VPB - mua Great business khi có thông tin bất lợi trong ngắn hạn ?

Vpb đợt này đúng là khó nhằn!

Mình chẳng biết phân tích phân teo gì đâu. Nhưng cho mình hỏi là warren buffet khi mua cổ phiếu. Nếu cổ phiếu giảm mạnh, cổ đông gây áp lực warren có lên facebook, f319 giải thích và kêu gọi mọi người hiểu đúng về cái này hay cái kia ko?
Cocacola khi tung ra sản phẩm mới thất bại lợi nhuận lao dốc, kinh doanh đa ngành phân mảnh ảnh hưởng hiệu quả công ty, warren mua cả phố wall bĩu môi ông cũng không có 1 tiếng giải thích. Chỉ mãi sau này 20-30 năm ông mới bật mí vài thứ chung chung về việc tại sao lại đầu tư vào cocacola năm 1987
Tiếp tục các thương vụ American express ông chưa bao giờ phải đi giải thích hay thanh minh với cổ đông hay phố wall về thương vụ của mình
Còn Apple gần đây cũng thế
Người ta có thể nghĩ rằng warren cũng dùng ảnh hưởng cuả mình để lên truyền thông PR nâng bi, nhưng nhìn lại các thương vụ cách đâu 30-40 năm của ông lúc ông vẫn chưa nổi tiếng như bây giờ, ông nói ai sẽ nghe. Năm 2000 người ta còn chê ông là ông già lẩm cẩm và hết thời đó thôi. Nếu warren 40-50 năm trc mà có đủ ảnh hưởng nói mà hàng triệu người theo thì chắc nước Mỹ giàu hết cả nhỉ? Giờ người ta chỉ ước là 50 năm trước được ngu ngốc nghe theo chàng thanh niên trẻ tuổi đó vô danh đó thì hay biết mấy

https://vietnambiz.vn/vpbank-len-tieng-truoc-on-ao-giua-fe-credit-va-cong-ty-deaura-53889.html

Khổ ở cái VN này, càng giải trình lại càng sợ tèo

Noi nhu the thi Ngan hang nha nuoc dua ra de lam gi nhi. Thang nao thich lap the nao thi lap ah

Chỉ có những kẻ yếu đuối và đang sợ hãi mới phải đi thanh minh thôi

Tôi cứ cảm giác để đầu tư thành công như Warrant Buffet thì điều kiện cần là chúng ta phải mua đúng công ty, còn điều kiện đủ là chúng ta phải sống thật lâu ^ ^

E cũng có một thời gian vài năm làm bank, e ko đánh giá về giá cổ phiếu, chỉ đánh giá triển vọng của FE trong tương lai tại Việt Nam. Cho vay tiêu dùng e gọi chung là FE cho dễ

- Mảng cho vay tiêu dùng hiện tại FE chiếm thị phần lớn nhất sau đó đến CTTC HD. Tuy nhiên, từ năm 2016 các Ngân hàng đã nhận thấy tiềm năng từ mảng này và đã dần dần tham gia, kể cả các ông lớn như VCB CTG BID từ 2015 đã chú trọng đến mảng bán lẻ và bắt đầu cho cuộc đua cạnh tranh thị phần mảng cho vay tiêu dùng bằng cách đẩy mạnh hoạt động phát hành thẻ tín dụng, cho vay tín chấp.
- Tầng lớp thu nhập trên 20tr: chắc hiếm có ai đi vay tiêu dùng
- Tầng lớp có thu nhập 10tr-20tr: tầng lớp khách hàng có hiểu biết, có kiến thức xã hội, chiếm đa phần là dân công sở tại các TP. Đến năm 2018 đa phần những khách hàng này đã được phát hành thẻ tín dụng với hạn mức 20-30 triệu nên việc chi tiêu thẻ tín dụng và vay tiêu dùng phân phối tỷ lệ 50-50. Đặc điểm của nhóm khách hàng này: Ý thức trả nợ tốt do thu nhập đủ cao + có kiến thức nên ý thức đc hành vi trả nợ. Hiện tại FE đang chịu sự cạnh tranh mạnh mẽ với lượng khách hàng có trả lương qua Ngân hàng khi sản phẩm cho vay tín chấp tại các bank hiện tại cũng khá thông thoáng + lãi suất vay tương đối dễ chịu
- Tầng lớp có thu nhập từ 7-10:
- Tầng lớp có thu nhập dưới 7tr: Đa phần là công nhân, người làm tự do,.... Đây là tầng lớp chủ yếu lao động chân tay, kiến thức về các sản phẩm tài chính là hạn chế, mảng cho vay tiêu dùng chiếm đến 90% tại tầng lớp này do thu thập thấp cần vay tiêu dùng nhiều để trang trải chi phí mua sắm. Đặc điểm khi vay tiêu dùng của tầng lớp này 70% tốt - 30% ko tốt
- Với tầng lớp đã về hưu và trả lương hưu qua hệ thống bưu điện, hiện tại trên 60% những người này đều vay sản phẩm cho vay hưu trí của LPB và con số này tiếp tục có thể lên đến 80-90% trong năm 2018 khi LPB liên tục đẩy mạnh truyền thông sản phẩm này và cơ chế vay sản phẩm này cũng rất dễ, chỉ cần ko có dư nợ xấu CIC là vay đc 6-12 tháng lương trong từ 1-2 ngày. Phân khúc tầng lớp khách hàng này FE của VPB chiếm tỷ lệ rất nhỏ, không thể cạnh tranh đc với LPB. Đặc điểm khách hàng của phân khúc này là an toàn tuyệt đối: Trước khi vay phải mua bảo hiểm khoản vay, hàng tháng bưu điện sẽ trừ tiền nợ gốc và lãi trước khi trả lương nên rủi ro không trả đc nợ hay tai nạn 99% là không có.

Như vậy có thể thấy xét về khía cạnh thu nhập thì Những tầng lớp có thu nhập cao và an toàn thì tỷ lệ sử dụng FE là rất thấp, mảng cho vay tiêu dùng hiện đang đánh mạnh vào tầng lớp có thu nhập thấp, tiềm ẩn rủi ro nhất. 1 bài viết e copy trên mạng về phân tích tiềm ẩn rủi ro theo khía cạnh tài chính cho các bác tham khảo như sau:
"""
1. Tín dụng + 24%, trong đó riêng của FE tăng trưởng so với cùng kỳ là 34%, con số ước lượng cho dư nợ FE hết 1Q18 khoảng 47,000 tỷ (~25% tổng dư nợ VPBANK)

2. Nợ xấu bao gồm cả trái phiếu VAMC đạt 6.1% tăng tương đối mạnh so với con số 5.5% của năm 2017, nợ nhóm 2 cũng cùng xu hướng đang ở mức 7.8%. Trong khi độ bao phủ của trích lập dự phòng vẫn ở mức rất khiêm tốn và ở xu hướng giảm so với cuối năm 2017, cho dù Creditcost đã tăng đáng kể (nếu nhìn vào con số tuyệt đối).
- ĐẶC BIỆT: nợ xấu và nợ nhóm 2 của VPB tăng mạnh có sự "đóng góp" chủ yếu từ dư nợ của FE credit. Con số ước lượng cho nợ xấu của FE chiếm khoảng 40% nợ xấu VPB, nếu tính riêng phần nợ xấu của FE thì con số sẽ là 5.9% trong khi nợ nhóm 2 của FE là 13% (đã có sự giảm đáng kể so với con số 18% của 1Q17).

3. Phần tài sản loại bỏ (Write-off) tăng 100% so với cùng kỳ lên đến hơn 2000 tỷ - phần tài sản này tương đối hợp lý với đà suy giảm nợ nhóm 2 của FE Credit, đã có những sự quyết liệt nhất định ở đây, điều này rõ ràng có thể mang lại những điểm tích cực nhưng ngược lại nó là tín báo cho những rủi ro bắt đầu xuất hiện nhiều hơn đối với thị trường tín chấp tiêu dùng.

4. Tăng trưởng lãi thuần, và LNTT lần lượt là 25% & 36%, có một Miss-Match tương đối lớn ở đây và nó xuất hiện 1,000 tỷ (One-off) trong phần thu khác của VPB. Lãi suất đã bắt đầu hạ nhiệt, thị trường cho vay tiêu dùng cũng đã đạt đỉnh NIM hội tụ tại 9.5%, trong khi huy động của VPB luôn ở một mức chi phí vốn khá cao (CASA khiêm tốn ở mức 12.4%). Hoạt động dịch vụ không đem lại doanh thu tương xứng so với quy mô của VPB đây là bài toán rõ ràng lãnh đạo VPB cần phải bắt tay giải quyết, vì đây sẽ là một sự kìm hãm hữu hiệu đã giảm tốc trong tăng trưởng doanh thu chung của VPB.

5. Trích lập dự phòng sẽ còn tăng MẠNH cho cả năm 2018-2019-2020 chứ không chỉ dừng lại ở nguyên 1Q18, do đó câu chuyện của VPB lúc này đó là đằng sau bài toán tăng trưởng, loại hình mới VPB đang mang đến là VPBank SME có thể sẽ là "first mover", mang lại thành công mới như FE đã mang đến, nhưng hiện tại chưa phải là thời điểm thích hợp để dành cho VPB mức giá Premium với PB 2.8x tại ROE 28%, với một mức nợ xấu (tại mục 2 - đang đà tiếp tục phát sinh mới) + đà tăng từ Credit cost. """"""""""""


Xét trên khía cạnh thực tế tồn tại ở mảng FE tại VN:
- Mượn giấy tờ để vay tiêu dùng: Nhiều người ngã ngửa khi biết mình có dư nợ tại các CTTC khi đến vay ngân hàng, nhọ nhất là dính nợ xấu => không làm thủ tục vay được, ảnh hưởng đến uy tín
- Người sale các sp FE này lương ăn theo doanh số, doanh số càng cao thu nhập càng cao. Cơ chế cho vay FE quá thoáng, không sợ chịu trách nhiệm gì khi xảy ra nợ xấu => đạo đức của người làm hồ sơ ảnh hưởng đến chất lượng khoản vay.
- Lập hồ sơ giả để vay: Cái này thì hiện tại ít nhưng trong tương lai sẽ xuất hiện nhiều, cả ngàn tỷ vay ngân hàng còn lừa được huống chi vài triệu đồng, hồ sơ chỉ cần CMND, hộ khẩu bản sao
- Vay nhưng mục đích để kiếm tiền tiêu xài xong ko trả nợ: Trường hợp này xảy ra nhiều nhất ở mảng cho vay trả góp mua IP. Có 5tr tiền mặt ra MWG, FPT, VTA mua cái IP mới toeng 20tr trả góp xong ra cửa hàng ĐT tư bên cạnh bán lại giá 18 triệu, tự dưng đc thêm 13 triệu tiêu xài và từ đó trốn nợ.
- gài khách hàng vào các hợp đồng vay trong đó làm khách hàng chịu thiệt hai về kinh tế nặng nề: cái này dính đến đạo đức người làm hồ sơ là nhiều nhưng nó nghiêm trọng hơn ko chỉ gây rủi ro cho Ngân hàng mà làm mất uy tín của Ngân hàng, khi mà người dân ngày càng thông minh hơn thì sẽ biết tìm đến những cái tốt đẹp hơn.

=> TÓM LẠI: Mảng FE tại VN có thể phát triển thêm 1 vài năm nữa tuy nhiên với thực trạng hiện tại quả bong bóng rủi ro sẽ bị phá vỡ bất cứ lúc nào. Hiện tại đang lấy lượng bù cho chất, khi lượng đến 1 điểm bão hòa thì chất sẽ bắt đầu tích lũy theo chiều xướng xấu.

e thấy bác chuẩn, nếu hỏi dân bank về VPB chắc ai cũng biết bản chất hiện đang lấy lượng bù chất

Bạn đi giải thích cho bọn chim lợn làm gì? Đúng chúng nó cũng cãi để dìm hàng thôi