VNM - Sau tất cả em nó sẽ trở lại trong Q3.2023

Giá nguyên liệu đầu vào giảm tạo lợi thế cho Vinamilk
Một số nguyên liệu sản xuất sữa quan trọng như sữa bột gầy (SMP - Skim Milk Powder) đã ghi nhận mức tăng giá 30-40% trong giai đoạn 2020-2021. Xu hướng này đang có sự đảo chiều mạnh mẽ trong thời gian gần đây....

Sản lượng sản xuất Sữa tươi và Sữa bột trong nước giai đoạn 2014-10T2022. Nguồn: Tổng cục Thống kê (GSO).
NGÀNH THỰC PHẨM - ĐỒ UỐNG VẪN CÒN DƯ ĐỊA TĂNG TRƯỞNG

Theo dữ liệu của Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) thì Việt Nam, Trung Quốc, Australia… là những nước thuộc nhóm kiềm chế lạm phát tốt nhất thế giới hiện nay (dưới mức 5%). Đây là một thành tích rất xuất sắc trong bối cảnh tình hình địa chính trị thế giới có nhiều biến động phức tạp.

Có bốn lý do chính giúp Việt Nam đạt được những kết quả này. Thứ nhất, hồi đầu năm, sự phục hồi kinh tế đã bắt đầu nhưng vẫn còn chậm một chút. Thứ hai, Chính phủ Việt Nam đã thực hiện các biện pháp phù hợp để giảm bớt tác động của giá nhiên liệu cao, như hình thức cắt giảm thuế môi trường và các giải pháp chiến lược khác. Thứ ba, giá cả các loại dịch vụ hỗ trợ, hoạt động hành chính và hoạt động dịch vụ khác đã được kiểm soát tương đối ổn định. Và cuối cùng, so với các nước khác trong khu vực, sự điều hành tỉ giá hối đoái linh hoạt của Việt Nam đã góp phần quan trọng trong việc kiểm soát lạm phát.

Nếu nhìn tổng hòa từ nhiều khía cạnh, kết quả trong thời gian qua cho thấy sức mạnh và sự phục hồi của nền kinh tế trong nước. Nhờ vào thành quả này nên người tiêu dùng ở Việt Nam không rơi vào hoàn cảnh phải quá khắt khe trong chi tiêu. Vì vậy, các ngành trong đó có thực phẩm - đồ uống vẫn còn dư địa tăng trưởng.

Về triển vọng ngành sữa tại Việt Nam, tiêu thụ sữa ở Việt Nam vẫn đang khá thấp so với mặt bằng chung của khu vực. Theo số liệu của Tổng cục Thống kê, sản lượng sản xuất sữa tươi trong nước cũng liên tục tăng trưởng qua các năm với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR - Compounded Annual Growth Rate) trong giai đoạn 2014-2021 đạt mức 9.19%. Trong 10 tháng đầu năm, sản lượng sản xuất sữa tươi đạt 1,500 triệu lít, tăng 2.5% so với cùng kỳ, sản lượng sản xuất sữa bột đạt 121.5 nghìn tấn, tăng 7.6% so với cùng kỳ. Người viết nhận định sản lượng sữa sẽ tiếp tục tăng trưởng trong tương lai khi nhu cầu về sức khoẻ ngày một tăng.

Số liệu khảo sát sức tiêu thụ FMCG (Fast Moving Consumer Goods) của Kantar Worldpanel, tăng trưởng FMCG dần hạ nhiệt tại thành thị 4 thành phố sau đại dịch. Ngược lại, khu vực nông thôn tăng trưởng cao hơn so với quý 3 năm ngoái.

Số liệu khảo sát sức tiêu thụ FMCG ở khu vực thành thị và nông thôn Việt Nam trong giai đoạn Q3/2021-Q3/2022. Đvt: Phần trăm



Nguồn: Kantar Worldpanel
SMP BƯỚC VÀO CHU KỲ GIẢM GIÁ VÀ ẢNH HƯỞNG TÍCH CỰC ĐẾN VNM

Một số nguyên liệu sản xuất sữa quan trọng như sữa bột gầy (SMP - Skim Milk Powder) đã ghi nhận mức tăng giá 30-40% trong giai đoạn 2020-2021. Xu hướng này đang có sự đảo chiều mạnh mẽ trong thời gian gần đây.

Nếu nhìn lại quá khứ chúng ta sẽ thấy SMP ảnh hưởng rất lớn đến xu hướng cổ phiếu VNM. VNM tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn 2013-2017 cũng đồng thời ứng với sự tạo đỉnh và lao dốc của SMP từ 5,500 USD/MT xuống mức 1,680 USD/MT. Tương tự, giai đoạn điều chỉnh kéo dài của VNM từ 2018 đến nay cũng trùng khớp với quá trình đi lên liên tục của SMP.

Hiện nay, SMP đang điều chỉnh về quanh mức 3,000 USD/MT sau khi tạo đỉnh ở mốc 4,800 USD/MT. SMP có thể đã tạo đỉnh dài hạn, bước vào chu kỳ giảm giá.

Đồ thị giá sữa bột gầy SMP và cổ phiếu VNM giai đoạn 2012-2022


Nguồn: TradingView
(Theo nguồn: Bộ phận Phân tích Doanh nghiệp, Phòng Tư vấn *********).

VDSC: Trung Quốc hạn chế nhập khẩu bột sữa nguyên liệu, ngành sữa Việt Nam được hưởng lợi
Theo Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), việc Trung Quốc giảm nhập khẩu bột sữa nguyên liệu sẽ làm hạn chế sự tăng giá của mặt hàng này trong năm nay. Trong đó, ngành sữa Việt Nam sẽ được hưởng lợi nhờ giảm chi phí nguyên liệu đầu vào.
ADVERTISEMENT

Trong báo cáo phân tích về ngành sữa Việt Nam, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định, ngành sữa sẽ được hưởng lợi nhờ hai yếu tố. Thứ nhất là xu hướng giảm giá các mặt hàng nông sản và chăn nuôi trong 6 tháng đầu năm, điều này sẽ góp phần cải thiện biên lợi nhuận của các công ty F&B.


Các sản phẩm sữa được bày bán ở một siêu thị trên đường Phạm Hùng, Hà Nội. (Ảnh: Lâm Anh).

Ví dụ như một số “ông lớn” trong ngành F&B như Vinamilk (Mã: VNM) hoặc Masan Consumer (Mã: MCH) đã ký kết một số hợp đồng nguyên liệu mới trong nửa đầu năm nay, từ đó hưởng lợi thế giá nguyên liệu thấp hơn so với cùng kỳ năm trước.

Bên cạnh đó, giá bán trung bình của các sản phẩm F&B đã tăng nhẹ từ đầu năm, điều này được minh chứng bởi xu hướng tăng của chỉ số CPI trong lĩnh vực F&B Dựa trên kỳ vọng rằng tiêu thụ các sản phẩm F&B ổn định, đơn vị phân tích cho rằng, nguyên liệu giá thấp bắt đầu có hiệu lực, biên lợi nhuận gộp của ngành F&B sẽ được phục hồi.


Nguồn: VDSC.

Chi phí nguyên liệu đầu vào giảm
Theo VDSC, giá bột sữa nguyên liệu vào cuối tháng 6 đang thể hiện xu hướng ổn định và thấp hơn so với cùng kỳ năm trước, trong khi các mặt hàng khác như ngô, lúa mì, đậu nành hoặc dầu cọ đã điều chỉnh tăng từ đầu tháng 6. Lý do chính giữ cho giá bột sữa nguyên liệu ổn định là sự giảm nhu cầu nhập khẩu từ Trung Quốc.

Hồi tháng 5, Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA) đưa ra dự báo, lượng sản xuất bột sữa nguyên kem (WMP) trong nước của Trung Quốc dự kiến sẽ tăng trong năm nay nhờ cải thiện hiệu suất sữa tươi nguyên liệu và mở rộng tồn kho gia súc. Song, sản lượng WMP trong nước cao hơn có thể làm Trung Quốc giảm nhu cầu nhập khẩu WMP và bột sữa tách béo (SMP) trong năm 2023.

Trên thực tế, tổng giá trị nhập khẩu bột sữa của Trung Quốc đã giảm 3,5% so với cùng kỳ năm trước và 6% so với tháng trước, xuống còn 723 triệu USD vào tháng 5 năm 2023.

Còn sự tăng giá các mặt hàng nông sản và chăn nuôi khác là do Nga quyết định không gia hạn về thỏa thuận đảm bảo hành lang thương mại cho xuất khẩu ngũ cốc của Ukraine. Vì ngày đáo hạn là 17/07/2023, các người mua ngày càng tăng mua để lưu kho các nguyên liệu thô này, dẫn đến thiếu hụt giữa cung và cầu.


Nguồn: VDSC.

VDSC cho rằng, sự rủi ro về chi phí nguyên liệu chăn nuôi cao hơn có thể gây áp lực đẩy người nông dân tăng giá bán sản phẩm trong quý IV. Trong khi đó, nhu cầu nhập khẩu bột sữa nguyên liệu thấp hơn từ Trung Quốc sẽ là yếu tố chính hạn chế sự tăng giá của giá bột sữa nguyên liệu toàn cầu trong năm 2023.

Cũng theo đơn vị phân tích, ngành sữa Việt Nam sẽ được hưởng lợi nhiều nhất trong lĩnh vực F&B từ việc giảm chi phí nguyên liệu đầu vào.

Chiều nay mất mốc 72 là cắt

đã cắt
e thua c Liên

Chia buồn cùng bác..

Nhất trí với bác Chủ.

https://doanhnhan.vn/nhan-dien-thuo...-cai-thien-doanh-thu-trong-thang-8-52910.html

VNM không múc bây giờ thì bao giờ mới múc