VnIndex tăng mạnh, thị trường chứng khoán tháng 6 có “gọi tên” những cổ phiếu chưa tăng?

Là một trong những cổ phiếu lớn, đại diện cho ngành nông nghiệp Việt Nam trên thị trường chứng khoán, nhưng SBT của Thành Thành Công Biên Hòa hiện vẫn đang nằm ngoài xu hướng chung của dòng tiền. Cổ phiếu SBT đang giao dịch quanh mức 22.000 – 23.000 đồng/cổ phiếu và là một trong số ít cổ phiếu chưa tăng giá đúng với giá trị thực. Nguyên nhân sự chững giá của SBT trong thời gian qua là câu chuyện trải dài từ...năm ngoái. Thời điểm đó, ngành mía đường Việt Nam chịu sức ép cạnh tranh mạnh mẽ từ đường nhập khẩu chính ngạch từ Thái Lan, đối mặt nhiều thử thách khi Việt Nam hội nhập ATIGA và cũng là lúc các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán vẫn đang bị thu hút bởi rất nhiều "điểm nóng" khác như dòng cổ phiếu ngân hàng, cổ phiếu chứng khoán và cổ phiếu ngành thép.

Mới đây tin tốt đã đến với ngành đường Việt Nam, khi ngày 15/6/2021, Bộ Công Thương vừa có Quyết định 1578/QĐ-BCT về việc áp dụng thuế chống bán phá giá và thuế chống trợ cấp chính thức một số sản phẩm đường mía có xuất xứ từ Thái Lan với tổng mức thuế là 47,64%. Quyết định có hiệu lực thực thi kể từ ngày 16/6/2021 và có hiệu lực 5 năm. Thông tin này sẽ tác động tích cực đến các doanh nghiệp sản xuất đường trong nước khi giá đường nhập khẩu từ Thái Lan sẽ tăng khá mạnh sau khi áp thuế. Điều này giúp các doanh nghiệp đường có thể tăng trưởng doanh thu cũng như cải thiện biên lợi nhuận, đặc biệt là những doanh nghiệp có khả năng tự chủ về nguồn mía nguyên liệu đầu vào cho sản xuất như SBT sẽ có nhiều lợi thế.


Vùng nguyên liệu mía của SBT

Thống kê cho thấy SBT sở hữu vùng nguyên liệu rộng lên tới gần 64.000ha tại 3 nước Việt Nam, Lào, Campuchia, và dự kiến còn mở rộng lên đến 70.000ha trong thời gian tới. Hiện công ty đang hoàn thiện chuỗi cung ứng khép kín, từ vùng nguyên liệu đến khâu sản xuất, và đóng gói thành phẩm, chuyển đến người tiêu dùng. Niên độ 2019-2020 nhờ chuẩn bị sẵn các kịch bản để đón đầu ATIGA và tận dụng nhu cầu gia tăng nhập khẩu đường từ Trung Quốc, SBT đã ghi nhận sự tăng trưởng mạnh, đạt hơn 1,1 triệu tấn đường, tăng 41% so với cùng kỳ. Doanh thu cả năm tăng trưởng 19%, đạt 12.889 tỷ đồng còn lợi nhuận sau thuế tăng 40% lên mức 363 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp tăng từ 8% cùng kỳ niên độ trước đó lên 11,3% niên độ 2019-2020.

Chứng khoán SSI đánh giá, với chính sách thuế chống bán phá giá và chống trợ cấp đối với đường Thái Lan sẽ giúp bảo vệ ngành đường trong nước khỏi đường nhập khẩu giá rẻ từ Thái Lan cũng như đường nhập lậu, đồng thời thúc đẩy ngành đường trong nước về lâu về dài vì mục tiêu an ninh lương thực và hỗ trợ người lao động ngành nông nghiệp. Chính sách này là 1 sự kiện có tính bước ngoặt cho các doanh nghiệp ngành đường trong nước. Chứng khoán SSI cũng nhận định, với các điểm tích cực, SBT là một trong những doanh nghiệp được hưởng lợi nhiều nhất khi thuế nhập khẩu đường từ Thái Lan chính thức được áp dụng. Đồng thời, SSI đánh giá năm tài chính 2020-2021 sẽ là một năm thành công và SBT có thể vượt xa kế hoạch lợi nhuận trước thuế đạt 662 tỷ đồng (+57% so với cùng kỳ).

Đồng quan điểm trên, Chứng khoán VCBS nhận định sản lượng sụt giảm ở các thị trường lân cận cũng đang là cơ hội cho ngành đường Việt Nam. Tại Thái Lan tình hình hạn hán đang tiếp tục cản trở xuất khẩu đường của nước này. Lượng đường xuất khẩu dự báo tăng nhẹ 4% so với cùng kỳ năm trước, trong khi đó lượng đường tồn kho được dự phóng giảm 27% so với cùng kỳ năm thứ 2 liên tiếp. Trong khi đó dưới tác động của dịch bệnh Covid-19 và tình hình lũ lụt, Trung Quốc đã tăng cường nhập khẩu đường nhằm dự trữ lương thực thiết yếu, và đường Việt Nam là một trong những lựa chọn ưu tiên của Quốc gia này. Bên cạnh đó EVFTA có hiệu lực từ tháng 8/2020 đã mở ra cơ hội xuất khẩu cho đường Việt Nam chất lượng cao sang thị trường EU. Chứng khoán VCBS đánh giá, với vị thế là doanh nghiệp mía đường lớn nhất cả nước, SBT đang sở hữu lợi thế canh tranh tốt khi có lợi thế về quy mô, khách hàng, hệ thống phân phối, thương hiệu,… đặc biệt, sản phẩm của SBT còn thuộc phân khúc tầm trung và cao cấp, bao gồm những sản phẩm đường hữu cơ đạt chuẩn quốc tế, nên doanh nghiệp này có nhiều cơ hội xuất khẩu sang thị trường EU và các nước có hiệp định FTA với Việt Nam.

Dù kết quả kinh doanh tốt cùng với nhiều thông tin tích cực cho ngành mía đường, trên thị trường cổ phiếu hiện nay, SBT vẫn đang là một trong số ít cổ phiếu chưa tăng giá trong cơn sóng thần của thị trường chứng khoán. Có hay không cơ hội cho cổ phiếu "vua" ngành mía đường trỗi dậy khi các cổ phiếu "hot" bớt "hot" vẫn đang là câu hỏi lớn của nhiều nhà đầu tư!

Ánh Dương

Theo Nhịp sống kinh tế
https://cafef.vn/vnindex-tang-manh-...nhung-co-phieu-chua-tang-2021062412424889.chn