VPB - 4x năm nay?

Cập nhập BCTC quý 4/2025 của VPB các bác nhé

1. KQKD Quý 4/2025: Thu nhập lãi thuần 16.767 tỷ tăng 27,1% svck. Lợi nhuận sau thuế 7.957 tỷ tăng 72,3% svck. Lợi nhuận chủ yếu đóng góp từ tăng trưởng tín dụng. Ngoài ra lợi nhuận từ VPBankS gấp 4 lần cùng kỳ và F88 có sự cải thiện2. Tổng tài sản hợp nhất đạt khoảng 1,26 triệu tỷ, tăng ~36% so với đầu năm. Cho vay khách hàng cuối quý 4 đạt 926k tỷ tăng khoảng 36% so với đầu năm và tăng trưởng 5,4% so với quý 3. Tăng trưởng tín dụng vẫn duy trì rất tốt và vẫn tập trung nhiều vào cho vay bđs (cả cho vay mua nhà) là 35,77% tổng dự nợ cho vay. Ngoài ra VPB tăng trưởng tín dụng nhiều cho vay hoạt tài chính, ngân hàng và bảo hiểm, đặc biệt là dư nợ cho vay của VPX.

3. Tỷ lệ NIM quý 4/2025 là 5,49% tiếp tục suy giảm so với quý 3 cho thấy áp lực cạnh tranh lớn, đặc biệt giai đoạn cuối năm khi nhu cầu vốn huy động tăng cao

4. Tỷ lệ nợ xấu 3,33% tiếp tục được kiểm soát tốt và giảm so với mức 3,5% quý 3. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu 55,4% vẫn ở mức khá thấp

5. Về mặt huy động, tiền gửi khách hàng tăng 29,3% ở mức rất cao. Tỷ lệ CASA 13,65% đi ngang so với đầu năm. Huy động giấy tờ có giá tăng 60% cho thấy nhu cầu huy động lớn

6. Về định giá PB hiện tại 1.4 sau khi update bctc quý 4, lại về dưới mức TB 5 năm 1.6, định giá ở vùng hợp lý chưa bị đắt. Về mức PB trung bình giá quanh 34, nều về vùng PE đỉnh có thể đạt mức 38-42