Vonfram tăng sốc, MSR hưởng lợi lớn. Có game lớn 2026

CTCP Masan High-Tech Materials (mã: MSR) vừa công bố kế hoạch 2026 với 2 kịch bản tăng trưởng khá tham vọng:

• Kịch bản thận trọng:
  Doanh thu ~16.000 tỷ | LNST ~1.700 tỷ
• Kịch bản tích cực:
  Doanh thu ~20.300 tỷ | LNST ~2.500 tỷ

➡️ Cả 2 đều tăng mạnh so với 2025 – cho thấy doanh nghiệp đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.

Câu chuyện phía sau MSR là gì?
1. Vonfram – “át chủ bài” (~60% doanh thu)

• Nhu cầu toàn cầu tăng mạnh
• Nguồn cung bị siết (đặc biệt từ Trung Quốc)
  ➡️ Giá đang ở vùng cao và có thể duy trì
  ➡️ MSR – một trong số ít nhà cung cấp ngoài Trung Quốc – hưởng lợi trực tiếp

2. Đồng – hưởng lợi chu kỳ hàng hóa

• Giá đồng đã tăng ~20% do thiếu cung
• Dự kiến giữ mức cao nửa đầu 2026
  ➡️ Lợi nhuận mảng này có thể tăng ~25%

3. Florit – ổn định nhưng tích cực

• Giá đi ngang nhưng có xu hướng tăng nhẹ
• Nhu cầu tốt từ ngành hóa chất & xe điện
  ➡️ Duy trì dòng tiền ổn định cho MSR

Catalyst đáng chú ý: CHUYỂN SÀN HOSE

• MSR dự kiến rời UPCOM lên HOSE trong 2026
• Masan Group có thể giảm ~5% sở hữu để tăng free-float

Ý nghĩa:

• Minh bạch hơn
• Thanh khoản tốt hơn
• Hấp dẫn dòng tiền lớn + khối ngoại

➡️ Đây thường là “game” lớn với nhiều cổ phiếu trước khi up HOSE

Góc nhìn định giá
Theo Agriseco:
Giá mục tiêu ~56.000đ/cp
Upside ~16% so với hiện tại

⚠️ Điểm cần lưu ý

• Không chia cổ tức
• Phát hành ~11 triệu ESOP giá 15.000đ (có thể gây pha loãng nhẹ)

MSR đang hội tụ:
✔️ Chu kỳ tăng của kim loại công nghiệp
✔️ KQKD phục hồi + tăng trưởng mạnh
✔️ Catalyst chuyển sàn HOSE

Nhưng câu hỏi là:
Giá hiện tại đã phản ánh hết “câu chuyện vonfram + up HOSE” chưa? Hay vẫn còn dư địa?