VPB - Ngoài hạch toán lợi nhuận đột biến hơn 1 tỷ USD trong quý này còn có gì hấp dẫn?

(... phần tiếp theo...)

PHÁT HÀNH RIÊNG LẺ CHO ĐỐI TÁC CHIẾN LƯỢT GIÁ ~50K - CHẬM NHẤT TRONG QUÝ 1/2022

"...Việc bán vốn cho nhà đầu tư chiến lược kỳ vọng sẽ giúp ngân hàng nhận về lượng vốn tương đương hoặc cao hơn khoản tiền bán FE Credit để tăng thêm vốn”, lãnh đạo VPBank cho biết."

Vâng! như vậy qua những vòng đàm phán sơ bộ và chọn lọc đối tác đầu tư, lãnh đạo VPB tự tin mang về tối thiểu 1,4 tỷ USD nữa để đổi lấy 15% cổ phần của VPB, dựa vào những tính toán đơn giản, giá phát hành riêng lẻ lần này sẽ phải là 49.685 đồng/cp, điều này phù hợp với những đồn thổi đâu đó trên các diễn đàn tài chính rằng việc phát hành riêng lẻ vẫn là cho SMBC với giá từ 50-80k!

Ngày 17/12 vừa qua VPB cũng đã ra nghị quyết lấy ý kiến cổ đông để nâng room ngoại lên 17.5%, hành động này chứng tỏ việc thương thảo với đối tác gần như đã hoàn thành, phần việc còn lại chỉ là vấn đề thủ tục và BLĐ ngân hàng muốn hoàn thành việc PHRL ngay trong Q1/2022 để mang về nguồn vốn khủng cho ngân hàng, đáp ứng nhu cầu tín dụng của xã hội trong giai đoạn hậu Covid.

VPB cũng không hề giấu diếm ý định trở thành ngân hàng có quy mô lớn nhất tại VN, vượt qua vị trí độc tôn của các ngân hàng nhà nước:

"...Theo dự kiến của lãnh đạo VPBank, nếu “chốt” được thương vụ đàm phán với đối tác chiến lược trong quý IV/2021 hoặc đầu năm 2022, thì ngân hàng sẽ sớm hoàn tất việc tăng vốn chủ sở hữu lên mức khoảng 120.000 tỷ đồng.

Kế hoạch tăng vốn thành công sẽ khiến VPBank vươn lên dẫn đầu hệ thống cả về vốn điều lệ và vốn chủ sở hữu, giúp hệ số an toàn vốn CAR của ngân hàng vọt lên 18-20%, là nền tảng để ngân hàng mở rộng hoạt động một cách an toàn..."

Ngay sau động thái nâng rôôm ngoại, khối ngoại ngay lập tức ngưng bán ròng VPB, điều này cho thấy hành động bán ròng trong thời gian qua là việc "đặng chẳng đừng" và bắt buộc phải làm để VPB được phát triển. Có lẽ đằng sau đó có sự tác động của BLĐ VPB để thúc đẩy việc chuyển giao này nên mới có 1 khối lượng lớn cổ phiếu khối ngoại bán ra và hấp thụ một cách nhẹ nhàng dù trước đó 1 năm VPB đã tăng nóng. Giả sử một doanh nghiệp nếu nội tại không tốt, sau khi trải qua giai đoạn tăng nóng từ ~10k lên 40k và đứng trước áp lực bán ~300 triệu cổ phiếu có lẽ "CHỈ CÒN CÁI NỊT!!!". Nên nhớ, nếu khối ngoại không chịu bán ra hay bán ra rất chậm sẽ ảnh hưởng rất lớn đến định hướng phát triển của VPB và lộ trình tăng vốn.

Nhìn lại cả quá trình, tôi thấy VPB đã và sẽ phát triển qua các giai đoạn sau:

- Tái cấu trúc, phát triển cho vay tiêu dùng dựa trên FEc, một miếng bánh béo bở mà chưa ai thành công tại thời điểm đó: giai đoạn này FEc chiếm 70%-50% lợi nhuận toàn hệ thống, là bầu sữa chính để nuôi dưỡng công ty.

- Tăng vốn, giảm phụ thuộc vào FEc và tái cơ cấu ngân hàng mẹ để chuẩn bị cạnh tranh với các Big Bank: Để đi nhanh có thể dựa vào FEc nhưng để đi xa thì phải phát triển core business, tham vọng của VPB vẫn là ngân hàng có quy mô lớn nhất VN. Vì vậy sẽ tìm đối tác chuyển nhượng 1 phần FEc với giá tốt khi mọi cái tốt đẹp đã được phản ánh nhưng thời điểm chuyển nhượng phải phù hợp để lợi nhuận core từ ngân hàng mẹ đủ sức bù đắp khoảng hụt khi bán đi FEc:

"...Tổng kết lại 9 tháng năm 2021, lợi nhuận hợp nhất trước thuế đạt hơn 11.736 tỉ đồng, tăng 24,9% so với cùng kỳ. Riêng lợi nhuận trước thuế của ngân hàng mẹ đạt 10.872 tỉ đồng, tăng 75,2% so với cùng kỳ..."

- Tập trung phát triển core business, cạnh tranh sòng phẳng với các Big Bank: Sau khi có được nguồn vốn khủng từ bán FEc sẽ là giai đoạn tăng vốn mạnh, hợp tác với một đối tác đủ lớn mạnh để giành thị phần số 1 tại thị trường nội địa, và sẽ không có gì bất ngờ nếu như VPB tính đến việc vươn ra biển lớn và trở thành ngân hàng đa quốc gia trong lộ trình nâng room ngoại ngành ngân hàng tư nhân lên 49% của chính phủ trong thời gian tới.

Và cuối cùng, tôi sẽ để đây một biểu đồ, cái mà tôi tin VPB sẽ thực hiện được những tham vọng của mình.

Một con người nếu có đủ tài năng và tham vọng thì chắc chắn sẽ thành công, doanh nghiệp được điều hành bởi những người này cũng vậy!

Lúc lình xình này ko mua, lúc tăng lấy gì bán

--- Gộp bài viết, 22/12/2021, Bài cũ: 22/12/2021 ---

VPB càng xuống lượng cầu đỡ càng mạnh

Còn quá nhiều điều hấp dẫn đợi em nó trong năm 2022:
Triển vọng cổ phiếu VPB (VPBank) năm 2022: giá mục tiêu 42.800 đồng/cp, khuyến nghị MUA
https://vinabull.vn/trien-vong-co-p...-tieu-42800-dongcp-khuyen-nghi-mua-a1218.html

Cả dòng đang bị đạp nên kiên nhẫn thôi bác. 1 doanh nghiệp tốt vừa qua giai đoạn giảm và đang ở hỗ trợ cứng nên mua lúc này là yên tâm

EIB thế nào lại tím. Dòng Bất động sản nay bị bán mạnh quá. ACE còn giữ hàng chứ. Mong chiều mai TT lại hồi
Chốt NAV quý và năm 0 công ty hay quỹ nào muốn xấu đâu. may nhóm m có AAA VCG nên tạm an tâm khi tt xấu

https://cafef.vn/vpbank-su-troi-day-kho-tin-cua-mot-lending-bank-20211223173713642.chn

Cuối năm Covid thứ 2, VPBank nổi bật trên thị trường với 2 điểm nhấn quan trọng. Thứ nhất, nhà băng này hoàn tất thương vụ bán 49% vốn điều lệ tại FE Credit cho SMBC CF (công ty tài chính tiêu dùng lớn nhất Nhật Bản, thuộc Tập đoàn SMBC). Đồng thời, ngân hàng còn có kế hoạch chào bán riêng lẻ 15% cổ phần cho cổ đông chiến lược nước ngoài và dự kiến hoàn tất trong năm 2022.

Thứ hai, nhà băng này vẫn vào Top 5 về lợi nhuận toàn hệ thống sau 9 tháng, với 11.736 tỷ đồng – bất chấp việc FE Credit gặp khó khăn nghiêm trọng vì Covid-19.

Vậy, điều gì đã thay đổi tại một nhà băng vốn được coi là "lending bank" lại có thể vững vàng trước Covid-19 khi mà "con gà đẻ trứng vàng" suy giảm từ đầu năm cho đến hết tháng 9?


Trở thành "lending bank" là sự lựa chọn chiến lược khi VPBank còn là một ngân hàng quy mô nhỏ, gặp nhiều khó khăn và không có lợi thế so sánh nổi bật so với các ngân hàng "chiếu trên". Với chiến lược này, FE Credit có một vai trò quan trọng và có thời điểm đóng góp tới 45-50% tổng lợi nhuận của ngân hàng.

Tuy nhiên, sau giai đoạn nhường vai "kép chính’’ cho FE Credit, ngân hàng mẹ VPBank đã dần lấy lại vị thế trong hai năm gần đây và trở thành động lực tăng trưởng chính của kết quả hợp nhất.

Theo đó, trong giai đoạn 2016 – 2018, tăng trưởng hợp nhất của VPBank phụ thuộc rất nhiều vào ‘’gà đẻ trứng vàng’’ FE Credit với tỷ trọng từ 45 – 50% tổng lợi nhuận trước thuế. Tuy nhiên, kể từ năm 2019 đến nay, mức độ ảnh hưởng của công ty tài chính này đã liên tục giảm, xuống mức 7% tổng lợi nhuận hợp nhất trong 9 tháng đầu năm 2021.


Cụ thể, dù chịu ảnh hưởng tiêu cực từ dịch bệnh, lợi nhuận hợp nhất trước thuế của VPBank vẫn đạt hơn 11.700 tỷ đồng sau 9 tháng đầu năm, tăng 25% so với cùng kỳ năm trước và hoàn thành 71% kế hoạch. Trong đó, lợi nhuận ngân hàng mẹ tăng trưởng ấn tượng 75% lên gần 10.900 tỷ đồng, còn FE Credit giảm 72% xuống 895 tỷ đồng.



Tỷ trọng đóng góp vào lợi nhuận hợp nhất của FE Credit và ngân hàng mẹ- Nguồn: Quốc Thụy tổng hợp.


Theo ban lãnh đạo ngân hàng, việc giảm tỷ trọng của FE Credit đã nằm trong kế hoạch dự báo nên ngay từ những năm trước, VPBank tập trung phát triển ngân hàng lõi với trọng tâm là phân khúc khách hàng cá nhân (KHCN) và doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME), nhằm bù đắp và giảm sự phụ thuộc vào công ty tài chính trực thuộc.

"Với sự đóng góp lớn từ ngân hàng mẹ, VPBank đã thực hiện được việc đa dạng hóa nguồn thu. Và thực tế cũng cho thấy các phân khúc chiến lược được đầu tư trong nhiều năm qua đã bắt đầu đem lại kết quả’’, ông Nguyễn Đức Vinh - Tổng Giám đốc VPBank cho biết tại Đại hội cổ đông 2021.


Bên cạnh FE Credit, VPBank còn là "lending bank" bởi tập trung mạnh vào credit card ở mảng không có tài sản bảo đảm, và nhà băng này cũng đứng số 1 trong toàn hệ thống ngân hàng ở mảng credit card cả về số lượng thẻ lẫn trị giá chi tiêu. Vào cuối năm 2020, số lượng credit card đang lưu hành của ngân hàng này là hơn 800.000, với doanh số giao dịch 63.000 tỷ đồng.

Mặc dù đã và đang thống trị phân khúc cho vay tiêu dùng và mảng credit card, nhưng ngay từ khi FE Credit ở thời kỳ đỉnh cao, VPBank đã bắt đầu cho thấy quyết tâm cao độ trong việc xác lập vị thế trong mảng cho vay khách hàng cá nhân và SME nhằm đa dạng hóa nguồn thu và phân tán rủi ro.

Tại đại hội cổ đông thường niên năm 2021, Tổng Giám đốc Nguyễn Đức Vinh cho biết VPBank sẽ dành 80% nguồn lực tín dụng trong năm nay để tập trung phát triển 2 phân khúc chiến lược là bán lẻ và SME.

Nói về triển vọng của hai phân khúc này, ông Vinh tiết lộ trong quý I/2021, dù tín dụng chung của ngân hàng chỉ tăng 3,6% nhưng tín dụng bán lẻ tăng tới 7% trong khi tín dụng cho doanh nghiệp SME tăng tới 11%. Bán lẻ và SME mang về cho ngân hàng này 2.100 tỷ đồng lợi nhuận trong 9 tháng đầu năm. Năm 2021, dự kiến mảng bán lẻ sẽ đem về cho VPBank 2.000 tỷ đồng lợi nhuận, trong khi mảng SME dự kiến ghi nhận hơn 1.000 tỷ đồng lợi nhuận.

Thực tế, trong 9 tháng đầu năm, mảng cho vay khách hàng cá nhân và SME tăng trưởng 21,5% so với cuối năm 2020, cao hơn gấp đôi mức tăng trưởng tín dụng của ngân hàng mẹ và chiếm tỷ trọng hơn 56% trong tổng danh mục cho vay của VPBank.

Để có được con số trên, VPBank đã triển khai hàng loạt các sản phẩm mới tập trung vào đối tượng khách hàng cá nhân và SME như miễn phí chuyển khoản, ra mắt ngân hàng số toàn năng VPBank Neo và thương hiệu VPBank Prime dành riêng cho khách hàng trung lưu, mở tài khoản eKYC cho khách hàng doanh nghiệp hay các giải pháp giải ngân online giúp khách hàng có được nguồn vốn vượt qua đại dịch.


KHCN và SME chiếm 56% tổng dư nợ tín dụng của ngân hàng mẹ (Nguồn: Báo cáo 9 tháng VPBank)

Theo VPBank, chiến lược cho vay bán lẻ mở rộng hơn ở nhóm khách hàng cá nhân, các hộ gia đình và khối doanh nghiệp SME giúp phân tán rủi ro theo số lượng khoản vay, với khách hàng đa dạng ở các ngành nghề và lĩnh vực trong nền kinh tế.

Cùng với thúc đẩy cơ cấu thu nhập từ dịch vụ, chiến lược bán lẻ cũng giúp nâng cao một chỉ tiêu quan trọng cho ngân hàng năm qua là tỷ trọng tiền gửi không kỳ hạn (CASA) và tăng trưởng nguồn thu từ phí dịch vụ.

Trong bối cảnh mảng tín dụng tiêu dùng đang được VPBank kiểm soát thận trọng, giới phân tích cho rằng mảng cho vay KHCN và SME đang trở thành động lực tăng trưởng chính trong năm 2021 cũng như những năm tiếp theo.

"Chúng tôi kỳ vọng mảng cho vay bán lẻ sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng 25%/năm từ sau năm 2022 trên cơ sở VPBank tiếp tục đẩy mạnh hơn nữa chuyển đổi số nhờ vào nguồn vốn mới dồi dào. Với tập khách hàng hơn 20 triệu cùng nền tảng số hóa hiệu quả cao giúp VPBank có cơ sở mở rộng sang các hoạt động ngân hàng đầu tư và quản lý tài sản nhằm duy trì đà tăng trưởng cao’’, Công ty chứng khoán MBS nhận định về VPBank.


Nếu như phát triển mảng bán lẻ là định hướng chiến lược của VPBank thì chuyển đổi số chính là công cụ để ngân hàng đạt được những mục tiêu đề ra và tối đa hóa hiệu quả kinh doanh.

Năm 2021 đánh dấu bước chuyển mình quan trọng của VPBank với việc tái định vị và thay đổi nhận diện thương hiệu, gia tăng trải nghiệm khách hàng với mô hình chi nhánh mới, ra mắt phân khúc khách hàng trung lưu mang tên VPBank Prime, chính thức giới thiệu ngân hàng số toàn năng VPBank NEO.

Nói thêm về VPBank NEO, đây là ngân hàng số không có chi nhánh, không có phòng giao dịch và là một trong những nền tảng ngân hàng số đầu tiên tại Việt Nam, sở hữu hầu hết các tính năng của điểm giao dịch ngân hàng.


Theo một thành viên HĐQT ngân hàng này: "Điểm đặc biệt với VPBank NEO là: khi khách hàng tương tác, họ sẽ có cảm giác về một digital bank thực sự, cho cả bán lẻ và doanh nghiệp, đặc biệt là SME, chứ không phải là kênh digital của ngân hàng truyền thống".





Ông này khẳng định: "Riêng trong mảng doanh nghiệp, NEO có thể coi là nền tảng ngân hàng số toàn diện nhất hiện nay về các dịch vụ ngân hàng. Đó là lý do chúng tôi gọi VPBank NEO là ngân hàng số toàn năng, chứ không phải là một ứng dụng ngân hàng số kiểu payment platform thông thường".

Thành viên HĐQT VPBank cho biết, ở mảng ngân hàng số dành cho doanh nghiệp, VPBank tự tin là ngân hàng có mức độ số hoá cao nhất trong toàn hệ thống, đặc biệt là hoạt động tín dụng. Hiện tại, VPBank là ngân hàng duy nhất có dịch vụ cho vay với các thủ tục trực tuyến hoàn toàn.

Vị lãnh đạo này tiết lộ một con số rất quan trọng của NEO: "Trong vài tháng gần đây, chúng tôi có thêm khoảng hơn 100.000 khách hàng mới đăng ký qua eKYC, nhưng 87% có giao dịch thực thường xuyên sau đó. Đây là một tỷ lệ rất tốt với nền tảng số". Chưa hết, VPBank đã phát hành 70% số lượng thẻ tín dụng qua kênh digital, 80% các khoản vay tín chấp, cho vay mua ô tô online và sắp tới có thể làm 80% thủ tục cho vay mua nhà online.

Cuối năm 2021, nhà băng này cũng nhận được một giải thưởng quan trọng, khẳng định những thành quả về chiến lược ngân hàng số của mình - giải thưởng "Ngân hàng số sáng tạo nhất 2021" của The Digital Banker.


Bên cạnh ra mắt VPBank NEO, việc số hóa hành trình sản phẩm, dịch vụ của khách hàng và số hoá quy trình vận hành nội bộ cũng giúp ngân hàng nâng cao mạnh mẽ năng suất bán - thể hiện ở việc số hóa giao dịch và giải ngân.

"Chiến lược số hóa được chúng tôi bắt đầu từ năm 2016 và đã bắt đầu có hiệu quả. VPBank sẽ số hóa thông qua việc tự động hóa, robot hóa… giảm chi phí vận hành, từ đó giảm nhân sự có chọn lọc’’, lãnh đạo VPBank cho biết.


VPBank sở hữu tỷ lệ CIR thấp nhất thị trường

Thực tế, chiến lược số hóa đã thúc đẩy VPBank nâng cao năng suất lao động với chi phí hoạt động của ngân hàng hợp nhất năm nay giảm 8,8% so với cùng kỳ năm trước. Kết thúc 9 tháng đầu năm, chỉ số CIR (cost income ratio) hợp nhất ở mức 23,7%, riêng ngân hàng mẹ đạt 22%, tiếp tục giữ VPBank ở vị trí ngân hàng có chỉ số CIR thấp nhất thị trường.

Đồng thời, việc tham gia vào các mảng cho vay bán lẻ với tập khách hàng lớn và tận dụng chuyển đối số, CASA của VPBank đang cho thấy được sự cải thiện đáng kể. Cụ thể, tỉ lệ CASA tại cuối quý III/2021 đạt 22,1%, tăng đáng kể so với mức 15,5% tại thời điểm cuối năm 2020, góp phần giảm chi phí vốn cho ngân hàng.

So với mặt bằng chung của ngành thì tỷ lệ CASA của VPBank chưa phải là một con số quá cao, tuy nhiên nỗ lực nhằm cải thiện tỷ lệ này của ngân hàng trong thời gian gần đây đã mang lại những tín hiệu rất tích cực nhờ vào những nỗ lực chuyển đổi số hiệu quả mà VPBank đang thực hiện, thể hiện ở tốc độ tăng trưởng CASA hàng đầu trong ngành.

Với việc đẩy mạnh chuyển đổi số nhằm phát triển đa dạng hệ sinh thái và quy mô tệp khách hàng trong các mảng cho vay KHCN và SME, tỷ lệ CASA của VPBank được dự báo sẽ tiếp tục gia tăng mạnh mẽ.

"Với chiến lược mở rộng sang mảng cho vay bán lẻ, chúng tôi kỳ vọng VPBank sẽ thực hiện chiến lược nâng tỷ trọng CASA trong cơ cấu huy động. Trong năm 2022, chúng tôi dự phóng tỷ lệ CASA của VPBank sẽ đạt mức hơn 26% bằng các chiến lược về phát triển các sản phẩm và dịch vụ số’’, chuyên gia phân tích MBS ước tính.



Sau thương vụ bán 49% cổ phần FE Credit, VPBank thu về khoảng 1,4 tỷ USD và đưa vốn chủ sở hữu lên 90.000 tỷ đồng vào cuối năm 2021, đứng số 1 khối cổ phần tư nhân và dự kiến đứng thứ 2 toàn hệ thống chỉ sau Vietcombank.

Một nguồn tin từ nhà băng này tiết lộ, vốn chủ sở hữu dự kiến sẽ tăng lên 125.000 tỷ đồng trong năm 2022 sau đợt phát hành riêng lẻ 15% vốn cho cổ đông chiến lược nước ngoài sắp tới. "Lượng vốn chủ sở hữu tăng nhanh sẽ là một thách thức rất lớn với ban điều hành ngân hàng", ông này cho biết.


Tuy nhiên, theo vị lãnh đạo trên, nguồn vốn chủ sở hữu lớn sẽ giúp VPBank tham gia mạnh hơn vào các mảng trước đây khó cạnh tranh với các ngân hàng quốc doanh như cho vay doanh nghiệp lớn. "Trước đây, chúng tôi chưa mạnh về CASA nhưng sắp tới sẽ thay đổi", ông này nói.

Trên cơ sở nguồn lực tài chính dồi dào, ban lãnh đạo VPBank cũng không hề giấu giếm kế hoạch chuyển từ một ngân hàng tập trung cho vay (lending bank) sang mô hình ngân hàng đa năng (universal bank). Theo đó, ngoài việc phát triển mạnh hơn các mảng về ngân hàng số (VPBank NEO), micro SME, bán lẻ,… nhà băng này sẽ bổ sung thêm nghiệp vụ ngân hàng đầu tư và quản lý tài sản.

"Chúng tôi hy vọng có mặt nổi trội ở nhiều phân khúc dịch vụ ngân hàng với hệ sinh thái số đi kèm, với độ phủ rộng hơn trước nhiều", lãnh đạo cấp cao VPBank chia sẻ.

Và thực tế, việc tìm kiếm cơ hội kinh doanh mới đã có những bước đi đầu tiên khi đại diện ngân hàng cho biết đang cân nhắc việc mở một công ty chứng khoán để mở rộng mạng lưới kinh doanh, khách hàng cũng như gia tăng các sản phẩm bán chéo.

Ngoài các định hướng kinh doanh mới, trong năm 2022, VPBank có kỳ vọng lớn ở sự bùng nổ trở lại của tín dụng tiêu dùng với FE Credit ở vị thế mới (sau khi bán 49% cho SMBC) và nhu cầu tăng mạnh trở lại sau đại dịch. "Với tiềm lực mới của FE Credit, giá vốn sẽ rẻ hơn, vận hành chuyên nghiệp hơn, cộng với nền tảng số và tự động hoá được nâng cấp mạnh mẽ trong năm 2021, chúng tôi kỳ vọng vào một chu kỳ tăng trưởng cao mới", ông này nhận xét.


Bên cạnh FE Credit, tiềm năng tăng trưởng của tín dụng tiêu dùng cũng như mảng SME, đặc biệt là Micro SME tại VPBank là điều dễ thấy. Việc có được mô hình chấm điểm tín dụng scorecard với kinh nghiệm hơn 10 năm của FE Credit với 16 triệu khách hàng sẽ giúp VPBank vượt trội so với bất kỳ một nhà băng nào trên thị trường ở mảng này. Khi kinh tế hồi phục, tín dụng tiêu dùng sẽ là lĩnh vực có tiềm năng cực lớn.

Ở lĩnh vực ngân hàng số, VPBank NEO và hệ sinh thái số đi kèm được coi là một nền tảng hỗ trợ tốt cho việc kinh doanh hiệu quả các dịch vụ ngân hàng số. Nhờ việc là ngân hàng duy nhất hiện nay có dịch vụ cho vay online "thần tốc" mà không cần tài sản thế chấp, VPBank trở thành nhà băng hiếm hoi sớm có lợi nhuận với ngân hàng số.

Lãnh đạo điều hành cấp cao đồng thời cũng là thành viên HĐQT nhà băng này nói: "Nhờ kinh nghiệm với các mô hình chấm điểm tín dụng scorecard được kiểm chứng từ tập khách hàng rất lớn trong 10 năm, chúng tôi có thể chấp nhận rủi ro cao hơn nhiều ngân hàng khác mà vẫn đảm bảo an toàn và có lợi nhuận tốt".

Hiện tại, VPBank là ngân hàng đứng số 1 về doanh thu hoạt động (TOI) trong nhóm cổ phần tư nhân, đứng số 1 toàn hệ thống về NIM (biên lãi ròng). Tính bình quân 5 năm gần nhất, VPBank cũng đứng số 1 toàn hệ thống ngân hàng về hiệu quả sinh lời trên vốn và tổng tài sản (ROE và ROA).

Dù có nhiều tiềm năng vượt lên để trở thành ngân hàng tư nhân số 1 Việt Nam hoặc tiến xa hơn thế, nhưng khi trả lời Trí thức trẻ về mục tiêu tham vọng tiếp theo của VPBank, thành viên thuộc cấp rất cao của HĐQT lại hơi ngại ngùng và nhất quyết không nói mục tiêu về thứ hạng.

Điều thú vị là động thái này rất trái ngược với những hành động quyết liệt và mạnh mẽ về chiến lược của VPBank mà ông là người có ảnh hưởng lớn nhất. "Tôi không muốn tuyên bố về những điều to tát, chỉ muốn làm những điều thiết thực", ông nói.

Bài:
Quang Hưng
Thiết kế:
Hương Xuân
Theo Trí Thức Trẻ24/12/2021

con này càng pR càng xuống nhỉ

Quan trọng là thấy nó ngon hay ko, ko ngon là ở điểm nào, giá hiện tại so với tài sản và kỳ vọng phát triển trong tương lai như thế nào? Giá trên sàn là quá trình, Dig trc khi lên gần 100 cũng rơi từ 3x về 2x, HDC rơi từ 25 về 15, API trc khi lên 80 cũng từ 30 về 15. Thế thì lúc nó rơi như vậy lại bĩu môi chê là đúng hay sai.

https://cafef.vn/thuong-vu-lich-su-...-dung-lon-nhat-viet-nam-20211224114258072.chn

Thương vụ lịch sử và bước ngoặt tỷ đô của công ty tài chính tiêu dùng lớn nhất Việt Nam
28-12-2021 - 08:04 AM | Tài chính - ngân hàng


1,4 tỷ USD cho 49% cổ phần của FE Credit là kỷ lục của thị trường M&A lĩnh vực tài chính tại Việt Nam. Tuy nhiên, giá trị thực sự của thương vụ VPBank bán cho SMBC lớn hơn con số được kế toán ghi nhận.

• 27-12-2021 "Bắc Vingroup, Nam Vạn Thịnh Phát", hai đầu tàu trong hoạt động thiện nguyện,...
• 21-12-2021 11 điểm nhấn của kinh tế Việt Nam năm 2021

Ngày 28/4/2021, Ngân hàng VPBank thông báo ký kết thoả thuận với Tập đoàn Tài chính Sumitomo Mitsui (SMBC) để bán 49% vốn điều lệ tại Công ty Tài chính FE Credit. Công ty Tài chính Tiêu dùng SMBC (SMBC CF) - công ty con do SMBC sở hữu 100% vốn, là pháp nhân đứng ra mua phần vốn góp này. Đến cuối tháng 10/2021, thương vụ chính thức hoàn tất.

SMBC là một trong ba tập đoàn tài chính ngân hàng lớn nhất tại Nhật Bản với tổng tài sản trên 2.100 tỷ USD tại thời điểm 31/12/2020, hiện diện tại trên 40 quốc gia. Trong đó, SMBC CF là công ty tài chính tiêu dùng số 1 Nhật Bản với hơn 900 chi nhánh trên toàn quốc.

Trước khi vào FE Credit, SMBC là cổ đông chiến lược của Eximbank. Dù khoản đầu tư vào Eximbank không được như kỳ vọng, tập đoàn này vẫn rất muốn tham gia mạnh mẽ hơn vào thị trường tài chính Việt Nam khi từng nhiều lần đề xuất với Chính phủ để mua lại ngân hàng 0 đồng. Điều này cho thấy SMBC thực sự muốn "chơi lớn" ở thị trường Việt Nam và FE Credit là cơ hội họ không thể bỏ lỡ.

Theo công bố của VPBank, ngân hàng thu về được 1,4 tỷ USD từ đợt bán vốn này, tương đương định giá của FE Credit lên tới 2,8 tỷ USD. Giá trị thương vụ gây ngỡ ngàng cho giới quan sát, không chỉ vượt xa mọi dự báo được đưa ra trước đó mà còn xác lập kỷ lục mới trên thị trường tài chính Việt Nam.

Vì sao nhiều người ngỡ ngàng? Lĩnh vực tài chính tiêu dùng tăng trưởng chậm lại trong những năm gần đây do các quy định mới của Ngân hàng Nhà nước như giới hạn tăng trưởng tín dụng, siết tỷ lệ cho vay tiền mặt… Đặc biệt, đại dịch Covid-19 có thể là cuộc khủng hoảng trầm trọng với các công ty tài chính tiêu dùng khi rất nhiều khách hàng mất khả năng trả nợ. Thế nhưng, thương vụ của FE Credit cho thấy sự trái ngược về góc nhìn từ nhà đầu tư Nhật Bản.

Với 1,4 tỷ USD, đây là thương vụ M&A có quy mô lớn nhất ngành tài chính Việt Nam. Ở định giá 2,8 tỷ USD, FE Credit vượt mức vốn hoá của hàng loạt ngân hàng tầm trung đang niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam như VIB, HDBank, SHB, OCB,…


Chủ tịch VPBank Ngô Chí Dũng chia sẻ từng có hai phương án bán vốn FE Credit: một là IPO rồi niêm yết, hai là bán cho cổ đông chiến lược. Nếu IPO thì định giá của FE Credit có thể lên tới 4 tỷ USD. Nhưng cuối cùng, VPBank quyết định hợp tác với SMBC để tận dụng nguồn vốn rẻ và kinh nghiệm của họ.

Trên thực tế, VPBank từng có kế hoạch bán FE Credit và được nhiều đối tác ngoại quan tâm từ 5 năm trước. Tại ĐHĐCĐ năm 2016, ông Ngô Chí Dũng cho biết đang làm việc với một đối tác ngoại để bán công ty tài chính. Thị trường khi đó đồn đoán VPBank có thể bán FE Credit với giá 600 triệu USD cho nhà đầu tư Nhật Bản - một con số "khủng" thời đấy. Tuy nhiên, năm 2017, VPBank tuyên bố huỷ kế hoạch vì FE Credit đang đóng góp tới một nửa lợi nhuận cho ngân hàng.

Sau 5 năm, VPBank chỉ bán một nửa FE Credit mà thu về 1,4 tỷ USD, đồng thời công ty tài chính này vẫn là công ty con của ngân hàng. Chưa kể, từ 2016-2020, ước tính FE Credit mang về cho VPBank gần 19.000 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế.

Thực tế, vào năm 2020, nhà băng này đã gần như chốt deal bán FE Credit cho một nhà đầu tư khác cũng đến từ Nhật Bản. Tuy nhiên, đại dịch Covid-19 với đợt cách ly trên toàn quốc tại Việt Nam từ tháng 4/2020 đã khiến thương vụ này bị đình lại. Sau đó, VPBank quay sang đàm phán với SMBC và tạo ra thương vụ M&A tỷ đô đầu tiên trong ngành tài chính Việt Nam.


Tại Việt Nam, FE Credit không phải là tổ chức tiên phong trong lĩnh vực tín dụng tiêu dùng mà là 2 công ty nước ngoài: Prudential và Home Credit. Thực tế, FE Credit bắt nguồn là Khối Tín dụng Tiêu dùng - một bộ phận nằm trong VPBank từ năm 2010, có mục tiêu tập trung vào phân khúc cho vay tín chấp đối với người lao động có thu nhập trung bình thấp.

Thời điểm đó, hầu hết ngân hàng tại Việt Nam chưa quan tâm nhiều đến cho vay tiêu dùng, với mỗi món vay chỉ vài triệu đến vài chục triệu. Họ có cơ sở, bởi sau khủng hoảng 2011, nợ xấu là gánh nặng với nhiều nhà băng. Trong khi đó, tín dụng tiêu dùng chủ yếu cho vay tín chấp, độ rủi ro rất lớn. Để tìm khoản vay vài triệu mà không có tài sản bảo đảm, 10 năm trước, người dân gần như chỉ có thể nghĩ đến tín dụng đen.

Nhận thấy tiềm năng lớn của một lĩnh vực mới có các công ty nước ngoài kinh doanh, VPBank quyết định chớp lấy cơ hội này. Sau 3 năm, với nguồn lợi mà tín dụng tiêu dùng mang lại và tiềm năng lớn của thị trường, lãnh đạo nhà băng nhận thấy cần tách bộ phận này ra, hoạt động dưới pháp nhân độc lập. Điều này giúp VPBank tăng trưởng mạnh hơn mà không gặp nhiều ràng buộc như các ngân hàng thương mại (nợ xấu tối đa 3%, tốc độ tăng trưởng tín dụng…).

Để thực hiện mục tiêu đó, VPBank dự kiến mua lại Công ty tài chính Prudential Việt Nam nhưng không thành. Thay vào đó, nhà băng này đã mua lại Công ty Tài chính Tập đoàn Than Khoáng sản Việt Nam – một công ty tài chính truyền thống, và chuyển đổi thành công ty tài chính tiêu dùng với thương hiệu FE Credit vào năm 2014. Một lãnh đạo cấp cao của VPBank tiết lộ, thực chất, tính cả thời gian còn là một bộ phận trong ngân hàng, FE Credit phải mất 4 năm mới bắt đầu có lãi.


Kể từ thời điểm này, VPBank chính thức "chơi lớn" trên thị trường tín dụng tiêu dùng với các sản phẩm chính là cho vay tiền mặt, thẻ tín dụng, cho vay mua xe... Và cũng chỉ thời gian ngắn sau đó, FE Credit trở thành công ty tài chính tiêu dùng lớn nhất Việt Nam, bỏ xa các đối thủ với thị phần lúc cao nhất lên tới 55%.

Trên thị trường hiện có 16 công ty tài chính, với dư nợ theo ước tính của Hiệp hội ngân hàng Việt Nam (VNBA) đạt hơn 150 nghìn tỷ đồng. Trong đó, riêng dư nợ của FE Credit dù gần như không tăng trong 2 năm trở lại đây, cũng đạt tới hơn 62.400 tỷ đồng (cuối tháng 9/2021), chiếm hơn 40%. Thị phần của FE Credit từng có lúc lên tới 55% cuối năm 2018, trong khi đứng thứ 2 là Home Credit chưa đến 20%.

Giai đoạn 2016-2018, FE Credit đóng góp tới 45-50% lợi nhuận hợp nhất, được coi là "gà đẻ trứng vàng" của VPBank. Lợi nhuận của công ty này đạt đỉnh năm 2019 với hơn 4.488 tỷ đồng. Tuy nhiên, 9 tháng đầu năm 2021, lợi nhuận trước thuế của FE Credit chỉ đạt 900 tỷ đồng, bằng 28% thực hiện cùng kỳ năm 2020 do ảnh hưởng của Covid-19.

Cuối quý III/2021, tổng cơ sở khách hàng của FE Credit lên tới 46 triệu người, trong đó đã tiếp cận 16 triệu khách hàng. Hiện số khách hàng hoạt động đạt hơn 5,4 triệu khách và 0,6 triệu khách hàng sử dụng thẻ (chủ yếu thẻ tín dụng). Đây là những con số cho thấy cơ sở khách hàng khổng lồ của FE Credit, điều mà những ngân hàng lớn cũng khó có được.



Trong 2 năm Covid, thị phần của FE Credit có giảm so với lúc cao điểm nhưng điều đó không khiến giá trị của "nhà vua" đi xuống và việc SMBC vẫn mua 49% cổ phần với mức giá lịch sử (1,4 tỷ USD) là minh chứng điển hình. Thực tế, ngoài những con số về thị phần, doanh thu, cơ sở khách hàng…., sức mạnh của FE Credit còn được thể hiện ở hệ thống công nghệ, cách tiếp cận thị trường cùng vận hành vượt trội so với đối thủ.


Tháng 4/2020, thời điểm bắt đầu cách ly toàn quốc bởi Covid, công ty tiếp tục đầu tư rất mạnh cho hệ thống công nghệ. FE Credit đã mua hệ thống chăm sóc khách hàng có thể đáp ứng hơn 1 triệu cuộc gọi mỗi ngày từ hãng Genesys Enage (Mỹ), nhờ đó giảm tải khối lượng công việc cho nhân viên tổng đài.

Hiện nay, hệ thống này giúp xử lý khoảng 10.000 cuộc gọi đến mỗi ngày và 5.000 email, chat và cuộc họp qua mạng xã hội (social media session), cũng như tự động hóa gần như toàn bộ số cuộc gọi đi từ tổng đài. So với trước, FE Credit chỉ mất 12 giây để kết nối tới khách hàng và giảm 30% thời gian kết nối.

Đặc biệt, từ tháng 9/2020, FE Credit thực hiện mô hình salesman cho toàn bộ kênh bán hàng, và trở thành công ty tài chính tiêu dùng đầu tiên triển khai thành công mô hình này tại Việt Nam. Những đối tác hợp tác theo mô hình salesman với FE Credit đều là các công ty lớn như: Thế giới Di động, FPT, Viettel, Media Mart, Di động Việt; các hệ thống giáo dục nổi tiếng như Master English, American English…

Tổng số cửa hàng đang hợp tác theo mô hình salesman với FE Credit là hơn 15.000 và trải rộng trên toàn quốc. Toàn bộ quy trình bán hàng hoàn toàn dựa được số hóa (lên hồ sơ, kí chữ kí điện tử), không thao tác bằng tay hoặc giấy tờ. Nhờ ưu việt của mô hình mới, FE Credit tiết kiệm được 70% chi phí nhân sự bán hàng trên thị trường, doanh số bán hàng tăng 170% sau 3 tháng triển khai.


Chính nhờ đầu tư chiến lược vào công nghệ cho tự động hoá và số hoá, chi phí vận hành của FE Credit năm 2021 giảm thấp hơn cả năm 2020 và 2019. Trong 6 tháng đầu năm 2019, chi phí hoạt động của công ty này là 2.800 đồng thì năm 2021 chỉ còn 2.200 tỷ đồng. Đồng thời, chỉ số CIR (cost income ratio – tỷ lệ chi phí trên thu nhập) cũng giảm từ 31,7% xuống còn 25,4% - mức thấp nhất trong số 16 công ty tài chính ở Việt Nam.

Hiện tại, FE Credit là công ty đứng số 1 trên thị trường về mô hình chấm điểm tín dụng dựa trên dữ liệu xã hội (social credit scoring). Kinh nghiệm hơn 10 năm xây dựng mô hình này tại Việt Nam, cộng với kinh nghiệm vận hành dựa trên Big Data và AI (trí tuệ nhân tạo) với 12 triệu khách hàng có giao dịch thực với FE Credit, tạo ra một sức mạnh cực lớn của công ty này so với phần còn lại.


Trở lại với thương vụ với SMBC, giới phân tích kỳ vọng "giá trị thực sự" của thương vụ còn nhiều hơn con số trên hợp đồng.

Với nguồn vốn dồi dào có được từ thương vụ M&A, VPBank đang hướng đến mức vốn chủ sở hữu 90.000 tỷ đồng vào cuối năm 2021, lên Top 1 khối ngân hàng tư nhân và thứ 2 toàn hệ thống.

Việc bán FE Credit còn cho VPBank nhiều lợi ích nữa, khi vừa qua SMBC sắp xếp khoản vay hợp vốn trị giá tổng cộng 300 triệu USD, giúp ngân hàng có thêm nguồn vốn rẻ, hỗ trợ khách hàng phục hồi sau đại dịch ít nhất 2 năm tới.

Với FE Credit, sau thương vụ lịch sử, đầu tháng 12/2021, Moody’s chính thức nâng xếp hạng tín nhiệm của công ty này từ B1 lên Ba3. Đây là một tín hiệu rất tích cực, mở ra triển vọng huy động vốn rẻ hơn cho FE Credit từ cả trong và ngoài nước, tăng thêm sức mạnh cho công ty tài chính tiêu dùng lớn nhất Việt Nam.

Bên cạnh đó, chính cổ đông chiến lược mới – SMBCCF, cũng sẽ tạo thêm cơ hội về nguồn vốn giá rẻ bổ sung cho công ty này, giúp FE Credit có lợi thế lớn hơn trong năm 2022. Đi kèm với đó, kinh nghiệm và kỹ năng quản trị trong lĩnh vực tài chính tiêu dùng của công ty lớn nhất Nhật Bản trong lĩnh vực này sẽ giúp cho FE Credit vận hành chuyên nghiệp và an toàn hơn trong tương lai.

Thậm chí, sự tham gia của SMBCCF được kỳ vọng sẽ giúp FE Credit bước sang một chương mới: hướng đến mở rộng ra khu vực. Kinh nghiệm của SMBCCF trong điều hành, quản trị rủi ro và các kiến thức kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính tiêu dùng tại các thị trường như Hong Kong (Trung Quốc), Đài Loan (Trung Quốc), Thái Lan, Nhật Bản, Trung Quốc, Malaysia.... sẽ mang lại những giá trị lớn.

Ngoài những nhân tố tích cực đến từ đối tác chiến lược mới, Ubank - ứng dụng ngân hàng số do VPBank phát triển nhằm phục vụ nhóm khách hàng của FE Credit, đang tạo ra một "mỏ vàng" mới. Bên cạnh dịch vụ cho vay tiêu dùng, FE Credit còn phục vụ được nhiều dịch vụ ngân hàng cơ bản khác cho hàng triệu khách hàng của mình.

Kể từ đầu tháng 10/2021, sau nhiều tháng liên tục suy giảm vì Covid, cho vay của FE Credit đã tăng trưởng trở lại và tăng mạnh trong tháng 11 và 12. Đây là tín hiệu tích cực đầu tiên và theo sau là nhiều tin tức tốt khác về SMBC, xếp hạng tín nhiệm… Nhiều chuyên gia kinh tế đã nói tới làn sóng "tiêu dùng trả thù" sau đại dịch và với những công ty tài chính tiêu dùng như FE Credit, đây là một cơ hội cực lớn.


Một lãnh đạo cấp cao của VPBank tiết lộ: "Đại dịch Covid chỉ ảnh hưởng đến kết quả tài chính ngắn hạn chứ không tác động đến triển vọng sắp tới của FE Credit. Nhờ đầu tư sớm, có hệ thống vào công nghệ, chúng tôi có khả năng chấp nhận các rủi ro nhiều hơn những công ty khác trên diện rộng mà vẫn kiểm soát được nợ xấu trong mức an toàn. Đồng thời, khi thị trường phục hồi, tốc độ phát triển của FE Credit cũng sẽ nhanh hơn, đặc biệt khi có sự hỗ trợ của đối tác chiến lược mới".

Theo ước tính của VPBank, năm 2022, FE Credit sẽ đạt lợi nhuận 6.000 tỷ đồng, năm 2023 có mức tăng trưởng lợi nhuận 80% và duy trì tốc độ tăng trưởng này tới năm 2025.

Trong năm nay, không chỉ thương vụ của FE Credit mà SHB Finance của ngân hàng SHB đã được bán 100% vốn cho Krungsri – thành viên chiến lược thuộc Tập đoàn MUFG – Nhật Bản. Giá trị thương vụ gần 156 triệu USD. Theo thoả thuận, SHB sẽ chuyển nhượng 50% vốn công ty tài chính cho Krungsri đợt đầu và chuyển tiếp 50% còn lại sau 3 năm.

Trước đó, năm 2017, Shinsei Bank mua lại 49% vốn tại MCredit từ MB. Năm 2014, HD Bank cũng bán 49% vốn HD Saison cho Mizuho. Sau khi có sự tham gia của nhà đầu tư Nhật Bản, cả 2 công ty này đều tăng trưởng mạnh mẽ, như HD Saison có lợi nhuận tăng gấp 3,5 lần trong 4 năm.

Năm 2021, bất chấp dịch Covid-19, lợi nhuận của HD Saison và M Credit đều tăng trưởng. Lợi nhuận 9 tháng đầu năm 2021 của HD Saison đạt 795 tỷ đồng, nhỉnh hơn mức 777 tỷ đồng cùng kỳ năm 2020. Tại MCredit, 9 tháng đầu năm ghi nhận doanh thu đạt 3.190 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ, lợi nhuận trước thuế 9 tháng đạt 432 tỷ, tăng tới 105%.

Bài:
Thu Thuỷ
Thiết kế:
Hương Xuân

--- Gộp bài viết, 28/12/2021, Bài cũ: 28/12/2021 ---

Đọc để hiểu FeC khủng như thế nào và đứng sau đó là đội ngũ quản trị tài năng ra sau. Việt Nam cần những doanh nghiệp năng động như vậy để thúc đẩy nên kinh tế.