiến dịch quân sự ở Ukraine, nhưng thực tế lại đang diễn ra theo chiều hướng ngược lại.

Mỏ dầu Vankorskoye của Nga (Ảnh: Reuters).

Sau khi Tổng thống Nga Vladimir Putin ngày thông báo mở chiến dịch quân sự tại Ukraine, Mỹ và các đồng minh EU đã lần lượt áp lệnh trừng phạt lên ngành năng lượng hóa thạch của Nga. Phương Tây mong chờ kịch bản, ngành năng lượng xương sống của Nga sẽ suy yếu, dẫn tới việc họ không có đủ tài chính để duy trì cuộc chiến và lâu dài hơn sẽ tác động tới nền kinh tế nước này.

Theo New York Times, viễn cảnh đó dường như không trở thành hiện thực, ít nhất là vào thời điểm này vì hiệu ứng Boomerang mà các biện pháp này tạo ra. Boomerang là một thiết bị mà khi ném đi sẽ quay trở lại điểm xuất phát. Khái niệm hiệu ứng Boomerang ám chỉ việc một phía gây ra tác động tới phía còn lại và đồng thời cũng bị tác động ngược trở lại.

Trong trường hợp này, phương Tây tính toán rằng, các lệnh trừng phạt sẽ gây tổn hại lớn cho Nga nhưng do một số yếu tố, nó lại gây hiệu ứng ngược khiến kinh tế Mỹ và châu Âu cũng bị ảnh hưởng tiêu cực. Mặt khác, trong ngắn hạn, Nga lại tìm được cách xoay xở trước lệnh cấm vận, khiến hiệu quả của các biện pháp này bị giảm sút.

Trung Quốc và Ấn Độ, 2 nước đông dân nhất thế giới và có quan điểm trung lập trong chiến sự Nga - Ukraine, đã nhanh chóng mua bù đắp lượng dầu của Moscow bị phương Tây cấm vận. Giá dầu tăng mạnh tới mức Nga thậm chí còn kiếm được nhiều doanh thu hơn từ dầu mỏ so với 4 tháng trước chiến sự. Đồng rúp mất giá một thời gian ngắn sau khi "bão" trừng phạt ập tới nhưng sau đó tăng mạnh nhờ các biện pháp can thiệp của chính phủ Nga.

Sự ảnh hưởng của lệnh trừng phạt với kinh tế Nga là có thật nhưng phương Tây cũng đang đối mặt với cuộc khủng hoảng giá năng lượng tăng mạnh kéo theo lạm phát kỷ lục - những yếu tố gây áp lực lên chính quyền Mỹ và các nước EU.

Một số chuyên gia cho rằng, lệnh cấm vận dầu mỏ Nga của phương Tây chưa phát huy hết tác dụng và mục tiêu của hàng nghìn lệnh trừng phạt áp lên Moscow vào thời gian qua là nhằm tạo nên ảnh hưởng một cách lâu dài. Giới quan sát nhận định, phương Tây kỳ vọng rằng, sau cuộc chiến, Nga sẽ bị cản trở hoạt động ngân hàng và các ngành khác. Nhưng trước mắt, ngành nhiên liệu hóa thạch vẫn đang giúp Nga trụ vững và họ vẫn có ngân sách cho chiến dịch quân sự.

Ông Yevgeny Nadorshin, nhà kinh tế trưởng của công ty tư vấn PF Capital ở Moscow, cho biết: "Mọi thứ diễn ra tốt hơn nhiều so với tình huống xấu nhất. Nhưng thật không may, giai đoạn khó khăn nhất chỉ mới bắt đầu".

Mặc dù vậy, trong giai đoạn ngắn hạn, chiến lược của Mỹ và đồng minh nhằm tác động tới sự quyết tâm của Nga dường như đã gặp phải hiệu ứng boomerang.

Vào tháng 5, Trung Quốc tăng nhập dầu Nga thêm 28% so với tháng trước, đạt mốc cao kỷ lục. Nga trở thành nhà xuất khẩu dầu lớn nhất cho Trung Quốc. Ấn Độ, quốc gia từng mua số lượng dầu không nhiều từ Nga, nay mua tới 760.000 thùng mỗi ngày.

"Châu Á đã cứu nguy cho ngành dầu thô Nga. Nga thay vì bị suy thoái thì lại gần như quay về mốc trước khi dịch Covid-19 diễn ra", chuyên gia Viktor Katona từ tổ chức Kpler (Pháp) nhận xét.

Nga hưởng lợi từ năng lượng

Theo Rystad Energy, một công ty phân tích kinh doanh và nghiên cứu độc lập, doanh số bán dầu thô của Nga sang châu Âu giảm 554.000 thùng/ngày từ tháng 3 đến tháng 5 nhưng các đối tác ở châu Á đã tăng nhập từ Moscow thêm 503.000 thùng/ngày - mức bù đắp gần như tương đương. Nga đã thu về 1,7 tỷ USD từ mặt hàng này trong tháng trước so với tháng 4, theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế.

Vẫn chưa rõ liệu châu Á có thu mua tất cả dầu của Nga bán cho châu Âu hay không, vì EU đang nỗ lực để thoát khỏi sự phụ thuộc vào xuất khẩu năng lượng của Kremlin. Nhưng hiện tại, sự thay đổi đã cho phép Moscow duy trì mức sản xuất dầu và làm xáo trộn kỳ vọng rằng sản lượng của nước này sẽ sụt giảm.

Theo các nhà phân tích, sự kết hợp giữa việc Nga chiết khấu mạnh giá dầu thô, trong khi giá xăng và nhiên liệu tăng vọt giúp cho các nhà máy lọc dầu ở châu Á thu lợi lớn. Theo Trung tâm Nghiên cứu Năng lượng và Không khí Sạch có trụ sở tại Phần Lan, một số sản phẩm từ dầu mà Ấn Độ xuất khẩu đã được xuất sang Mỹ, Anh, Pháp và Italy.

Một khi dầu thô được chuyển thành dầu diesel hoặc xăng, không ai có thể phân biệt được liệu chúng có nguồn gốc từ Nga hay không. Điều đó có nghĩa là phương Tây có thể vẫn đang gián tiếp trả tiền để mua năng lượng Nga với giá cao hơn.

Nhu cầu năng lượng toàn cầu vẫn liên tục gia tăng khiến cho các nỗ lực gây áp lực cho Nga của phương Tây trở nên kém hiệu quả hơn, ít nhất trong ngắn hạn.

Ông Aleksei Miller, người đứng đầu tập đoàn năng lượng khổng lồ của Nga Gazprom, tuần trước cho biết, ngay cả khi lượng khí đốt tự nhiên EU nhập khẩu của Nga đã giảm vài chục hàng chục phần trăm, giá của chúng đã tăng gấp vài lần.

Tuy nhiên, chuyên gia cảnh báo rằng, các biện pháp trừng phạt của phương Tây có khả năng sẽ gây thêm tổn hại cho nền kinh tế Nga vào cuối năm nay. Và trong khi sự phục hồi của đồng tiền của Nga, đồng rúp, một phần là do khả năng phục hồi kinh tế đáng ngạc nhiên của đất nước, nó cũng phản ánh sự kiểm soát chặt chẽ của chính phủ đối với dòng vốn và giảm mạnh nhập khẩu vào Nga.

Hiện cũng khó xác định Nga sẽ đổ bao nhiêu ngân sách vào chiến sự ở Ukraine trong thời gian tới, nhưng chưa có bằng chứng nào cho thấy ông Putin đang chịu áp lực từ trong nước để khép lại cuộc chiến trước khi đạt được các mục tiêu. Tuy nhiên, các chuyên gia phỏng đoán, Nga có thể sẽ gặp khó khăn trong việc đảm bảo ngân sách quân sự nếu chiến sự kéo dài thêm.

Theo New York Times

--- Gộp bài viết, 22/06/2022, Bài cũ: 22/06/2022 ---

DJF lúc này đang âm -353 points

Hôm nay khéo nhiều anh em lại đu bám càng đông thì phải tâm lý thích mua xanh tím và FOMO luôn hiện hữu đâu đó.

Diễn biến 30 phút đầu phiên có thể thấy tâm lý e dè và thận trọng ko dám mua vào của lớp nhà đầu tư mới.

--- Gộp bài viết, 23/06/2022, Bài cũ: 23/06/2022 ---

Gần kết thúc phiên sáng thanh khoản gd mức thấp, dự đoán phiên chiều lại chìm trong sắc đỏ giống diễn biến phiên hôm qua.

Ôi đến thời điểm này VNI đã hồi +10 thật là vi diệu, chốt thôi anh/em có giá xanh tím ngập tràn bảng điện

https://vnexpress.net/tien-vao-chung-khoan-thap-nhat-18-thang-4479425.html
Thứ năm, 23/6/2022, 15:45 (GMT+7)
Tiền vào chứng khoán thấp nhất 18 tháng
VN-Index hôm nay bật mạnh trở lại sau khi xuống đáy 15 tháng nhưng thanh khoản tiếp tục lao dốc, chỉ còn khoảng 10.000 tỷ đồng.

Bốn phiên giảm liên tiếp không chỉ lấy của VN-Index gần 50 điểm, mà còn khiến nhà đầu tư trở nên thận trọng cao độ. Hàng loạt nhóm cổ phiếu điều chỉnh 20-30% kể từ đầu tháng, thậm chí một số mã giảm gần phân nửa, nhưng dòng tiền bắt đáy vẫn chưa đổ vào thị trường.

Giá trị giao dịch trên sàn TP HCM có chuỗi đi xuống ba phiên liên tiếp, hôm nay chỉ đạt 10.159 tỷ đồng. Đây là mức thấp nhất từ đầu tháng 12/2020 và chưa bằng một phần tư thanh khoản những phiên kỷ lục về thanh khoản mới được thiết lập đầu năm nay.

Dòng tiền tập trung chủ yếu ở các cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán và bất động sản. VHM dẫn đầu về giá trị giao dịch với 351 tỷ đồng, chênh lệch không nhiều so với hai cổ phiếu xếp sau là MWG và STB.

Hai mã tác động tích cực nhất đến VN-Index là GAS (tăng 5%) và CTG (tăng hết biên độ 7%) nhưng thanh khoản cũng chỉ đạt 127 tỷ đồng và 114 tỷ đồng. HPG, doanh nghiệp đầu ngành thép và thường xuyên có thanh khoản nghìn tỷ, hôm nay chỉ có 7 triệu cổ phiếu được sang tay với tổng giá trị 150 tỷ đồng.

Tương tự nhóm vốn hoá lớn, các cổ phiếu mang tính đầu cơ cao cũng không thu hút được dòng tiền giải ngân ở vùng giá thấp. Hàng chục cổ phiếu liên quan đến Tập đoàn FLC, Louis Holdings không có mã nào giao dịch trên 10 tỷ đồng.

Trong khi nhà đầu tư trong nước thể hiện sự thận trọng cao độ thì khối ngoại vẫn tiếp tục gom hàng. Hôm nay là phiên thứ ba liên tiếp nhà đầu tư nước ngoài mua ròng với giá trị gần 400 tỷ đồng. MWG, FPT, GAS và CTG là những cổ phiếu được khối ngoại giải ngân nhiều nhất.

Tiền vào thị trường sa sút nhưng VN-Index vẫn đảo chiều tăng gần 20 điểm, lên 1.188,8 điểm nhờ áp lực bán không còn quyết liệt như những phiên trước. Sắc xanh áp đảo trên sàn TP HCM với 318 mã tăng, trong đó 50 mã tăng hết biên độ. Ngân hàng, thép và dầu khí là ba nhóm cổ phiếu tăng đồng bộ nhất, trong khi những nhóm ngành khác ghi nhận sự phân hoá theo quy mô vốn hoá.

Phương Đông

https://cafef.vn/nguoi-gui-tiet-kiem-ngan-hang-ngay-cang-co-loi-20220623155618659.chn
Người gửi tiết kiệm ngân hàng ngày càng có lợi
23-06-2022 - 16:30 PM | Tài chính - ngân hàng
Những quy định mới gần đây, cùng với việc lãi suất huy động liên tục tăng, người gửi tiền ngày càng có lợi. Nhiều người dùng ngân hàng cho biết, họ sẽ tự tin hơn trong việc gửi số tiền lớn, kỳ hạn dài vào ngân hàng, không phải giữ lại nhiều tiền mặt hay phải chia nhỏ các khoản tiền gửi như trước đây.
Mới đây, Ngân hàng Nhà nước đã chính thức ban hành Thông tư 04/2022/TT-NHNN quy định về việc áp dụng lãi suất rút trước hạn tiền gửi tại tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài. Thông tư sẽ chính thức có hiệu lực từ 1/8 năm nay.

Theo đó, Ngân hàng Nhà nước quy định, nếu khách hàng rút trước hạn một phần tiền gửi có kỳ hạn thì chỉ phần rút trước hạn này chịu lãi suất không kỳ hạn (thường không quá 0,1%/năm), phần tiền gửi còn lại được ngân hàng giữ nguyên mức lãi suất đang áp dụng. Trong khi theo quy định trước đây, khách hàng không được rút một phần tiền gửi mà phải rút toàn bộ sổ tiết kiệm và chịu lãi suất tối đa bằng lãi không kỳ hạn.

Ví dụ, khách hàng có khoản gửi tiết kiệm tại ngân hàng 1 tỷ đồng, kỳ hạn 6 tháng với lãi suất 6,5%/năm, đến hạn ngày 1/10/2022. Tuy nhiên, do có việc gấp, khách hàng này muốn rút trước hạn 200 triệu đồng ngày 1/9. Số tiền 200 triệu này sẽ được tính lãi suất không kỳ hạn (khoảng 0,1%/năm). Số tiền còn lại là 800 triệu đồng vẫn được hưởng lãi suất 6,5%/năm cho đến ngày đáo hạn.

Như vậy, so với quy định cũ, khách hàng được hưởng lợi hơn về lãi suất khi rút trước hạn một phần, đồng thời cũng sẽ linh hoạt hơn khi cần tiền gấp.

Chị Ngọc Anh (Hà Nội), một người dùng cho biết, trước đây, khi quy định rút trước hạn sẽ áp dụng toàn bộ theo lãi suất không kỳ hạn, chị sẽ rất đắn đo khi gửi tiết kiệm số tiền lớn, kỳ hạn dài vì khi cần việc gấp mà rút trước hạn sẽ chịu thiệt khá nhiều. Trong khi gửi kỳ hạn ngắn thì lãi suất rất thấp.

Nhưng với quy định mới, Chị Ngọc Anh sẽ tự tin hơn trong việc gửi tiền vào ngân hàng, không phải giữ lại nhiều tiền mặt hay phải chia nhỏ các khoản tiền gửi như trước đây. Đồng thời, khách hàng này cho rằng, gửi kỳ hạn dài sẽ có lợi hơn rất nhiều vì lãi suất cao, trong khi lãi suất kỳ hạn ngắn (dưới 6 tháng) hiện nay rất thấp, tối đa chỉ 4%/năm .

Không chỉ quy định mới trên mà người gửi tiền ngân hàng cũng ngày càng có lợi hơn khi lãi suất huy động được các ngân hàng liên tục điều chỉnh tăng thời gian gần đây. Trong nửa đầu năm 2022, hầu như ngân hàng tư nhân nào cũng đã tăng lãi suất thêm 0,3-0,8%/năm. Thậm chí, tại ABBank vừa qua đã cộng lãi suất tới 1,5%/năm cho khách hàng, đẩy lên đến 7,2%/năm.

Ngoài ABBank, hiện hàng loạt ngân hàng đã niêm yết lãi suất cao nhất trên dưới 7%/năm như SCB, VietCapitalBank, VietABank, NamABank,…Lãi suất ở những ngân hàng lớn như VPBank, SHB, Sacombank,…cũng lên sát 7%/năm.

Các ngân hàng cũng đua nhau tung các chương trình khuyến mãi, ưu đãi cho khách hàng gửi tiền. Chẳng hạn tại OCB, từ nay đến hết tháng 8, khi gửi tiết kiệm tại quầy giao dịch OCB trên toàn hệ thống sẽ được nhận ngay quà tặng du lịch như Bộ quà Eco-friendly hoặc E-voucher du lịch Got it. Ngoài ra, khi gửi tiết kiệm từ 300 triệu đồng với kỳ hạn gửi từ 01 tháng đến 36 tháng khách hàng sẽ được nhận mã số dự thưởng để tham gia quay số cuối chương trình và cơ hội trúng ngay các chuyến du lịch như Thụy Sĩ, Úc, Bali, Kuala Lumpur, Phú Quốc, Nha Trang.

Gửi tiết kiệm ngân hàng ngày nay cũng rất tiện lợi khi có thể thực hiện online trên ứng dụng ngân hàng số, Internet Banking. Lãi suất tiết kiệm online cũng cao hơn khá nhiều so với gửi tại quầy, thường cao hơn khoảng 0,2-0,5%/năm.

Động thái tăng lãi suất trong nửa năm trở lại đây đã giúp tiền gửi vào ngân hàng tăng trưởng tích cực những tháng đầu năm 2022. Theo Ngân hàng nhà nước, đến hết tháng ba tổng tiền gửi tại các tổ chức tín dụng (tổng phương tiện thanh toán) đã tăng 3,45%, trong khi cùng kỳ chỉ tăng 1,97%.

Nhiều chuyên gia cho rằng, tốc độ tăng trưởng tích cực của tiền gửi ngân hàng sẽ vẫn duy trì trong thời gian tới do nền kinh tế phục hồi, thu nhập người dân tăng lên. Ngoài ra, xu hướng số hóa ngân hàng cũng sẽ thúc đẩy giao dịch thanh toán không tiền mặt, từ đó dòng tiền tiếp tục chảy vào ngân hàng.

Thanh Anh

Theo Nhịp sống kinh tế

Một mình bác lạc lõng ngẫn ngơ bơ vơ dưới sân ga nhỉ!!!! Ndt đã mất mát nhiều rồi mới chịu đựng tới 1160 để bật lên ngáp chút , giờ bác muốn về 1000 chẳng khác nào bẩu ndt tự thiêu luôn áh!!! Hum ni bác nói cửa tăng là rất thấp …mai chắc cũng vại bác ha…http://f319.com/threads/vn-index-khac-xa-dowjones.1759797/

Haha, Susu giờ giỏi thế nhỉ . Vấn đề chúng ta muốn hay không muốn không quan trọng bằng VNI sẽ về đâu, cứ ổn định và cơ hội kiếm tiền đến thì ra tay, còn giờ CK ko còn là chỗ kiếm cơm được giai đoạn này thôi

Cũng nhiều lông như nhau thôi mà. CHÊ!!!!!

https://cafef.vn/ngan-hang-nha-nuoc-xoay-xo-giua-muon-trung-vay-20220623200929129.chn
Ngân hàng Nhà nước xoay xở “giữa muôn trùng vây”
23-06-2022 - 23:21 PM | Tài chính - ngân hàng
Ngân hàng Nhà nước liên tiếp có các biện pháp can thiệp nhanh, mạnh và có phần không cùng chiều, khi “giữa muôn trùng vây”…

Như đề cập ở các bài viết vừa qua, từ cuối tháng 5 đến tháng 6 này, thị trường liên ngân hàng Việt Nam đã xuất hiện hiện tượng ít có trong nhiều năm qua: điểm hoán đổi lãi suất VND với USD bị âm nặng ở các kỳ hạn.

Cụ thể, lãi suất VND điển hình ở kỳ hạn qua đêm liên tiếp rơi nhanh và sâu, từ quanh 2%/năm trước đó về chỉ còn quanh 0,4%/năm. Trong khi đó lãi suất USD qua đêm trên cùng thị trường liên ngân hàng tăng mạnh và ổn định quanh 0,9%/năm. Điểm hoán đổi lãi suất ở đây âm quá lớn, cũng như ở các kỳ hạn ngắn tính theo tuần.

Hố sâu của điểm hoán đổi đó càng sâu hơn khi trung tuần tháng này Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thêm đợt tăng lãi suất thứ ba, mạnh hơn. "Bình thông đáy", lãi suất USD trên thị trường liên ngân hàng Việt Nam lập tức tăng vọt, qua đêm lên tới hơn 1,6%/năm, trong khi lãi suất VND qua đêm vẫn chỉ quanh 0,4%/năm.

Điểm hoán đổi, hay chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền ảnh hưởng đến tỷ giá. Bên cạnh các yếu tố khác, chênh lệch trên tác động đến tỷ giá USD/VND, với đà tăng (theo hướng VND mất giá) mạnh vừa qua (biến động khoảng 2% chỉ trong khoảng một tháng).

Như cập nhật từ một số công ty chứng khoán trong báo cáo phân tích công bố vừa qua, bình ổn trực tiếp tỷ giá, Ngân hàng Nhà nước đã bán ra khoảng 7 tỷ USD qua phương thức kỳ hạn 3 tháng không hủy ngang, cũng như nâng mạnh giá bán USD trong tuần thứ hai của tháng 5 vừa qua.

Lãnh đạo chuyên trách của Ngân hàng Nhà nước cũng vừa có thông điệp sẽ tiếp tục tăng tần suất bán ra ngoại tệ để bình ổn tỷ giá nếu thị trường cần. Còn số mà một số người quan sát đề cập hiện đã khoảng 11 tỷ USD (dĩ nhiên những dữ liệu này Ngân hàng Nhà nước không công bố).

Như vậy tỷ giá USD/VND là vấn đề đầu tiên đang vây quanh tạo áp lực đối với việc điều hành chính sách tiền tệ. Cái khó của Ngân hàng Nhà nước nằm ở "ngược chiều" chính sách: trong khi Fed tăng lãi suất thì Việt Nam vẫn đang phải nỗ lực bình ổn, thậm chí có mục tiêu hạ lãi suất cho vay, chương trình hỗ trợ lãi suất 2%...

Nhà điều hành phải can thiệp ngay tỷ giá, dù lệch các hướng tác động bên trong và bên ngoài nói trên. Bởi thứ nhất, tỷ giá USD/VND nếu tăng quá mạnh càng kích thích thêm nhập khẩu lạm phát, khi giá nguyên vật liệu và thiết bị… trên thế giới nói chung đã tăng cao thời gian qua; thứ hai, chi phí vay thương mại quốc tế của Việt Nam (gồm Chính phủ và doanh nghiệp) đứng trước rủi ro đội cao; thứ ba, môi trường đầu tư và thu hút đầu tư cần giữ ổn định khi trong quá khứ biến động tỷ giá quá mạnh từng được xem như một rủi ro đáng kể đối với nhà đầu tư nước ngoài…

Tỷ giá USD/VND cũng là "điểm quy chiếu" cho các áp lực kiểm soát lạm phát, chi phí vay nợ, môi trường đầu tư, và cả vấn đề trong các tiêu chí mà Bộ Tài chính Mỹ theo dõi định kỳ… Riêng ở đây đã đẩy Ngân hàng Nhà nước vào thế "giữa muôn trùng vây".

Tình thế đó còn áp lực hơn, thậm chí phức tạp hơn khi đặt riêng bối cảnh nhiệm vụ chính sách của Việt Nam: không những bình ổn được tỷ giá mà còn cả lãi suất, thậm chí đang bắt đầu hỗ trợ 2%/năm lãi suất cho vay. Vấn đề ở đây nổi bật hơn, khi Ngân hàng Nhà nước vừa có quyết định can thiệp nhanh và mạnh, đặc biệt là dường như "mâu thuẫn" với thực tiễn đang cần hỗ trợ.

TINH CHỈNH CHÍNH SÁCH

Tuần này, thị trường bất ngờ đón một dòng chảy ngược, khi Ngân hàng Nhà nước liên tiếp có ba phiên hút mạnh lượng lớn tiền về. Hoạt động này chưa từng có kể từ cuối năm 2019 đầu 2020 – giai đoạn nhà điều hành mua vào lượng rất lớn ngoại tệ và đồng nghĩa đưa ra lượng lớn VND cung ứng.

Thời điểm đó, đại dịch COVID-19 bất thường xuất hiện. Ngân hàng Nhà nước nhạy và nhanh cho yêu cầu tiên quyết: đảm bảo thanh khoản hệ thống khi có yếu tố bất thường cản trở các dòng chảy. Khi đó, hoạt động hút bớt tiền về lập tức phanh lại, thậm chí còn bơm ròng để hỗ trợ hệ thống điều hòa các dòng chảy đáp ứng thanh khoản.

Và cho đến nay, như trên, tuần này thị trường mới ghi nhận Ngân hàng Nhà nước khá đột ngột quay trở lại hút bớt tiền về qua phát hành tín phiếu với lượng lớn.

Tình huống Ngân hàng Nhà nước trở lại và cấp tập hút bớt tiền về hiện nay chắc chắn sẽ trở thanh một "Case study", hay nói dân dã là một dữ kiện mà nhiều năm về sau những người tìm hiểu, nghiên cứu về thực tiễn điều hành chính sách tiền tệ tại Việt Nam sẽ cần điểm lại. Bởi khá đặc biệt.

Cụ thể, sau phiên chào thầu tín phiếu quy mô 10.000 tỷ đồng, kỳ hạn 14 ngày vào phiên 21/6 và chỉ có 200 tỷ đồng khớp (hút về), lãi suất 0,3%/năm, thì liên tiếp các phiên sau đó quy mô chào lên tới 20.000 tỷ đồng và có tới 19.400 tỷ đồng khớp lãi suất cao hơn với 0,7%/năm. Cập nhật phiên hôm nay (23/6), thêm 30.000 tỷ đồng nữa được hút về vẫn lãi suất 0,7% (cụ thể là 29.999,7 tỷ đồng).

Cộng đơn thuần những phiên trên, đã có gần 50.000 tỷ đồng trong hệ thống ngân hàng được Ngân hàng Nhà nước hút bớt về. Nếu tính thêm lượng tiền hút về qua kênh bán ra ngoại tệ kỳ hạn, quy mô hiện nay và đáo hạn tới đây là rất lớn.


Nguồn tiền hút về qua đáo hạn các giao dịch bán ngoại tệ kỳ hạn chỉ mang tính tham khảo tương đối qua tổng hợp một số kênh nghiên cứu thị trường

Trước hết, liên quan đến tỷ giá USD/VND đề cập ở trên, Ngân hàng Nhà nước trở lại phát hành tín phiếu hút bớt tiền về là một sự tinh chỉnh chính sách, trong bối cảnh "giữa muôn trùng vây". Tinh chỉnh ở đây nhằm trực tiếp giảm thiểu hỗ sâu hoán đổi giữa lãi suất VND với USD trên thị trường liên ngân hàng. Lãi suất VND liên ngân hàng đến hôm nay cũng đã cho hướng tăng lên, dù chưa mạnh.Tính chất đặc biệt của lần can thiệp này được chú ý ở nhiều khía cạnh.

Quyết định tinh chỉnh này có thể xem là cực chẳng đã. Bởi lẽ, bối cảnh "kích cầu" và hỗ trợ phục hồi trong nước đang đòi hỏi cần ngành ngân hàng và chính sách tiền tệ tăng thêm hỗ trợ về chi phí (lãi suất); việc đề nguồn tiền dồi dào hơn sẽ giúp điều hòa lãi suất, đường này vẫn buộc phải hút bớt về lượng lớn dù có thể chỉ ngắn hạn. Trong khi đó, như báo chí phản ánh thời gian qua, lãi suất huy động vẫn tăng lên…

Ngược lại, hút bớt tiền về cũng là một trong những giải pháp thường được nhìn đến là trung hòa bớt áp lực đối với lạm phát, khi lạm phát đang trở nên nóng hơn trong thực tiễn lẫn tâm lý thị trường. Mặc dù ở khía cạnh này Ngân hàng Nhà nước có một cấu phần thụ động nhất định, liên quan đến "van bơm tiền" của Kho bạc Nhà nước trong các hoạt động giải ngân…

Những yếu tố, dòng chảy trên đan xen, thậm chí trái chiều và mâu thuẫn nhất định khi chiếu theo đa mục tiêu mà Ngân hàng Nhà nước đang phải căng mình thực hiện: vừa phải bình ổn/thậm chí giảm được lãi suất, vừa phải kiểm soát được lạm phát lại vừa lấp được hố sâu chênh lệch kích thích tỷ giá, và đặc biệt là trong bối cảnh bên ngoài lãi suất các ngân hàng trung liên tiếp tăng lên.

Đó là còn chưa kể, không chỉ hút về, cùng lúc, nhà điều hành vẫn tí tách bơm tiền ra qua thị trường mở (OMO) dù lượng hàng ngày không lớn (quanh 300 tỷ đồng/phiên) xen những phiên không có lượng khớp. Ở chiều này, lại một vấn đề "phát sinh" dù không lớn: hệ thống ngân hàng có tình huống các thành viên không gặp được nhau trong cung – cầu vốn ngắn hạn; có trường hợp vẫn phải vay nhà điều hành lãi suất tới 2,5%/năm, trong khi trên liên ngân hàng lãi suất cho vay chỉ quanh 0,5%/năm, hoặc nhiều ngân hàng vẫn đang chuyển vốn về cho Ngân hàng Nhà nước qua tín phiếu hút bớt về nói trên lãi suất chỉ 0,7%/năm.

Và một điều nữa khiến những biện pháp tinh chỉnh, can thiệp của Ngân hàng Nhà nước trở nên đặc biệt nữa là: nguồn vốn có biểu hiện ứ đọng trong hệ thống.

Như đề cập ở bài viết trước đây , khi những hiện tượng trên bắt đầu thể hiện, vốn có dấu hiệu ứ đọng bởi các kênh đầu tư nóng như chứng khoán, bất động sản, trái phiếu doanh nghiệp, thậm chí cả tiền ảo và cả "kinh tế ngầm" qua cá độ bóng đá với đa số giải đấu kết thúc… cùng lúc khựng lại hoặc hạn chế, tiền ngắn hạn dồn vào ngân hàng. Trong khi đó, đầu ra tín dụng đang bị giới hạn chặt chẽ, thậm chí ngột ngạt tại nhiều thành viên đã cạn ôxy tăng trưởng.

Đó cũng chính là một cơ sở, điều kiện để Ngân hàng Nhà nước cấp tập hút bớt lượng tiền lớn về, trong một bối cảnh và nhiều yếu tố đan xen rất đặc biệt như đề cập ở trên.

Theo Minh Đức

--- Gộp bài viết, 24/06/2022, Bài cũ: 24/06/2022 ---

Chiều nay có kéo lên 1200 không nhi? Thấy nhiều bác hôm qua và hôm kia bắt đáy đã bắt đầu hưng phấn ngồi đếm tiền lời rồi